中國一季度GDP超預期增長5.4%，順利實現開門紅，惟貿易戰衝擊二季度將浮現，分析指需強有力政策應對，重心將是擴內需。

ING大中華區首席經濟學家宋林表示，中國經濟迎來強勁開局。但由於中美貿易戰急速升級，二季度經濟可能開始受到影響。接下來密切關注貿易戰對製造業領域的衝擊，尤其是產能過剩問題是否進一步惡化。同時第二產業按年增速已經連續五季度超過第三產業。由於製造業可能收到關稅衝擊，未來中國能否保持穩健增長的關鍵因素，在於第三產業能否彌補缺口。

他表示今年政策將重點支持內需，一個重要方面就是發展包括育兒、養老、餐飲、醫療保健以及旅遊等服務業，將拭目以待這些舉措能否在未來數個季度見效。

凱投宏觀中國經濟學家Zichun Huang表示，得益於財政支持，3月中國經濟恢復動力，促使一季度GDP超出預期，但隨著出口減弱，今年經濟增速仍將放緩。未來幾個月，政策將繼續支撐國內需求，3月公布的預算允許進一步增加財政支出，貨幣寬鬆舉措也可能很快出台，意味著即時美國提高關稅，今年經濟增長也有望保持在4%以上。

政策將大力提振國內消費

東方金城首席宏觀分析師王青表示，4月美國推出對等關稅後，中美雙邊加徵關稅幅度超過100%，意味著從4月中下旬開始，絕大部分雙邊貿易基本失去市場接受的可能性，預計接下來中國擴內需會顯著加力，新一批增量政策有望出台，核心將是大力提振國內消費，通過降準降息加大金融對實體經濟的支持力度，以及進一步推動房地產市場止跌回穩。

這意味著二季度內需對經濟增長的貢獻度將進一步提高，外部波動對整體宏觀經濟運行的衝擊可控。

保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威指，貿易戰衝擊將在下個月宏觀數據中體現。即將召開的中央政治局會議將披露中國政府如何應對貿易戰。預計今年晚些時候推出新的刺激措施，但不會是在這次會議上。決策者可能觀望出口放緩的速度再做應對。但這次會議傳遞的訊息將預示下一步政策反向，一個選項是財政加力支持國內消費。

摩根士丹利預計，中國政府可能在二季度加快落實3月初人大會議通過的2萬億元人民幣財政刺激方案，到下半年再推出1-1.5萬億元增量刺激。