• 1個月HIBOR跌破一厘，高盛指以往按息下跌1厘時樓價12個月內升8.9%
• 貨尾單位需時消化，限制短線表現
• 高盛預計2026、27年樓價上升5%和6%，較原預期提升

香港港元銀行同業拆息（HIBOR）未止跌，1個月HIBOR最新跌穿1厘，高盛最新分析報告調高香港住宅樓價預測，雖然繼續預期2025年樓價大致持平，但2026、27年樓價預測升幅由3%和4%，增至5%和6%，相當於兩年樓價累計升幅由7.1%增至11.3%。

高盛指出，近期拆息大跌主要由於香港銀行體系有過剩流動性，有利住宅樓市和發展商借貸成本，而H按按息將較掛鈎最優惠利率（P）的「封頂息」，低50至100基點（0.5至1厘），是2022年第三季以來首見。

參考以往樓市周期，按揭利息若按年跌50或100基點，樓價同期將會升6.8%和8.9%，而同期家庭收入增加4.9%和5.4%。

高盛最新預期2025至27年1個月HIBOR平均為3.25厘、2.85厘、2.71厘。

高盛：樓市積存2.8萬個一手未售單位　限制2025年樓價升幅
不過，若計及供應因素，高盛料樓價難以即時反彈。該行指出，年初至今新樓成交約6400個，較2022、23年多出40%至50%，但仍只是2019年以來的平均水平，年度化交易金額較2019年低20%。

以最新一手市場未售單位28,000個計，市場料預期20個月才能完全消化，亦要10個月時間，可令貨尾單位回復至樓市周期中段的水平，限制今年樓價升幅。

高盛香港地產股目標價　下調信置目標價
發展商方面，高盛指出，一半香港地產發展商使用HIBOR或美元利率借貸，而利息每下跌1厘，香港地產商平均盈利可增長約2百分點。