美國聯儲局加息0.25厘，到達4.5至4.75厘區間，議息聲明指，持續上調利率是適當的，但未有提及終端利率，聯儲局主席鮑威爾在記者會上，卻透露玄機，在停止加息前，「 at least a couple more hikes to come」，至少加多兩次息。

（1）終端利率？

鮑威爾將加息步伐進一步放慢，縮至每次加息0.25厘，但未來仍會加息，對於終端利率或停止加息的形容，包括

加息步伐會每次評估，
還沒有作決定，3月會議會更新路徑評估
回應CNBC記者時指，有可能利率低於5厘，因為最新利率才4.5至4.75厘。
還會加兩次息，以到達限制性水平
（2）會否減息？

鮑威爾指，不用指望2023年會減息，他指，並不關心債市預期會減息一次，因為市場對通脹回落速度的預期，比儲局更快，但如果通脹回落速度真的很快，當然會影響利率決策！

（3）對經濟看法？

今次市場頗關注鮑威爾對經濟的看法，鮑威爾直指，最關注是就業數據，「聯位空缺可能是一個重要指標」。認為勞動市場仍然緊張，供不應求。

鮑威爾預計經濟仍有正增長，縱使增長放緩。

（4）對通脹看法

首次表示反通脹過程已開始，目前貨品價格已可以見到
現在宣布勝利仍為時尚早，除房價外，核心服務仍未見跌價
預計房地產服務業通脹會上升

美國聯儲局加息0.25厘，聯邦基金利率到達4.5至4.75厘區間後，香港金管局將基本利率上調25個基點，至5厘。

基本利率是用作計算經貼現窗進行回購交易時適用的貼現率的基礎利率。目前基本利率定於當前的美國聯邦基金利率目標區間的下限加50基點，或隔夜及1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值，以較高者為準。

因應美國於調高聯邦基金利率的目標區間25基點，當前的美國聯邦基金利率目標區間的下限加50基點是5厘，而隔夜及1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值是2.05厘，所以根據預設公式，基本利率設定於5厘。

美國聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德（James Bullard）表示，聯儲局不應「拖延」提高基準利率直到超過5%，甚至認為利率應上調至5.25%至5.5%區間，這更能確保通脹回落。

布拉德指，聯儲局應該盡快採取行動，使其政策利率超過5%，然後才能對數據做出反應，又重申，就如去年12月儲局官員預測，今年目標基準利率將升至5%至5.25%的區間。他更問道，「為甚麼不去我們應該進行計劃好的方案，為甚麼要拖延？（Why not go to where we’re supposed to go. Why stall？）」

與此同時，布拉德表示，聯儲局的基準利率仍未高於會給通脹帶來下行壓力的水平，又認為通脹不會像市場預期的那樣迅速消退。就他個人面高，他更傾向於聯儲局今年將基準利率上調至5.25%至5.5%的區間，該區間略高於市場預期。而認為部分的調高是確保通脹走低的保障。

他指出，最近幾周全球經濟前景有所改善，歐洲和中國重新開放經濟對經濟衰退的擔憂正在消退。可是，這可能會給全球商品市場帶來新的壓力，並給通脹帶來上行壓力。布拉德表示，美國經濟避免衰退的可能性更大，軟著陸的前景已顯著改善，而軟著陸的最大風險將是通脹捲土重來。

布拉德今年並無貨幣政策投票權。

美國最新公布12月CPI及核心CPI升幅均符合市場預期，降低市場對聯儲局大幅加息陰霾。美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德（James Bullard）表示，聯儲局應盡快將利率水平提高至5%以上，以確保物價壓力得到緩解。

布拉德在威斯康辛州銀行家協會主辦的線上活動中表示，「聯儲局將不得不把利率維持在足夠高的水平」，以降低通脹並使其保持在低位。

至於里士滿聯儲銀行行長巴爾金（Thomas Barkin）通脹已經在放緩，聯儲局無需像去年那樣激進地加息。「現在，整條曲線上的前瞻性實際利率均為正，因此我們毫無疑問是踩著剎車的，在我們努力壓低通脹之際，審慎地掌握方向是明智之舉」。

他亦提醒儘管物價平均水平下降，但中值依然高企，這是因為二手車等商品的價格在疫情期間不可持續地上漲，如今其價格下滑，使平均通脹水平出現扭曲。

布拉德和巴爾金今年在聯邦公開市場委員會（FOMC）就貨幣政策並無投票權。

美銀首席經濟師Ethan Harris表示，美國聯儲局希望通過經濟衰退，向市場表達正認真地降低通脹，並預期儲局將會至少再加息75點子，將聯邦基金利率目標推升至5厘至5.25厘，也不會因衰退而暫停，直至見到清晰的證據顯示勞動市場降溫及服務通脹回落。

Ethan Harris指，「市場不相信儲局在對抗通脹方面是認真。我認為他們錯了。我認為儲局將展示比市場預期更多的東西」。

他指，儘管儲局可能願意冒險推動通脹回落，但利率有可能使經濟陷入衰退，尤其是勞動力市場等通脹指標仍然熾熱。他續指，雖然11月份通脹降至7.1%，但這主要是由於短期變量所致，儲局正在關注長期通脹壓力。

Ethan Harris認為，儲局表示希望經濟疲弱，是「非常友好的方式」表達想要經濟衰退。事實上，這是一個訊號，即是衰退不足以煞停儲局的行動。

美國克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）表示，聯儲局需將利率提升至大部分官員預測的水平。她透露，自己的看法是稍為高於儲局對利率的中位數。

據儲局最新的預測，預期終端利率明年將會升到5.1%。

梅斯特指，今年儲局已做了很多工作，但有需要繼續將利率提高到限制性立場。一旦完成加息，需要將利率維持相當長一段時間，讓通脹走向可持續的下行路徑。

梅斯特今年擁有投票權，但明年則沒有。

英倫銀行宣布，加息0.5厘，符合市場預期，基準利率升至3.5厘，為2008年10月金融危機以來最高水平。英鎊滙價在消息公布後跌至日內低位，跌幅接近1%，英鎊兌美元暫報1.2307，兌港元回落至9.57算。

央行今次議息是以6比3的票數通過，當中有2名委員投票支持利率不變，另外有7名委員投票支持加息，當中有1名委員支持加息0.75厘，另外6人支持加息0.5厘。反映央行正出現三派分歧，而且意見有一定差距。

英倫銀行預期當地第四季GDP將出現0.1%負增長，但已較11月的預測-0.3%，上調0.2個百分點，但表明當地經濟會陷入更長期的衰退。又坦言勞動力市場依然緊張，通脹壓力支持央行採取更加有力的應對措施壓抑通脹。

央行行長貝利（Andrew Bailey）預期通脹未來幾個月仍會處於非常高的水平，到明年中期會開始顯著下降。

聯儲局周四（15日）凌晨公布加息0.5厘。香港銀行同日中午起將陸續公布上調最優惠利率（Prime Rate，簡稱P息）。綜合銀行界意見，市場普遍認為P將會上調0.25厘，即本港較主流的最優惠利率「細P」、「大P」會分別升至5.625厘及5.875厘，意味今年P累計升幅為0.625厘。

P今年來已兩度上調，先於9月下旬加0.125厘，上月初再加0.25厘，「細P」、「大P」已分別升至5.375厘、5.625厘。

東亞銀行 （00023） 首席經濟師蔡永雄表示，由於本港資金較充裕，港元貸存比率仍處於高水平，相信P無迫切性跟足美息加幅，料P上調0.25厘。東亞預計，聯儲局明年首季會加息兩次，每次均為0.5厘，令聯邦基金利率升至5厘左右，P明年首季亦會跟隨加息兩次，兩次均為0.25厘。

星展：加多於0.25厘　不是沒可能
星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡表示，本周P最基本的情況是上調0.25厘，但與樓按相關的1個月港元拆息（HIBOR）在接近5厘的水平高企，以H按息一般「H加1.3厘」計，名義上H按息遠高於現時3厘許的「封頂息」，息差嚴重受壓，所以倘P單次上調幅度大於0.25厘，亦「不是沒可能」。

上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，雖然聯儲局本周加息0.5厘機會大，但香港銀行仍較大可能僅將P上調0.125厘。他解釋，由於港元儲蓄存款息率加幅一般與P加幅相同，倘P加0.25厘，對擁有龐大客戶群的銀行而言，向客戶付息的負擔亦將加重。

經絡：累計8家銀行再加H按封頂息　為加P息作準備
另一邊廂，中小型銀行陸續跟隨大行上調H按封頂息。經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，現時香港累計8家銀行近期再上調H按計劃的封頂息率，如此前預料，多家銀行預計息率走勢、因應資金成本壓力下計劃再度上調H按鎖息上限，為利率上升前再作準備。

曹預計，其他銀行最遲本月底前或將陸續跟隨調升Ｈ按鎖息上限，而現時銀行因應自身策略而各自調整其按揭產品，除一、二手物業的按揭計劃或有所不同，亦有個別銀行針對性地調整非按保申請的按揭息率，銀行之間的按揭產品按息差距將繼續不一致，有意置業人士申請按揭時建議貨比三家，多作比較及選擇最合適的按揭計劃。

美國聯儲局今晨公布加息0.5厘，放慢加息步伐，符預期，將聯邦基金利率加到4.25至4.5厘區間，點陣圖及儲局主席鮑威爾其後的記者會，市場關注聯儲局議息的3大焦點。

1.終端利率，幾時減息？
市場原預期5厘見頂，部份更認為今次是本輪最後一次加息，不過，點陣圖顯示，儲局官員預期的端終利率中位數為5.1厘，稍超市場預期。

另外是到達終端利率後，利率會保持幾耐，以及幾時減息。鮑威爾指出，現時仍未到達足夠的限制性水平，所以持續加息是合適的，鮑威爾強調，在19名委員中，有17人寫下了5厘更高的利率峰值水平。

至於減息，鮑威爾指，在考慮減息前，需要對通脹路徑有充份信心，在通脹到達2%前，不會考慮減息。鮑威爾再強調，改變儲局的通脹目標是不可能的。

2.對勞工市場看法，緊盯服務業通脹：
美國通脹問題已由原材料價格轉至勞動力市場緊張，美國工人要求加薪，以追趕通脹幅度，鮑威爾指出，更高的服務業通脹，會導至更多的加息。鮑威爾表示，市場預期服務業的通脹，不會急速放緩，不得不提高利率才能達到目標，也是他預計利率將不得不保持高位一段時間的原因。

3.經濟衰退？未放棄軟着陸：
鮑威爾表示，經濟仍有可能避開衰退，並未放棄軟着陸的可能，基於要更高的利率，以及要保持更長時期，軟着陸的路是已經收窄，但如果通脹更時下降，是仍有可能軟着陸的。鮑威爾直指，無人知道會否陷入衰退。

美國聯儲局將於香港時間12月15日周四凌晨3時公布議息結果，市場預期加息步伐有望放緩。根據最新利率期貨顯示，12月加息0.5厘的機會率，由一日前的73.5%上升至79.4%，意味近80%機會率加息0.5厘。至於維持加息0.75厘的機會率，則由一日前的26.5%，降至20.6%。

美國11月CPI按年升7.1%，低過預期的7.3%，核心通脹按年升幅亦低於預期。有聯儲局綫人之稱的華爾街日報著名記者Nick Timiraos指出，數據不太可能改變儲局加息0.5厘的預期，但連續兩個月物價壓力放緩，或使官員有關明年初加息幅度和利率維持多久的討論複雜化。

聯儲局主席鮑威爾此前表示未來似乎將小幅度加息，指出最快12月減慢加息速度，但警告貨幣政策仍處於一段時間的限制水平，直至通脹出現真正訊號。