任澤平:全球新一輪衰退來襲

當前美國經濟開始放緩,歐洲經濟步入衰退,包括中國、韓國、越南在內的新興經濟體出口已經開始大幅下降。
2023年要對外部形勢的嚴峻性有充分估計,近期歐美PMI指數持續大幅下滑,11月中國出口同比-8.7%,比10月降幅擴大8.4個百分點,增速創2020年3月以來新低。

12月美聯儲議息會議宣佈加息50個bp,聯邦利率區間抬升至4.25%-4.5%,是連續四個月加息75bp後的首次放緩。
未來美聯儲加息節奏或繼續放緩,但將維持一定的高利率水準。點陣圖顯示2023年的加息峰值在5.1%;鮑威爾發言也表示,需要將利率保持在高水準,在對通脹回落至2%有信心之前,美聯儲不會降息。
美聯儲猛烈加息已是強弩之末,美國經濟正遭到美聯儲猛烈加息的反噬。在本月公佈的經濟預測摘要(SEP)中,美聯儲下調2023年和2024年的經濟增速預期,分別至0.5%和1.6%,反映美聯儲對美國經濟形勢預期更加悲觀。

全球衰退憂慮加深 道指瀉764點 納指挫3.2%

聯儲局預料利率峰值高於市場預期,加上美國多項最新數據顯示經濟顯著放緩增長,11月先期零售銷售按月跌0.6%,遠低於預期跌0.2%,反映消費意慾逐漸降溫。投資者對經濟衰退的擔憂加劇,拖累美股大跌,道指最多瀉950點。

截至今晨5時(即收市),道指跌764點,報33202點;標指跌99點,報3895點;納指跌360點或3.23%,報10810點。

美國公布上周首領失業救濟金人數21.1萬人,低於預期23.2萬人,勞動力市場未見顯著疲弱。截至12月8日,持續申領人數升至167.1萬人,高於預期165萬人。

儲局接連大幅加息,嚴重影響以科技初創為主的Nasdaq交易所,今年新股上市數量大降,跌幅達80%,集資額下滑91%。數據顯示,今年有156間公司新上市,集資額為150億美元;去年則有743間公司新上市,集資額為1800億美元。

另一方面,繼聯儲局周三(14日)加息0.5厘後,昨日為環球多個央行議息,普遍跟隨美國加息,當中英倫銀行及歐洲央行均加息0.5厘,亦與聯儲局步伐一致,歐央行行長拉加德甚至指下次會議會繼續加息0.5厘,表明比聯儲局有更長的路要走。

英鎊及歐元在消息公布後走勢個別發展。歐股收市跌2.85%,科技和零售股重挫。

中概股一度受美國PCAOB消息刺激上升,但道指急插拖累股份由升轉跌。

歐洲央行加息0.5厘,主要再融資利率由2厘加至2.5厘,法興銀行把歐洲央行終端利率預期,從3厘上調至3.75厘。

Legal & General Investment Management高級歐洲經濟學家Hetal Mehta表示,歐洲央行正追趕其他央行,讓政策水平進入限制性模式。歐央指利率需進一步大幅上升,並將在明年春季開始量化緊縮,此前歐央將關鍵政策利率上調50個基點。盡管歐元區很可能已陷入衰退,近幾個月來現貨能源價格也有所下降,但歐央對通脹的擔憂並沒有消退。