有「末日博士」之稱的紐約大學教授魯比尼在展望今年經濟時，列出5大「無法避免的戰爭」，包括更激烈的「冷戰」和「熱戰」、與氣候變化的戰爭、與流行性疾病之間的戰爭、全球機械人化轉型的戰爭，以及與日益加劇的收入和財富分配不平等的戰爭，直言這些「戰爭」將讓各國政府面臨更嚴重的財政赤字問題、更多的債務貨幣化和更高的通脹，巨大的停滯性通脹（滯脹）債務危機正迫在眉睫。

針對更激烈的「冷戰」和「熱戰」，他認為在地緣政治衝突加劇下，各國不得不提高常規和非常規武器的預算，相關支出將對公共財政造成壓力。至於氣候變化方面，他預計未來的幾十年內，各國為應對氣候，每年或需花費數萬億美元，更指若以為對氣候的投資在未來將促進經濟增長是「愚蠢」的想法。

將陷巨大滯脹債務危機

他又認為，防疫和高齡化等問題，將讓各國面臨更大的財政壓力；而全球機械人化雖可推動經濟增長，但成本很高，維持每月1,000美元的最低工資標準將花費美國約兩成的經濟產值；另財富分配不平等的狀況，將驅使各國需要花費大量資金來加強社會安全網。總而言之，穩健的政府財政狀況已不復再，取而代之是一場巨大的滯脹債務危機。

有「末日博士」之稱的魯賓尼（Nouriel Roubini）表示，加息帶來的市場和經濟痛苦將令央行難以承受，到頭來，它們會在通脹被壓制之前，就放棄緊縮貨幣政策。

魯賓尼指出，今年股市下跌超過20%、私募股權承壓、美國房地產降溫，以及信貸市場下滑，企業利用多年的低利率來增加債務，而現時即使是高級別債券的利率也來到多年來未見過的水平。

他直言，「這只是痛苦的開始。真正的痛苦尚未到來。然後一個主要金融機構可能在全球範圍內崩解，可能會有幾間規模大且具系統性的公司倒下。你可能會產生另一個雷曼效應，然後聯儲局將不得不退縮。你會遇到嚴重的經濟衰退，你會面臨金融市場的衝擊。他們肯定會退縮的」。

他又表示，由於負面供應衝擊持續發酵，即使是這種本質的深度衰退也不足以抑制通脹，甚至提醒道，「別忘了，經歷負面供應衝擊時，你就會陷入衰退和高通脹」。

魯比尼預測，結果將是迎來一個結合1970年代谷底和全球金融危機的時期。儘管他的通脹預測許多可歸結於短期內可能會緩解的供應壓力，但他認為更大的結構性障礙將出現，不但會降低潛在增長，並在未來幾年讓價格居高不下。

有「末日博士」之稱的魯賓尼（Nouriel Roubini）表示，全球將會面對前所未有的十年滯脹式債務危機，基於下一場危機是滯脹與龐大的公共債務疊加在一起，故與 1970 年代及 2008 年的危機並不一樣。魯賓尼指，1970 年代全球出現滯脹問題（高通脹及低增長），但沒有龐大的債務危機，因當地的債務水平偏低，而 2008 年爆發債務危機後，全球出現低通脹或通縮，因債務問題造成需求衝擊。

「今天，我們在債務水平極高的情況下出現供應鏈衝擊，意味正走向一個結合 1970 年代的滯脹及 2008 年的債務危機的情景，即是滯脹性債務危機。」

今年來聯儲局累積加息 3 厘，意味聯儲局要做到經濟「軟著陸」具挑戰性，而市場對經濟放緩的幅度及持續時間仍存在分歧。

魯賓尼認為，美國經濟已連續兩季出現負增長，但新增職位仍相當活躍，所以現時並非正式的衰退，但隨勞工市場逐步出現疲態，今年底美國及其他發達國家很可能會步入衰退，而目前已有足夠跡象表明，一場嚴重的滯脹性債務危機，將為未來的經濟衰退作定調。

「現時私營及公營債務佔經濟增長的比例較昔日高得多，由 1999 年的 200% 升至今天的 350%，故貨幣政策加速正常化及利率上升，將導致家庭、企業、金融機構、政府至破產及違約。」

全球貨幣政策同步收緊已對部分泡沫造成影響

他稱，全球貨幣政策同步收緊已對部分泡沫造成影響，包括私營及公營股票、房地產、迷因股（meme stocks）、加密貨幣、特殊目的收購公司（SPAC）、債券其他信貸工具。

魯賓尼表示，股債「六四比」的傳統資產組合並不適用於目前宏觀環境，今年來有關組合出現巨大虧損，故此投資者需要尋找一些能抵禦通脹、政治、地緣政治風險及環境破境的資產，這包括黃金。

「短期政府債券及通脹指數債券，黃金及其他貴金屬，以致房地產，都能抵禦環境破壞。」

央行或會感到束手無策 不願對抗通脹

他又指，在滯脹環境下，若央行轉向，通脹或持續上升，但央行或會感到束手無策，不願對抗通脹，這意味過去30年的「大緩和期（Great Moderation）」已結束，全球將踏入一個大通脹或不穩定滯脹時代，面對供應鏈的衝擊，就像 1970 年代般，決策者不願對抗持續上升的通脹。

「央行便會陷入所謂的『債務陷阱』，任何貨幣政策正常化的舉動，都會造成償還債務負擔激增，導致大規模破產及連鎖性的金融危機。」