克而瑞地產研究中心今日（2日）發表報告指，今年前11個月，內地百強房企累計銷售業績，不論從全口徑、操盤口徑還是權益口徑，按年均跌逾40%；單月按年跌逾25%。全年商品房規模或縮減至14萬億元（人民幣，下同）以下（去年18.2萬億元），土拍冷清將對明年首季甚至上半年產生較大壓力。

報告指，今年來即使大部分房企選擇不公開披露年度目標，或是主動調降，但整體目標完成情況明顯不及預期。在已公開披露年度目標的規模上市房企中，多數的完成度大幅低於去年同期，截至上月月底，不少企業仍未完成目標的80%，甚至不到70%。本月房企貨值供應、銷售去化壓力進一步放大。

11月中國重點30城市的成交面積環比下降14%，創半年單月新低，同比跌幅擴大至30%。當月百強房企銷售5589億元，按月下跌0.3%，按年下跌25.5%。一方面，受限於國內疫情多點散發；另一方面，市場信心缺失，受限於實體經濟持續承壓，居民就業及收入預期下滑，信貸需求始終羸弱。

房企融資改善，市場明年二季度或見底

報告指，目前「信貸、債券、股權」三箭齊發，全面支持房企融資，紓困方向也從此前「救項目」轉換至「救項目與救企業並存」。房企供應側改革已漸近尾聲，整體融資環境有望得到實質性改善。隨著融資功能逐漸恢復，央國企及優質民企經營有望逐漸回歸正軌，出險房企仍將有序出清。

但值得注意的是，多數房企仍然面臨較大償債壓力，運營改善核心還是在於銷售端，在短期銷售依舊疲軟下，只有耐心等待預期修復、需求改善。

展望未來，克而瑞認為隨著房企融資功能逐漸恢復，企業爆雷或將階段性畫上休止符，疊加穩經濟政策持續加碼，有望對沖行業下行預期。受此影響，缺失的信心有望逐步重塑，那些尚在觀望的潛在置業群體將陸續入市，房地產交易也將逐步回歸穩定，預計到明年二季度可能形成市場底。