新聞,股市,IPO,政治,中美,股票,事時
受新訂單增加推動，內地8月標普製造業錄50.5，重回榮枯線之上。
此前公布的數據顯示，內地8月官方製造業PMI小幅回升至49.4，新訂單指數升至49.5，製造業景氣水平同樣有所改善。
新訂單增加 生產恢復增長
受新訂單增加推動，8月製造業生產恢復增長。同時，新出口業務的萎縮速度較7月份放緩。由於新增訂單流入增加，採購活動和庫存增加，未完成業務增加。商業信心也有所提升，但企業在員工招聘方面仍謹慎。
價格方面，平均投入成本漲幅創9個月來最快。同時，銷售價格趨於穩定，結束了連續8個月的降價行情。
新訂單的增加支撐了8月製造業產出的再次擴張，這是過去三個月內製造業產出的第二次增長。專家小組成員表示，基礎需求狀況的改善和成功的促銷活動支撐了新訂單的最新增長。
新訂單增速不高創下3月份以來最快。企業表示，銷售額的增長主要得益於國內需求的增強，而新出口訂單則略有下降。
製造業企業對未來一年產出前景的信心依然樂觀。由於預期經濟狀況將改善，且企業擴張計劃將有助於推動未來12個月的新增銷售，商品生產商的信心達到3月份以來的最高水平。
受「五一」、端午假期效應減退等因素影響，內地6月財新服務業PMI降至50.6，低於預期的50.9，為2024年10月以來最低。財新智庫高級經濟學家王喆評論稱，外部環境對於服務業出口影響更大。
新訂單增速放緩
服務業活動擴張動能減弱，主要是因為新業務量增長放緩。雖然企業努力營銷和推出新產品，支撐銷售總量增長，但全球環境疲軟，導致當月增速放緩。
新出口業務量連續第二個月下滑，並且創下2022年12月後最顯著降幅。
用工規模下降，受訪企業普遍表示原因在於新訂單增速放緩，以及出於成本考量。當月用工收縮率僅算輕微，但已導致6月未完成業務量上升，並創下一年來最顯著積壓率。
價格方面，6月平均投入成本持續上升。調查樣本企業普遍表示，主要是原料和燃料費用上升所致。不過，當月成本漲速僅算輕微，已放緩至3個月來最低。另一方面，服務業企業選擇繼續自行消化6月份成本升幅，並連續第五個月下調銷售價格。據反映，市場競爭激烈，導致最近服務業銷售價格下降，並且創下2022年4月後最急劇降幅。
第二季末，服務業界信心度整體保持樂觀。企業預期，經濟環境改善，加上業務拓展計劃，將有助於提振未來12個月的銷售，推動經營活動擴張。6月份，企業樂觀度連續第二個月錄得上升，但仍遠低於長期均值。
王喆表示，隨著先前相關政策組合效應持續釋放，穩經濟效果顯現，國民經濟整體運行平穩，市場景氣度逐步恢復。不過也應看到，當前外部環境仍嚴峻複雜，不確定因素增加，內部有效需求不足問題亦未根本扭轉。近期主要宏觀經濟指標出現分化，部分門類消費超預期增長，工業生產及投資增長動能則轉弱，市場主體樂觀預期仍有不足。目前相關激勵政策對短期消費或透支，長期消費勢能的培育重點仍在保就業、穩健預期、增收入等方面。
主要受「五一」假期效應帶動，5月居民出行、餐飲消費等較此前更為活躍，服務業景氣度上升，財新5月服務業PMI錄51.1，符合預期。
服務業出口受貿易摩擦影響仍有所惡化，新增出口業務量今年以來首次陷入收縮，但幅度輕微。企業努力拓展業務及客群，推動整體新業務量擴張。企業增加人手，增速輕微，但已是約半年高位；業界對前景保持樂觀。
服務業價格持續倒掛，平均投入成本持續上升，採購價格及薪酬成本都升，導致經營費用向上。不過，銷售價格則持續偏軟，企業普遍表示，減價由於新業務競爭加劇，加上有各種促銷活動。
此前公布的5月財新中國製造業PMI下降2.1個百分點至48.3，2024年10月來首次跌至臨界點以下；當月綜合PMI產錄49.6，2023年以來首次降至收縮區間，顯示國內企業生產經營活動總體疲軟。
中美關稅戰影響仍在延續，內地5月財新製造業PMI降至48.3，遜預期 ，且是2024年10月來首次跌至臨界點以下，並創下2022年9月以來最低水平。
國家統計局此前公布的5月製造業PMI回升0.5個百分點至49.5，連續兩個月收縮，但呈邊際改善態勢。
具體來看，5月供需均從擴張轉為明顯收縮。新訂單指數跌至榮枯線以下，且為2022年10月來最低，這部分受美國對等關稅政策的沖擊，當月新出口訂單指數在收縮區間進一步下行；由於需求低迷，生產亦結束了此前持續一年半的擴張，降至2022年12月以來最低。
調查顯示，投資品類產量和需求下降較為明顯。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，當前經濟發展不利因素依然偏多，外部貿易環境不確定加大，叠加內部困難挑戰。二季度伊始，主要宏觀經濟指標顯著走弱，經濟下行壓力較此前明顯增加。
王喆稱，政策方面，前期支持性消費政策效果持續性需進一步評估，並根據實際情況推出接續舉措。更為重要的是，拉動內需應回歸收入基本面，要採取切實可行措施改善就業環境，增強民生保障，增加居民可支配收入，改善市場主體預期，推動經濟持續回升向好。
4月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得50.7，低於3月1.2個百分點，在擴張區間降至七個月來最低。
此前公布的4月財新中國製造業PMI走低0.8個百分點至50.4，為2月來最低。兩大行業景氣度雙降，當月綜合PMI產出指數下滑0.7個百分點至51.1，顯示國內企業生產經營活動擴張步伐放緩。
新訂單指數為近28個月的增長期內最低
從分項數據看，4月服務業供需擴張同步放緩。當月新訂單指數在擴張區間降至僅略高於臨界點位置，為近28個月的增長期內最低。據調查，促消費政策與關稅擾動的影響基本相互抵消。
市場環境不利，服務業就業繼續收縮，4月就業指數較上月邊際回升，但仍低於榮枯線。當月積壓業務量在連降三個月後重新增長，相應指數略高於榮枯線。企業稱，這主要是因為新業務量增長，以及貿易前景不確定因素增加。
由於原料漲價及用工成本上升，4月投入品價格指數在擴張區間微升；而企業在需求疲軟的背景下不得不繼續降價促銷，銷售價格指數已連續三個月低於臨界點，企業盈利承壓。
企業信心因關稅擾動受到較大打擊，4月經營預期指數在擴張區間明顯下降，錄得有數據以來的次低點，僅高於疫情影響下的2020年2月。
分析指 政策要適度靠前發力
財新智庫高級經濟學家王喆表示，中美貿易摩擦影響下，4月製造業和服務業供需改善幅度放緩，製造業出口壓力較大。值得注意的是，製造業和服務業生產經營預期指數分別降至史上第三和第二低位，市場對未來經濟樂觀預期不足。
王喆表示，當前經濟發展的不利因素依然較多，尤其是外部貿易環境的不確定性對企業影響較大。市場未來前景不明，企業和居民樂觀預期不夠，培育內需難度增加。中美關稅博弈仍在進行，對經濟的負面效果將在二三季度逐步顯現，政策對此要有充分準備，並適度靠前發力。
美國對華超高額「對等」關稅落地之際，內地4月官方製造業PMI跌回收縮區並創下16個月最低；財新製造業PMI亦創三個月低點。但在存量政策繼續發力托舉下，非製造業活動仍能保持韌性。
分析人士認為，外貿環境變化的衝擊波開始顯現，而國內需求不足問題仍突出，政策面需做好充足準備，應對關稅戰對經濟的負面打擊。
分析指 需求不足問題仍很突出
中國物流與採購聯合會特約分析師張立群稱，4月份PMI出現明顯回落，且回到榮枯線之下，表明經濟底部回升態勢仍有較大不穩定性，外部環境複雜變化引起的需求收縮傾向有所顯現，必須高度重視。
他指出，反映需求不足的企業佔比仍很高，需求不足問題仍很突出。市場引導的經濟下行壓力仍然較大。要加緊實施更加積極有為的宏觀經濟政策，特別要顯著加大政府公共產品投資力度，顯著擴大市場需求，增加企業訂單。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威認為，貿易政策的不確定性令企業決策推遲，二季度的中美宏觀數據都將進一步走弱。兩國談判還需要時間，而全球供應鏈面臨壓力，甚至可能發生中斷。
凱投宏觀報告稱，受負面情緒拖累，此次PMI大幅下降可能誇大了關稅的影響，但仍表明外需降溫，中國經濟正面臨壓力。儘管政府正在加大財政支持力度，但這不太可能完全抵消關稅戰拖累。該機構目前預計今年中國經濟增速為3.5%。
據財新報道，隨著美國加徵關稅的影響初現，4月財新製造業PMI降至50.4，高於預期的49.8，為近三個月來最低。
國家統計局同日公布的4月製造業PMI錄得49，較上月下降1.5個百分點，結束兩個月的擴張，落入收縮區間。
導致PMI數值下降的原因是新訂單總量增速放緩。據反映，美國提高關稅導致貿易受到影響，新出口訂單量三個月來首次下跌；外需減弱，新訂單整體增速受此拖累而降至七個月來最低。
4月新出口訂單指數時隔兩個月再次落回收縮區，降至47.5，為2023年7月以來最低水平；企業生產經營預期指數亦降至七個月最低。
「當前經濟發展不利因素仍然較多，尤其是外部貿易環境的不確定性對企業影響較大，」財新智庫高級經濟學家王喆稱。他表示，市場未來前景不明，企業和居民樂觀預期不夠，培育內需難度增加；中美關稅博弈仍在進行中，對經濟的負面效果將在今年二、三季度逐步顯現，政策對此要有充分準備，並適度靠前發力。
受前期製造業較快增長形成較高基數，疊加外部環境急劇變化等因素影響，4月內地官方製造業PMI為49，低於路透預期的49.8，比上月下降1.5個百分點。
生產指數和新訂單指數均下降
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀指，4月份，受前期製造業較快增長形成較高基數疊加外部環境急劇變化等因素影響，製造業PMI為49，回落至臨界點以下。
產需兩端均有放緩。生產指數和新訂單指數分別為49.8和49.2，比上月下降2.8和2.6個百分點，製造業生產和市場需求均有所回落。從行業看，農副食品加工、食品及酒飲料精製茶、醫藥等行業兩個指數均位於53.0及以上，產需較快釋放；紡織、紡織服裝服飾、金屬製品等行業兩個指數明顯回落，均低於臨界點。
高技術製造業持續向好。從重點行業看，高技術製造業PMI為51.5，明顯高於製造業總體水平，其生產指數和新訂單指數均位於52.0及以上，高技術製造業延續較好發展態勢。裝備製造業、消費品行業和高耗能行業PMI分別為49.6、49.4和47.7，比上月下降2.4、0.6和1.6個百分點，景氣水平不同程度回落。
受市場需求不足和近期部分大宗商品價格持續下行等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為47.0和44.8，比上月下降2.8和3.1個百分點，製造業市場價格總體水平有所下降。
不過，預期指數保持擴張。生產經營活動預期指數為52.1。部分行業企業對近期發展信心較強。
以內銷為主的製造業企業生產經營總體穩定
4月份，非製造業商務活動指數為50.4，比上月下降0.4個百分點，非製造業總體繼續保持擴張。綜合PMI產出指數為50.2，比上月下降1.2個百分點。
趙慶河指，受外部環境急劇變化等因素影響，4月份製造業採購經理指數有所回落，但高技術製造業等相關行業繼續保持擴張，以內銷為主的製造業企業生產經營總體穩定。
從全球范圍看，貿易戰、關稅戰沒有贏家，受貿易環境不確定性增大影響，主要經濟體製造業景氣度普遍位於收縮區間。下階段，要統籌國內經濟工作和國際經貿斗爭，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。
2月財新中國製造業採購經理指數（PMI）錄50.8，較1月回升0.7個百分點，為近三個月來高點。
國家統計局近日公布的2月製造業PMI錄得50.2，反彈1.1個百分點，重回擴張區間。
新訂單指數升至三個月來最高
從財新中國製造業PMI分項數據看，2月製造業供需雙雙加快擴張步伐，生產指數和新訂單指數均在擴張區間升至三個月來最高。國際市場需求改善，推動新出口訂單止跌回升，相應指數升至2024年5月來最高。
隨著供需走強，製造業就業邊際回升，2月就業指數在收縮區間反彈至略低於臨界點位置。調查顯示，部分企業為控製用工成本而減少用工數量，但也有一些企業為支持增產和填補此前崗位空缺而增加用工。從三大類產品看，用工收縮主要集中在消費品類和中間品類。
為滿足生產需求，廠商積極補庫存，2月採購量指數在擴張區間小幅上行，但原材料庫存更多用於生產而非囤積，相關指數七個月來首次落入收縮區間。製造業企業預期持續回暖。2月生產經營預期指數在擴張區間上升，為近三個月來高點。受訪企業反映，新產品面世、需求預期增強等因素推高市場信心。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，2月製造業供求增速加快，出口回暖，企業採購量增加，原材料庫存穩定，物流順暢。不過就業仍有收縮，價格特別是出廠端價格仍低位徘徊。節日期間消費呈現良好勢頭，部分行業領域技術革新亦有亮點，助力市場延續回升向好勢頭。
王喆表示，盡管如此，當前經濟面臨的困難和壓力依然較大，居民就業和收入不確定性增加，對於進一步擴大內需、夯實經濟底部形成製約。3月是重要的政策窗口，支持性政策要積極回應市場期盼和社會關切，聚焦經濟堵點難點。政策尤其要在需求側多做文章，加大逆周期調節力度，促進居民收入增加和消費意願提升。
隨著內地防疫措施優化，服務業景氣度改善。12月財新服務業PMI錄得48，高於11月1.3個百分點，高於預期，但仍低於臨界點。但服務業市場信心回升，2022年12月服務業經營預期指數反彈至2021年8月來最高。
12月服務業生產、需求、就業繼續收縮
此前公布的2022年12月財新製造業PMI下降0.4個百分點至49.0，降至近三個月來最低。服務業邊際好轉程度大於製造業下降幅度，帶動當月財新中國綜合PMI上升1.3個百分點至48.3。
財新製造業PMI走勢與國家統計局一致，服務業PMI和綜合PMI則與統計局不同。此前國家統計局公布的2022年12月製造業、服務業PMI分別回落1.0個、5.7個百分點至47.0、39.4，均降至2020年3月來最低。兩大行業PMI回落拖累綜合PMI降至42.6，低於前值4.5個百分點。
從分項數據看，受疫情影響，12月服務業生產、需求繼續收縮，但防疫政策優化等因素，帶動生產經營指數、新訂單指數邊際改善；出口未能延續前月的擴張趨勢，新出口訂單指數再度降至收縮區間。
市況不佳拖累服務業就業仍處於收縮狀態，不過12月就業指數略有回升。部分企業反映，員工因疫情而離職，還有一些企業因效益不佳而減少用工。同時，當月積壓業務量指數升至2022年6月來新高，連續第五個月位於臨界點以上。
2022年12月服務業成本在原料、勞動力、能源成本增加的推動下仍在抬升，迫於成本壓力，企業繼續上調銷售價格，但受需求疲弱掣肘，銷售端漲幅有限，當月出廠價格指數降至近四個月來最低，但仍處於擴張區間。
防疫政策優化讓服務業市場信心回升，2022年12月服務業經營預期指數反彈至2021年8月來最高。企業普遍預期，疫情好轉和防控措施放寬，將會支撐銷售和經營活動回升。投資增加和政策扶持也被認為是可能驅動增長的因素。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，2022年12月疫情防控「新十條」發布，進一步優化落實疫情防控措施。短期內感染人數激增，對社會生產生活秩序產生較強衝擊，如何高效統籌疫情防控和經濟社會發展再次成為重中之重。
王喆表示，中央經濟工作會議定調當前經濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力仍然較大。中央明確未來要把恢復和擴大消費擺在優先位置，這既需要改善社會心理預期、提振發展信心，也需要各項政策協調配合，穩固就業基本盤，切實提高居民可支配收入。
內地12月份官方製造業採購經理指數（PMI）報47.0%，按月回落1.0個百分點，連跌4個月，並差過市場預期的48.0%。非製造業PMI報41.6%，按月大跌5.1個百分點，連跌7個月。兩項數據均錄得2020年2月來最低水平。官方指，受疫情衝擊等因素影響，當月經濟景氣水平總體有所回落。
國統局服務業調查中心高級統計師趙慶河指，製造業產需兩端有所下跌，疫情對企業產需、人員到崗、物流配送帶來較大影響。調查的製造業企業中反映受疫情影響較大的企業比重為56.3% ，高於上月15.5個百分點。生產指數和新訂單指數分別為44.6%和43.9% ，低於上月3.2和2.5個百分點，製造業生產活動繼續放緩，產品訂貨量有所下跌。同時，供應商配送時間指數跌至40.1% ，部分調查企業反映受疫情影響，物流運輸人力不足，配送時間有所延長。
價格指數均有回升，主要原材料購進價格指數為51.6%，高於上月0.9個百分點，製造業原材料採購價格總體水平有所上升；出廠價格指數為49.0% ，高於上月1.6個百分點，產品出廠價格總體水平跌幅有所收窄。從業人員指數繼續下跌。受疫情短期影響，製造業企業員工到崗率明顯不足。從業人員指數跌至44.8% ，低於上月2.6個百分點，下拉本月製造業PMI 0.5個百分點。另外，反映勞動力供應不足的企業比重高於上月6.5個百分點。
服務業景氣水平回落，調查的服務業企業中反映受疫情影響較大的企業比重升至61.3%，高於上月10.0個百分點。商務活動指數跌至39.4% ，低於上月5.7個百分點，服務業市場活躍度明顯降低。調查的21個行業中，15個位於收縮區間，其中零售、道路運輸、住宿、餐飲、居民服務等接觸性聚集性行業商務活動指數均低於35.0%，行業業務總量明顯回落。建築業保持擴張，建築業商務活動指數為54.4%，低於上月1.0個百分點，高於榮枯線，總體繼續保持增長。
綜合PMI產出指數為42.6%，比上月下降4.5個百分點，表明國內企業生產經營活動總體有所放緩。
中國發布11月採購經理指數（Purchasing Managers’ Index，簡稱「PMI」）數據，受新冠疫情及宏觀經濟放緩影響，PMI數據不及預期。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，PMI數據疲軟加上近期社會壓力或會加速國家恢復開放的步伐。
中國11月PMI數據簡要：
趙耀庭仍然相信：
只要中國釋出恢復開放的正面信息，市場就不會只著眼短期經濟衰退。當中，中國新冠疫情政策是決定短期經濟走向的關鍵因素。
受疫情多地散發、防控措施收緊影響，財新中國10月服務業PMI降至48.4，低於9月0.9個百分點，連續第二個月落至收縮區間，為6月以來最低。數據顯示，供需繼續收縮，就業年內首次擴張，成本上漲繼續推高銷售價格，市場信心略有回升。
服務業生產和需求連續第二個月收縮
此前公布的10月財新中國製造業PMI回升1.1個百分點至49.2，仍處收縮區間；但受服務業拖累，財新中國綜合PMI下降0.2個百分點至48.3，為6月來最低。
財新中國製造業PMI走勢與國家統計局並不一致，服務業和綜合PMI走勢則與統計局相同。
從分項數據來看，受疫情影響，服務業生產和需求均連續第二個月收縮，新訂單指數在收縮區間輕微上揚，新出口訂單指數在經歷了9月的短暫擴張後，再度降至榮枯線以下，且為6月來最低，顯示服務業外需走弱。
而就業則是年內首次擴張。10月就業指數升至擴張區間，錄得2021年6月以來最高。受訪企業反映這與產能擴張和銷售加快有關。但受疫情限制，積壓工作量指數連續第三個月高於臨界值。
企業信心略好轉 但經營預期指數仍低於長期均值
在油價、工資等成本上漲的支撐下，10月服務業投入價格指數仍維持在擴張區間，但略有下降。銷售端持續受成本上漲的影響，出廠價格指數在臨界點以上有所抬升，錄得近八個月來最高，略超過2005年以來的長期均值。
服務業企業信心略有好轉，經營預期指數較9月的6個月內低點回升，但仍低於長期均值。許多企業相信未來一年將會有強勁的疫後復甦，不過也有部分企業擔心疫情和防控措施的不確定性，或對經營活動和市場需求造成衝擊。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，10月製造業和服務業景氣度持續下降，供給和內外需悉數收縮，企業成本上漲。目前內外部形勢依然複雜嚴峻，影響經濟發展的不利因素增多，尤其是多地散發疫情對於供求兩端形成明顯制約，經濟恢復基礎尚不牢固。當前需求和就業依然承壓，相應促就業、穩內需政策還需加強。
標普全球香港特區採購經理指數（PMI）顯示，經季調後，10月份錄得49.3，較9月份的48有所回升，惟連續兩個月低於50榮枯線，反映香港私營經濟於10月持續收縮。
報告指出，由於市場對香港商品及服務的需求轉弱，因此企業於10月連續兩個月減產。受訪業者透露，在經濟轉差、疫情反覆的夾擊下，客戶需求減弱，惟10月跌幅已按月收窄。企業從海外新接的訂單量亦見萎縮，雖跌速按月減慢，可是，相對於來自內地的需求，則跌速加快。
縮減人手幅度為近兩年來最急
為應對減產，以及需求回軟，私營經濟繼續縮減就業職位，幅度為2020年12月以來最急。受訪業者反映，因裁員及僱員請辭，因此減聘人手。
此外，企業仍受供應商表現倒退所困擾。供應商於10月再度延長供貨時間，拖延率按月輕微加快。對此，業者普遍認為因疫情造成船期延誤所致。價格壓力於第四季開局進一步加劇。由於採購價格與員工成本同時上漲，因此整體投入成本的升幅飆至6個月最高。
企業連續三個月看淡業務前景
企業連續三個月看淡業務前景，反映私營經濟依然悲觀。業者普遍憂慮，銷情仍受疫情持續及經濟低迷所影響。
標普全球市場財智經濟研究部副總監Jingyi Pan表示，10月份數據顯示私營經濟於第四季開局持續收縮。雖然入境檢疫於近日有所放寬，但據業者透露，經濟轉差與疫情反覆，繼續拖累公司的業績表現。
他又指，企業不但面對市況偏弱，還須應付供應鏈問題及通脹加劇，因此持續看淡業務前景。不過，整體營商信心的倒退幅度已比上月輕微，而景氣下滑的速度也明顯放緩，因此當疫情進一步回穩，則本地商務自可好轉。