摩通:新世界若違約將打開香港樓市「潘朵拉盒子」 影響更甚於萬科違約、金管局或介入協調

  • 摩根大通指,母公司的支持對防止新世界及萬科違約是至關重要
  • 對新世界及萬科仍保持「減持」看法,任何情緒主導的反彈都將是短暫
  • 新世界一旦違約將產生更大的影響,可能會打開香港房地產市場的「潘朵拉盒子」

近期市場對新世界 (00017) 及萬科 (02202) 兩大中港房地產發展商的流動性憂慮重燃,導致債券價格顯著波動。摩根大通發表報告指,母公司的支持對防止新世界及萬科違約是至關重要,並認為新世界一旦違約將對行業產生更大的影響。摩通對新世界及萬科仍保持「減持」看法,直至流動性壓力得到緩解,並提醒任何情緒主導的反彈都將是短暫。

新世界未被視為違約候選人 因需要捍衛家族聲譽、同系企業融資能力

摩通認為,相對萬科,新世界母企,即周大福企業,有更強烈的動機去提供援助, 因這不單是捍衛家族聲譽,也是防止影響周企旗下其他公司的信貸能力。該行信貸分析師仍未視新世界為違約的候選人之一。

以沒有公開債務違約為定義,該行相信,新世界具更高的生存可能性,但估計不論新世界或萬科,都有可能出現債務展期或重組的情況。

行業角度而言,新世界一旦違約將產生更大的影響,可能會打開香港房地產市場的「潘朵拉盒子」,因為不同於內地房地產行業,香港房地產市場尚未出現大規模的違約。若然新世界違約,可能會迫使銀行收緊其他更健康的發展商的融資渠道,從而產生更大的增量蔓延影響。由於銀行業亦可能受到拖累,相信金管局可能會介入協調,以確保不會出現公眾違約的情況。

即使萬科違約也是「最後一家倒下」 

至於萬科在一眾內地房地產發展商之中視為「最後倒下的房企之一」。即使出現違約,或暗示是違約潮的最後一輪,未必會顯著打擊購房者的信心,因為許多民營發展商已經違約,除非市場開始對國企發展商的信心動搖,才會出現新一波的危機。

在銀行角度而言,萬科佔整體內地發展商債務的1.6%,在整體內地銀行貸款的佔比僅為0.1%。若萬科違約,估計會令不良貸款比率上升10至30點子,但由於銀行的撥備比率高,對盈利的影響可能有限。因此,摩通認為,銀行股出現任何回調都是買入高質銀行的機會,例如招商銀行 (03968) 的AH股。

若新世界貸款降級至「第三階段」 港銀今年盈利最多受累23%

港銀方面,摩通預期,即使貸款是維持正常,而且銀行同意在貸款到期時續期,仍預期會就新世界的風險敝口收取預期信貸損失(ECL)費用。據該行追蹤的銀行股,除了大新銀行 (02356) ,其他均對新世界有顯著的敞口。

該行的壓力測試顯示,如果所有新世界的貸款被降級至「第三階段」,香港本地銀行的2025年預測盈利可能會因而減少10%至23%,但當中滙豐 (00005) 和渣打集團 (02888) 受影響僅為2%至3%。

因此,摩通繼續偏好滙豐及渣打多於本地港銀,而恒生銀行可能有更多下行風險,因為高盈利風險和相對同業的高估值。

內地周四舉行記者會介紹大力推動中長期資金入市 中證監列5舉措

國務院新聞辦公室將於1月23日(星期四)上午9時舉行記者會,請中國證券監督管理委員會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市,促進資本市場高品質發展有關情況,並答記者問。

中證監指出,中央金融辦、中證監、財政部、人力資源社會保障部、人民銀行、金融監管總局聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》,引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、 企(職)業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度

主要舉措包括:

一是提升商業保險資金A股投資比例與穩定性。 在現有基礎上,引導大型國有保險公司增加A股(含權益類基金)投資規模和實際比例。 對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長週期考核,凈資產收益率當年度考核權重不高於30%,三年到五年週期指標權重不低於60%。 抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地,後續逐步擴大參與機構範圍與資金規模。

二是優化全國社會保障基金、基本養老保險基金投資管理機制。 穩步提升全國社會保障基金股票類資產投資比例,推動有條件地區進一步擴大基本養老保險基金委託投資規模。 細化明確全國社會保障基金五年以上、基本養老保險基金投資運營三年以上長周期業績考核機制,支持全國社會保障基金理事會充分發揮專業投資優勢。

三是提高企(職)業年金基金市場化投資運作水準。 加快出台企(職)業年金基金三年以上長周期業績考核指導意見。 逐步擴大企業年金覆蓋範圍。 支持具備條件的用人單位探索放開企業年金個人投資選擇。 鼓勵企業年金基金管理人開展差異化投資。

四是提高權益類基金的規模和佔比。 強化分類監管評價約束,優化產品註冊機制,引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的規模和佔比。 牢固樹立投資者為本的發展理念,建立基金管理人、基金經理與投資者的利益綁定機制,提升投資者獲得感。 推動私募證券投資基金運作規則落地,依法拓展私募證券投資基金產品類型和投資策略。

五是優化資本市場投資生態。 引導上市公司加大股份回購力度,落實一年多次分紅政策。 推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用。 允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企(職)業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。 在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面,給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。 進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規模。

字節跳動董事Bill Ford認為將能達成協議 讓TikTok留在美國

  • 字節跳動董事Bill Ford認為能達成協議,確保TikTok可繼續在美國營運
  • 達成協議符合每個人的利益
  • 最早可能在本周末開始就可行方案談判

TikTok母企字節跳動董事、美國私募基金General Atlantic行政總裁Bill Ford認為,各方將能達成協議,確保TikTok仍可繼續在美國營運。

Bill Ford認為達成協議符合「每個人的利益」,表示最早可能在本周末開始就可行方案談判。他又表示,中國政府、美國政府、公司和董事會都必須參與這次對話。他又補充指,可能存在無需剝離美國業務的解決方案。

TikTok美國「不賣就禁」禁令1月19日生效,特朗普上任後即簽署行政命令,押後TikTok「不賣就禁」法令75天。特朗普表示,在潛在協議下,美國應取得TikTok一半的控制權。

其後,特朗普表示對Tesla(美:TSLA)行政總裁馬斯克、甲骨文(美︰ORCL)聯合創辦人埃里森(Larry Ellison)收購TikTok持開放態度。另外,科技企業家Jesse Tinsley、Youtube超級網紅MrBeast為首的投資者團體亦對TikTok提出競購。

習近平與普京視頻會晤:新的一年續保持戰略溝通

國家主席習近平今日下午與俄羅斯總統普京視頻會晤,稱願繼續深化合作,同意新的一年繼續保持戰略溝通。

據央視新聞,習近平下午在北京人民大會堂,與普京舉行視頻會晤,互致新年祝福。 習近平強調,新的一年,願同普京一道,繼續引領中俄關係登高望遠,以中俄關係的穩定性和堅韌性應對外部環境的不確定性,共同促進兩國發展振興,維護國際公平正義。雙方要繼續深化戰略協作,堅定相互支持,維護兩國正當利益。鞏固拓展雙邊關係,推動務實合作深入發展。

習近平說,今年是中國人民抗日戰爭、蘇聯衛國戰爭勝利80周年,中俄兩國要共同捍衛以聯合國為核心的國際體系和第二次世界大戰勝利成果,踐行真正的多邊主義。中國願同俄方和其他成員國一道,推動上海合作組織進入更高質量發發及共同推動“大金磚合作”。

普京:俄中關係從不受國際形勢變化的影響

普京表示,俄中始終相互信任、相互支持、平等相待,雙方合作符合兩國人民的利益,從不受國際形勢變化的影響。很高興看到兩國經貿、能源合作保持良好勢頭,雙方在多邊場合保持密切溝通協作。俄方堅定支持台灣是中國領土不可分割的一部分,堅決反對任何形式的“台獨”。俄方願同中方加強在多邊事務中的合作,為世界和平發展發揮積極作用。

兩國元首還就共同關心的國際地區問題深入交換意見,同意在新的一年里繼續保持戰略溝通。

萬洲國際分拆史密斯菲爾德赴美上市 每股初步售價23至27美元 售最多4020萬股

  • 豬肉股萬洲國際 (00288) 分拆史密斯菲爾德食品(Smithfield Foods)上市
  • 已向美國證交會提交初步招股章程
  • 初步發售價預期介乎23.00美元至27.00美元

豬肉股萬洲國際 (00288) 公布在美國及墨西哥經營業務的史密斯菲爾德食品(Smithfield Foods)分拆進度,史密斯菲爾德已向美國證交會提交初步招股章程,預計合共發售3480萬股,包銷商可行使超額配股權,涉額外522萬股,意味史密斯菲爾德食品最多售4020萬股。

每股史密斯菲爾德股份的初步發售價預期介乎23.00美元至27.00美元,史密斯菲爾德的市值將介乎約91.4億美元(約711億港元)至107.3億美元(約834.9億港元)。

以發售中間價每股25美元計,集資淨額4億美元(約31.15億港元),假設行使所有超額配股權,集資淨額達到4.15億美元(約42.02億港元)。

假設包銷商悉數行使超額配股權,萬洲集團於史密斯菲爾德的股權將由100%攤薄及減少至約89.9%。

史密斯菲爾德發售的所得款項淨額用作一般企業用途,包括基建、自動化及產能擴張的資本投資。

截至2024年12月29日的3個月期間,史密斯菲爾德集團銷售額38.73億至39.53億美元,而2023年第四季則約39.98億元;持續經營業務的淨收入1.95億至2.23億美元,而2023年第四季則蝕1.31億美元。

Netflix上季收入102.5億美元勝預期、訂閱人數破3億 股價盤後升逾14%

  • Netflix上季收入增16%102.5億美元
  • 訂戶數量增加1900萬人創紀錄,付費會員數突破3億
  • 上調全年收入預期至435億至445億美元

Netflix(美:NFLX)季度業績表現勝市場預期。Netflix上季收入102.5億美元,按年增長16%,高於市場預期的101.1億美元,每股收益4.27美元,亦勝預期的4.2美元。Netflix股價盤後升逾14%,報993.28美元。

Netflix 將2025年全年收入預期上調至435億至445億美元,較先前預期高約5億美元。

受惠其首次重大體育賽事直播及熱播劇《魷魚遊戲》(Squid Game)第二季熱播後,Netflix今年再將會推出《怪奇物語》(Stranger Things)第5季最終章及《星期三》(Wednesday)第二季等熱門劇集。

期內,訂戶數量增加了創紀錄的1900萬人,付費會員數達3.0163億,高於預期的2.909億。Netflix表示,增長是由其內容、產品改進和第四季度典型的季節性因素推動。今次是Netflix最後一次報告季度付費用戶數量,之後將開始於第二季和第四季發布半年一次的參與度報告。

Netflix又宣布加價,將提高其在美國大部分計劃的價格。其中,其不含廣告的標準套餐將從每月15.49美元加價16.1%至17.99美元,至於最近推出較低價的廣告支援計劃,亦由6.99美元加價至7.99美元,加幅14.3%。

另外,將提高加拿大、葡萄牙和阿根廷的價格。

特朗普︰正討論下月一日起實施對中國加徵10%關稅

美國總統特朗普表示,正討論下月1日起對中國貨品加徵10%關稅。他在記者會上被問到何時實施對中國的關稅時指,自己在第一個總統任期時,已經對中國加徵巨額關稅,有可能2月1日實施對中國的新一輪關稅,目前正在探討,又再次指鴉片類藥物芬太尼由中國經墨西哥和加拿大流入美國。特朗普又指,上周與國家主席習近平通話時,沒有談論太多關稅問題,相信習近平清楚他的立場。

特朗普周一上任時已經表示,計劃2月1日起,對加拿大和墨西哥商品加徵25%關稅。他在記者會上重申,是基於非法移民和毒品流入而加徵關稅,與三國之間的貿易協議無關。

另外,特朗普又暗示將對歐盟加徵關稅,指歐盟對美國非常差,將會面臨關稅,又形容關稅是唯一獲得公平的方法。

澳博旗下澳娛員工4月加薪 幅度與銀娛金沙看齊

  • 澳娛綜合宣布2025年度加薪安排
  • 以月薪1.6萬元為分界,高於界線的合資格員工加薪2.5%,於界線或以下員工加600澳門元
  • 加薪安排大致與金沙、銀娛相同

澳門多家博彩企業都在新春前公布加薪和獎金安排,澳博控股 (00880) 旗下澳娛綜合公布,2025年4月1日起,約99%員工符合資格加薪,月薪在1.6萬澳門元或以下的合資格員工加薪600澳門元,即至少加3.75%,而月薪高於1.6萬澳門元的員工就會加薪2.5%。

澳娛綜合早前已宣佈向所有合資格員工發放相當於1個月薪酬的特別酌情獎金。

澳娛綜合常務董事何超鳳表示,澳娛綜合去年業務穩步發展,感謝團隊成員的努力付出,向所有合資格員工調升薪酬。

金沙中國 (01928) 、銀河娛樂 (00027) 近期亦已宣布2025年加薪安排,加薪幅度和澳娛綜合大致相同。

花紅方面,6大牌主去年底已宣布,今年1月會向員工發放相當於1個月獎金。

傳特朗普未必即時加徵關稅 離岸人民幣升穿7.3水平、恒指夜期重上20000

  • 特朗普指示聯邦機構研究貿易政策
  • 備忘錄未提及徵收新關稅
  • 評估中美貿易協議遵守情況

美國候任總統特朗普即將舉行就職典禮,外媒《華爾街日報》突傳出特朗普將會簽署一份備忘錄,指示聯邦機構研究貿易政策,評估美國與中國和其他國家的貿易關係,但不會在上任第一天就徵收新關稅。消息帶動美滙指數跌超過1%,一籃子貨幣出現反彈,其中離岸人民幣兌美元急彈超過600點子,升至7.28水平。

恒指夜期同樣受消息刺激,升近400點,現報20360點,高434點。。

指示聯邦機構調查和糾正貿易逆差

消息指,該備忘錄指示聯邦機構調查和糾正持續的貿易逆差,並解決其他國家的不公平貿易和貨幣政策,報告特別將中國、加拿大和墨西哥列為審查對象,指示各機構評估北京方面對2020年與美國達成的貿易協議的遵守情況,以及特朗普最新版北美自由貿易協定《美國-墨西哥-加拿大協議》(USMCA)的現狀。

但備忘錄本身並沒有提及徵收任何新的關稅,相反,貿易政策備忘錄表明,新政府仍在爭論如何兌現特朗普競選時所做的承諾,即對進口產品徵收全面關稅,並對中國等對手徵收更高關稅。

此外,備忘錄還指示經濟機構專注於一些特定的貿易主題,例如減少持續貿易逆差,並重點關注貨幣操縱問題。

特朗普就任總統 誓言打擊非法入境 力遏通脹

特朗普(Donald Trump)本港時間周二(21日)凌晨宣誓,正式就任美國第47任總統。他於就職演說中表示,美國的黃金年代現在開始,美國將再次繁榮及受到全球尊重。

特朗普的就職演說長約35分鐘,他指由自己上任開始,美國會令全球羨慕,不會再讓任何人佔美國便宜, 新政府將優先打造美國成為自豪﹑自由及繁榮的國家。

特朗普直言,美國即將更強﹑偉大及卓越,變革浪潮正席捲全美,美國有機會抓住前所未有的機會。惟他指首先需要誠實面對挑戰,雖然挑戰眾多,美國將克服一切難關。

首先,特朗普宣布,將對與墨西哥邊境進入緊急狀態,打擊非法移民,遣返數以百萬計罪犯。他將派遣美軍前往南部邊境,協助反抗非法移民入侵美國,亦將簽署行政命令把毒犯集團列為外國恐怖主義組織。

其次,特朗普將宣布國家進入能源緊急狀態,而美國將再次成為工業國家。他將終止綠色能源新協議,廢除電動車協定,拯救美國汽車業。

他表示,將指示內閣官員致力應對創紀錄通脹及迅速下降生活成本及物價。美國會再次成為富裕國家,「液體黃金」將協助美國達成目標。

再者,特朗普表明將立即改革美國的貿易系統,保障美國工人及家庭。他稱將向外國徵收關稅,並成立「對外稅務局」負責收取關稅。

第四,他揚言將重新控制巴拿馬運河,因在運河上遭遇差劣待遇,美國不應失去控制,並再次指控中國正運營巴拿馬運河。同時,他重申將改名墨西哥灣為「美洲灣」。

最後,特朗普將簽署行政命令立即停止所有官方審查,讓美國重現言論自由。同時,他指美國政府政策將規定只有兩種性別:男性和女性。

俄羅斯總統普京向特朗普道賀,表示願意與美國新政府就烏克蘭和核軍備問題進行對話。他希望確保烏克蘭實現長期和平,而不是短暫停火。
普京說,留意到特朗普及團隊成員有關希望恢復與俄羅斯直接接觸的聲明,以及他關於需要盡一切可能防止爆發第三次世界大戰的言論,俄羅斯歡迎這種態度。
烏克蘭總統澤連斯基祝賀特朗普就任總統,說特朗普重返白宮,標誌著烏克蘭實現公正和平的機會。

澤連斯基形容,特朗普一貫果斷,他宣布的以實力求和平政策,為加強美國領導地位、實現長久公正和平提供了機會。