中國四中全會《建議》學習輔導百問內文中顯示，按照到2035年中國人均國內生產總值（GDP）達到2萬美元以上、比2020年翻一番的遠景目標倒算，未來10年GDP需年均增長4.17%。

以上是考慮到總人口預計到2035年將年均減少0.2%左右的條件。

該書並指出，統籌考慮要素供給、技術進步和制度創新等各項條件，未來10年中國GDP潛在增速完全有條件支撐上述年均增速。

周二發佈的十五五規劃建議尚未給出具體GDP增長目標。

• 前「中國大好友」羅奇：中國需提升消費佔GDP比例約10個百分點
• 中國居民消費佔比低於全球平均
• 樓市疲弱、貿易關係緊張威脅中國經濟增長前景

中共四中全會今日（10月23日）閉幕，「十五五規劃」成為重點議題。摩根士丹利前亞洲區主席羅奇（Stephen Roach）最新接受外電訪問時稱，中國必須在未來10年將消費佔經濟產出的比例提升至50%，「中國需要新的增長來源，而中國消費者正可擔當此角色」。

羅奇稱：「中國很擅長達成目標，他們只需要找到方法來實現它。」

中國2024年GDP　居民消費佔比39.9%
據國家統計局數據，中國2024年GDP總額1,349,210億元（人民幣，下同），居民消費佔538,646億元或39.9%。根據世界銀行的數據，中國家庭消費佔GDP的比例低於全球平均水平的56%，與高收入國家近60%的比例相比差距更大。

羅奇相當於建議中國提升居民消費佔GDP比例約10個百分點。他形容，因應中國目前的經濟狀況，提升消費較過去更為迫切，特別提到樓市疲弱以及全球對中國出口日益增加的抵制，都對中國經濟帶來威脅。

國家統計局10月公布的9月經濟數據，雖然社會消費品零售總額按年升3%，高於預期的2.9%，但仍落後於規模以上工業增加價值按年升6.5%。

新加坡貿易與工業部（MTI）周二（14日）公布，新加坡2025年第3季的本地生產總值（GDP）按年增 2.9%，勝市場預期。惟政府警告，新加坡2026年料面臨經濟增長放緩。

新加坡第3季GDP錄得2.9%的按年增幅，雖低於次季的4.5%，但仍較經濟學家預期的1.9%表現更佳。

MTI指出經季節性調整後，第3季GDP按季增1.3%，較上一季的1.5%略有放緩。

製造業主要拖累該國經濟增長，在次季增長5%後趨向平緩。建築業也出現疲軟，第三季按年增長3.1%，遜於次季的6.2%。

MTI發聲明表示，儘管其他製造業集群的產出有所擴大，但生物醫藥製造業和一般製造業集群的產出下降，拖累了經濟增長。

而服務業也受批發和零售貿易及運輸和倉務業萎縮所拖累，增長幅度從1.7%放緩至0.2%。

三菱日聯金融集團分析師Lloyd Chan發表報告，指新數據雖反映新加坡次季按年4.5%的經濟增長有所放緩，但部分原因是2024年同期的基數較高，認為新加坡在全球貿易逆風中仍保持強勁經濟增長。

新加坡金管局同日發布第4季貨幣政策聲明，指新加坡的經濟增長超出預期。不過當局預計2026年GDP增長，將隨著外部環境發展而放緩至接近趨勢水平，產出缺口將在2025年內維持正值，明年將達0%左右。

新加坡政府周二（12日）公布，上調2025年的經濟增長預期，指當地上半年經濟表現優於預期，第2季經濟增長達4.4%，但仍警告美國關稅可能為新加坡經濟帶來不確定性。

貿易與工業部（MTI）指新加坡2025年次季的國內生產總值（GDP）達4.4%，連同首季增長4.1%，上半年經濟增長錄得4.3%。經季節性調整後，新加坡第二季經濟增長1.4%，較第一季萎縮0.5%有所反彈。

MTI指出，新加坡主要出口增長受美國關稅導致的提前入貨刺激，在2025年上半年錄5.2%增長，遠勝預期的1%至3%。MTI指次季增長主要由出口主導領域驅動，包括批發貿易﹑製造業﹑金融與保險及交通與倉存業。反之，食品及飲品服務等本土領域受外出旅遊民眾增加而收縮。

同時，MTI指受惠於美國「對等關稅」暫緩90日，全球先進及區域經濟體表現較預期更有韌性，暫緩期間的提前入貨活動增加暫時刺激新加坡的生產及出口。MTI稱因上半年經濟表現勝預期，2025年經濟增長預期由0至2%上調到1.5%至2.5%。

不過，MTI發展常任秘書馬宣仁指出，新加坡主要貿易夥伴的2025年下半年的經濟增長預期較上半年溫和，估計受提前入貨活動效果消失及美國「對等關稅」生效影響，預計新加坡下半年經濟增長遜上半年。

馬宣仁指美國貿易措施不可預測令新加坡經濟前景仍有不確定性，特別是新加坡主要出口的製藥業及半導體關稅時間表未定。MTI警告，美國新關稅或再次為新加坡經濟帶來不確定性，並可能拖累商界的招聘及家庭消費。

國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，印度的名義國民生產總值（Nominal GDP）有望於2025年超越日本，成為全球第4大經濟體。但數據反駁印度官員日前言論，指印度GDP未超越日本。

根據IMF的2025年4月公布的全球經濟展望顯示，印度2025年的GDP預計達約4.187萬億美元（約32.813萬億港元），位列全球第4，超越日本的估值4.186萬億美元（約32.808萬億港元）。

同時，IMF預計印度的GDP將在2028年超越德國，以約5.6萬億美元（約43.8萬億港元）GDP超越德國的約5.3萬億美元（約41.2萬億港元），成為全球最3大經濟體。

美媒CNBC的印度分公司CNBC TV18引用IMF數據，反駁印度政府智庫NITI Aayog行政總裁蘇布拉馬尼亞姆（B. V. R. Subrahmanyam）的印度GDP已經超過日本的言論。他上周六（24日）表示，根據IMF數據，印度GDP已突破4萬億美元，超越日本成為第4大經濟體。

蘇布拉馬尼亞姆其時亦指出，全球僅美中德的經濟體量大於印度，估計印度如按經濟計劃持續發展，最快2至3年後便可能超越德國成為全球第3大經濟體。蘇布拉馬尼亞姆的預測與IMF數據符合。

IMF於4月公布的全球經濟展望中估計，印度在2026財政年度的GDP增長為6.2%，2027財政年度則為6.3%。印度央行印度儲備銀行（The Reserve Bank of India）則預期，印度在2026財政年度的GDP增長可達6.5%。

美國上修第三季GDP按季增長，由2.8%上修至3.1%，季內核心PCE增速上修至2.2%，個人消費增速亦上修至3.7%，上修情況均超市場預期。

上周首次申領失業救濟人數由24.2萬人跌至22萬人，低於市場預期的23萬人，對上一周連續申領失業救濟人數187.4萬人，低於預期的189.2萬人。

上周抵押貸款申請指數跌0.7%｜30年期固定抵押貸款利率升至6.75厘
美國抵押貸款銀行協會（MBA）公布，美國上周抵押貸款申請指數跌0.7%，為5星期以來首次下降。30年期固定抵押貸款利率由上周6.67厘，升至6.75厘。MBA副總裁Joel Kan表示，受惠庫存狀況逐步改善，以及經濟和就業市場前景樂觀，置業人士在市場上十分活躍。

美國11月零售銷售按月升0.7% 高於預期
美國11月零售銷售按月升0.7%，高於預期的0.6%，前值為0.4%。剔除汽車和汽油後零售額增長0.2%，低於市場預期的0.4%。

美國11月零售銷售以穩健的步伐成長，主要受到汽車購買量激增的推動，掩蓋了其他領域的消費表現參差不齊的情況。

在報告的13個類別中，有7個類別出現了成長。 11月汽車銷售為逾三年來最強勁，因利率下降，經銷商推出大幅年終折扣。電子商務銷售額成長1.8%，黑色星期五和網路星期一的促銷活動在亞馬遜等平台上產生了巨大的銷售額。這些數據顯示，消費在關鍵的假期購物季仍保持彈性。

廣東省統計局公布，2022年全省生產總值12.91萬億元（人民幣，下同），按年增長1.9%，低於全國平均水平及去年初定下的約5.5%目標。工業、消費錄得按年增幅，固定資產投資則出現下滑。

分產業看，第一產業增加值5340億元，增長5.2%；第二產業增加值5.28萬億元，增長2.5%；第三產業增加值7.09萬億元，增長1.2%。

主要數據方面，規模以上工業增加值3.95萬億元，按年增長1.6%。分門類看，採礦業增加值增長4.6%，製造業增長1.3%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長5.3%。固定資產投資額按年下跌2.6%，工業投資增長10.3%，佔全部投資比重27.9%，按年提高3.3個百分點；房地產開發投資下跌14.3%。

實現社會消費品零售總額4.49萬億元，按年增長1.6%，其中，城鎮市場消費品零售額增長0.9%，鄉村市場增長6.3%。按消費形態分，商品零售、基本生活用品類和中西藥品類消費保持增長，餐飲收入下跌4.3%。居民人均可支配收入4.7萬元，按年增長4.6%，扣除價格因素後實際增長2.3%。

各地陸續進入「兩會」時間，政府工作報告提出今年GDP增速目標。上海目標是全市GDP增長5.5%以上，福建和四川均將目標設定在6%。

上海GDP目標增速5.5%以上

上海市第十六屆人大一次會議今日（11日）上午開幕，市長龔正作《政府工作報告》。

龔正說，綜合各方面因素，建議今年全市經濟社會發展的主要預期目標是：全市生產總值增長5.5%以上，地方一般公共預算收入增長5.5%，全社會研發經費支出相當於全市生產總值的比例達到4.3%左右，城鎮調查失業率5%以內，居民人均可支配收入增長與經濟增長基本同步，居民消費價格漲幅3%左右，環保投入相當於全市生產總值的比例保持在3%左右，單位生產總值能耗、單位生產總值二氧化碳排放量進一步下降，主要污染物重點工程減排量完成國家下達目標。

福建GDP目標增速6%

福建省政府工作報告指出，初步預計，2022年全省GDP突破5萬億元，並將2023年GDP目標增速定在6%左右。

福建省政府工作報告提到，2023年經濟社會發展的主要預期目標是：全省地區生產總值增長6%左右，一般公共預算總收入增長6%左右，地方一般公共預算收入增長5.5%左右，固定資產投資增長6%，社會消費品零售總額增長10%，出口增長7%，城鎮居民、農村居民人均可支配收入分別增長7%、7.5%，城鎮調查失業率5.5%左右，居民消費價格漲幅3%左右，糧食總產量穩定在507萬噸以上。

內媒指出，相較於上年政府工作報告中確定的GDP6.5%目標增速，今年GDP目標增速下調0.5個百分點，固定資產投資、出口增長目標也有所下調，分別下調0.5個、1個百分點，社會消費品零售總額以及一般公共預算總收入、地方一般公共預算收入增長目標都有所上調，分別上調1個以及1個、0.5個百分點，此外，農村居民人均可支配收入增長目標下調0.5個百分點，其他指標增長目標與上年基本一致。

四川GDP目標增速6%

四川省政府工作報告指出，今年四川全省經濟社會發展主要預期目標是：地區生產總值增長6%左右，盡最大努力爭取更好結果，確保總量突破6萬億元；城鎮調查失業率5.5%左右，城鎮新增就業85萬人；居民消費價格指數控制在103左右；地方一般公共預算收入、城鄉居民人均可支配收入與經濟增長基本同步；糧食產量穩定在715億斤以上。完成國家下達的節能減排和環境保護目標任務

與上年預期目標相比，四川將今年GDP目標增速下調了0.5個百分點。

環球央行接連大手加息，市場憂慮歐美或出現經濟衰退。歐元區最新公布第三季GDP數據，按季升0.2%，符合市場預期，按年則升2.1%，同樣符合市場預期。歐元滙價在消息公布後繼續強勁走勢，兌美元暫報1.0426，升近1%。

另外，歐元區9月貿易逆差為377億歐元，較預期逆差420億歐元為少，前值修正為476億歐元逆差。

值得留意的是，德國11月ZEW經濟景氣指數錄得負36.7，雖然仍錄得負值，但遠較預期負51為佳，創今年6月以來新高

聯儲局9月議息會議紀錄顯示，聯儲局官員對通脹的速度仍感到驚訝，他們預期利率維持上升，直至價格下降。不過，多位與會者同時指出，現時環球經濟及金融環境高度不確定之中，需要進一步調整收緊政策的速度，以達到減輕對經濟前景產生負面影響的風險。

聯邦公開市場委員會成員指出，目前通脹仍然高得令人無法接受，遠高於聯儲局 2% 的長期通脹目標，而近日通脹數據普遍高於預期，而且通脹下降的速度比他們之前預期的還要慢，因此需要維持更嚴格的政策立場，以達到最大就業及價格穩定的目的，目前通脹沒有絲毫減弱的跡象，因而需要提高對利率的評估，以達到目標。

加息將令勞動市場「放鬆」及人工下調

與會者認為，通脹是由供應鏈問題驅動，這些問題不僅限於商品，還包括勞動力短缺，而加息將令勞動市場「放鬆」及人工下調。他們普遍相信，經濟需要減慢，才令通脹冷卻，當局下調經濟預測，預期 GDP 以年率計 2023 年僅增長 1.2%，較 2021 年疫後復甦時期大幅下降。

儲局官員指，加息步伐會在某個時間會放緩，而當聯邦基金利率達到足夠限制的水平後，將會維持一段時間，待有足夠證據證明通脹會回落至2%的目標。