• 儲局理事沃勘認為本月應減息
• 指看到勞動力市場承壓
• Michelle Bowman亦曾支持減息

美國聯儲局將於月底議息，儲局理事沃勘（Christopher Waller）表示，決策者本月應該減息，以支持出現疲軟迹象的勞動力市場。不過，利率期貨最新顯示，市場預期7月減息0.25厘的機會率只有2.6%，認為繼續按兵不動的穖會率達97.4%。

沃勘表示：

鑒於通脹接近目標水平，且上行風險有限，不應等到勞動力市場惡化才下調政策利率，我認為聯邦公開市場委員會（FOMC）兩周後將政策利率下調25個基點是合理的

他表示，透過軟數據和硬數據看到勞動力市場承壓，他的言論與大多數儲局官員形成鮮明對比，大多數官員認為就業形勢依然穩健。

除Waller外，負責監管的儲局副主席Michelle Bowman亦曾表示對最早本月減息的開放態度。

• 沃什認為關稅不會導致通脹，應該下調利率
• 為特朗普對儲局政策的失望深表同情
• 儲局需要體制變革，指內部「有大量冗員」

美國聯儲局主席鮑威爾熱門繼任人之一；儲局前理事沃什（Kevin Warsh）表示，特朗普關稅不會導致通脹，儲局應該下調利率。

沃什指，儲局「糟糕的經濟政策」正抑制經濟增長。他又表示：「我為特朗普對儲局政策的失望深表同情。」他指， 儲局需要「體制變革」，包括新的人事安排，指儲局內部「有大量冗員」，但也存在一些人才。

至於儲局主席鮑威爾此前則表示，如果不是因為特朗普總統的關稅計劃，已一早減息，指「實際上，當我們看到關稅的規模時，我們就暫停了行動，基本上所有對美國的通脹預測都因關稅而大幅上升。」

美國總統特朗普上個月表示：「如果我認為，這個人會把利率維持在目前的水平或等等，我就不會任命他。我會任命想要減息的人。」他此前表示，心目中有三、四個接替鮑威爾的人選，會很快揭曉挑選結果。

• 沃勒表示如果通脹數據表現繼續良好，可能上半年再次減息
• 未來數據若良好，減息次數可能多過市場預期，減息時間亦會更早
• 今年仍有可能減息3至4次

美國聯儲局理事沃勒（Christopher Waller）表示，如果美國通脹數據表現繼續良好，儲局可能於上半年再次減息。沃勒表示，周三公布的通脹數據非常好，如果未來數據和12月CPI一樣好，那麼儲局今年減息次數可能多過市場預期，減息時間亦會更早。

他表示，有理由相信減息可能在上半年出現。另外，表示自己不完全排除3月減息。沃勒又稱，官員們對中性利率的預估中值值意味著今年可能減息3至4次，具體取決於經濟數據。

如果數據不配合，那麼減息次數可能減到兩次，若通脹很頑固，甚至可能只減息一次。

至於根據利率期貨最新顯示，預計今年暫時只減息一次，將於6月減息0.25厘。

美國於周三公布的12月消費物價指數（CPI）表現符預期，按年升幅由2.7%反彈至2.9%，按月升幅0.4%，多於預期的0.3%，自9月減息0.5厘後連升三個月。核心CPI按年升3.2%，低於市場預期，按月則升0.2%，同樣低於市場預期的0.3%。

美國聯儲局發表褐皮書，作為兩周後議息的參考，報告指出，各地區預計未來一年的未來價格增長將進一步放緩。報告指出，銷售價格增長速度在大部份地區已見放緩，製造商指，運費和大宗商品（包括鋼鐵和木材）價格繼續下降，但有些製造商表示投入成本仍然很高。至於零售商，轉嫁成本增加的難度加大，表明消費者對價格敏感度提高。此外，一些零售商提供了比一年前更多的折扣和促銷活動，以清理過多庫存。

勞動力市場方面，雖然一些地區勞動力供應有所增加，但公司仍指難以填補空缺職位。即使商品和服務需求放緩，許多公司仍對裁員猶豫不決，並計劃在必要時通過自然流失來裁減職位。由於勞動力市場持續緊張，各地區的工資壓力仍然很高，一些僱主指出，他們繼續提供獎金和提高福利，以吸引和留住員工。

值得注意的是，褐皮書指出，自上次報告以來，總體經濟活動未有大變，調查普遍預期未幾個月增長不大。零售商指出，高通脹繼續降低消費者的購買力，尤其是中低收入家庭。房地產市場繼續走弱，各地區的銷售和建築業均出現下滑；而更高的借貸成本亦已開始抑製商業貸款。