港股自踏入下半年以來跌勢加劇，反覆創下近 11 年來新低位。獲《彭博》評為「中國最精準策略師」，現職對冲基金 GROW 思睿首席經濟學家的洪灝，在接受本報專訪時表示，「恒指現在肯定係平，不過，香港夾在中美兩國鬥爭的漩渦中間，面對外圍和中國的負面衝擊，港股所受的衝擊是首當其衝的，投資情緒非常低迷。」

當外圍都跌得勁的時候，香港都無運行，在充斥着負面因素的情況下，港股雖然好平，但未必可以大升，不過如果肯揸 6 個月以上，取得正回報的機會很大。

洪灝指出，投資市場目前面對的風險是史無前例地大。「今次的危機，風險可能比 2020 年 3 月疫情大爆發時的更大，2019 年美聯儲資產負債表是 3.8 萬億美元，2022 年已經去到 9 萬億美元，佔美國 GDP 約 4 成，資產負債表是史無前例地大。」

他續指，今次的危機可以類比70年代石油危機，甚至比當時更嚴重，「當時大幅加息都無所謂，經濟仍可以救得返，而且當時的人口結構、世界氛圍都和今日不同，今次是歷史性危機，A股、美股跌了 2 成，港股更跌了 3 成，但仍未反映所有壞消息。」

他續指，70 年代是美蘇爭霸，現在是中美爭霸，也有其相似性。

「很多人習慣了 2001 年中國加入世界貿易組織後，整個市場波動性減少的情況，但現在市場要迎接的是一個波動性極高，高於 2008 年金融海嘯的新環境，利率也會比以往高。」

在美國加息周期未見頂的情況下，洪灝相信，美元指數將繼續強勢，有機會升至 120 以上，而其他國家貨幣將注定弱勢，風險資產也會受壓迫。

此外，對於港股上周五的反彈，他表示市場很可能只是借消息炒一轉。「反彈很可能只會好短暫，大家可能交易一下就走，並非基本面改善，只不過是大跌時的技術性反彈，所以我們很難預測，有甚麼因素可以導致大市反彈，只是知道現在非常超賣。」

「3 月 16 日開展的反彈可以持續好耐，但10月5日的反彈只是一日就已經無以為繼，其實是很典型的 short covering（空頭回補）。」