• 野村下調日本央行加息次數預測，並估計下次加息為明年1月
• 美國總統特朗普關稅對日本經濟造成的下行壓力
• 預計到2026年初薪資和物價不會大幅上升

野村修訂日本央行加息步代，預期截至2027年3月止期間，日央行只加息一次，此前預測為兩次，分別在今年7月及明年1月，並將下次日本央行加息預期由今年7月延至明年1月，以反映美國總統特朗普關稅對日本經濟造成的下行壓力、現在日本政府看來願意採取行動去平衡貨幣政策與財政政策，及2026年「春鬥」的薪酬上調幅度降低的風險。

野村預計，受特朗普關稅政策的影響，日本實際GDP按季增長率將在2025年7月至9月期間降至接近零。不過，由於目前一輪勞資談判已導致薪資大幅上漲，預計到2026年初薪資和物價不會大幅上升。

由於美國關稅政策仍存在相當高的不確定性，野村就此假設了另外兩個風險情境。第一個風險境是，假設在目前的90天緩衝期之後，對等關稅的附加部分也不會加諸日本，並估計汽車關稅及其他特定產業關稅將維持不變。第二個風險情境是美國關稅令日本經濟下行壓力較大，或在90天緩衝期後，可能恢復加徵部分關稅。

該行認為，第一個風險情境發現可能性約為30%，並估計在這情境下日本央行可能在今年10月和2026年4月加息。但若然是第二個風險情境，日央行則不會加息，而發生可能性為20%。

野村指，後市將主要關注（1）特朗普關稅下的日本經濟與物價、（2）財政政策與貨幣政策的平衡，以及（3）2026年「春鬥」的薪資上調幅度。

特朗普批評鮑威爾減息太遲
特朗普稱鮑威爾決策錯誤
特朗普希望鮑威爾盡快被解僱

美國總統特朗普（Donald Trump）與聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）就利率政策的爭執升溫。特朗普本港時間周四（17日）晚在社交平台發貼，批評鮑威爾在減息的問題上經常「太遲且錯」。特朗普強調，現在聯儲局肯定應該要減息，又嘆鮑威爾的解僱來得太晚。

特朗普在貼文中表示，預期歐洲央行將進行第7次減息，但鮑威爾行動「為時已晚」，他總是行動太遲且決策錯誤。特朗普並批評鮑威爾昨日的發言又是典型的、徹頭徹尾的「一團糟」。

特朗普表示：

油價及雜貨價格（甚至雞蛋）下降，關稅正令美國致富。『Too Late（「太遲了」；特朗普對鮑威爾的戲稱）』早就應該像歐洲央行般降低利率；很久之前就該這麼做，現在他肯定應該要減息。鮑威爾的解僱不能來得快些！

鮑威爾較早前在芝加哥發表演說時表示，特朗普至今為止宣布的關稅上調水平大幅高於預期，關稅極有可能至少會導致通脹暫時上升，但通脹效應也許更持久，預計在「今年剩餘時間」失業和通脹都可能會偏離儲局目標方向，承認經濟疲軟和通脹上升最終可能使央行的兩個目標產生衝突。

中國商務部表示，與美方對口部門一直保持工作層溝通，對與美方進行經貿領域磋商持開放態度。

商務部發言人何詠前在例行記者會上指出，單邊加徵關稅措施完全由美方發起，解鈴還須繫鈴人，敦促美方停止脅迫訛詐，在互相尊重的基礎上與中方通過平等對話解決問題。

彭博昨日引述一位了解中國政府立場的知情人士透露，中國希望看到特朗普政府先採取一系列措施，然後才會同意進行貿易談判。包括通過管控內閣成員的藐視性言論，顯示出更多的尊重。其他條件包括希望美國自己的立場能更加一致，並願意解決中國對美國制裁和台灣問題的關切。

知情人士表示，北京方面還希望美國為會談任命一位能得到總統支持的聯繫人，並能幫助準備一項協議，以便特朗普和中國領導人習近平可以在見面時簽署。

美國白宮發言人萊維特早前表示，總統特朗普對與中國達成貿易協議持開放態度，但北京應採取主動行動。

美國海關與邊境保護局（CBP）本周指，「對等關稅」實施以來帶來超過5億美元（39億港元）收入，但遠低於總統特朗普（Donald Trump）指「對等關稅」每日能產生20億美元（156億港元）收入。

CBP周一（14日）指，當局自4月5日以來已根據新的「對等關稅」徵收超過5億美元關稅。

自華府1月20日實施15項總統貿易行動以來，當局的總關稅收入約210億美元（1,638億港元），平均每日徵收2.5億美元（19.5億港元）。

美媒CNBC引述特朗普曾多次表示，美國每天可獲得20億美元關稅收入，其中包括「對等關稅」直接產生的收入。

特朗普曾於4月8日表示，美國每天徵收近20億美元關稅，稱華府做得很好。

美國財政部周一公布的最新數據顯示，財政部每日報表中的「關稅和部分消費稅」項目下存款總額為略多於3億美元（23.4億港元）。

美國銀行最新《全球基金經理調查》顯示，投資者情緒已惡化至近30年最悲觀水平，82%基金經理預期全球經濟增長將放緩，36%淨減持美股。

逾8成基金經理料全球經濟放緩 30年來最悲觀

美國銀行於4月4日至10日調查了全球195名基金經理，其管理資產總額為4,440億美元。

結果顯示，82%受訪者預期全球經濟增長將放緩，此比例創調查開展30年來新高，刷新史上最悲觀紀錄。

42%受訪者認為全球經濟將出現衰退，這是自2023年6月以來的最高水平，也是過去20年來的第四高水平。

美國加州州長紐瑟姆（Gavin Newsom）周三（16日）提出訴訟，指總統特朗普（Donald Trump）無權引用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵關稅，尋求法院頒令阻止特朗普政府實施關稅。

加州為全球第五大經濟體，亦是美國製造業和農業的最大產地，經濟總量超過美國其餘州份甚至是多個國家。

關稅料嚴重影響加州的12個港口運作，這些港口接收美國4成的進口商品，並為該州提供穩定稅收。

再加上加州2022年的農產品出口總額達236億美元（1840.8億港元），加州政府指特朗普對多國實施關稅，而中國等國的報復性關稅或會損害加州的農產品出口，並令該州流失數千個職位。

該州指控，特朗普的新關稅制度已產生毀滅性經濟影響，導致股票和債券市場一片混亂，市值於數小時內蒸發數千億美元。

加州政府質疑，總統在未經通知或有相應程序的情況下，採取如此重大的行動，除了抑制投資外，更可能使美國陷入衰退。

美國憲法賦予國會徵收關稅的權力，不過加州政府於訴訟文件質疑，特朗普引用的IEEPA並未賦權總統隨意對所有美國進口商品徵稅。

加州政府於此次訴訟，多次引用最高法院針對拜登（Joe Biden）政府尋求免除學生債務的裁決，最高法院當時稱拜登的行為為變革性擴張總統權力。

紐瑟姆認為如果最高法院的標準一致，加州於此次訴訟應穩操勝券。

白宮發言人德賽（Kush Desai ）反駁，紐瑟姆應專注解決加州的犯罪、無家者和高物價問題，而非試圖阻止特朗普的關稅政策。

德賽強調，特朗普政府用盡關稅及談判的手段，仍致力於解決國家緊急狀態。他指這個狀態正摧毀美國工業，並讓美國工人落後。