今年以來股價爆升1.6倍的CoreWeave（美：CRWV）將於周一公布業績，CoreWeave是AI雲端設施「新雲」的供應商，今年3月才IPO，但自公布第二季業績後，股價累跌3成（由148.8跌至104.01美元），業務是購買英偉達（美：NVDA）的GPU提供高性能的算力服務，早前曾發通告，指英偉達買入包底CoreWeave的剩餘算力，是科技企業互相「利益輸送」的代表作之一。

市場預期CoreWeave季度收入12.9億美元，支出大，仍處於虧損狀態，預期每股虧損0.36美元，由於新上市，未作年度比較。

CoreWeave財報的最大焦點，是剩餘履約義務（RPO），即尚未履行合約的未來收入。第三季度期間，CoreWeave與OpenAI、Meta （美：META）及英偉達等客戶分別簽下數筆數十億美元合約，富瑞估計RPO總值或由300億美元升至600億美元。

• OpenAI：簽119億美元（3月）、簽40億美元（5月）、簽65億美元（9月）
• Meta：141億美元，買7年算力
• 英偉達：63億美元（9月）

Citi指，「需求只見增無減，我們持續看好2026財年加速成長的可能性，管理層推動客戶多元化並鎖定更長達5至6年的合約，將帶來更安全的策略。」

第二，雖然簽了合約，亦可以買到英偉達芯片，但問題是能否獲得足夠的電力，以軀動大型算力系統。CoreWeave行政總裁Michael Intrator曾透露，公司已鎖定2.8吉瓦（GW）的合約電力，較第二季度增加600兆瓦（MW）。有電，力能轉化成收入，才能將剩餘履約義務轉為履約義務。

第三，買英偉達芯片及起廠，需求龐大的資本開支，增加公司的負擔，以第三季來說，7月發行優先票據集資17.5億美元，以及26億美元擔保債務融資。

第四，10月底宣布搶攻美國政府算力訂單，以分散集中單一大型客戶風險，業績亦要留意對於獲得政府訂單的把握有多高。