軒竹生物 （02575） 首日掛牌。四環醫藥 （00460） 旗下中國生物製藥公司軒竹生物股價開報29.46元，較招股價11.6元高17.86元或154%，成交2.6億元，以每手500股計，一手帳面賺8930元。

軒竹生物於香港公開發售部份獲37.6萬人申請，超購4907.3倍，一手中籤率為1%，甲、乙組都未能穩獲一手，「頭錘飛」有2416人申請，當中有1960人或約81%獲發一手。國際配售部份獲超購9.2倍。優先發售部份有114份申請，超購71.5倍。

由四環醫藥 （00460） 分拆的軒竹生物 （新上市編號：02575） 將於周三（15日）上市，今設有暗盤交易。綜合3大交易場，軒竹生物於輝立暗盤曾高見42.8元，較招股價11.6元最多高出269%，以每手500股計，一手帳面最多盈利15600元。

最終，軒竹生物在暗盤收報31.4至31.6元，升約1.7倍，一手盈利9,930至10000元。

軒竹生物初步發行6733.4萬股，不設回撥機制下，僅10%作公開發售，以一手500股計，涉及約13,467手。軒竹生物發售價為11.6元，集資7.8億元，一手入場費為5858.5元，軒竹生物預期10月15日掛牌。中金公司為獨家保薦人。

據券商統計，即使斥資約3945萬元，上限認購336.5萬股軒竹生物「頂頭錘飛」的投資者，都不能保證中籤，成為新回撥機制下第7例。

軒竹生物有10餘種正在研發的藥物管線，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括3款已商業化的自主研發的小分子創新藥。

由四環醫藥 （00460） 分拆的軒竹生物 （新上市編號：02575） 將於周三（15日）上市，今設有暗盤交易。綜合3大交易場，軒竹生物於輝立暗盤曾高見42.8元，較招股價11.6元最多高出269%，以每手500股計，一手帳面最多盈利15600元。

軒竹生物在暗盤初段報29.08至32.16元，升幅介乎151%至177%，一手盈利8740至10280元。

軒竹生物初步發行6733.4萬股，不設回撥機制下，僅10%作公開發售，以一手500股計，涉及約13,467手。軒竹生物發售價為11.6元，集資7.8億元，一手入場費為5858.5元，軒竹生物預期10月15日掛牌。中金公司為獨家保薦人。

據券商統計，即使斥資約3945萬元，上限認購336.5萬股軒竹生物「頂頭錘飛」的投資者，都不能保證中籤，成為新回撥機制下第7例。

軒竹生物有10餘種正在研發的藥物管線，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括3款已商業化的自主研發的小分子創新藥。

由四環醫藥 （00460） 分拆的軒竹生物 （新上市編號：02575） 上周五（10日）結束認購，券商陸續在周一收市後向客戶公布軒竹生物初步認購結果。據統計，即使斥資約3945萬元，上限認購336.5萬股軒竹生物「頂頭錘飛」的投資者，都不能保證中籤，成為新回撥機制下第7例。

聯交所8月修訂新股定價機制，發行人可選擇不設公開認購強制回補，已有多隻新股出現類似情況，包括摯達科技 （02650） 、金葉國際 （08549） 、長風藥業 （02652） 等。

軒竹生物公開發售近13,467手
軒竹生物初步發行6733.4萬股，不設回撥機制下，僅10%作公開發售，以一手500股計，涉及約13,467手。

軒竹生物發售價為11.6元，集資7.8億元，一手入場費為5858.5元，軒竹生物預期10月15日掛牌。中金公司為獨家保薦人。

軒竹生物有10餘種正在研發的藥物管線，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括3款已商業化的自主研發的小分子創新藥。

• 由四環醫藥分拆的軒竹生物招股集資7.8億元
• 發售價為每股11.6元
• 一手入場費為5858.5元

軒竹生物-B （新上市編號：02575） 10月6日起至10月10日招股。四環醫藥 （00460） 旗下中國生物製藥公司軒竹生物計劃發行6733.4萬股H股，一成於香港作公開發售，發售價為每股11.6元，集資7.8億元，每手500股，一手入場費為5858.5元，軒竹生物預期將於10月15日掛牌買賣，中金公司為獨家保薦人。

截至周一（6日）下午，獲券商借出至少94億元孖展，以軒竹生物公開發售起初集資額7811萬元計，超額認購119.7倍。

核心產品管線：三款核心產品
軒竹生物自四環醫藥於2008年收購山東軒竹多數權益以來，已經建立一個全面的內部研發平台，有超過十種藥物資產在積極開發中，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括三項NDA批准資產，一個藥物項目處於NDA註冊階段，一個藥物項目處於III期臨床試驗階段，四個藥物項目處於I期臨床試驗階段，五個已獲IND批准。

管線中有三款核心產品，即KBP-3571（已獲NDA批准的治療消化系統疾病的創新質子泵抑制劑（PPI））、XZP-3287（已獲NDA批准的靶向乳腺癌的細胞週期蛋白依賴性激酶4/6 （CDK4/6）抑制劑）和XZP-3621（已獲NDA批准的靶向非小細胞肺癌（NSCLC）的間變性淋巴瘤激酶（ALK）抑制劑）。

財務表現：2023年KBP-3571開始產生收入
於2023年6月，KBP-3571收到國家藥監局的NDA批准並開始產生收入。軒竹生物去年收入3009.4萬元（人民幣下同），升1036.7倍，今年上半年收入1789.3萬元，升11.6%。去年虧損5.6億元，擴大85.1%，今年上半年虧損1.1億元，收窄近0.1%。

軒竹生物引入德諾瑞朗十五期為基石投資者，投資金額為7660萬元。

軒竹生物曾在2021年完成A-1輪、A-2輪和B輪融資，2021年底最後一輪融資的投後估值為39億元。

資金用途：45%用於核心產品商業化
所得款項淨額約45%將用於核心產品（即KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621）的研發與商業化，14%用於關鍵產品（即KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924）的研發，11%用於為其他候選藥物（包括XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877）的研發撥資，20%用於增強商業化及市場營銷能力，10%用於營運資金及其他一般公司用途。

軒竹生物於2022年9月向上交所申請在科創板上市，經歷上交所兩輪問詢後，2024年5月選擇撤回科創板上市申請。

• 由四環醫藥分拆的軒竹生物招股集資7.8億元
• 發售價為每股11.6元
• 一手入場費為5858.5元

軒竹生物-B （新上市編號：02575） 10月6日起至10月10日招股。四環醫藥 （00460） 旗下中國生物製藥公司軒竹生物計劃發行6733.4萬股H股，一成於香港作公開發售，發售價為每股11.6元，集資7.8億元，每手500股，一手入場費為5858.5元，軒竹生物預期將於10月15日掛牌買賣，中金公司為獨家保薦人。

核心產品管線：三款核心產品
軒竹生物自四環醫藥於2008年收購山東軒竹多數權益以來，已經建立一個全面的內部研發平台，有超過十種藥物資產在積極開發中，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括三項NDA批准資產，一個藥物項目處於NDA註冊階段，一個藥物項目處於III期臨床試驗階段，四個藥物項目處於I期臨床試驗階段，五個已獲IND批准。

管線中有三款核心產品，即KBP-3571（已獲NDA批准的治療消化系統疾病的創新質子泵抑制劑（PPI））、XZP-3287（已獲NDA批准的靶向乳腺癌的細胞週期蛋白依賴性激酶4/6 （CDK4/6）抑制劑）和XZP-3621（已獲NDA批准的靶向非小細胞肺癌（NSCLC）的間變性淋巴瘤激酶（ALK）抑制劑）。

財務表現：2023年KBP-3571開始產生收入
於2023年6月，KBP-3571收到國家藥監局的NDA批准並開始產生收入。軒竹生物去年收入3009.4萬元（人民幣下同），升1036.7倍，今年上半年收入1789.3萬元，升11.6%。去年虧損5.6億元，擴大85.1%，今年上半年虧損1.1億元，收窄近0.1%。

軒竹生物引入德諾瑞朗十五期為基石投資者，投資金額為7660萬元。

軒竹生物曾在2021年完成A-1輪、A-2輪和B輪融資，2021年底最後一輪融資的投後估值為39億元。

資金用途：45%用於核心產品商業化
所得款項淨額約45%將用於核心產品（即KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621）的研發與商業化，14%用於關鍵產品（即KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924）的研發，11%用於為其他候選藥物（包括XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877）的研發撥資，20%用於增強商業化及市場營銷能力，10%用於營運資金及其他一般公司用途。

軒竹生物於2022年9月向上交所申請在科創板上市，經歷上交所兩輪問詢後，2024年5月選擇撤回科創板上市申請。

• 軒竹生物通過聆訊、由四環醫藥分拆
• 軒竹生物首3個月虧損擴大27%，收入減少
• 擁有3款已商業化創新藥

轉型從事醫美的四環醫藥 （00460） 旗下生物製藥公司軒竹生物通過聆訊，獨家保薦人為中金公司。四環醫藥持有軒竹生物56.47%股權，預期軒竹生物完成上市後，仍是四環醫藥間接非全資附屬公司。

今年首3個月，軒竹生物虧損按年擴大27%至6546.1萬元（人民幣，下同），收入減少6成至255.9萬元。

四環醫藥於2024年12月公告指，建議將軒竹生物分拆至聯交所主板上市，因軒竹生物未來仍需大量資金投入臨床試驗、藥品研發和商業化，預計短期內會持續錄得經營虧損。

軒竹生物前身為山東軒竹，於2002年成立，2008年獲四環醫藥收購多數股權，2012年其餘股權也被收購，成為四環醫藥全資附屬，專注於研發創新藥，但之後經歷三輪融資，因此股權有所攤薄。

擁有3款已商業化創新藥
軒竹生物擁有10餘種正在研發的藥物管線，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括3款已商業化的自主研發的小分子創新藥。其中，安奈拉唑鈉/KBP-3571，於2023年獲批用作治療十二指腸潰瘍，同年11月正式商業化，並獲納入醫保；又將適應症擴大至治療反流性食管炎，已進入III期臨床試驗，預計2026第四季完成。

其餘兩款核心產品均為小分子腫瘤靶向藥物，當中吡羅西尼/XZP-328聯合氟維司群於今年獲批治療乳腺癌，2025年7月起商業化；至於XZP-3621，今年8月獲批用作治療非小細胞肺癌，預計第四季進行商業化。

2021年底完成B輪融資估值39億 2024年撤回科創板IPO申請
據軒竹生物聆訊後文件顯示，軒竹生物曾在2021年完成A-1輪、A-2輪和B輪融資，2021年底最後一輪融資的投後估值為39億元。

軒竹生物於2022年9月向上交所申請在科創板上市，經歷上交所兩輪問詢後，2024年5月選擇撤回科創板上市申請。公司解釋：

鑒於我們的業務發展及戰略規劃考量因素，對現行資本市場狀況及其他相關因素 進行全面分析後，我們決定撤回A股上市申請。

為進一步拓展我們的全球業務並考慮到聯交所會為本公司提供獲取境外資本及吸納各類境外投資者的國際化平台，本公司決定尋求H股於聯交所[編纂]，以為我們產品的研發、生產及商業化提供進一步資金來滿足中國及全球的醫療需求。