荷寶投資管理公司公佈未來五年收益展望，預計包括中國在內的新興市場股票，將於2026年至2030年間取得7.5%回報，回報每年以歐元計算，超越發達市場股票的預期回報率。

荷寶同時看好歐洲股市，預計未來5年的估值將進一步上調，甚至超越美國股市。另外，美國聯儲局將於本周四公佈議息結果，荷寶預計在悲觀情景下，若聯儲局維持低息，將會誘發第二波通脹。

預計新興市場回報超越發達市場

荷寶發表最新的未來五年收益展望，在基本情景預測下，全球生產力將會改善，但在通常率持續高於中央銀行目標的環境下，周期性阻力將持續存在，預計美國經濟增長將從2.4%下調至2.1%，歐元地區、日本及新興市場與美國的增長差距將縮小。

荷寶可持續多元資產解決方案量化策略主管Laurens Swinkels表示，隨美元進一步走弱，外資減少持有美元，資金流向新興市場，有利於新興市場股票，故預計在2026年至2030年間，包括中國等新興市場的股票的年回報率將達到7.5%，反觀發達市場的股票回報率預計只有6%。

Laurens Swinkels表示，投資者面對市場波動下，湧向德國國債以避險，在基本預測下，預計德國國債孳息率將穩定地上升至略高於3%，並在未來5年繼續維持該水平，並繼續看好歐洲股市，預計其未來5年的估值將進一步上調，甚至超越美國股市。

料美聯儲維持低息率將誘發第二波通脹

荷寶多元資產策略師Peter van der Welle表示，美國聯儲局面臨政府要求減息的壓力，在悲觀情景預測下，若聯儲局遵從政府要求，維持低息率，將會誘發第二波通脹，並損害聯儲局的獨立性。

而在基本情景預測下，Peter van der Welle預計受移民放緩、地緣政治碎片化導致進口替代成本高昂，以及美元走弱的影響，美國將於2027年初開始第二輪緊縮週期，預計通脹率為2.75%。

積極的資產配置以創造收益

荷寶認為，當金融市場處於低效率的情況下，積極的資產配置可以創造超額收益，包括透過均衡的債券和股票組合，實現長期穩定的資本增長，該策略的目標年均回報率達6%或以上及波動率為10%；透過債券獲得5%穩定收益，並透過股票獲得資本增值，該策略的目標波動率為7%。