英國債務危機升溫，英鎊周二（2日）大幅下跌，財相李韻晴（Rachel Reeves）面臨更大壓力。首相府否認新經濟顧問的任命為削財相權，強調與李韻晴關係更牢固。

英國30年期債息升至27年高位，而李韻晴預計將於11月26日公布秋季預算案，也急需於預算案前平息外界對英國公共財政的憂慮。

而首相施紀賢（Keir Starmer）周一（1日）宣布首相府團隊新人事任命，被指會弱化李韻晴的權力。

首相發言人否認團隊改組為削弱李韻晴的權力，而是加強首相與財相之間的關係、推動經濟增長的決心及作為政府對有效財政政策的承諾。

發言人更表示，首相和財相均希望派出最強大的隊伍，以推動經濟增長。

發言人指出，唐寧街首相府一直堅守李韻晴制定的財政規則，並堅稱施紀賢和她在財政政策上的合作步伐一致。

另外，屬保守黨的前首相卓慧思（Liz Truss）為她任內政績辯護，將其下台歸咎於英倫銀行（Bank of England），並呼籲英國改革體制。

卓慧思任內推出迷你預算案，於2022年引發長達數周的經濟動盪，執政僅45天下台，成為英國史上任期最短的首相。

卓慧思於周三（3日）的天空電視台（Sky News）專訪，將責任歸咎於英倫銀行。

她認為英倫銀行的職責是與政府合作，以確保金融穩定。她批評該行在她擔任首相期間並沒有這樣做，而是追求自己的議程。

卓慧思強調，負責制定貨幣政策的是英倫銀行，而非作為首相的她。她如果有能力真正掌控貨幣政策，也很樂意承擔責任，但她並沒有相應能力。

她稱，英國存在經濟停滯和公共服務不佳的問題，至少在一定程度上是基於英倫銀行和預算責任辦公室（Office for Budget Responsibility, OBR）的失敗。

卓慧思認為，英國將面臨巨大的體制改革壓力，更形容該國需要美國總統特朗普（Donald Trump）在美國發動的那種革命。

英國前財相關浩霆上任38日便下台，時任首相卓慧思亦只是在位45日就宣布辭職，是英國史上最短命首相。關浩霆近日接受訪問時承認，自己和卓慧思都曾在制定「迷你預算案」時得意忘形。報道更指卓慧思任內急於求成，非常希望所有事情都能立竿見影，關浩霆亦曾敦促對方放慢改革速度。

關浩霆（Kwasi Kwarteng）今年9月公布「迷你預算案」（mini-budget），方案涉及一系列減稅措施，但並未削減任何政府開支。預算案公布後市場恐慌，更導致英鎊兌美元匯率暴跌和借貸成本飆升。

關浩霆近日接受英媒採訪，承認包括自己在內等人在制定「迷你預算案」時得意忘形，更形容曾經有一段很短的時間，包括他在內的所有負責人都搞砸了事情（blew it）。

報道亦引述一名首相府職員指，卓慧思（Liz Truss）做決定期間，一直處於過於興奮的狀態。關浩霆回應指卓慧思當時希望所有事情都能立即完成，自己亦曾對情況感到憂慮。但對方關注政績，不斷強調她距離2025年大選僅餘兩年時間。

關浩霆更表示曾勸告卓慧思放慢（slow down）改革速度，但報道亦引述一名時任內閣成員指，卓慧思當時認為自己處於無敵狀態，幾乎是帝王般的存在（invincible, almost regal）。

卓慧思以在位45日便宣布辭職下台的記錄，成英國史上最短命首相。據報她在請辭後曾向親信表示，自己只是輸了一場戰鬥，但戰爭仍未結束。據報她正在籌組一個經濟智庫，堅持必須保持經濟增長。

英國前首相卓慧思上台45日後就辭職，成英國史上最短命首相。卓慧思任內推出的「迷你預算案」備受批評，其任內財相關浩霆日前接受採訪透露，曾警告卓慧思彩財政方案走得「太快及太遠」。關浩霆更指，得悉自己被卓慧思免除職務後，亦曾警告對方若繼續堅持，將在2個月內下台。

關浩霆（Kwasi Kwarteng）周四（10日）夜晚接受TalkTV訪問，期間承認任內的政策「太快及太遠」。他認為戰略目標正確，但應採取一個更慎重的方法。關浩霆強調，卓慧思（Liz Truss）方向百分百正確，但需要一個更好的計劃實施。

是次為關浩霆自被免除職務後，首次接受訪問。關浩霆透露，公布「迷你預算案」後，曾勸說卓慧思放慢財政改革節奏，惟對方堅持，指自己只得兩年任期。

關浩霆亦在採訪中形容，卓慧思罷免他的決定「瘋狂」（mad）。他指自己從社交平台Twitter上得悉自己被罷免，到首相府和卓慧思見面時，對方表情帶有痛苦。他當時亦警告卓慧思，若對方繼續堅持，將在2個月內下台。

關浩霆亦在採訪中稱讚現任首相辛偉誠（Rishi Sunak），形容他是一位非常可信（very credible）的首相，但敦促對方及現任財相侯俊偉（Jeremy Hunt），避免將當前嚴峻的經濟形勢歸咎於他及卓慧思，指情況並非由卓慧思執政的44日內造成。

彭博報道，英國國債單周升幅創紀錄，30年期英國國債孳息率本周下跌72個基點，創下數十年來的最大跌幅，10年期和30年期通脹掛鈎英國國債的等值孳息率跌幅也勢將創紀錄，反映出卓慧思（Liz Truss）辭任首相及其經濟計劃撤銷為市場帶來喘息空間。

英倫銀行的國債出售計畫起初不包括長期債券，同時有跡象顯示養老金行業情況趨穩，也給市場提供了支撐。

不過，隨着保守黨黨魁之戰如火如荼，交易員周五（21日）開始緊張，市場流傳前首相約翰遜（Boris Johnson）可能會再度上任的猜測。

對部分投資者而言，在一場可能引發異議的競爭中，有爭議的候選人有望贏得首相之位，可能會導致本已脆弱的市場再現動盪。路博邁的投資組合經理Fredrik Repton表示，卓慧思離職後，市場參與者覺得保守黨會選擇一位可靠的領導，因此鬆了口氣，但這點顯然還有待觀察。

30年期英國國債孳利率日內上升10個基點，略超4%，接近9月底迷你預算公布前的水平。

英國首相卓慧思周四（20日）宣布辭職，任期僅得45日，成英國史上最短命首相。據悉，卓慧思仍具備資格，在餘下終生領取每年最高11.5萬英鎊（約101萬港元）津貼。卓慧思將成英國史上第7個，有權獲得相關津貼的前首相。

根據英國政府規定，為償還英國首相在履行公職時的花費，將在首相離任後提供公共職責成本津貼（PDCA）。領取相關津貼僅要求領取人必須為英國前首相，所以卓慧思亦合乎資格。但若她日後成為反對黨領袖，則不能領取費用。

相關政策於1991年由時任首相馬卓安（John Major）頒布，自2011年起已將津貼金額凍結在11.5萬英鎊。卓慧思將成史上第7個，可在餘下終生每年領取津貼人士，此外她亦有權獲得11.5萬英鎊的1成，即1.15萬英鎊（約10萬港元）作為養老金津貼。

根據2019至2020年度報告，馬卓安、白高敦（Gordon Brown）、卡梅倫（David Cameron）及貝理雅（Tony Blair）4名前首相都有申請領取逾11萬英鎊（約96.7萬港元）津貼。

《獨立報》估算，為承擔相關政策，納稅人潛在綜合成本或逾80萬英鎊（約703萬港元）。英國自由民主黨（LibDems）內閣辦公室發言人Christine Jardine呼籲拒絕向卓慧思支付津貼。她表示，世人將永遠記得卓慧思是50日首相，不可能允許她像此前為國家服務逾2年的首一樣，每年領取11.5萬英鎊津貼。她亦批評，卓慧思留下的政治遺產經濟災難，納稅人需為此埋單，讓卓慧思領取高達6位數的津貼離任，同時讓民眾受苦顯然不合理。

英國首相卓慧思（Liz Truss）當地時間週四（10月20日）在首相府會見傳媒，宣布辭任保守黨黨魁，她將留任至新黨魁誕生。英國傳媒預期，本月底之前就會有新黨魁人選。卓慧思在任僅45日，成為英國歷來任期最短的首相，不過，她仍然合資格獲得為前首相預留的每年 115,000 英鎊的津貼。

卓慧思史上任期最短首相

英國近月連番陷入通脹及能源危機，經濟深受困擾，卓慧思9月6日臨危受命上任後，提出「迷你預算」大幅減稅，豈料觸發英鎊暴跌，惹來各界猛烈抨擊。她最終於10月20日辭任保守黨黨魁，成為英國史上任期最短的首相。 卓慧思表示，她的願景是建立低稅收經濟，但不可預見的市場條件令她無法完成此任務，因此決定下台，但會留任至選出新黨魁，預期過程將在一週內完成。

終身領取每年115,000英鎊津貼 值得留意的是，雖然卓慧思在任只有45日，但仍可終身領取政府為前首相預留的每年 115,000 英鎊的津貼。

根據英國政府說法，公共職責成本津貼 (PDCA) 向所有前任首相提供年度津貼，旨在償還他們在履行公共職責時所花費的費用。 只要曾經當過首相，就有資格獲取此項津貼，（但若果擔任反對黨領袖，則不能申請津貼），因此，卓慧思合資格每年領取115,000 英鎊津貼，相當於「返45日工就可以每年穩袋100萬港紙」！此外，首相還有權獲得相當於115,000英鎊津貼的10% 的養老金津貼。

上述津貼於1991由前首相馬卓安（John Major）在戴卓爾夫人離職後頒布，卓慧思是第六位獲得此項津貼的首相。

卓慧思（Liz Truss）在今年9月上任英國首相後，推出一連串措施引發英鎊急走弱，幸而新財相侯俊偉（Jeremy Hunt）在10月17日將「迷你財政預案」內減稅措施「近乎全部」撤回，加上卓慧思在10月20日下午宣布辭職，令「英鎊危機」暫緩和。

回顧英國前財相關浩霆（Kwasi Kwarteng）在9月23日（周五）公布重大減稅及紓困方案，市場因憂慮英國政府需要大量舉債，令英鎊兌美元在之後的周一（９月26日）的亞洲交易時段，曾跌見1.0386創歷史低。至於兩隻在港上市的英資銀行兼香港發鈔銀行的滙豐及渣打，在９月26日收市也分別大跌7.5%及7.1%。

其後，花旗表示，關浩霆宣布了一項出乎意料之外的大規模財政支持計劃，由於市場擔心該預算有可能令英國處於不可持續的財政狀況，消息令英鎊兌美元滙價自高峰至相關消息宣布以後累跌至7.7%。

英國首相卓慧思（Liz Truss）宣布辭任首相，英鎊兌美元急升至1.1272，兌港元8.84算。英國10年債息亦急跌超過10基點，跌穿3.8厘水平。

英國内政大臣柏斐文周三（19日）宣布請辭，成為過去一周内第二名下台的内閣成員。但英媒指柏斐文當日與首相卓慧思爭吵一個半小時後，卓慧思要求柏斐文辭職。

英國《每日郵報》報道，柏斐文（Suella Braverman）前一晚與卓慧思（Liz Truss）於唐寧街首相府爭執一個半小時。

柏斐文直接批評卓慧思違反關鍵競選承諾，並在減少移民等承諾方面立場搖擺不定。她更警告卓慧思，放寬移民規定以促進經濟增長是一個瘋狂的決定。

該報引述消息人士指，兩人在爭執期間大聲叫喊，連外面也能聽到她們在高聲吵架。

此外，英國下議院周三晚在表決議案的過程也陷入混亂。雖然結果如卓慧思所願，以326票對230票的票數，否決有關引入水力壓裂禁令的議案。

不過副首相高翠玲（Therese Coffey）與商業大臣李思銘（Jacob Rees-Mogg）被指粗暴對待國會議員，試圖要求保守黨人投反對票。

英媒更引述消息指，卓慧思出動黨鞭警告保守黨人如拒絕配合該黨投反對票，或遭革除黨籍。

據悉，保守黨首席黨鞭莫頓（Wendy Morton）與副黨鞭惠特克（Craig Whittaker）一度宣布辭職。但首相府其後證實兩人會繼續留任。

英國首相卓慧思的下台危機尚未解除之際，内政大臣柏斐文承認違規使用私人電郵處理政府公務，成為過去一周内第二名下台的内閣成員。柏斐文在辭職信中批評本屆政府，又稱她因犯錯而承擔責任請辭，有分析指她是暗示卓慧思也應為迷你財政預算案事件下台。

柏斐文（Suella Braverman）周三（19日）向卓慧思（Liz Truss）遞交辭職信，承認她通過私人電郵向一位議會同事發送一份有關政策的正式文件，希望對方支持政府的移民政策。

她透露自己意識到出錯後，立刻通報此事及知會内閣秘書。她強調自己作為内政大臣，是以最高標準要求自己，指辭職是正確做法。

柏斐文又指人需為自己的錯誤承擔責任，才能保障政府日常事務運作。她強調如果假裝他們沒有犯錯，或者外界看不到他們犯錯，然後希望事情自然好轉，就不是嚴肅政治。

英媒分析指柏斐文上述這句有弦外之音，是試圖用自己辭職來影射卓慧思拒絕認錯下台。

辭職信中更提到，柏斐文指英國人正經歷一個動蕩時期，而她對本屆政府的方向感到擔憂。她批評本屆政府違反對選民作出的關鍵承諾，她也嚴重擔憂政府兌現承諾的能力。

卓慧思表示接受柏斐文的辭職，並安排前運輸大臣夏博思（Grant Shapps）接替内政大臣一職。

繼關浩霆（Kwasi Kwarteng）被免除財相職務後，柏斐文為過去一周内第二名下台的閣員。

英國工黨黨魁施紀賢周一（17日）向首相卓慧思提出緊急質詢，但卓慧思未有即時現身，被在野黨員指摘。施紀賢期間引用前首相戴卓爾夫人金句，嘲笑卓慧思不見蹤影，最後要由下議院領袖莫佩琳幫忙解畫。

在野工黨周一向卓慧思（Liz Truss）提出緊急質詢，要求她解答解僱前財相關浩霆 （Kwasi Kwarteng）的原因，但卓慧思趁候俊偉（Jeremy Hunt）回應經濟問題期間，突然離開國會。

工黨黨魁施紀賢（Keir Starmer）批評卓慧思「唔見人」，並指責她試圖逃避質詢，害怕影子政府。施紀賢引用戴卓爾夫人（Margaret Thatcher）1981年在保守黨會議被追問及指控，要求她撤回經濟政策時講過的金句：「呢位女士（我）唔會轉軚」（The lady’s not for turning），利用「食字」嘲笑卓慧思

「呢位女士未出現」（The lady’s not for turning up）。

下議院領袖莫佩琳（Penny Mordaunt）此時為首相解畫，表示卓慧思並無「龜縮匿埋枱底」，指卓慧恩因「被突發要事困身」（The PM is detained on urgent business），強調她有充分理由離開國會。

英國首相卓慧思盛傳相位難保，已有 5 名保守黨國會議員公開要求下台。迎任財相侯俊偉近日受訪時表示，卓慧思至今年聖誕節時仍會是首相，希望黨友給予對方機會，並指英國不需要另一次領袖選舉，更否認自己有意取代成為首相。

周一（17日）接受天空電視台訪問時侯俊偉（Jeremy Hunt）表示，相信卓慧思（Liz Truss）直至今年聖誕節時仍然是英國首相，希望黨友給予她一個機會，直言對方只上任僅 5 周。同時，侯俊偉否認自己會接替首相之位，指家人並不同意。

侯俊偉坦言，希望卓慧思下台人士應該反問自己，政治不穩是否有助降低按揭率﹑保持利率下降及穩定市場。侯俊偉亦稱讚卓慧思是一個願意聆聽﹑學習及改變的領袖，認為保守黨如再次改換領袖將為英國帶來更多不穩定性。

侯俊偉周一宣布，大幅撤回前任財相關浩霆（Kwasi Kwarteng）迷你預算中的大多數減稅措施。被問及此舉對卓慧思的意義，侯俊偉指對方是首相，需要作出重要決定。

同日再有保守黨人公開要求卓慧思下台，並點名批評卓慧思使保守黨中人及英國經歷不必要的大規模痛苦﹑傷心及憂慮。侯俊偉認為，近來市場動盪更似是自我恐慌引起，承諾未來兩周會披露更多財政計劃。

侯俊偉相信，自己的財政措施最終會獲國會通過，不認為有任何一名保守黨議員會反對他周一提出的措施。

英國首相卓慧思希望力保相位，但情況逐漸變得不樂觀。據傳已有超過 100 名保守黨國會議員去信 1922 委員會，連卓慧思的盟友亦警告她在首相府的日子恐怕已是倒數階段。已有3名國會議員公開表明，希望卓慧思下台。

卓慧思（Liz Truss）上周撤換關浩霆（Kwasi Kwarteng），改任侯俊偉（Jeremy Hunt）為財相，希望扭轉早前迷你預算案推出時引發全球金融市場動盪的劣勢。但英國衛報報稱，有傳最多 100 名 黨友已去信 1922 委員會（1922 Committee）主席布拉迪（Graham Brady），尋求發起不信任動議。

一批支持前財相辛偉誠（Rishi Sunak）的資深保守黨人將在周一（17日）舉行會議，預計商討如何逼宮卓慧思。首相府內部人士承認，卓慧思現時管治力十分脆弱，拉侯俊偉入閣爭取到部分時間，現時就看周一（17日）當地市場重開後的反應。

卓慧思預料周一傍晚將召集內閣官員至首相府，尋求政府內部支持，同時亦會在新財政措施出爐前約見反對派黨友，希望挽回劣勢。

此外，3 名保守黨國會議員公開呼籲卓慧思下台。前國會外交委員會主席布倫特（Crispin Blunt）率先「發難」，指卓慧思明顯需要下台，表明支持辛偉誠接替。布里登（Andrew Bridgen）及瓦里斯（Jamie Wallis）亦分別公開表明，要求卓慧思下台。

不過，政府內部人士亦指出，在沒有明確接任人選下迅速推翻卓慧思對保守黨而言無疑是一場豪賭。根據最新大選預測顯示，保守黨 2024 年將再現 1997 年時的崩潰式大敗，折損 219 席只取 137 席。工黨屆時將以 411 席，成為新任政府。

英國首相卓慧思上任後不久即推出減稅政策，引發英國市場動盪。美國總統拜登表示，卓慧思的減稅措施是錯誤，更指他不是唯一有相同想法的人。今次亦是美國總統罕有地，公開評論盟友的本地政策。

拜登（Joe Biden）上周六（15日）表示，卓慧思（Liz Truss）上周五（14日）被迫收回大幅減稅措施屬意料之內，直指措施畢竟對全球金融市場造成巨大衝擊。拜登更稱，卓慧思減稅是錯誤（mistake）。

拜登表明，他非唯一認為減稅是錯誤的人，不認同在現時情況下選擇減少超級富豪的稅務，但稱一切由英國決定。拜登同時批評，其他國家就經濟增長未有制定「有效政策」（sound policy）。

英國媒體《衛報》指出，美國總統公開批評盟友的本地政策屬罕見言論。

針對近日美元對其他貨幣匯率急升，拜登表明不擔心美元強勢，直言美國經濟仍然堅固。他反而憂慮現時的全球通貨膨脹，指其他國家情況比美國更嚴峻。

英國政府上月底公布迷你預算案後引起市場大幅震盪，英國多家傳媒引述消息指，英國首相卓慧思（Liz Truss）與財政大臣關浩霆（Kwasi Kwarteng）正考慮今日公布明年春季上調企業稅，放棄原先承諾維持企業稅率不變。最新消息指，卓慧思會在當地時間下午 2 時（即香港時間晚上 10 時）舉行發布會，公布有關決定。

據英國泰晤士報記者在社交平台表示，關浩霆已被解除職務，而英國政府尚未正式回應有關消息。關浩霆本周原代表英國赴美國出席 IMF 會議，但昨日提早結束行程返國。

在英國新任首相卓慧思上任後，英國金融市場發生巨震，目前英國政府正在一邊加息一邊放水，既要又要的劇情來了···

先重溫近一個月英國金融市場的經過。

在 9 月 22 日，英國央行跟隨美聯儲的加息，引發英國國債收益率上升。

到了 9 月 23 日，卓慧思政府公佈了 450 億英鎊債務融資減稅計畫。減稅主要措施是將此前提高稅收的計畫全部撤銷，據英國政府預計，通過減稅措施，到 2026 年- 2027 年，減稅總額將達到 450 億英鎊。

在此前的文章中提到過，卓慧思的減稅政策主要針對富人和企業，卓慧思希望為這部分人群鬆綁，促進富人消費，同時增加英國對企業的吸引力，使英國經濟更好的運轉。

對於卓慧思這減稅政策，在最近兩次民意調查中，英國 60% 的民眾表示要求重新大選。卓慧思對此予以駁斥，稱英國現階段“最不需要的就是大選”。

在減稅計畫推出後，市場資金開始了用腳投票，並加劇了資金對英國長期國債的拋售。

英國 10 年期國債收益率從 3.48% 上漲到最高的 4.5%。英鎊匯率也跌到歷史最低的 1.03，英國富時 100 指數在半個月之內，跌近 8%。

這減稅計畫給英國來了一波股債匯三殺。跌完還沒到頭，一場系統性金融危機正在來臨。

在英國低利率的背景下，英國發行的國債利息也是很低的。對於英國養老金機構來說，既要賺錢，又要保證安全，那優選標的就是國債。

但國債的利率又太低，養老金賺不到錢，就只好申請在國債當中加入杠杆機制。

在以往世界和平穩定發展的週期當中，這一套機制行得通。英國政府也發現，近幾年國債沒出任何的問題，所以將養老金機構在國債中的杠杆可以加大到7倍。

在卓慧思減稅計畫發佈後，英國國債受到大量的拋售，養老基金就面臨著追繳更多的保證金，以保倉位。

為了保住倉位，養老基金要籌集更多的現金，不得不拋售部分英國長期國債。

但這種拋售會導致國債收益率進一步抬升，你賣的越多，國債收益率就越高。養老基金的資產端就會越快的縮水，開啟了一場惡性循環。

值得注意的是，賣出也需要有對手盤買入，當全球都知道養老機構瀕臨爆倉，已沒有資金願意入場接盤，大家都在等待著養老金爆倉的那一刻。

當市場流動性枯竭，你想賣都賣不出去時，養老基金面臨著破產的危機。

在 9 月 28 日，英國央行宣佈，暫時推遲卓慧思政府的量化緊縮，並無限量增加長期國債的購買。第二天，英國政府宣佈，將緊急購買 650 億英鎊的英國長期國債，以穩定市場。

這一操作，讓全球金融機構都看傻眼了。英國政府一邊加息緊縮，又在另一邊無限量的印鈔票進場保護養老基金。

在英國政府進場後，英國十年期國債從 4.5% 下跌至 4%。

英國20年國債收益率從5%下跌至4%，當天上漲超 20%。英國 50 年國債收益率從 4.74% 下跌至 3.47%，當天暴漲 40%。

在英國政府宣佈進場後，這危機似乎解除了。在 10 月 4 日也宣佈英國的減稅計畫撤銷，這讓10年期國債收益率有所緩解至 3.85%。

但在英國央行停止印鈔買入後，十年期國債收益率仍在不斷攀升，已接近突破前高的 4.5%。

在 10 月 12 日，英國央行行長貝利警告稱，緊急購債干預是暫時性的，不會延長，計畫仍定於本週五（10 月 14 日）結束。

這一番話說出後，英國債市又陷入新的恐慌，沒有央行兜底保護養老基金，那養老基金再次面臨爆倉的風險再次加大，債券市場崩盤的可能性又一次加大。

作為此次危機的主角，英國養老基金認為英國央行的救市舉措還遠遠不夠，並表示應該將緊急購債計畫的結束日期從10月14日延長至 10 月 31 日，否則還是有爆倉的風險存在。

現如今，英國的債券市場已成金融機構們最關注的焦點。

假設英國央行出手再晚幾天，任市場拋售的情緒加大，那英國長期國債收益率將朝著6%飆升。

英國養老基金很可能出現大量的爆倉，破產的情況。屬於 3000 萬英國人的養老錢就將消失，英國的股票和匯率市場都將受到重大的打擊。

英國養老基金破產，社會必定進入一場大騷亂。因為涉及眾多老人的養老金，這一場危機對英國造成的損傷，可能不亞於 08 年的金融危機。

結語

值得注意的是，不僅英國一個國家的養老金採用杠杆買國債的方式。據瞭解，美國、日本、德國、法國等國家，都有類似的操作。

這也就意味著，其他國家也有同樣的危機。

達利歐在原則中表示，當一個國家出現這樣的情況，只有兩種選擇，要麼通過印鈔緩解債務問題，讓經濟保持增長。（印鈔已經使通脹率在 1981 年達到了 10% ，導致人們拋售債券，買入對沖通脹的資產）

或採取極為嚴厲的緊縮政策，徹底打垮通脹。（但這將讓債務人損失慘重，因為當時的債務已經達到了大蕭條以來的最高水準）。

但這樣做問題會變得越來越明顯，通脹水準不斷升高，而經濟活力卻不斷下滑。這兩者似乎都發展到了危急關頭。

若美聯儲在接下來兩次都大幅加息的話，英國是否還會跟著加息？若加息的話，養老金的窟窿只會越來越大，到時候也只能繼續“邊加息邊印鈔票”的神操作。

英國內部的高通脹和養老金問題，英國選擇解決哪個？

英國一項調查顯示，過半受訪者認為首相卓慧思應該辭職。

路透社引述英國民調機構 Opinium 調查指，53%受訪者認為卓慧思應辭去首相職務，超過六成人認為今年應該大選。在 2 千多名受訪者中，近 5 成人支持在野工黨。.

另一項由 YouGov 所做的調查顯示，在野工黨黨魁施紀賢的民望，大幅領先卓慧思，4 成 3 人支持施紀賢，拋離卓慧思 30 個百分點。

英國最遲於 2024 年舉行大選。包括內政大臣柏斐文在內的多名閣員，促請保守黨員支持卓慧思，避免工黨在大選後上台。

卓慧思政府提出大幅減稅，外界憂慮會推高借貸成本，但政府其後政策急轉，放棄取消45%最高所得稅稅率的計劃，又令卓慧思領導的團隊，信譽受損。