國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行集團年會本月13日至18日於美國華盛頓舉行，財政司司長陳茂波將以以中國代表團成員身分參與會議。

陳茂波今日透過網誌公布行程，他說，此行到美國，也會順道與當地金融機構及基金等投資者見面，並與當地的主要商會、學者和智庫交流。除了就當前國際金融及貿易形勢與發展交流看法，亦會向他們介紹香港的最新發展與優勢，特別是北部都會區的潛力，以及粵港澳大灣區的蓬勃機遇，並因應他們關注的課題做些說明。

關稅戰等讓人對來年國際市場風險倍感憂慮
他指出，每年環球經濟與市場展望均存在不明朗因素，但地緣政治、保護主義、單邊主義、關稅戰、主要經濟體的金融市場情況等，讓人對來年國際市場面對的風險倍感憂慮。即使今年以來環球金融市場整體向好，但國際黃金價格突破歷史新高、部分數字資產價格大幅波動，反映環球市場正加緊配置美元以外的資產，以減低風險。

陳說，面對揮之不去的國際地緣政經陰霾，始終相信溝通對話、坦誠交流，有助消除誤解、增強相互理解，以至建立互信。

• IMF 上調全球經濟增長預期
• 當前貿易環境仍不穩定
• 全球經濟增長預計將減速

國際貨幣基金組織（IMF）上調世界經濟展望。IMF認為受到美國總統特朗普試圖重塑國際貿易規則帶來的影響，全球經濟增速料將由去年的3.3%，放緩至今年的3%。最新預測略好於4月的預估。

IMF指，上調預期是因美元走弱等因素推動金融環境改善、美國的平均有效關稅稅率低於其4月宣布的水平，及加徵關稅預期下，進出口的前置效應強於預期。

IMF表示，盡管全球經濟對特朗普的關稅表現出一定韌性，但預計增長將繼續走弱，並仍易受貿易衝擊影響。IMF首席經濟學家Pierre-Olivier Gourinchas表示，當前貿易環境仍不穩定，指雖然貿易衝擊可能不像最初擔憂的那樣嚴重，但仍相當可觀，並且愈來愈多證據顯示它在損害全球經濟。

IMF表示，全球經濟增長預計將減速，貿易相關扭曲導致表面呈現的韌性有所減弱，即使關稅稅率相對於基線假設沒有變化且沒有引入新的保護注意措施，貿易政策不確定性的上升，也可能開始對經濟活動造成更嚴重的負面影響。

IMF預計今年美國經濟增長1.9%，比4月預測高出0.1個百分點，考慮到私人需求降溫速度超預期，以及赴美移民減少抵消了一部分有利因素。預計2026年美國經濟增速將小幅回升至2%，受特朗普政府稅改政策所提供的企業投資激勵推動。

最新預測還體現中美貿易條件改善。中國2025年的增速預測被上調0.8個百分點至4.8%，理由是其上半年強於預期的經濟活動，及美中關稅的大幅下調。

人行前副行長、國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民在一個年會表示，消費是中國當前面臨的最大挑戰，同時消費對未來中國經濟也具有巨大的潛力。他又指，中國對美國的貿易順差說明中企競爭力非常強。

第十六屆新領軍者年會於2025年6月24至26日在中國天津舉辦，主題為「新時代企業家精神」，朱民出席並發表演講，他指出，中國居民消費在GDP中的佔比處於非常低的水平，再加上現在地緣政治環境影響，如果中國未來想要成為高收入的經濟體，那就不得不提高居民消費的比重。消費實體產品有一定的局限性，但消費服務的空間卻是無窮的，透過一些改革讓人們消費更多服務，這是解決消費問題的關鍵所在。

中美經貿方面，朱民提到，2018年，美國總統特朗普第一任政府突然針對中國徵收關稅。當時，中國對美國的貿易順差為3000億美元，如今，中國對美國仍有3000億美元的貿易順差，這首先說明中國企業競爭力非常強。另外，中美之間互相依賴程度相對較高，這一點很難改變。

朱民表示，相信這種互相依賴性是全球化的基礎。他認為，全球化一旦開始，就不可能逆轉。

中美經貿高層談判取得進展，英媒曝光，三周前的地下室秘密會議是促成這場會談的關鍵。專家認為，美國先退縮了。

英媒提到，首場打破兩國貿易僵局的會議在三周前發生，地點在國際貨幣基金（IMF）總部地下室進行，整場會議保密到場。此外，知情人士透露，美國財長貝森特在IMF春季會議期間與中國財長藍佛安會面，同樣起了效果。

至於雙方究竟是誰先退縮，報道提到，經濟學家一致認為，美國做得太過火，過快、過高地增加關稅。法國外貿銀行Natixis亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）認為，「美國先眨眼了，他們原本以為無上限地提高關稅不會受到傷害，但事實證明並非如此。」

艾西亞還強調，從中美達成協議的速度來看，貿易戰確實給兩大經濟強國帶來巨大痛苦。

國際貨幣基金組織（IMF）警告，如果美國主導的貿易戰的不確定性持續拖累，全球經濟衰退可能性將上升。IMF總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，關稅威脅影響造成「超乎尋常」的不確定性。

如果我們讓這片不確定性的陰雲愈壓愈低，導致企業界和居民難以做出決策，那我們將自我傷害，我向你保證我們會後悔的。

她表示，如果能夠更快化解貿易緊張局勢，那將有可能推高全球增長預期，對投資者和家庭來說都是好消息。若未能成功，不確定性依然很高，關稅問題長時間懸而未決，那全球增長可能進一步放緩，衰退風險亦日益加劇。

IMF早前發布的最新《世界經濟展望》，將對今年全球經濟成長的預期從1月的3.3%下調至2.8%。

國際貨幣基金組織（IMF）副總裁Gita Gopinath指，根據目前在解除大部分防疫措施後引發的感染趨勢，中國經濟增長預計將從二季度起急劇復甦。

Gita Gopinath周三（18日）在達沃斯經濟論壇場邊接受路透社訪問，她讚揚中國的重新開放發出了積極信號，顯示北京已準備好重新參與世界活動，「我們期待中國的經濟增長出現反彈，從目前的感染趨勢來看，如果感染率持續，我們將在今年第一季度之後看到非常快速的復甦」。

她提到，如果中國的經濟增長能達到4%以上，將意味著全球通脹壓力已被需求放緩所抵消。如果中國經濟增長更強勁，石油和能源價格將出現一波上漲。

路透社專訪多名經濟學家，對今年中國經濟增長的預測中位數約在4.9%，部分經濟學家近期將預測值調高至5.5%。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，國際貨幣基金組織定期下調全球經濟增長評級的日子即將結束。

格奧爾基耶娃出席瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇接受媒體採訪時說：「我們現在沒有看到增速預期出現下調，但2023年全球經濟增長將放緩。」她還提到：「我們預計增長將在今年觸底，2024年我們將最終看到世界經濟出現上行。」

此外，格奧爾基耶娃表示，她認為中國將能夠在年底前達到該組織4.4%的增長預期。

國際貨幣基金組織（IMF）總幹事格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，世界經濟衰退是可以避免的，如果世界最大經濟體美國陷入萎縮，程度也會很溫和。她又敦促中國繼續推進經濟重新開放，中國從「動態清零」防疫政策轉向更正常運行，可能成為今年推動全球經濟成長的單一最重要因素。

格奧爾基耶娃又預計不會大幅下調去年10月作出的全球GDP增長2.7%的預測，並指全球經濟增長可能會在年底前觸底，明年將加速成長。她指，「最重要的是，中國要堅持下去，不要從重新開放中退縮」。

另外，她又表示，通脹仍然頑固，央行遏制價格上漲的工作尚未完成。雖然IMF認為暫時不會發生系統性債務危機，但六成的低收入國家已陷入或瀕臨困境。

同時，她表示，在新冠病毒變種和俄羅斯入侵烏克蘭給全球經濟踩下剎車一年後，俄烏戰爭繼續對投資者和消費者信心產生著負面影響，特別是在歐洲。而戰爭可能的溢出效應是對經濟擴張影響最大的風險，不過這是一個低概率事件。

全球各地通脹高企及國際能源價格急升等因素影響下，外界普看淡2023年經濟。國際貨幣組織（IMF）日前表示，不預期今年經濟增長將出現下行，估計今年全球增長率將維持在2.7%，但強調今年經濟環境仍然困難。

IMF總幹事格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）周四（12日）表示，2023年或是全球經濟另一個困難年度，通脹維持高企，但她並不預計今年會出現2022年時的經濟下行，維持今年經濟增長預測在2.7%。

格奧爾基耶娃指今年經濟增長料持續放緩，惟勞動市場仍然強勁是一大潛在利好。她認為只要民眾有工返，即使物價維持高企，大家亦會繼續消費，經濟表現亦會有幫助。IMF相信放緩會在今年末見底，明年將迎來反彈。

格奧爾基耶娃亦點名佔全增長35至40%的中國，指中國經濟去年令人「失望」，隨政策改變可望在今年中起再次為全球增長作出貢獻。她亦強調，一切需視乎中國政府的政取態。

至於美國，格奧爾基耶娃認為當地經濟大有可能迎來軟著陸，如果進入技術性衰退，衰退程度或較溫和。

不過，格奧爾基耶娃亦表明全球仍面臨不少不確定因素，如俄羅斯與烏克蘭戰爭可能升級及大型網絡攻擊等。她指現在為事故多發年代，提醒大眾對超越想像的危機保持開放態度，去年發生的大事正是印證。

同時，她亦憂慮近日巴西﹑秘魯及其他國家發生社會動盪，以及緊縮財政環境的影響未明朗。她指通脹仍然「頑固」，各地央行理應繼續穩定物價。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）警告，由於中國、美國和歐洲增長同步放緩，2023年的全球經濟將比往年更加艱難，三分之一世界經濟體恐怕將陷入衰退。她補充說，即使是那些沒有陷入衰退，「數以億計」人口生活人民也將「感覺是經濟衰退」。

格奧爾基耶娃接受美國哥倫比亞廣播公司（CBS）訪問時說，雖然美國最終可能會避免經濟衰退，但歐洲的情況看起來更加暗淡，因為歐洲受到了烏克蘭戰爭的嚴重打擊。她認為：「一半的歐盟國家將處於衰退之中。」

她認為，美國經濟最具韌性，當地勞工市場仍維持強勁，或能成功避免衰退，惟這猶如一把雙刃劍，聯儲局不得不拉長收緊貨幣政策的時間，以令通脹回落。

至於中國，她說，中國經濟減速對全球產生嚴重影響。這個世界第二大經濟體在2022年急劇變弱，「清零」政策使中國與世界其他國家脫節，擾亂了供應鏈，破壞了貿易和投資的流動。她又透露，上月底曾到訪內地一個「清了零」地區，惟相信當地的感染狀況在民眾開始自由流動後便不復存在，接下來的幾個月，中國疫情狀況將日益艱難。

格奧爾基耶娃：未來數月中國疫情狀況將日益艱難
她預期，內地新冠病毒確診個案將在未來數月如「山林大火」般蔓延，病例上升將繼續打擊當地經濟，並拖累地區和全球經濟增長，強調去年內地經濟增長很大機會低於或僅與全球經濟增長同步，為40年來首次。

她說：「40年來，中國2022年的增長可能首次達到或低於全球增長。」「在新冠疫情之前，中國曾提供34%、35%、40%的全球增長。現在已經不行了。」這對其他亞洲經濟體來說是一個「相當有壓力的」的時期。

國際貨幣基金組織目前預測今年全球經濟增長為2.7%，比2022年的3.2%有所放緩。

中國國際經濟交流中心副理事長、國際貨幣基金組織（IMF）原副總裁朱民表示，明年經濟反彈的時候，總需求的恢復是最主要的任務，第一支柱是居民消費，建議向特定居民群體發放收入補貼和消費券。

據澎湃新聞，朱民今日（18日）在2023《財經》年會上，表示，隨着中國經濟整體越來越大，以及國際形勢的變化，中國的宏觀經濟政策管理越來越需要聚焦總需求管理。

消費和房地產是經濟增長低於預期目標的兩大缺口

朱民指出，今年經濟增長下滑明顯，主要是總需求不足，總需求不足的主要原因是消費需求不足。明年經濟反彈的時候，總需求的恢復是最主要的任務。消費和房地產是造成今年經濟增長低於預期目標的兩大缺口。在多措並舉促消費的情況下，當前居民消費水平和2020年差不多，比2019年水平低。房地產缺口則包括房地產投資缺口和銷售缺口。所以，2023年特別重要的工作就是聚焦總需求管理，包括消費的總需求管理、投資的總需求管理、房地產領域的總需求管理等。中國經濟在明年要有一個有韌性的、強健的、合理的增長。

朱民建議，接下來一是要擴大居民消費，把恢復、擴大消費擺在優先位置；二是支持住房改善消費，住房更新的消費需要有新的政策來鼓勵和支持，來提振居民的信心，特別是第二套房；三是支持新消費，包括新能源汽車、綠色新消費、養老服務等；四是中央政府、地方政府和企業合作，要向特定的居民群體發放收入補貼和消費券，多渠道增加城鄉居民的收入；五是加快城市化發展，加快戶籍改革使得居住在城裏但沒有城市戶口的10%的人口實現城市化消費。

在朱民看來，總需求管理的第一支柱是居民消費，第二支柱是政府投資和政策鼓勵有效帶動全社會低碳投資，第三支柱是更大力度吸引和利用外資，擴大市場准入，加大現代服務業領域開放力度、制度型開放、高水平開放，第四支柱是繼續堅持改革開放支持穩健進出口。

中國大規模經濟主要靠內需拉動增長

朱民表示，聚焦總需求管理是中國經濟未來宏觀管理的一個主要方向，是一個長期的任務。中共中央、國務院近日印發了《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》，對實施擴大內需戰略進行長期謀劃，這是特別重要的，也是未來宏觀管理的長期任務。

他指出，首先，中國整體經濟規模大，大規模經濟主要靠內需拉動增長。當外部經濟增長速度低的時候，意味着外部需求減弱，需要更多的國內總需求管理，這是客觀形勢的要求。此外，老齡化的人口結構意味着需求會逐漸下降。

「經濟體越來越大，外部經濟增長速度放緩，可能會進入衰退，人口老齡化更需要內部總需求管理，所以宏觀政策聚焦總需求管理是我們明年，也是未來相當長時期的一個特別重要的宏觀政策。」朱民稱。

亞洲開發銀行下調今明兩年中國經濟增長預測，預計今年和明年分別增長3.0%和4.3%。國際貨幣基金組織（IMF）也稱極有可能因新冠病例激增而下調中國經濟預測。

亞洲開發銀行下調今明兩年亞洲發展中經濟體的增長預測，因該地區面臨俄烏衝突、中國防疫政策和全球經濟放緩這些持續不利因素的衝擊。

亞開行在其亞洲發展展望報告的補充報告中預計，中國的增長可能會比之前預期要慢，今年和明年分別增長3.0%和4.3%，低於此前預測的3.3%和4.5%。

國際貨幣基金組織（IMF）總幹事格奧爾基耶娃稱，下周將與其他國際機構負責人共同訪華，與中國領導人討論中國經濟前景、防疫及債務減免等議題。

格奧爾基耶娃稱，許多國家正面臨衰退風險，全球經濟增長前景異常不確定，風險佔據主導地位，烏克蘭戰爭、金融緊縮、中國經濟放緩等都是全球挑戰。她提到中國適時調查疫情防控政策，以減輕對經濟的影響，將是保障經濟復甦的關鍵，同時希望北京採取更多措施，進一步確保金融市場穩定。

她提到，中國的疫情封控和其龐大房地產行業的動盪，使中國明年的經濟增長預測回落到3.2%，勉強高於全球平均水平，這是近40年來沒有出現過的情況。

另外，雙方也將討論中國以及世界所面臨的緊迫問題，她打算討論如何加快中國作為世界上最大的官方雙邊債權人，參與貧困和發展中國家的債務減免。她希望中國出於意識到自身利益，努力防止發展中國家的債務問題深化並蔓延成全球債務危機，否則不僅影響借款國，對自身也會造成負面影響。

內地疫情反彈，防疫措施再收緊。國際貨幣基金組織（IMF）總裁Kristalina Georgieva表示，中國經濟存在下行風險，防疫措施及內房低迷拖累前景，在這個不確定性非常高的時期，當局或許有必要下調經濟增長預測。

IMF現時預期中國經濟今年增長3.2%，明年增長4.4%。

Georgieva指，中國仍有財政空間去刺激經濟，並應對增長放緩的壓力，當局一直關注中國政府未來還能做些甚麼，或許中國能推出一些有利於中國經濟以致全球經濟的措施。

國際貨幣基金組織（IMF）調低亞洲今明兩年的經濟增長預測，較4月時估計分別下調0.9個百分點及0.8個百分點，至4%及4.3%，主要反映俄烏戰爭及中國經濟大幅下滑打擊區內經濟復甦前景。

IMF稱，雖然亞洲通脹相對其他地區較溫和，但大多數亞洲央行必須繼續加息以確保通脹預期不會脫軌，而今年初區內強勁的經濟反彈勢頭正在放緩，第二季經濟情況較預期更弱。

亞洲有必要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹可回落至目標水平，同時通脹預期維持低企。」

IMF指，隨疫情消退，亞洲面對新的經濟風險包括環球金融市場流動性收緊及預期海外需求放慢等，但最大的風險是中國經濟在疫情防控措施及房地產市場低迷下，急速且廣泛地放緩，預期會有更多內房開發商出現債務違約，導致內房行業更難獲得市場融資，而對銀行系統的風險也因此增加。

調低今年中國經濟增長1.2個百分點至3.2%
IMF調低今年中國經濟增長1.2個百分點至3.2%，明年增長4.4%，2024年增長4.5%。

現時IMF預期中國明年會逐步放寬嚴格的防疫政策，但估計內房危機難有快速的解決方案，因此中國有必要實施綜合方案去刺激經濟增長。

國際貨幣基金會（IMF）駐華首席代表 Steven Barnett 接受外電訪問時稱，IMF目前料中國會維持「動態清零」防疫方針至明年下半年，呼籲中國同時採取貨幣和財政刺激政策來支撐經濟。Barnett 形容，中國動態清零政策在 2020 年、21 年效果良好，但隨 Omicron 變種新冠病毒今年橫行，上海在內等大城市受到封控政策打撃，令經濟嚴重受壓。

IMF目前預計中國經濟今年增長只有 3.2%。

他續指，人民銀行近期已採取多項寬鬆措施，政府也宣布加大基建投資，認為目前中國通脹水平依然較低，讓央行仍有空間寬鬆貨幣政策，但財政政策刺激才是關鍵，尤其應將重點放在支撐消費、內需領域，而不止在投資方面著手，因為這才會真正刺激需求。

日圓繼續在 24 年低位徘徊，日圓兌每美元於周三跌至 147 水平，曾見 147.39，每百日圓兌港元低見 5.3249。國際貨幣基金組織（IMF）表示，日本央行不應該考慮調整貨幣政策，或提高其孳息率曲線控制的可持續性，因會被市場視為收緊貨幣政策。

「無論日本央行如何演釋，孳息率曲線控制有任何改變都會被視作收緊，所以日本央行現在不應考慮有關變動。」IMF 日本事務主管 Ranil Salgado 的言論，變相支持日本央行行長黑田東彥維持寬鬆貨幣政策的立場。

Salgado 指，根據歷史經驗，任何的干預行動只能減緩貨幣的移動速度，而且只能於短時間內有效。日本政府上月干預滙市，日圓經過了 12 個交易日後，再回到干預前水平。

他續稱，市場需要看到薪酬升幅明顯上漲，即接近 3%，日本央行才能表示通脹已達標。

國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行（World Bank）警告，由於發達國家經濟增長放緩，而通脹加快亦迫使美國聯儲局繼續加息，增加了發展中國家的債務風險，令全球經濟步入衰退的風險上升。

IMF 總裁 Kristalina Georgieva 指，作為全球最大經濟體的美國，當地勞動市場仍然強勁，但基於借貸成本上升，勞動市場動力正減弱，而歐元區面對天然氣價急升下，經濟正在放慢，中國則受疫情及內房波動兩大問題所困擾。

IMF：2026 年的全球產出損失約 4 萬億美元

IMF 估計，全球三分一經濟體將會今明兩年，經歷至少連續兩季的經濟衰退，至2026年的全球產出損失約 4 萬億美元。GDP 連續兩季按季呈收縮態勢，即市場常稱的「技術性衰退」。

Georgieva 表示，決策官員認為，不能讓通脹成為「失控的列車」，若官局的動作不足夠，全球將面對大問題，同時財政政策應有針對性，才不會引發通脹，同時全球應協助新興及發展中國家應對緊縮的金融市場環境。

世銀總裁 David Malpass 指，明年全球經濟面對真正的萎縮危機，美元強勢削發發展中國家的貨幣價值，並使其債務達至沉重水平。