在人工智能（AI）熱潮下，比特幣礦工也轉型，不再把全部運算能力用作挖礦資源，而是提供基礎設施，以滿足AI的快速發展。

綜合外媒報導，部份曾經專注於挖掘加密貨幣的公司，據報正在簽署長期合約，出租其土地、能源和數據中心來分擔訓練和運行AI所需的工作負荷。

為AI提供電力及算力，好賺過挖礦？

報導引述行內人士稱，人工智能有望帶來比加密幣挖掘更好的回報。一眾礦商股如IREN（美：IREN）、Riot（美：RIOT）、TeraWulf（美：WULF）和Cipher Miner（美：CIFR）將資源轉向高效能運算（HPC）基礎設施和AI數據中心。

隨住聊天機械人龍頭如OpenAI跟英偉達（美：NVDA）、AMD和博通（美：AVGO）等AI晶片製造商簽定大量訂單，算力和能源是圍繞AI行業一個方興未艾的商機。

雲端基礎設施公司InFlux Technologies共同創辦人兼CEO Daniel Keller接受Yahoo財經查詢時甚至直言：「比特幣挖礦已經不再划算。」

Coindesk引述富瑞集團分析師研究指出，目前挖礦環境競爭激烈，加上比特幣價格波幅，可能會影響礦工的毛利率，指出隨着9月比特幣下跌，同期礦工的利潤跌逾7%。

Bitcoin「減半」是挖礦業致命傷

礦工面對的另一個致命傷在於：比特幣區塊鏈每四年一度將挖礦獎勵減半。隨住時間過去，挖礦的回報只有持續遭到侵蝕，而不會增長。

「由於減半計劃，從長遠來看，挖礦的利潤低過AI運算。」Daniel Keller補充，目前對AI工作負載的需求非常大，而比特幣礦工擁有人工智能數據中心所需的一切，包括在溫和的環境中提供「價格合理且穩定」的電力。

AI電力需求大，能源供應卻緊張

有分析認為，Google母企Alphabet（美：GOOG／GOOGL）、微軟（美：MSFT）和亞馬遜（美：AMZN）等經營雲端運算的科技巨頭多年來都難以解決電網問題，因此推遲推供更多AI數據中心容量的計劃。

這個供應上的真空，為規模較小、電力充足的供應商創造機會，以幫助滿足市場需求。

伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani月初發表報告指出，比特幣礦工提供現成的廉價可再生能源，加上數據中心的能力，讓他們成為吸引AI雲端供應商的合作夥伴，尤其是那些希望產品加快上市、並構建彈性HPC集群的AI提供者。

他估計，比特幣礦工的併網電力可以縮短數據中心的部署時間75%。此外，與傳統數據中心相比，他們現有的基礎設施「更接近AI數據中心」：「這使得比特幣礦工能夠以較低的增量資本開支改造現有的比特幣挖礦設施，以用於AI或HPC。」

礦商股紛建立AI數據中心業務

比特幣礦商CleanSpark（美：CLSK）宣布，利用其土地和運算基礎設施進軍人工智能數據中心市場。不過此前，已有一批公司採取了類似策略，市場亦以資本增值做回應。

Riot已轉向AI領域，夏季時也宣布其位於美國德州科西卡納的數據中心園區將擴建，供予比特幣挖礦與HPC混合使用，預計2026年運作。要注意的是，今年以來RIOT股價升逾一倍。

TeraWulf股價今年已累升150%，跟同業Cipher Mining近日亦與Google有份投資的AI雲端基建公司Fluidstack簽訂了數十億美元、為期十年的租約。

Galaxy Digital宣布將其位於德州狄更斯縣的Helios資料中心園區改造為AI及HPC中心，並與雲端基礎設施大廠CoreWeave（美：CRWV）合作。

比特幣礦工可能永久轉型

無獨有偶，原名Iris Energy的IREN今年4月暫停擴大比特幣挖礦業務，轉而投放AI雲端服務；8月又宣布訂購4,200枚英偉達Blackwell晶片。年初以來該公司股價升幅更誇張，漲逾500%。

有分析認為，礦商股轉向AI雲端服務是結構性轉型，而非暫時的附帶賭注。巨頭分漏的那份餅，他們要吃下了。

Compass Point分析師Michael Donovan及Ed Engel本月初指，綜合考慮多年期投資級保障、以十年計的合約條款和電網樽頸，「這並不是超大規模企業在等待自己的園區時可以採取的權宜之計。」