美國對華超高額「對等」關稅落地之際，內地4月官方製造業PMI跌回收縮區並創下16個月最低；財新製造業PMI亦創三個月低點。但在存量政策繼續發力托舉下，非製造業活動仍能保持韌性。

分析人士認為，外貿環境變化的衝擊波開始顯現，而國內需求不足問題仍突出，政策面需做好充足準備，應對關稅戰對經濟的負面打擊。

分析指 需求不足問題仍很突出

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群稱，4月份PMI出現明顯回落，且回到榮枯線之下，表明經濟底部回升態勢仍有較大不穩定性，外部環境複雜變化引起的需求收縮傾向有所顯現，必須高度重視。

他指出，反映需求不足的企業佔比仍很高，需求不足問題仍很突出。市場引導的經濟下行壓力仍然較大。要加緊實施更加積極有為的宏觀經濟政策，特別要顯著加大政府公共產品投資力度，顯著擴大市場需求，增加企業訂單。

保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威認為，貿易政策的不確定性令企業決策推遲，二季度的中美宏觀數據都將進一步走弱。兩國談判還需要時間，而全球供應鏈面臨壓力，甚至可能發生中斷。

凱投宏觀報告稱，受負面情緒拖累，此次PMI大幅下降可能誇大了關稅的影響，但仍表明外需降溫，中國經濟正面臨壓力。儘管政府正在加大財政支持力度，但這不太可能完全抵消關稅戰拖累。該機構目前預計今年中國經濟增速為3.5%。