2025年已近半，展望下半年經濟形勢，路透社分析指，內地經濟料面臨壓力，明年穩增長難度加大；預計中美短期難達成全面協議，同時，內地出台增量刺激的概率偏低。

在出口和財政前置發力支撐下，上半年內地經濟延續「工業強、消費弱」，按年增速料在5%以上。但經濟已顯露走弱跡象，分析人士擔心，隨著搶出口和以舊換新透支效應漸顯，以及政策彈藥的減少，下半年出口和消費均面臨壓力。

政策層面，預計穩增長力度不會放鬆，只是目前經濟運行仍在可接受區間，市場一直期待的增量刺激政策出台可能性偏低，7月底中央政治局會議大概率會保持定力，下一步要看中美談判前景及經濟基本面走勢而定。

渣打銀行大中華區及北亞首席經濟師丁爽稱，從當前經濟走勢看，7月底政治局會議出台增量刺激政策的概率不大，預計政策面會有儲備政策，但不會立馬推出。他認為，要看下一步中美談判成果，還要結合經濟的表現，「現在看，更擔心的是明年，畢竟財政刺激不可能都像今年這麼激進，倘若明年房地產持續下行、外貿也表現平平，經濟壓力會進一步加大。」

FOST咨詢首席研究員馮建林也稱，明年穩增長難度較大，現在主抓的兩新、兩重這些工作，到時候邊際效應遞減，政策空間也不是很大，所以，要推動經濟轉型進一步加快。

內地疫情無緩和跡象，高盛指，疫情進一步惡化對今年四季度經濟增長3%的預測帶來下行風險，料明年二季度有望取消動態清零政策。

高盛首席中國經濟學家閃輝指，內地會在明年第二季前重啟邊境的可能性為30%，他認為中央政府可能很快就需要在進行更大規模封控，以及容許疫情進一步爆發之間作出取捨。雖然內地有可能提前重啟邊境，但仍然認為第二季退出動態清零政策的可能性最大，估計發生的機率約60%。

該行又指，人行在經濟下行風險加大時宣布降準0.25厘，如果下月對MLF（中期借貸便利）進行縮量展期，那麼對經濟的影響可能更有限。降準的意義在於其信號價值，關注即將公布的經濟數據，如果未來一至兩個季度的增長前景仍充滿挑戰，人行可能保持寬鬆的貨幣政策。

惠譽首席中國分析師費安德（Andrew Fennell）指，中國的動態清零政策及流動性限制對經濟帶來沉重壓力，並加劇社會緊張。預計當局將在明年放寬當前措施中限制最嚴厲部分，例如全城封鎖。但全面政策轉向不在該行的基準範圍內，原因是中國免疫水平有限、弱勢群體疫苗接種率較低，許多限制將繼續存在。