中期選舉令投資者失望?景順︰至少降低特朗普再入主白宮機會

美國中期選舉並未出現預期的「紅色海嘯」,景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭指出,特朗普所選的候選人表現不佳,相反德桑蒂斯(Ron DeSantis)在選舉中表現十分出色,有望成為2024年共和黨總統候選人。展望未來,共和黨似乎會從「特朗普主義」向德桑蒂斯靠攏。

他亦認為,從亞太區角度來看,共和黨並未奪取絕對的優勢加上特朗普再次入主白宮的前景黯淡,降低了中美緊張局勢及相關政策升級的可能性,這意味著中美關係有望保持在當前水平。現時,所有目光都將聚焦將於本月稍後舉行的習拜會面。

對於中期選舉未有如預期般由共和黨大勝,趙耀庭指,墮胎及政治極端主義等問題於投票決策中發揮了重大作用。美國中期選舉前夕,受「紅色浪潮」及分治政府的預期推動,股市應聲上漲。所以,現時股市的下行也屬意料之中,因為事實上從未出現紅色浪潮席捲的現象。

他認為要等到12月份喬治亞州選舉結果公布後才能得知哪個黨派控制參議院。市場不喜歡不明朗因素,因此近期都會維持波動,因為除了中期選舉結果,通脹及央行政策亦不甚明朗。

他亦指出,總統選舉週期的第三年歷來最利好股市表現,而這與行政及立法部門的組成無關。所以,投資者無須過於擔憂選舉結果。

道指瀉646點 納指挫2.5% Meta大裁員逆市彈5% 元宇宙第一股Roblox瀉21%

美國中期選舉點票,共和黨表現遜預期,有機會形成兩黨各控制一個議會的分裂局面,美股周三跌勢反覆擴大。道指收市跌646點,報32513點;標指跌79點,報3748點;納指跌263點或2.48%,報10353點。FB母企Meta裁逾萬人,股價逆市彈5.2%,收報101.47美元,不過,元宇宙第一股Roblox的前景卻增添不明朗因素,急挫21%,收報30.92美元。

特斯拉(Tesla)遭行政總裁馬斯克減持,股價挫7.2%。迪士尼串流業務虧損擴大逾倍,股價瀉13.2%。

美國10年期債息回落4.8基點,報4.08厘。紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)稱,雖然通脹的不確定性增加,但美國長期通脹預期維持穩定。

里士滿聯儲銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)表示,通脹升勢相信已經進入後期,但不確定何時回落至2%的聯儲局指標,當局或有必要加大通脹打擊力度,這可能導致經濟下行風險升溫。

外電報道,美國兩大監管機構就客戶資金處理和貸款問題,調查深陷困境的加密貨幣交易平台FTX,以及FTX行政總裁Sam Bankman-Fried (SBF)旗下加密貨幣王國。據CoinDesk引述消息報道,加密貨幣交易平台幣安(Binance)在進行首日盡職調查後,可能放棄收購競爭對手FTX。

幣安最新公布放棄收購,環球虛擬貨幣急瀉。

另一方面,俄羅斯衞星通訊社報道,俄國防部宣布從烏克蘭赫爾松(Kherson)部分地區撤出部隊,轉移到第聶伯河(River Dnipro)東岸地帶。

俄羅斯自2月入侵烏克蘭以來,赫爾松是俄軍唯一佔領的地區首府。俄軍近期面臨烏軍反攻,撤軍意味着俄軍將完全撤出第聶伯河西岸。

美國中期選舉結果 如何影響貨幣政策及中美關係

美國會於11月8日舉行中期選舉,各議員將在參議院的三分之一席位與眾議院全部席位中展開競爭。市場關注中期選舉結果,由於結果將影響到兩黨對美國國會的控制權,進一步牽動美國未來的政策方向,甚至影響美國對華政策。

戰果預期共和黨取眾議院 參議院競爭激烈

今次的美國中期選舉中,將會有參議院的三分之一,即35個議席,以及眾議院所有的議員,即435席均將改選。據選舉前的民意調查結果,共和黨在眾議院較為領先;而參議院競爭格局尚不明朗,兩黨目前勢均力敵,最終結果需關注搖擺州的抉擇動向。

就中期選舉的潛在影響,市場關注是美國聯儲局的貨幣政策及中美關係的走向。

貨幣政策:抗通脹目標或將仍然堅定

政治的影響關鍵在選民關心甚麼——除通脹外觀察就業。無論選舉結果如何,國會議員的關注點和選民的關注點是一致的,只要「通脹」依然是選民最關注的經濟政策,則政治對聯儲「刹車」的訴求就沒有那麼強。而雖然增長本身趨弱,但對於選票而言更重要的是就業。因此就業市場本身,而非選舉的時間點,就「政治—聯儲」的決策傳導而言更加關鍵。

中美關係:中美競爭民主共和兩黨當前共識

大國博弈是國會共識,若民主黨變「跛腳鴨」則外交可能相對會更「用力」。中美競爭是美國兩黨當前的普遍共識,不會因為分裂的國會而鬆動。「跛腳鴨」政府一旦形成,在內政推行受阻的背景下,外交層面或將更加鷹派。在分立的局面之下,對內的政策或更難推進,矛頭轉向美國國外的可能性增加。對中美關係的影響而言,大國博弈是國會共識,若民主黨變「跛腳鴨」則外交可能相對會更「用力」。中美競爭是美國兩黨當前的普遍共識,不會因為分裂的國會而鬆動。

幾時會知投票結果?邊州最遲點完票?

周二(8日)為美國中期選舉投票日,包括改選眾議院全數435席、參議院34席、36個州分及3個領土選出新任州長及首長。眾院選情於選舉當晚已較明朗,不過參院選情較激烈,或要長達數周時間才能決定控制權誰屬。

幾時會知道投票結果?
美國東部時間周二晚7點至8點(本港周三早上8點至9點)左右,東岸地區料會進行首輪開票。

美國東部時間晚上10點或11點(本港周三早上11點至中午12點)左右,中西部的票站將關閉一個小時或更長時間,屆時民調機構或專家會有足夠時間預測眾院由共和黨抑或民主黨控制,因此眾院選情或於當晚已經明朗。

不過西岸的眾院選情激烈,如果屆時雙方的得票率相當接近,或仍需數天時間才能決定眾院控制權誰屬。

參議院的選情更為緊湊,料當晚不會有結果。

哪些州分的投票結果或有延誤?
加州會接受郵戳為選舉日的選票,因此通常需要數周時間點算所有選票。而內華達州和華盛頓州允許延遲投票,接受郵戳為選舉日之前的選票,點算進度也會落後其餘州分。

威斯康星州和賓夕法尼亞州要於選舉當日才開始點算郵寄選票,因此一般較遲才會公布投票結果,也可能會出現選舉夜共和黨領先、其後民主黨反超前的現象。

相反佛羅里達州和北卡羅來納州會提前點算郵寄選票,可能會出現選舉夜民主黨領先,其後共和黨反超前的現象。

佐治亞州延遲截投票 逾千選民未收到郵寄選票

美國周二(8日)舉行中期選舉投票,郵寄選票亦已陸續寄回。惟佐治亞州早前因官員未能按時寄出選票,當地非牟利組織入稟法院要求推延截止投票時間。據悉佐治亞州有逾1,000人在選舉投票3日前,仍未收到郵寄選票信件,當地法官已同意推延。

佐治亞州(Georgia)的美國公民自由聯盟(American Civil Liberties Union,ACLU)、非牟利組織南方貧困法律中心(Southern Poverty Law Center)及德傑律師事務所(Dechert LLP)聯手入稟法院提出緊急訴訟,要求當地官員延長選民交回郵寄選票的限期。當地一名法官已裁決同意。

據悉,佐治亞州第三大縣科布縣(Cobb county)在投票日3日前,才發現有逾千名選民仍未收到選票信件。訴訟書引述科布縣選舉主任Janine Eveler發送給當地選舉委員會的電郵指,由於工作人員出錯,未能於上月的指定日期製作及送出這批選票。選舉辦公室律師Daniel White表示,事件並非是選民或郵局的錯誤,而屬行政錯誤。

ACLU律師批評,情況與佐治亞州的選舉誠信法案(Election Integrity Act)有直接聯繫。相關法例顯著改變郵寄投票程序,選民要求郵寄投票的時限從180日縮短至77日,申請期亦提早兩周結束。因此,縣當局郵寄選票予選民的時間亦縮短3周。

訴訟書亦指,雖然科布縣已向受影響的州外選民,寄出了277張預付郵費、帶有隔夜回郵信封的郵寄選票,但仍未能與數百名選民取得聯繫。科布縣選舉官員亦指,部分工人需加班趕限期,很多員工每周需工作80小時甚至更長時間,已經筋疲力竭,但承認超時工作並非可以出錯的理由。

中期選舉在即 美股中期選舉後1年表現強勁

美國2022年中期選舉將於11月8日開啟,全部的眾議員以及1/3的參議員將改選。據目前的分析從目前的支持來看,比較可能的情況是民主黨守住參議院而共和黨奪得眾議院。

於中期選舉對股市的影響,據以往數據,中期選舉年美股走勢往往先抑後揚,其他年份則更為平穩。目前全美投票意願高漲,將放大前期民調數據的誤差,令選舉過程預計將充滿戲劇性。

光大證券指出,今次選舉民主黨和共和黨兩黨均抓住美國民眾關注的重點議題,包括通脹問題、經濟衰退、移民問題、槍支管控、墮胎案、特朗普受調查案等話題大做文章,加強己方選民投票的意願,並利用社會話題激活「沉默的選民」投票。根據目前的提前投票結果來看,本屆選民投票意願非常強烈,這會放大前期民調結果的誤差,給中期選舉帶來不確定性。

中期選舉後1年 美股表現強

據以往數據,中期選舉年美股走勢往往先抑後揚,其他年份則更為平穩。從歷史上來看,1960年以來美股在大選年份或其他年份中的整體平均值往往持續上升,而在中期選舉年份則表現相對低迷。不過中期選舉年份的10月至11月之間美股表現往往相對較
為強勢。歷史上中期選舉後一年,美股市場普遍收益回報強勁。
統計1960年以來歷次中期選舉後一年內的美股收益,數據顯示美股在中期選舉後一年普遍出現較為強勢的上漲行情。中期選舉後一年標普500指數的收益率平均值為15.76%,而其他年份的平均值為5.76%。

至於A股,在美國中期選舉年份的7至10月表現相對承壓。不同於美股在中期選舉年有明顯的月度走勢變化。

美股流動性偏緊局面料不變

至於中期選舉後的股市展望,美股流動性持續緊縮,短期利淡部分行業。早前美國9月CPI數據再超預期,核心CPI更是連續兩月上漲。通脹壓力的持續導致美聯儲的加息步調遲遲無法放緩,加上9月美聯儲維持加息0.75厘,同時預計年底前仍有機會再加息0.75厘。預期美國聯儲局持續加息下,美股在2022年下半年流動性偏緊這一局面並不會改變。

另方面,中美爭拗持續,A股製造業長期承壓美國正著力於實現美製造業與中國的全面脫鉤,核心策略在於通過供應鏈的「友岸外包」並限制美國國內高科技企業在華投資以遏制中國的高端製造業發展。目前來看,中國在高端製造業領域對世界產業鏈的依賴度相對較高,一旦美國執意要求供應鏈與中國脫鉤,屆時部分行業將不得不面臨需求下行的影響,而其A股表現也將受到一定衝擊。

聚焦中期選舉 道指漲423點 納指倒升近1%

美國中期選舉即將展開,市場靜候結果,以及本周通脹數據;美滙險守110,道指周一尾段升逾400點。收市道指升423點,報32827點;標指升36點,報3806點;納指倒升89點或0.85%,報10564點。美滙指數最新報110.15,跌0.65%。

蘋果股價微升 ;巴克萊銀行將蘋果目標價,從156美元下調至144美元,並保持觀望評級。該行在其季度模型中,將Pro機型的預測削減600萬部,並將300萬部轉移到明年的3月季度,假設一些損失的出貨量將不會恢復。該行還將12月季度的收入預測降低5%,目前預計將按年下降2%。

摩根大通策略師表示,對市場來說,經濟數據的壞消息即好消息,因為這意味着聯儲局透過經濟衰退引導通脹回落的策略已經見效,進而可望放緩加息步伐。

身為特斯拉行政總裁的推特(Twitter)行政總裁馬斯克,促請「獨立思考」的美國選民,在周二國會中期選舉中投票支持共和黨候選人。他表示,兩黨共享權力較一黨獨大為佳,由於總統拜登身為民主黨人,國會應由共和黨掌控。

美滙指數跌0.4% 中期選舉及CPI前受壓

美國中期選舉及周四公布CPI數據前,美滙指數繼續回軟,英鎊及歐元相對上升,亞滙則個別發展,離岸人民幣及泰銖下跌。國際貨幣基金組織(IMF)總裁Kristalina Georgieva預期,本輪全球CPI可能接近見頂,但仍然頑固。她預期美國周四公布的CPI,可能再次顯示跌至接近8%水平。

Georgieva指,環球央行非常團結一致,把打擊通脹仍為首務,這是正確的,如果不成功,通脹就會失控,經濟增長的基礎就會被削弱。

她指,CPI很難會回落到2%的理想水平,如果看到供應鏈多元化,更會帶來價格上漲的壓力。

美滙指數跌0.4%,至110.44,英鎊升0.8%,報1.1467,歐元升0.3%,報0.9985,離岸人民幣跌0.7%,報7.2341。

聚焦美中期選舉+通脹數據 料10月CPI按年升幅回落至7.9%

美國聯儲局議息後,重磅數據、10月CPI物價指數將於本周四(10日)公布,市場預期按年增長將回落0.3個百分點至7.9%,但按月增長則上升0.3個百分點至0.7%,而核心CPI按年及按月增長料回落0.1個百分點至6.5%及0.5%。若通脹數據再次超預期,勢觸發美股震盪,不過,即使低於預期,也不能鬆懈,因為市場目光勢轉向關注經濟衰退的可能更高。

同時,美國周二(8日)舉行中期選舉,包括國會和地方選舉。有分析指,若民主黨在選舉中意外獲勝,這將決定對國會的控制權,並可能引發對更多財政支出和通脹的憂慮。

Harbour Capital投資組合經理Spenser Lerner表示,如果民主黨保留對國會的完全控制權,有可能看到財政支出增加,而在這個通脹環境下,將是一個很大的問題。

據高盛表示,標指的期權對冲暗示中期選舉翌日可能會升或跌3%,幾乎接近今年日均波動幅度的兩倍。

值得留意是,克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特、紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯、理事沃勒、堪薩斯城聯邦儲備銀行行長喬治將在本周發表講話,他們今年均擁有投票權。

本周重點關注業績包括Palantir、BioNTech、Walt Disney、Roblox等。據FactSet表示,分析師最新預計標指盈利將第四季按年下跌1%,全年則增長5.6%,明年料增長5.9%。

市場料英國第三季GDP增長減慢至2.1%
另外,英國將於本周五(11日)公布第三季GDP,市場預期按年增長放緩至2.1%,第二季為增長4.4%,按季轉為收縮0.5%,第二季為升0.2%。

值得留意是,《聯合國氣候變化框架公約》第二十七次締約方大會(COP27)將於當地時間11月6日在埃及紅海旅遊勝地沙姆沙伊赫開幕,直至11月18日。市場普遍認為COP27關鍵如何實綫去年設定的目標,並且是尚未對2030年提出更嚴格的「國家自訂貢獻目標」的國家,今年必須「補考」。