日本官方被指上周五斥美元入市捍衛日圓滙價後，日圓滙價雖然由151.95水平急升3.8%至146.23，不過，日圓在周一開市後再度急跌，一度跌0.9%至149.02，距周五低位相距不足2%，反映日本出手後，對滙價的影響僅非常短暫。

日圓兌港元最低見5.2685，上周五低位為5.1665。

早前外電引述滙市專家估計，日本上周五動用約300億美元來捍衛滙價，日本目前仍有萬億美元儲備。相比其他國家，韓國約4100億美元，中國約3萬億美元。

日圓滙價兌美元收市報147.65，升1.7%，每百日圓兌港元收報5.3181，低位曾跌穿5.2算，《路透》引述一名日本政府官員和另一名知情人士指日本昨確有介入滙市，是一個月內第二度干預。

有外電引述交易員估計，日本政府是次干預，動用了大約300億美元。

《路透》引述知情人士指，財務省本港時間周五晚8時35分開始，分數階段介入滙市。今次介入滙市令圓滙由151.94升超過7日圓，至144.5水平。

日本財務省副大臣神田正人向《路透》稱：「現在不會評論我們是否進行過干預。」又指這是財務省過去數周堅持的立場。他並補充，該省在一段時間內亦不會確認是否進行了干預。

9月動用2.84萬億日圓干預滙市
《日經新聞》亦引述消息指，在日圓跌穿32年低之際，日本政府及日本央行在周五決定通過出售美元來捍衛日圓滙價，干預外滙市場。

日本財務省上月表示，9月總共動用2.84萬億日圓（約197億美元）以阻止日圓跌勢，是當地自1998年以來首次以干預形式支撐日圓滙價。日本政府干預後，日圓當日急升，其後再反覆轉弱，引致日本政府被指再次干預。

截至8月底，日本持有美債11998億美元，年內累計減少1042億美元。

日圓滙價兌美元收市報147.65，升1.7%，每百日圓兌港元收報5.3181，低位曾跌穿5.2算，《日經新聞》引述消息指，在日圓跌穿32年低之際，日本政府及日本央行在昨日早段，已決定通過出售美元來捍衛日圓滙價，干預外滙市場。

日本政府官員暫未就干預發言。

市場原本預期，當日圓跌穿150水平，日本會出手干預，但市場沒想到，日本干預不只是考慮滙價水平，還考慮了出手時機，在被稱為儲局綫人的華爾街記者Nick Timiraos撰文，指部份官員憂慮加息太快後，才出手干預，而文章發布在美股開市前。同日亦有其他政府干預滙價消息。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示，看起來出現了大量且持續的美元拋盤，規模遠超過最近幾次遏制日圓跌勢時所作的努力。

日圓在紐約時段的波動，兩個小時芝加哥商交所共計有價值約250億美元的日圓期貨成交，創2016年以來單日最大成交量。

據DTCC數據，日圓期權昨成交量高達312.67億美元。

日本財務省上月表示，9月總共動用2.84萬億日圓（約197億美元）以阻止日圓跌勢，是當地自1998年以來首次以干預形式支撐日圓滙價。

日圓滙價兌美元收市報147.65，升1.7%，每百日圓兌港元收報5.3181，低位曾跌穿5.2算，《路透》引述一名日本政府官員和另一名知情人士指日本昨確有介入滙市，是一個月內第二度干預。

知情人士指，財政部本港時間昨晚8時35分開始，分數階段介入滙市。今次介入滙市令圓滙由151.94升超過7日圓，至144.5水平。

日本財務省副大臣神田正人今向（22日）《路透》稱：「現在不會評論我們是否進行過干預。」又指這是財務省過去數周堅持的立場。他並補充，該省在一段時間內亦不會確認是否進行了干預。

9月動用2.84萬億日圓干預滙市
《日經新聞》今較早前亦引述消息指，在日圓跌穿32年低之際，日本政府及日本央行在昨日早段，已決定通過出售美元來捍衛日圓滙價，干預外滙市場。

日本財務省上月表示，9月總共動用2.84萬億日圓（約197億美元）以阻止日圓跌勢，是當地自1998年以來首次以干預形式支撐日圓滙價。

美國國債息率再突破高位，美匯指數於香港時間今午升穿113.5，日圓兌美元匯價再創90年代以來低位，一度跌至151.9，最新每百日圓兌5.14港元。日本政府官員近日多次重申對日圓迅速下跌感憂慮，但日本央行行長黑田東彥周五在東京演講時重申，會繼續寬鬆貨幣政策以支持經濟，且於工資增長的同時，可持續、穩定地實現價格目標。

日圓持續走弱下，日本9月全國整體消費物價指數（CPI）按年增3%，若扣除消費稅上升影響，通脹升幅是1991年8月以來最高。

黑田東彥稱，會留意外匯對經濟和物價的影響，但預計CPI將在年底見頂後放緩。

在環球大舉加息壓抑物價上升壓力，日本堅持寬鬆貨幣政策，令日圓匯率年內兌各主要貨幣都在下跌。外界預計，日央行下周五完成兩日會議後，繼續維持現有貨幣政策。

債券市場方面，日本超長年期政府債券利息走高，日央行連續兩日動用1000億日圓購入10年至25年期國債。日本20年期國債今日升4.7基點至1.205厘，為2015年高位，而10年期國債息率則升逾0.25厘的政策目標上限。

分析︰圓滙年底或見160

獨立外滙商品分析師盧楚仁認為，日央行自9月下旬出手干預以警告市場後，交易員沽日圓力度有所減弱，至今未見央行再出手，反映央行對日圓慢慢貶值容忍增加，可能在圓滙急跌才再干預。

至於圓滙倘短期內續緩慢下跌，盧認為，當到155、160水平（約以港滙7.85計，即每百日圓分別兌5.06、4.91港元）亦有可能引來央行採取行動，以目前走勢，圓滙或下月見155，年底可能到160。本月底央行會議，他表示，即使屆時央行會後「大放鴿」，交易員或因9月央行入市經驗，未必敢大手沽日圓。

日圓匯價未見底，香港時間周五下午4時45分，日圓兌美元撲150.9，每百日圓兌港元跌穿5.2，現報5.19。日本政府官員近日多次重申對日圓迅速下跌感憂慮，但日本央行行長黑田東彥周五在東京演講時重申，會繼續鬆寬貨幣政策以支持經濟，填帶動工資增長。

日圓持續走弱下，日本9月全國整體消費物價指數（CPI）按年增3%，若扣除消費稅上升影響，通脹升幅是1991年8月以來最高。

黑田東彥稱，會留意外匯對經濟和物價的影響，但預計CPI將在年底見頂後放緩。

在環球大舉加息壓抑物價上升壓力，日本堅持寬鬆貨幣政策，令日圓匯率年內兌各主要貨幣都在下跌。外界預計，日央行下周五完成兩日會議後，繼續維持現有貨幣政策。

債券市場方面，日本超長年期政府債券利息走高，日央行連續兩日動用1000億日圓購入10年至25年期國債。日本20年期國債今日升4.7基點至1.205厘，為2015年高位，而10年期國債息率則升逾0.25厘的政策目標上限。

熱門旅遊國家日本上周全面開放自由行，港人自然關心日圓走勢，到底持續貶值的日圓見底未？

日圓繼續貶值，跌至自1990年8月以來低位。截至10月20日14時50分，美元兌日圓報149.9，即約每百日圓兌5.2港元。

日圓走勢展望

日本央行於9月議息會議宣布繼續實施收益率曲綫控制（YCC），堅持超寬鬆貨幣政策，並維持關鍵利率在負0.1%，十年期國債收益率目標則在0%附近不變。

華泰證券表示，隨美日利差擴大，日央行堅持YCC會面臨更大的挑戰。即使短期YCC能夠堅持，長期也較難維持。不排除2023年日本通脹率達到4%至5%的可能性，屆時YCC的社會壓力將更高。如果YCC不可持續，日央行或選擇分步驟調整、退出YCC，第一步可能是拓闊YCC目標收益率區間至正負50個基點之間，時間點料為明年1月17至18日的議息會議。

不過，即使日本央行退出YCC，日圓於初期未必升值。原因是，如果日本央行開始選擇擴大10年期國債收益率的目標區間，日本國債收益率未必能很快調整到位。在美聯儲短期維持專注以加息控制通脹的鷹派立場下，美日利差存在進一步擴大的可能性。

日圓曾失守150的關鍵水平，日圓兌每美元低見150.089，續創1990年以來新低。每百日圓兌港元低見5.2299。市場預期日本將於150水平出手干預，故投資者充滿戒心，但隨着美國加期臨近，美滙指數向上突破，日圓或將下試150關口。日本財務大鈴木俊一周四在國會重申，日本將對日圓滙率過度波動採取行動，並且不樂見近期日圓呈現迅速的單邊貶值。

「我們絕不能容忍由投機驅動的日圓過度波動，當局會繼續對外滙市場走勢保持高度警惕，並對日圓過度波動作出適當反應。」

若日本央行出手 目的為引入一起雙向波動

由於美日息差擴闊，日圓兌每美元今年來貶值約23%。Brown Brothers Harriman全球外滙策略主管Win Thin認為，若日本央行在未來數天出手干預，不要感到驚訝，因當局不是為了扭轉日圓跌勢，而且引入一起雙向波動。

倘日本官方在150水平未有出手，滙價恐進一步向下插，防守關口將向下移至155及160水平，兌港元則會跌至5算，甚至跌穿5算水平。

日本基準利率升越日本央行政策上限，日本央行宣布額外買債計劃，以遏抑利率上升，日本十年期國債孳升升0.5點子至0.255厘。

日圓繼續貶值，跌至自 1990 年 8 月以來低位。截至 10 月 19 日 19 時 4 5分，美元兌日圓報 149.7，即每百日圓兌 5.2 港元。

日圓走勢展望

日本央行於 9 月議息會議宣布繼續實施收益率曲綫控制（YCC），堅持超寬鬆貨幣政策，並維持關鍵利率在負 0.1%，十年期國債收益率目標則在 0% 附近不變。

華泰證券表示，隨美日利差擴大，日央行堅持 YCC 會面臨更大的挑戰。即使短期 YCC 能夠堅持，長期也較難維持。不排除 2023 年日本通脹率達到 4% 至 5% 的可能性，屆時 YCC 的社會壓力將更高。如果 YCC 不可持續，日央行或選擇分步驟調整、退出 YCC，第一步可能是拓闊 YCC 目標收益率區間至正負50個基點之間，時間點料為明年 1 月 17 至 18 日的議息會議。

日圓滙價低見 149.08，繼續創 1990 年 8 月以來低位，迫近 1 美元兌 150 日圓的關鍵心理關口，每百日圓兌港元低見 5.2655，市場對日本可能干預保持高度警惕。日本財務大臣鈴木俊一周一重申，如果出現投機性滙率波動，日本將採取果斷行動。

日本央行行長黑田東彥早前表示，他會堅持超低利率，直至實現通脹穩定。預計通脹在下一財年及以後將回到2%以下。他指出，「重要的是，要以穩定且可持續的方式實現物價目標，相信維持貨幣寬鬆政策是適宜的，」

日本周五將公布 9 月 CPI 數據，市場預期將由 3% 放緩至 2.9%，不計生鮮食品及能源的核心通脹，預期將由 1.6% 加速至 1.8%。市場正觀望日本大企業的外貿生意，能否因圓滙貶值而受惠，多賺外滙；而企業本土市場在圓滙下跌時，面對輸入性通脹，影響利潤，亦影響打工仔加人工，開放旅遊賺旅客外滙則有助改善本土企業盈利。

市場分析認為，日本政府除了有個滙價底線，亦可能關注日圓單日下跌的速度，這些或構成日本出手的考量。

日本對上一次干預，是在 9月 22 日，日圓急跌至 1 美元兌 145.9 日圓時發生，即日反彈至 140.36，不過，入市干預僅對短期有效，中長期無效。日本財務省早前公布，9 月總共動用 2.84 萬億日圓（約 197 億美元）以阻止日圓跌勢，亦是當地自 1998 年以來首次以干預形式支撐日圓滙價。