白宮料2026年初經濟增長恢復至3% 讚揚50年按揭

美國白宮經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)估計,美國經濟受聯邦政府停擺影響,可能在2026年初恢復至增長3%至4%。他亦讚揚總統特朗普(Donald Trump)計劃引入的50年按揭提議。

哈塞特周二(11日)受訪時引述經濟學家估算表示,停擺將使美國經濟由過去一年增長接近4%減少1個百分點至1.5%。他指關鍵在於經濟何時能全面復甦,部分損失恐成永久性傷害,預計經濟增長能夠在2026年第一季前恢復至3%至4%水平。

同時,哈塞特指華府正積極持續解決可負擔能力問題及增加民眾的購買力,並稱美國民眾購買力在前總統拜登(Joe Biden)任內下降3,400美元(約2.6萬港元),自特朗普1月上任後已增加1,200美元(約9325.4港元)。

哈塞特表示,即使通脹存在季節性波動,但總體趨勢良好。他預期政府赤字的削減將有助降低宏觀經濟上對物價的壓力,而特朗普政府亦聚焦在房屋及讓民眾生活成本更可負擔之上。惟他承認,牛奶及漢堡的價格仍遠高於特朗普首任期水平。

哈塞特亦指出,特朗普計劃向美國中低收入人口發放約2,000(約1.6萬港元)分紅及引入50年按揭均為「良好的想法」。他指2025年稅收增加約2,000億美元(約1.6萬億港元)將有空間發放2,000美元分紅,而更長按揭年期通過降低每月供款協助首置者上車。

另外,哈塞特指停擺導致部分本應10月收集的經濟數據可能永遠不會被記錄下來,使全面評估美國經濟健康狀況變得困難,可能讓美國經濟面臨一段「不明朗」前景。

恐致第4季經濟增長減半 貝森特警告

美國財長貝森特(Scott Bessent)警告,如果聯邦政府持續停擺,美國2025年第4季的國內生產總值(GDP)增長可能減少一半。白宮經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)更估計,增長可能出現負數。

貝森特周日(9日)受訪時指出,停擺對經濟影響由第一日已浮現,及後更是每況愈下。他稱美國經濟在總統特朗普(Donald Trump)治下經歷美妙的兩個季度,警告如果停擺持續,第4季的經濟增長可能最多減半。

同時,貝森特表示停擺對重要行業加大施壓,已經開始影響美國民眾日常生活。他指美國即將進入由感恩節開啟的繁忙旅遊旺季,停擺導致人力成本增加,呼籲民眾促請民主黨參議員為終止停擺協商。貝森特更警告,受停擺影響,可能出現商品供不應求及貨運延誤。

哈塞特同日受訪時亦表示,一旦停擺持續,美國第4季的經濟增長可能出現負數。他指停擺導致空中交通管理員人手不足,造成感恩節假期前的航空交通嚴重延誤。哈塞特指出,感恩節為美國經濟每年的主要旺季之一,如果民眾無法出遊,有可能導致經濟萎縮。

美國自10月1日起停擺,至周一(10日)已突破40日,為史上最長,打破特朗普首任期時,創下的停擺34日紀錄。

儲局官員古爾斯比:9月失業率或保持不變 經濟增長仍相當穩健

  • 古爾斯比:勞動力市場保持穩定
  • 美國停擺官員或可轉向替代數據
  • 若通脹回落,利率可下調

芝加哥聯儲行長古爾斯比(Austan Goolsbee)表示,其員工提供的新數據顯示,勞動力市場保持穩定。他表示,在美國政府停擺導致官方經濟數據缺失情況下,官員可轉向替代數據。他指,芝加哥聯儲的一項分析顯示,9月失業率可能保持不變。

古爾斯比表示:

我認為這表明勞動力市場具有一定穩健性,且認為整體經濟增長仍相當穩健。

他重申,如果官員們確信通脹正回到儲局2%的目標水平,那麼利率可以下調「相當幅度」。

現時,利率期貨最新顯示10月再減息0.25厘的機會率為97.3%。儲局官員對於年內進一步減息的幅度存在分歧,一些政策制定者更擔心勞動力市場疲軟,而另一些則主要關注通脹高企。

廠商會盧金榮:料今年經濟增長2.5%至3% 冀2026年達3%

香港經濟上半年保持穩定復甦步伐,在廠商會2025年度會員大會上,會長盧金榮表示,國際環境仍充滿不確定性,主要經濟體製造業指數低迷,而國際貨幣基金組織預測,發達經濟體今明兩年GDP增長率僅1.5%及1.6%。另外,美國關稅政策未明、 「搶出口」效應減退等因素,均為香港出口前景構成壓力,預料下半年出口貿易增速將會回落,明年則轉向低單位數的慢增長。

內需市場則利好利淡因素交織,但一些利好因素正陸續顯現,如金融市場回暖和樓市回穩,有望刺激消費。而美聯儲重啟減息也有利降低融資成本,提振企業投資及居民開支,預期內需將持續改善。

2025年全年經濟增長維持在2.5%至3%之間,並在內需持續改善的帶動下,有望於2026年輕微提速至3%。通脹壓力則保持溫和,未來兩年消費物價升幅預計穩定在2%至2.5%之間。

第二季增長料勝2024年 美國50%關稅削展望

彭博社最新預測估計,印度2025年的第二季經濟增長雖然比首季放緩,但仍錄得按年增幅。惟印度面臨亞洲地區的最高美國關稅,為印度經濟展望埋下陰霾。

彭博社的37名經濟學家調查指出,估算印度截至6月為止的3個月經濟增長中位數為6.7%,雖比第一季的7.4%回落,但仍高於2024年同期的6.5%。而且,6月為止3個月為新財政年度首季,通常增長稍為疲弱。

受美國總統特朗普(Donald Trump)的「對等關稅」及暫緩影響,出口商加緊貨運協助推高印度2025年第二季的出口。同時,印度早期季風刺激種植,協助推高農村需求刺激印度經濟。惟印度面對美國新關稅下,2025年第3季經濟增長將預期放緩。

野村集團(nomura holdings)的經濟學家瓦爾馬(Sonal Varma)表示,印度出口有明顯的提前效應,但指出城市消費及私人資本支出維持疲弱。瓦爾馬估計,印度2025年第3季的經濟增長將大幅放緩至低於6%。

美國銀行經濟學家伯喬里亞(Rahul Bajoria)及梅赫拉(Smriti Mehra)表示,周五(29日)最新數據或反映礦業疲弱,汽車銷售減少而導致電力需求及製造業放緩。

花旗集團(Citigroup)預測,隨美國合計50%的印度關稅本周生效,將威脅印度衣物﹑造鞋及珠寶等產業,可能使印度的年度經濟增長減少0.6至0.8個百分點。

印度私人銀行Yes Bank的首席經濟學家班(Indranil Pan)表示,印度經濟增長遭美國關稅及全球需求減弱夾擊,將對當地出口及勞動密集產業形成壓力。但他認為總理莫迪(Narendra Modi)最近公布的刺激經濟措施,將有望為增長帶來部分推動力。

分析師亦指出,印度央行自2月以來已減息100個基準點將同樣有利刺激經濟增長。瓦爾馬指除貨幣政策支持外,印度現時需要為出口提供更有目標的支援,預期美國關稅全面影響將在9月浮現。的

瑞銀汪濤:中國下半年經濟增長勢頭料顯著放緩

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示,鑑於去年基數較低、且目前增長勢頭依然較為穩健,預計第二季度GDP按年增長將保持在4.5%至5%;預計下半年增長勢頭將顯著放緩,不過,額外的政策支持措施或有助於穩定第四季度經濟增長;當前該行對於2025年4%的GDP增長基準預測面臨更多上行風險。

汪濤表示,在搶出口相關活動和計劃中政策支持措施的推動下,首5個月出口、工業生產、社零和固定資產投資的增長保持相對穩健。不過,未來隨着搶出口過後的反向調整顯現,計劃中的財政補貼可能接近尾聲,認為下半年經濟增長將面臨更多下行壓力。

此外,房地產市場持續低迷,房價下降預期依然偏強,居民購房意願走弱。因此,該行預計下半年政策支持仍亟待加碼,包括進一步降息20至30個基點和出台額外財政刺激政策(佔GDP比重0.5至1個百分點)。後者可能包括創設新型政策性銀行金融工具(規模或達5000億元人民幣)。鑑於年初至今增長較為穩健,認為額外政策支持可能取決於未來的經濟資料表現,或在第三季度末前後出台。

中美貿易方面,汪濤表示,中美在6月就落實日內瓦經貿會談成果的措施框架達成原則一致,但鑑於雙方在一些基本問題存在重大分歧,仍認為雙方短期很難達成全面協定。此外,即使美國政府未來因法律因素而取消所謂的對等關稅和芬太尼相關關稅,其也可能利用其他貿易條款徵收新關稅。因此,瑞銀認為美國今年以來對中國產品加徵的關稅稅率(加權平均)可能會在更長時間內保持在目前32%左右的水平。

汪濤認為,在90天的關稅暫停期內,搶出口和相關生產加快可能仍在繼續,不過勢頭在逐漸降溫。如果政府能夠儘快發放剩餘的以舊換新消費補貼,6月和第三季度的社零增長可能仍會保持韌性。

中國領導人承諾2023年把重心放在經濟增長上

在突然放棄動態清零後,中國領導人表示明年將把重心放在恢復增長動能上。這是中國政府渴望扭轉經濟頹勢的一個強烈信號。

在上周五結束的年度中央經濟工作會議上,中國領導人呼籲通過拉動內需穩定經濟,並暗示要進一步放寬導致房地產下行並阻礙民企投資的相關政策。中國國家主席習近平出席了此次會議。

據中國中央電視台發布的消息,中國領導人在為期两天的這次閉門會議上表示,將力爭在2023年實現中國經濟質的有效提升和量的合理增長。中國領導人通常在年度中央經濟工作會議上設定下一年的經濟增長目標,但詳細目標要等到來年3月的全國人大會議期間才會公布。

中國領導人承諾為促進明年經濟增長提供廣泛支持。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)上周報導稱,中共中央政治局正在起草一項推動明年經濟增長超過5%的計劃。

中國在本月早些時候結束了遏制新冠疫情的嚴格措施。這些措施包括大規模核酸檢測、封控和對感染者及其密接者進行集中隔離。

許多經濟學家預計,隨著新冠病毒在中國人口中的傳播,導致部分勞動者患病,使得不安的消費者的消費意願受到抑制,中國經濟近期將出現動蕩。

據央視報導,上述會議的新聞稿稱,中國需要「更好統籌疫情防控和經濟社會發展」,「大力提振市場信心」。

中國的領導層還承諾促進青年就業。目前,中國16至24歲城鎮青年的失業率在7月達到近20%的創紀錄水平後仍居高不下。

中國領導人呼籲擴大國內需求、把恢復和擴大消費擺在優先位置,以及增加城鄉居民收入,這可能是對外部需求減弱的一種承認。

上述新聞稿稱,中國政府將尋求鼓勵民營部門的發展,並提供新的措施來支持陷入困境的房地產開發商;這一跡象表明,中國將進一步放鬆那些打擊了企業家信心、將許多負債累累的開發商推至破產邊緣的監管規定。

雖然這份新聞稿暗示中國領導層正傾向於採取更務實的方法來管理經濟,但經濟學家提醒稱,中國領導人並沒有重回大規模刺激推動的舊增長模式。

滙豐(HSBC)首席亞洲經濟學家Fred Neumann說,這並不意味著中國目前打算不惜一切代價實現增長。他說,中國政府並沒有放棄一些結構性目標,比如遏制地方政府債務增長。

根據上周五的新聞稿,會議要求,明年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,但重申防範金融風險的目標,包括要控制地方政府債務,遏制房地產炒作。候任總理李強和現任總理李克強也參加了會議。

許多經濟學家認為中國明年的增長目標會更容易實現一些,這在很大程度上是因為2022年對比基數較低。今年中國經濟受到了動態清零抗疫政策的嚴重影響,預計全年GDP增長率將不到3%,遠低於「5.5%左右」的政府目標。

不過他們指出,要想推動市場信心明顯好轉,中國政府依然面臨重重阻力,可能仍難以引導經濟回到新冠疫情前的增長軌道上。

在中國政府取消動態清零的防疫政策之前,中國的經濟增長勢頭在11月進一步減速。社會消費品零售總額同比下降了5.9%,全國城鎮調查失業率上升到5.7%。

未來幾個月,中國經濟將應對退出動態清零的過程潛在混亂帶來的衝擊,因為預期的感染病例激增可能會擾亂供應鏈和消費活動。

經濟學家還對中國經濟反彈的可持續性表示懷疑,他們認為反彈很可能要到2023年下半年才會出現。

中央經濟工作會議特彆強調了出口對於繼續支持2023年經濟增長的重要性,不過一些經濟學家表示,明年全球經濟衰退前景和持續的地緣政治緊張局勢或進一步抑制對中國出口的需求。

法國外貿銀行(Natixis)亞太區首席經濟學家Alicia Garcia-Herrero稱,考慮到低比較基數影響較大,2023年增長5%這個目標在某種程度上不算太積極,她估計中國經濟在2022年的增長率不到3%。她提醒說,全國範圍內新冠病例的激增也許會促使中國政府恢復一些疫情防控舉措,並推遲消費活動的復甦。

她表示,不確定性的程度很高,儘管中國政府採取了措施,但這種不確定性不會迅速消失。

彭博:政治局會議將釋防疫更務實態度 促經濟增長

中共中央政治局會議即將召開,外界關注中國防疫政策是否轉變。彭博社引述經濟學家表示,在即將召開的關鍵會議上,當局可能會發出信號,對疫情防控採取更務實的態度,並更加注重促進經濟成長。

中共中央政治局通常在每年12月初召開會議,為下一年的經濟政策定調。這些政策通常會在政治局會議結束後一周內召開的中央經濟工作會議上進行完善。

經濟學家料明年第二季度防疫政策將徹底轉變

彭博引述Union Bancaire Privee UBP SA駐香港高級亞洲經濟學家Carlos Casanova表示,預計明年上半年會維持促增長的政策立場,他也料可能暫時不會宣布退出動態清零。

他表示,中國需要時間來將老年人的疫苗接種率提高到足夠高的水平。鑒於疫苗接種率低,預計當局要到2023年第二季度才會徹底轉變立場。

此次中央政治局會議是國家主席習近平在今年10月召開的二十大上再次當選中共中央總書記以來,新一屆中共中央政治局召開的第二次會議,也是首個聚焦於經濟的會議。

Citadel創辦人︰內地放寬防疫規定及支持內房 表明中國重新聚焦經濟增長

美資對沖基金Citadel創辦人、億萬富翁格里芬(Ken Griffin)表示,內地最近放鬆防疫規定以及支持內地房地產市場的舉措,表明中國國家主席習近平的團隊再次致力於重新加速中國經濟增長。

Ken Griffin表示,鑑於其資本市場的規模,中國是其投資團隊關注的焦點。

他又表示,中國的強勁增長可能會降低明年出現深度衰退的風險,若中國的增長更高,將使衰退更淺。

一國成俄烏戰爭贏家 分析今年經濟增長料達雙位數

俄烏戰爭爆發後,俄羅斯頒布局部動員令,導致大量國民湧入鄰近歐洲國家。數據顯示,自今年2月底以來,超過10萬名俄羅斯人湧入格魯吉亞,帶動當地經濟增長。歐洲復興開發銀行首席經濟學家預計,格魯吉亞今年經濟增長高達雙位數。

格魯吉亞官方數據顯示,自俄羅斯2月24日入侵烏克蘭後,有4.3萬名俄羅斯人湧入當地。普京(Vladimir Putin)9月下旬宣布全國動員後,移民到吉魯吉亞的人數增加近7萬人,至今有超過11.2萬名俄羅斯移民。

格魯吉亞央行數據指,4月至9月期間,俄羅斯人轉移超過10億美元(78億港元)至格魯吉亞,按年急增5倍,外資流入創3年以來新高。

當地最大銀行TBC行政總裁Vakhtang Butskhrikidze表示,大約一半外流俄羅斯人來自科技業,亦有持大量現金的富豪抵達,帶動當地消費需求急增。 Butskhrikidze指,新移民填補格魯吉亞經濟技能缺口,提高本地科企競爭力,國家今年各行各業發展蓬勃,經濟有望實現增長。

歐洲復興開發銀行(EBRD)東歐與高加索首席經濟學家Dimitar Bogov稱,早前曾預料俄烏戰爭會對格魯吉亞經濟產生重大負面影響,但至今沒有成真。相反地,格魯吉亞今年有望實現10%強勁經濟增長。

但Bogov強調,推動格魯吉亞經濟增長的因素屬暫時性,無法確保未來數年經濟能持續增長,需抱持審慎態度。

此外,俄羅斯移民潮推高格魯吉亞住宅租金,導致當地很多低收入人士及學生面臨房屋危機。有商界領袖擔心,若戰爭結束俄羅斯人返國後,格魯吉亞的經濟可能面臨硬著陸。

標普預測亞太主導2023經濟增長 歐美恐面臨衰退

受能源價格急升及通脹高企等因素影響,來年經濟一致被看淡。評級機構標普預計,2023年將由亞太地區主導經濟增長,同時預測歐洲及美國可能面臨經濟衰退。標普同時亦下調來年環球經濟增長幅度。

標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)周四(27日)指出,佔全球本地生產總值(GDP)約35%的亞太地區受惠於區域自由貿易協定﹑有效率的供應鏈及更具競爭力的成本,將主導2023年經濟增長。

S&P推測,亞太地區明年實際增長率為約3.5%,並把全球實際GDP由上月時增長2%下調至1.4%,較前兩年增長預期有明顯下滑。標普指即使亞太地區外經濟前景欠佳,但仍預計全球2023年可避免出現整體衰退。

經濟研究行政總監約翰遜(Sara Johnson)表示,因亞太﹑中東及非洲地區經濟增長溫和,環球經濟可避免下行,但增長幅度有限。約翰遜指出,由於通脹維持高位及金融市場環境收緊,全球經濟狀況持續惡化。

S&P認為歐洲﹑美國﹑加拿大及部分拉丁美洲國家或未來數月面臨衰退。S&P指歐洲與北美地區的高通脹壓縮購買力,將導致消費者支出減少,同時雙雙面對需求軟化及樓市與資本投資金融環境收緊的影響。S&P估計,歐美的衰退將透過貿易及資金流動影響全球。

S&P亦指出,東南亞與印度因加強貿易多元化,減少依賴中國,估計在經濟上亦會受惠。在市場波動時,印度受益於其偏離主流的經濟體,出現相對更加顯著的經濟增長。

國際評級機構惠譽(Fitch Ratings)亦預期,美國在2023第二季進入真正衰退領域,但認為與過往歷史相比,今次衰退屬相對溫和。