- 摩根士丹利指美國投資者對中資股興趣高漲
- AI、生物科技等創新技術受關注
- 資金回流中國市場仍處初始階段
摩根士丹利指，大摩最近在美國完成一個半星期的路演，走遍東岸及西岸，發展美國投資者對中國股市的興趣持續高漲，而且高於2021至2024年，無論是指數層面或針對特定主題與結構性機遇的投資者，亦對中資股感興趣，當中人工智能（AI）人形機械人和生物科技領域等創新技術，以及新消費均是重點關注項目。
逾90%美國投資者均表示有意增持中國資產
「該行會晤的投資者中，逾90%均明確表示有意增持中國資產，為中資股於2021年見頂後，大摩所觀察到的最高水平。」
大摩：四大原因推高美國投資者對中資股的興趣
大摩指，投資者認同該行自年初以來對中資股看法趨樂觀的觀點，現時有四大原因推高美國投資者對中資股的興趣：
（1）中國在全球特定科技領具領導地位，包括人型機械人、機械人技術及生物科技、藥物研發等，令進軍中國成必然選擇；
（2）中國決策官員正逐步採取正確措施穩定經濟，明確展示培育股市的意圖，故中資股最差時間應已過去；
（3）中國市場流動性顯著改善，有助延續升勢；
（4）投資者對分散美股配置的需求不斷增加。
美國投資者交易延伸至港股及A股市場
「過去受制於交易時段及時區限制，美國投資者主要留意ADR，但隨最近數年部分投資主題及板塊更受關注，美國投資者由專注於ADR，延伸至港股及A股市場的交易。」
大摩表示，與該行會面的量化基金及宏觀基金均透露，當缺乏足夠時間及資源進行自下而上的選股時，透過A股ETF及指數期貨產品參與中國市場是最快速及簡單的途徑，但整體美國投資者交易中資股的優先次序仍是ADR，之後港股，最後才是A股。
美國資金回流中國市場仍處於初始階段
「儘管美國投資者對中資股興趣高漲，但資金回流中國市場仍處於初始階段，因許多美國投資者於過去數年已暫停投資中國，需時在個股層面進行盡職審查，特別是人型機械人、自動化及新消費領域。」
據大摩最新中資股資金流及持倉數據顯示，美國投資者委託管理的三大基金中，只有亞太區（日本除外）基金顯著降低「低配」比重，環球基金及新興市場基金仍未見有明顯變化，預期未來基金配置中資股的比例將大幅提高。
不過，大摩提出數個要關注的事項，或會影響投資者的樂觀情緒，包括通縮及樓市下行持續、政策方向、是否有充夠的對沖工具、地緣政治不確定性等。