• 碧桂園公布境外債務重組提案的關鍵條款
• 目標是減少債務最多116億美元
• 涉5個選項，包括現金回購、可轉債、債務展期等

碧桂園 （02007） 公布境外債務重組提案的關鍵條款，並與7間銀行組成的協調委員會達成共達。碧桂園指，倘落實，重組提案將使集團實現大幅去槓桿化，目標是減少債務最多116億美元（約902.7億港元），包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，目標是將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組後的每年約2%。

不少債權人稱願意長期支持碧桂園度過當前的難關
內媒從知情人士處獲悉，碧桂園已收到不少債權人的表態，表示願意長期支持碧桂園度過當前的難關，同時期望碧桂園能夠盡快完成重組。有債權人表示，根據最近兩年市場的實際情況，市場一直在大幅調整，從之前不少企業進行境外債重組的案例來看，債權人現在都非常理性，而這次碧桂園的方案做得很務實，已經有很多債權人表示有興趣。

碧桂園指，是次重組提案將令集團將擁有更具可持續性的資本結構，使其能夠專注於交付住 房、繼續業務運營、保持資產價值及落實其認為最有潛力為所有利益相關者實現價值最大化的業務及資產出售策略。

碧桂園的重組方案包括5個選項
碧桂園又指，控股股東正在考慮將集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司的股份，具體條款有待協定。

碧桂園的重組方案包括5個選項：1）現金回購，最少90%本金削减，2）僅強制性可轉換債券，可實現100%股權化，3）強制性可轉換債券及新債務工具，可實現67%股權化，4）新債務工具，35%本金削減，5）新債務工具僅延長到期日，便不設本金削减。

碧桂園有息負債總額約164億美元
大部份新債務工具的攤銷時間表將分攤為數年，年期介乎7.5年至11.5年。新債務工具的票面利率將因應不同選項而異。相對不設本金削减的選項，根據具有本金削减或股權化原素的選項發行的新債務工具的票面利率將相對較高。新債務工具將包括實物支付機制，倘公司選擇實物支付，則適用的票息將按較高利率累計。

截至2023年底止，就境外債務而言，不包括應計利息，集團有應佔有息負債總額約164億美元，其中包括現有債券債務的未償還本金額約103億美元、現有銀團貸款債務的未償還本金額約36億美元、股東貸款的未償還本金額約11億美元及其他有擔保及無擔保債務的未償還本金額約14億美元。

在2024年至2039年的預測期內，集團可用於境外分配的預計淨現金盈餘估計介乎200至250億元人民幣。

• 華爾街投行大幅加交易員花紅
• 花紅升幅至少達10%

彭博引述消息人士透露，華爾街大型投資銀行的高級管理層正鎖定方案，準備大幅增加交易員及「做刁」交易員的花紅，不少部分加幅至少達10%，升幅為疫情以來最高。

消息人士指，美銀（美：BAC）的投資銀行家、股票及固定收益產品交易員的花紅平均升幅約10%，摩根士丹利（美：MS）和摩根大通（美：JPM）的交易員花紅升幅逾10%，而摩根大通的投資銀行家花紅更增加約15%。報道引述業界資深高管預計，高盛（美：GS）部分交易團隊的花紅升幅會更高。

所有華爾行大行均不予置評。

人力資源機構Challenger， Gray and Christmas， Inc.公布，去年12月美國僱主宣布裁員38,792人，按月跌33%，按年則升11%。該行指，大多數僱主預計新政府將帶來更多不確定性，導致各行業短期內招聘放緩、裁員增加。

美國12月ADP就業人數增加12.2萬人 少於預期

美國12月ADP就業人數增加12.2萬人，低於預期的13.3萬人及11月14.6萬人。

美國上周首次申領失業救濟金人數跌至20.1萬，低於預期的21.6萬。截至12月28日止當周，連續申領失業救濟金人數為186.7萬，高於預期的186.2萬。

另外，美國抵押貸款銀行協會（MBA）公布，美國上周抵押貸款申請指數跌3.7%。而30年期固定抵押貸款利率為6.99厘，前一周為6.97厘。

• 美國聯儲局官員表示利率將維持較長時間
• 通脹降溫速度可能較預期慢
• 聯儲局將根據經濟情況調整利率

市場關注美國今年息口走勢，多名美國聯儲局官員周四表示，利率可能會在當前水平維持較長時間，只有在通脹明顯降溫的情況下，才會再次減息。

波士頓聯儲銀行行長柯林斯（Susan Collins）表示，鑑於美國經濟前景存在「相當大的不確定性」，有理由放慢調整利率的步伐，「聯儲局的貨幣政策能夠根據不斷變化的情況作出調整，若當局在控制通脹方面進展不大，那麼政策就在當前水平維持更長的時間，如果有需要，則提前放寬貨幣政策」。

特朗普新政府施政或改變經濟發展步伐
她預計，今年通脹降溫的進度可能較之前預期為慢，而且特朗普新政府及新一屆國會推出的新經濟政策，也可能改變經濟的發展步伐，但目前要確切估計其影響力，仍為時過早。

柯林斯的看法亦得到其他聯儲銀行行長和聯儲局理事波曼（Michelle Bowman）的認同。波曼指，揮之不去的通脹風險證明放慢減息步伐是合理之舉，「我仍傾向於以謹慎、漸進的方式來調整政策」。

波曼透露，她上月投票支持減息，但補充指自己本身也可支持按兵不動。

Jeff Schmid：目前貨幣政策是中性
堪薩斯州聯儲行長Jeff Schmid表示，他傾向於放慢減息步伐，但前提是即將公布的經濟數據出現持續變化，而目前利率接近既不限制也不刺激經濟的水平，貨幣政策應是中性。

他續稱，雖然通脹尚未達到聯儲局2%的目標水平，但他樂觀地認為物價壓力仍在緩和，而且勞動力市場穩健。Schmid及柯林斯今年均就貨幣政策擁有投票權。

費城聯儲行長Patrick Harker又指，他準備支持聯儲局在2025年進一步減息，但具體時間將取決於經濟情況，「我們仍處於減息周期，但沿著這條軌道前進的速度，將完全取決於未來數據。」

美國前總統卡持逝世，周四（1月9日）舉行國葬，美股休市一天，卡特自民主黨出身，在任總統期間經歷石油危機，因嚴重的通脹問題，僅1屆便無得連任，由共和黨的列根繼任。而現時拜登總統亦經歷嚴重的通脹，同樣無得連任，罕有令共和黨的特朗普復出成功。

卡持上任期間，爆發第二次石油危機，通脹（CPI）急升，於1980年10月大升14.8%，同月美滙指數處85水平。1979年沃爾克出任聯儲局主席，以瘋狂加息壓遏通脹，1980年3月，聯邦基金利率加至20厘，7月時回落至9.5厘，12月再加到20厘，其後加加減減，反覆到81年5月，仍見20厘息。

瘋狂的加息，吸引世界資金湧到美國，美滙指數於1985年2月，高見164.72，與5年前的85水平，累升94%。

加上自1980年起，美國貿易赤字擴大，以及政府出現財赤，令財政部需要更大額的發債，以補充支出，加息亦加大發債成本，令財赤負擔更大。美國政府希望美元貶值，以刺激企業出口，改善政府財政支出負擔。

1985年9月22日，美國與日本、英國、法國及西德於美國紐約市曼哈頓中心的廣場飯店（Plaza Hotel）簽訂協議，同意美元貶值、日圓等貨幣升值，史稱「廣場協議」。

美滙指數由當時的139.77跌至1987年12月底的85.4，累跌38.9%；日圓同期颷升，由每美元兌240.1日圓升至同期的121.25日圓，累升50%。

日本政府在日圓升值下，以極度寬鬆的貨幣政策，刺激產業生產及出口，導至房地產及股市大幅飈升，當時便有人指，「東京皇宮前的一塊地，已足以買下整個加州」。

日經225指數自簽訂廣場協議直至1989年底，累升2倍，由12666點升至38915點。其後泡沬爆破，開啟失落的30年。

幸運的是，在日圓升值期間，日本有五大商社以強勁的日圓資本，於環球掃蕩資產，其投資回報支撑日本失落的經濟發展。

時至今日，共和黨的特朗普，將接替民主黨的拜登出任總統，美國經歷瘋狂加息後，開始減息，但美滙指數仍不尋常的高，達到109水平，特朗普競選時提到，美元太高需要貶值，加上目前特朗普強硬的作風，其政策或會引致更嚴重的通脹，以及息口壓力，而日圓亦跌至每美元兌157.61，日央行亦計劃加息，美日會否需要再簽「廣場協議」？