聯儲局於當地時間周二（16日）及周三（17日）舉行議息會議，市場普遍預期減息0.25厘。

人稱「聯儲局線人」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos報道，這次會議將成為多年來最奇怪的議息會議之一，減息預期看似明朗，但主席鮑威爾必須在任期結束前的人事更迭爭議中處理未來政策的分歧。

會前出現理事任命異常風波

Timiraos指，異常事件早在會議前已發生：周一晚，聯儲局理事Lisa Cook以2比1的壓倒性優勢贏得聯邦上訴法院裁決，獲准出席會議。特朗普此前以涉嫌抵押貸款虛假陳述為由試圖將其解職。

與此同時，特朗普高級顧問米蘭（Stephen Miran）在未辭去白宮職務的情況下，於周二上午宣誓就任聯儲局理事空缺職位。他的宣誓儀式由聯邦法官Elizabeth Branch主持，而非按照慣例由鮑威爾或其他聯儲局官員主持。

繼任之爭政治角力下
鮑威爾恐面臨兩方反對

分析人士認為，在預期的0.25厘減息決策上，鮑威爾可能面臨來自雙方的反對：米蘭等特朗普任命的官員認為緊縮政策可能會不必要地拖累經濟，而地區聯儲銀行行長則擔憂通脹遠超目標時刺激經濟的風險。

特朗普主張，聯儲局應大幅減息並由理事會「接手」鮑威爾的控制權。他周二表示，雖然儲局有權自行決定利率，但「他們應該聽取像我這樣的聰明人的意見」。

財政部長斯貝森特（Scott Bessent）已擬定11名接替鮑威爾的潛在候選人，其中4人將出席本周議息會議。Timiraos指，領導權之爭恐加劇政策信號的解讀難度。

華爾街分析師預計，米蘭、沃勒（Christopher Waller）、鮑曼（Michelle Bowman）這三位特朗普任命的理事可能會主張更大幅度減息。若出現三人及以上的反對，通常意味對央行領導層的深度質疑，但此次或反映繼任之爭的政治角力。

專家：特朗普辦主席候選人選美賽
損害聯儲局公信力

哈佛經濟學家、國際貨幣基金組織前首席經濟學家Kenneth Rogoff直言：「這不是一個正常時刻，特朗普好似正在為聯儲局主席人選舉辦一場選美比賽。」

沃勒與鮑曼已在7月議息會議上主張減息，但當時聯儲局維持利率不變。7月之前，聯儲局上次出現多於一票異議要追溯至逾30年前，自1988年以來，還沒有出現過三位理事持反對意見的情況。

前克利夫蘭聯儲行長梅斯特（Loretta Mester）指出，沃勒與鮑曼提出的減息速度快於同僚預期，理據可信且真實，但繼任之爭等風波恐令投票被視為政治動機操作。「這損害機構公信力，我對此感到不安。」

一些聯儲局資深人士認為，一個新時代即將來臨。前達拉斯聯儲行長卡普蘭（Robert Kaplan）表示，這取決於未來一年聯儲局的組成結構，大家可能要習慣儲局内部出現更多異議的新常態。

FOMC共識機制恐遭打破

聯儲局每次決策附帶的政策聲明通常是鮑威爾凝聚12位FOMC投票委員共識的關鍵工具，其中7名理事由兩黨總統任命，5名由地區行長輪值。不完全支持當前決定的官員有時會留在多數派中，以保持其對解釋該決定或預示未來行動的措辭的影響力。若官員選擇正式表達異議而非妥協，將喪失影響這些關鍵溝通的能力。

沃勒今年7月受訪時強調「為反對而反對」的弊端：「如果你像個聖戰者一樣，『無論發生什麼，我都要在每次會議上表達異議』，那麼你甚至不必出席。」他表示：「重要的是，如果你表達異議，務必謹慎行事，並有正當的理由。」

關鍵在特朗普親信會否提出更大幅減息

Timiraos指出，這種動態可能導致本周局勢動盪。若更多特朗普任命的官員表示反對，傾向於更大幅度減息，那麽對減息理由持懷疑態度的官員可能會制定比以往更謹慎的未來舉措指引。

反之，若7月主張減息的異議者本次支持鮑威爾，他們就可以在未來減息方面獲得更大的籌碼。

這些經過精心協商的線索，加上鮑威爾在會後記者會上的問答，可能會更廣泛地影響長期利率和資產價格。