日本央行公布議息結果，繼續按兵不動，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期。日央行行長黑田東彥表示，預期國債收益率不會持續在0.5%上方，不認為有需要進一步擴大收益率區間。

日本央行未改變「控制孳息率曲線（YCC）」政策，掃除外界對日本央行短線收緊貨幣政策憂慮，日圓匯價即走弱。每美元兌日圓升約2%，報130.7；每百日圓兌港元則跌穿「6算」，最新報5.97。

黑田東彥指出，央行需要更多時間評估調整區間後的影響，預期市場運作將會改善。YCC政策是可持續，並且不排除在資金供應操作下出現負利率。

日本央行表示，將靈活操作債券，繼續在每個工作日以固定利率買入10年期日本國債。

日本央行降經濟增長預測
日本央行同時下調今明3個財年經濟前景預測，將2022財年日本GDP增長預測由2%減至1.9%，2023財年增長預測由1.9%降至1.7%，2024財年增長預測由1.5%降至1.1%。

日本央行續指，本財年日本核心CPI將達3%，較原預期的2.9%上升；2023財年核心CPI料為1.6%，與之前預期相同；2024財年核心CPI為1.8%，高於原預期的1.6%。

日本12月突然「放鷹」 日圓回升近8%
日本央行去年12月議息會議中，雖然同樣維持目標把10年期國債收益率維持在0%附近，但宣布容許波動區間由0.25%放寬至0.5%，變相讓息率上行，令市場大感意外。

其後，日本10年期債息升至0.5%上限水平，日圓也因而從低位走強。近一個月間，每百日圓兌港元從低位5.65，回升至議息前的6.11。

日本央行公布議息結果，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期。日本央行未改變「控制孳息率曲線（YCC）」政策，掃除外界對日本央行短線收緊貨幣政策憂慮，日圓匯價即走弱。每美元兌日圓升約2%，報130.7；每百日圓兌港元則跌穿「6算」，新報5.97。

日本央行表示，將靈活操作債券，繼續在每個工作日以固定利率買入10年期日本國債。

日本央行降經濟增長預測
日本央行同時下調今明3個財年經濟前景預測，將2022財年日本GDP增長預測由2%減至1.9%，2023財年增長預測由1.9%降至1.7%，2024財年增長預測由1.5%降至1.1%。

日本央行續指，本財年日本核心CPI將達3%，較原預期的2.9%上升；2023財年核心CPI料為1.6%，與之前預期相同；2024財年核心CPI為1.8%，高於原預期的1.6%。

日本12月突然「放鷹」 日圓回升近8%
日本央行去年12月議息會議中，雖然同樣維持目標把10年期國債收益率維持在0%附近，但宣布容許波動區間由0.25%放寬至0.5%，變相讓息率上行，令市場大感意外。

其後，日本10年期債息升至0.5%上限水平，日圓也因而從低位走強。近一個月間，每百日圓兌港元從低位5.65，回升至議息前的6.11。

外電引述消息人士指，日本央行官員認為幾乎沒有必要無必要再次倉促大幅調整收益率曲線控制政策（YCC），以改善債券市場運行。日圓滙價走低0.5%，報134.07，每百日圓兌5.826港元。

據指，日央行會在審視經濟和金融市場的狀況後，在1月會議召開前最後一刻才會作出進一步的決定，又認為有必要研究12月政策調整的影響，暗示日央行目前沒有考慮連續兩個月採取行動。

日本央行在去年12月會議意外宣布擴大國債利率波動的區間，允許10年期國債收益率在0%的目標上下浮動50個基點。消息指，日本央行官員認為交易員仍在消化相關影響，債券可能會在一段時間內保持大幅波動。

日央行1月18日公布議息結果。

美國上星期新申領失業救濟人數符合預期，紓緩市場對聯儲局明年更激進加息的憂慮，美元及美債孳息率下跌，美匯指數亦跌穿104水平，低見103.77，尾市報103.9，跌幅0.4%。

美元兌多個貨幣向下，於美國時段兌日圓跌穿133，低見132.89，跌幅逾1%。日圓最新報132.67兌1美元，每百日圓最新兌5.88港元。

美元兌離岸人民幣在亞洲時段曾回落至6.97以下，低見6.9684，跌幅約0.4%，紐約尾市徘徊6.978附近。美元兌瑞士法郎下試0.92水平，創3月底以來最低。美元兌歐元上升近0.8%，低見1.069兌1歐元，兌英鎊亦低見1.2078，跌幅逾0.5%。

美國10年期債息結束3日升勢，低見3.818厘，跌6.8個基點。30年期債息早段微升，尾市於3.9厘水平爭持，曾低見3.898厘，跌7.9個基點。兩年期債息微升，高見4.386厘，升2.7個基點，尾市升幅收窄。

時值送舊迎新，滙市中人正忙於展望與前瞻，為來年最看好的外幣把脈。專家對2023年最值博的外幣各有心水，中資名家以人民幣為首選，華僑永亨及上商卻力薦日圓，好友更大膽預估，明年底圓滙將衝上120新關（即每百日圓兌港元或高見6.5）。

華僑永亨銀行經濟師姜靜認爲，2023年最具升值潛力的外幣將會是日圓，今年導致日圓貶值的因素，將在明年逐漸消退。日本央行的貨幣政策，有機會於明年上半年開始步入正常化，有助圓滙收復失地。日圓空倉頭寸正減少，根據CFTC的數據，淨空頭的重倉頭寸盤從10月尾高峰時的102618宗，持續下跌至12月13日當周的53188宗。

展望日圓走勢，姜靜預料，美元兌日圓於2023年可挑戰125水平。上商研究部主管林俊泓回應本報查詢也力薦日圓為來年的亮點貨幣，但預期圓滙於明年甚波動，上落區間在120至138；未來3個月約在130至135反覆爭持，年底目標價為120高位。

日圓今天（12月27日）暫報133，若明年上試125，即約有6%的潛在漲幅；要是明年底再衝高至120，升幅更達10%。而有「日圓先生」之稱的榊原英資亦指日本變相加息，料圓滙見120。

至於未來兩周的短期操作，姜靜估計高低位介乎130.41至136.65，兌每百港元的區間在5.7至5.97。

國債息差收窄 圓滙勢乘機反彈
姜靜解釋， 日圓在今年面對的壓力，主要源於貨幣政策分歧，以及貿易收支逆差。今年全球主要央行為對抗通脹而大幅加息，日本仍維持超寬鬆的貨幣政策，令日圓被大幅抛售。然而，隨着高通脹情況有所紓緩，主要央行的加息周期在明年進入尾聲，日本國債與其他國家的國債收益率息差將收窄，日圓有機會乘勢反彈。另外，今年大宗商品及能源價格的上漲，造成日本貿易收支逆差惡化，但隨着商品價格進一步回落，日本的經常帳戶有望改善，亦會對日圓造成支持。

姜靜又預期，日央行在明年上半年擬調整貨幣政策，退出負利率政策，把現金利率從當前的負息0.1厘，上調至零利率。再者，日央行或進一步提高收益率曲線控制（YCC）上限 ，甚至退出YCC制度。盡管日央行大概率會維持較寬鬆的貨幣政策，但市場憧憬政策正常化的預期將大力支撐日圓。事實上，日本央行於上周二（12月20日）政策會議上將國債收益率目標區間從正負0.25%，上調至正負0.5%，已立即引發日圓狂彈，單日漲幅創24年新高。

資產市場波動 日圓避險角色受惠
姜靜進一步剖析，日圓作爲主要融資貨幣，任何貨幣政策的調整均會影響全球資產市場，若包括日本國債收益率在內的全球收益率持續上升，或加劇投資者對金融狀況收緊的擔憂，不排除股市延續跌勢的風險。在經濟衰退、資產市場波動之際，日圓作爲避險貨幣或進一步受益。最後，日本在10月開放旅客入境後，將迎來入境旅客的消費紅利，同樣利好圓滙。

此外中信銀行（國際）首席經濟師卓亮回應本報查詢指，內地受惠於經濟活動逐漸正常化，明年的經濟增速有望重新領先全球主要經濟體，來年人民幣的升值空間較大，波幅料介乎6.75至7.1，年底目標價為6.8；若人幣再下試近7算左右，散戶已值得吸納。

恒生 （00011） 首席市場策略員溫灼培日前對媒體說，明年看好人民幣，因料內地開始復常及人幣持續國際化，俱是利好因素。

日圓匯價於20日早上開始有反彈的趨勢，加上聖誕旺季下有更多港人「返鄉下」飛日本，有零售商戶坦言對生意有輕微影響。

Bless行政總裁陳振康反映，日圓反彈的確對生意有輕微影響，水果的來貨價上升了約3%，亦隨之上調零售價。陳認為，隨着日本放寬邊境政策，匯率上升在所難免，加上鮮活食品的價格本來就泛動，故對消費者而言未必算有太大衝擊。

而且他提到，今年的日本水果來貨價按年下跌了約1成，現時重加數個百分比未算太多。加上近期的空運堵塞情況比年初大有改善，庫存量穩定，市民近期追捧的日本水果是士多啤梨、香印提子及蜜瓜。

邊境放寬影響較大

代購平台小松屋負責人陳先生則表示，該企的產品價格與匯率直接掛勾並每日更新，故已可看到即時影響，價格直接上升了5至6%，惟運費方面則暫未有加價的打算。「運費於6月初上調過一次，當時的匯率約在6.1，所以我們現在仍有緩衝的空間，除非再升約5至10%，否則短期內未會再次加價。」

他認為，匯價的影響遠不及市民到日本旅遊親自購物影響大。「有約2成客人於疫前每年就飛日本5至6次，邊境放寬後他們當然就親自去購買，亦有部分客人可能把預算從零售，改為用來買演唱會及樂園的門票」。

日本近月放寬海外觀光客入境限制，不少市民都部署赴日旅遊，日本央行周二（20日）宣布放寬10年期國債孳息率區間至正負0.5厘，令圓滙周二曾升穿132兌1美元，以港滙約7.78計，每百日圓兌5.89港元，已較兩個月前兌5.186港元的低位，升值逾13%。獨立外滙商品分析師盧楚仁直言，倘市民部署遊日，日圓「絕對要換定先」。

盧楚仁解釋，目前市場已在炒美息將見頂，加上日本醞釀退市，日債息料將推高，相信日圓走強是「見位破位」。他表示，圓滙未來3個月可見介乎110至120兌1美元（以港滙7.78計，即每百日圓兌7.1至6.5港元），相信唱錢愈晚，日圓會較貴。

他建議市民赴日前先唱定日圓現金，避免於當地碌信用卡消費，因為之後信用卡帳單有關日本消費的帳項，或是交易日過後的日子的滙價計算，而在未來日圓持續走強下，屆時折算港元的帳項料是更高價格，故用信用卡在日本消費，相對現金而言不划算。

日本央行出乎預期放寬10年期債券收益率目標區間，由正負0.25%改為正負0.5%，但指標水平續為0%。日圓兌美元短線回升，日內漲幅擴大至逾2%。至香港時間中午12時30分，每美元兌日圓由公布議息決議前的137水平跌至133.2，每百日圓兌港元則由5.66升至5.83。

日央行最新放寬債券收益率目標區間行動，變相令借日圓成本提高，影響套息交易空間，部分資金料將轉回日圓。

至香港時間中午12時30分，日本政府10年期國債息率，由原有上限約0.25厘最多升至0.414厘，暫報0.39厘。

日本股市方面，債息走高拖累東證指數最新跌近2%，日經平均指數跌近700點或2.3%。

黑田東彥明年首季卸任　市場原預期按兵不動
日本央行為少數維持超寬鬆貨幣政策的央行，令日圓匯價兌美元年內大幅走弱，日本央行最新仍維持央行政策利率不變，續為-0.1%。

市場原先預期，日本央行行長黑田東彥明年3月退任前都不會更改貨幣政策。

美國聯儲局主席鮑威爾最新表示，最快12月就會放緩加息步伐，市場預期12月加息0.5厘的機會率增加。美匯指數持續走弱，晚上11時20分，跌1.1%，報104.81。日圓乘機升穿136關，升1.5%，報135.98，創逾3個月高。每百日圓兌港元亦重上5.7算，亦為3個月新高，最新報5.72算。

日本央行董事會成員野口旭（Asahi Noguchi）表示，近期退出超寬鬆政策的可能性很小，因需要更多時間來確定工資是否會升到足以使通脹持續保持在日本央行2%的目標附近。不過，野口旭指，側重於工資和服務價格的趨勢通脹率，如果超出預期並保持在2%的目標之上，央行可以「先發制人」地撤回貨幣刺激措施。

日央行委員：單單一年實現3%工資增長不會自動導致退出寬鬆
野口旭表示，與大流行前的水平相比，日本經歷工資與通脹同步上升的良性循環的可能性已明顯提高。他指，趨勢通脹率目前未達到2%，「但如果有把握達到這個水平，日本央行轉變貨幣政策也就不足為奇了」。

日本的核心消費通脹率（剔除了不穩定的新鮮食品，但包括燃料成本）在10月份連續7個月超過了日本央行2%的目標。但工資和服務價格幾乎沒有上漲，這使日本央行在跟隨其他主要央行的腳步撤出刺激措施時保持謹慎。

野口稱，平均名義工資增長約3%是必要的，以確保消費者通脹率持續保持2%左右，盡管單單一年實現3%的工資增長並不會自動導致退出寬鬆政策。被問及他是否排除了明年退出寬鬆政策的機會時，他表示：「時間是2023年還是2024年，將取決於數據。」

資金流出美元，重回新興和其他市場，美元兌港元升至7.78算，創1年高位。而人民幣兌美元亦重返7算水平。

美國聯儲局主席鮑威爾最新表示，最快12月就會放緩加息步伐，市場預期12月加息0.5厘的機會率增加。美匯指數走低，現跌0.3%，報105.73。日圓乘機升穿137關，現升0.8%，報136.9，創3個月高。

至於每百日圓兌港元亦升回5.7算，亦為三個月新高。

資金流出美元，重回新興和其他市場，美元兌港元升至7.8算，更創今年2月的高位。而人民幣兌美元亦重返7算水平。