• 吉利汽車上半年收入增長27%，列帳溢利少14%
• 撇除非經常項目、匯兌和減值表現，吉利核心盈利增102%
• 期內毛利率輕微下跌，新能源車佔比逾51%

在總銷量增47%至140.9萬輛下，吉利汽車 （00175） 公布，2025年上半年收益按年增27%至1502.8億元（人民幣，下同），列帳溢利按年跌14%至92.9億元，相當於每股盈利0.9218元。吉利汽車表示，去年同期入帳視為出售附屬公司收益等非經常項目，若果撇除特殊項目、匯兌和減值盈虧變化，今年半年經調整溢利為66.57億元，按年增長102%。

吉利汽車不擬派中期股息。

吉利汽車：新能源車銷量中國第二　已上調銷量目標至300萬輛
吉利汽車重申，7月1日已上調全年銷量目標，由原訂的271萬輛上調至300萬輛。吉利表示，上半年新能源汽車銷量大增126%至72.5萬輛，佔總銷量逾51%，成為中國新能源汽車市場的第二名。

計及燃油汽車，吉利表示，上半年內地銷量122.5萬輛，市佔率11.2%，同為自主品牌銷量第二名。

吉利汽車毛利率下跌　淨現金389億元大致平穩
吉利汽車上半年毛利率為16.4%，按年跌0.3百分點。公司解釋，毛利率受中國車市價格競爭加劇，新能源車佔比提高所影響，但藉規模效應、成本控制及GEA架構產品的盈利性提升，已抵銷部分影響。

吉利續指，雖然期內分銷及銷售費用按年增6.4%至83.8億元，但佔收入比例下降1個百分點。

財務資源方面，吉利至6月底計及受限制銀行存款的總現金達588億元，較去年底466億元增加。同期，總借款較去年底增162%至199億元，令現金淨額較去年底減少0.3%至389億元。

今年上半年，吉利總資本支出為80億元，較去年同期多10億元，主要用於擴展新能源產品矩陣及持續推進新能源與智 能化技術的研發，導致研發投入顯著增加。

阿里巴巴 （09988） 與吉利 （00175） 簽署戰略合作協議。雙方將立足吉利在智能電動出行領域的專業經驗及阿里巴巴的數字化能力，在雲計算和工業互聯網、汽車智能化及智能出行、數智化營銷、可持續發展等四個方面開展深入合作。

兩者將共同輸出智能汽車行業的全鏈路數字化解決方案，涵蓋數字工廠、自動駕駛、智能座艙、工業互聯網、出行業務、整車直銷等從汽車生產到銷售服務的全過程，聯合打造汽車產業數字化新標杆，共同促進數實融合高質量發展，共建數字中國。

吉利控股集團首席執行官李東輝、阿里巴巴集團首席市場官董本洪代表雙方簽約，吉利控股集團董事長李書福和阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇共同見證。

路透引述消息人士報道，吉利汽車 （00175） 旗下高端電動車品牌極氪（Zeekr）已向美國證交所遞交申請上市文件，目標集資超過10億美元（約78億港元）。若極氪成功在美上市，將於過去一年半以來，首次有中資公司在美以IPO形式掛牌。

報道指，極氪上周已遞交上市申請，並尋求最快於明年第二季在紐交所上市，集團尋求估值超過100億美元（約780億港元），估值較去年尋求外部融資時的90億美元為高。

極氪曾考慮在港掛牌
消息人士稱，極氪也有考慮在港掛牌，但最終選擇目標估值較高的紐約。吉利10月曾表示計劃分拆極氪，但沒有透露會於何地上市。

對於極氪計劃赴美上市，吉利拒絕評論。

極氪今年首9個月售出6.06萬輛電動車，同期Tesla（美：TSLA）Model Y售出約28.59萬輛。極氪計劃明年在歐洲付運首款電動車「極氪001」。

吉利汽車 （00175） 公布，連同合資品牌，11月汽車銷量按年增7%至145,070輛。累計首11個月，吉利汽車銷量按年增10%至128.7萬輛，與公司所訂的全年銷售目標165萬輛相差達36.3萬輛。

單計11月份，主品牌「吉利」單月銷量按年大致持平，佔10.85萬輛，當中電動車副品牌「幾何」銷量按年增61%至13,839輛。合資品牌「領克」銷量按年跌27%至18,160輛，「睿藍」上月銷量7,355輛。高檔電動車品牌「極氪」早前已公布11月賣出11,011輛。

吉利上月新能源汽車銷量共32,941輛，按年增1.5倍。當中，純電動車佔31,278輛，插電式混動（PHEVs）佔3,364輛，油電混動（HEVs）佔1,327輛。

除上述銷量所披露外，領克品牌汽車11月「創新訂閱模式」向歐洲市場的訂閱客戶交付1,920部汽車，而今年首11個月累計實現以創新訂閱模式交付合共12,582輛汽車。

因利潤承壓，吉利控股及子公司吉利汽車（00175）的評級展望被標普調整至「負面」，反映了該行認為集團未來12-24個月內的盈利能力將承受來自鋰電池成本、產品結構向電動化轉型、以及執行極星業務所面臨的不確定性所帶來的壓力，而且這些因素也將導致集團槓桿改善的速度放緩。

標普指出，吉利控股對電動汽車業務的側重將使其2022年的利潤率和利潤水準承壓。此外，該行也使用比例法將該集團的戰略資產Polestar Automotive Holding UK PLC（極星）併表。以上兩個因素將導致該集團2022年債務對EBITDA比率上升至2.4-2.6倍（2021年為1.7倍）。

雖然該行預計2023年吉利控股的利潤率將改善並適當降低其槓桿水平，但由於鋰電池成本高企且執行極星的電動汽車業務將面臨一定的不確定性，該集團財務指標的改善進程仍有較高風險不及我們預期。

不過，標普預計2023年電動汽車銷量將佔集團總銷量（電動汽車滲透率）的36%-40%。這應有助於提高電動汽車業務的經營效率和利潤率。加上關鍵原材料（如鋼材、銅）價格的持續下降，預計集團2023年的EBITDA利潤率將恢復至7%-7.5%（將極星按比例法併表）。這應有助於使集團2023年的槓桿水準下降至1.8-2.0倍。

極氪智慧科技有限公司（極氪）等集團子公司的潛在股權融資也將有助於部分緩解集團未來12-24個月內面臨的槓桿壓力。不過，如果鋰電池價格因電動汽車需求旺盛而持續走高，或執行極星業務時出現任何閃失，集團的利潤率和槓桿改善將會遇阻。

3大情景 會導致評級被下調
報告指出，如果吉利控股的調整後債務對EBITDA比率（按比例法合併極星後）持續高於2倍，或者EBITDA利潤率持續低於6%，標普可能會下調兩家公司的評級。這種情形的出現可能緣於：

• 集團利潤率長期因電動汽車產品導致承壓；
• 激進的資本支出和投資意向超過我們的基本情形假設；或者
• 集團旗下產品的競爭力大幅下降，導致較長期內產品銷量顯著減少。

富豪汽車（Volvo）發新聞稿宣布，為2030年實現全電動化的未來，富豪汽車將把其在Aurobay 33%的股份悉數出售予吉利汽車 （00175） 母企吉利控股，以完全退出內燃機研發及生產，該項交易預計今年底前完成，所得的資金將用於富豪汽車轉型為全電動公司。

富豪汽車首席財務官Johan Ekdahl表示，汽車行業正在急速變化，而富豪汽車致力於引領這一轉變。隨著公司繼續執行其戰略，這種交易將會成為對其未來投資和合作夥伴關係的重要補充。

他又表示，在全電動轉型期間，Aurobay仍會是公司的戰略合作夥伴，也是混合動力和輕型混動動力系統的唯一供應商。

於2021年由Volvo分拆出來的Aurobay指，其燃燒和混合動力總成業務將計劃於2023年併入吉利控股與雷諾合組的新公司。

據吉利發布通告，吉利控股與雷諾簽訂框架協議，設立一間合營企業公司，各自擁有50%權益，旨在整合各訂約方各自在內燃機、混合及插電式混合動力總成以及變速器業務以及相關技術方面的專長及優勢。合資公司具體條款尚待磋商及落實。

Aurobay表示，明年新公司將併入其17家工廠及5個研發中心，共1.9萬名員工。

合併後的業務，每年將為Volvo汽車、雷諾、Dacia、吉利汽車、領克和PROTON等客戶生產約 500 萬部內燃機、混合動力和插電式混合動力發動機和變速器。該合作夥伴關係還將為其他汽車品牌提供動力總成技術。

Aurobay聯席CEO Michael Fleiss指，許多汽車製造商正專注於電動動力系統，將失去對內燃機和混合動力系統的關注。新公司將在那裏開發和供應最先進的產品。公司將擁有開發和製造低排放或零排放混合動力發動機，從而持續大幅減少全球碳足跡。

他續指，汽車行業對電動車的強烈關注，不足以實現二氧化碳減排目標。電動化只是實現全球汽車碳中和目標所需的幾種解決方案之一。在世界許多地方，既沒有足夠的電力，也沒有足夠的充電基礎設施來實現快速電動化。根據行業估計，到 2040 年，55-75% 的道路上行駛的汽車，仍將是內燃機或混合動力汽車。

吉利汽車 （00175） 公布，連同合資品牌，10月汽車銷售達152,263輛，按年增36%、按月增17%。吉利汽車早前預告分拆的「極氪」月交付量突破1萬，單月交出10,119輛，該品牌去年10月首度交付首款汽車「極氪001」，按月計則增22%。年內，極氪交付4.96萬輛汽車。

其他品牌方面，主品牌「吉利」10月銷售119,874輛汽車，按年增34%；持股50%的領克上月銷量為16,439輛，按年跌24%；同樣持股50%的睿藍上月銷量5831輛。

單月逾15萬汽車銷量中，32,273輛屬於新能源汽車，按年增3.5倍。當中，純電動車佔26,781輛，按年增3.5倍；插電式混動汽車佔4289輛，按年增2.9倍；油電混動車佔1203輛，去年同期只有2輛。

綜合今年首10個月，吉利汽車銷量按年增10%至114.2萬輛，新能源汽車佔27.3萬輛，按年增4.2倍。

吉利汽車表示，除上述銷量所披露外，今年10月，領克品牌汽車實現「創新訂閱模式」，向歐洲市場的訂閱客戶交付1,675輛汽車，而首10個月累計實現以創新訂閱模 式交付合共10,662輛汽車。

吉利汽車 （00175） 公布，連同合資品牌，10月汽車銷售達152,263輛，按年增36%、按月增17%。吉利汽車早前預告分拆的「極氪」月交付量突破1萬，單月交出10,119輛，該品牌去年10月首度交付首款汽車「極氪001」，按月計則增22%。年內，極氪交付4.96萬輛汽車。

其他品牌方面，主品牌「吉利」10月銷售119,874輛汽車，按年增34%；持股50%的領克上月銷量為16,439輛，按年跌24%；同樣持股50%的睿藍上月銷量5831輛。

單月逾15萬汽車銷量中，32,273輛屬於新能源汽車，按年增3.5倍。當中，純電動車佔26,781輛，按年增3.5倍；插電式混動汽車佔4289輛，按年增2.9倍；油電混動車佔1203輛，去年同期只有2輛。

綜合今年首10個月，吉利汽車銷量按年增10%至114.2萬輛，新能源汽車佔27.3萬輛，按年增4.2倍。

吉利汽車表示，除上述銷量所披露外，今年10月，領克品牌汽車實現「創新訂閱模式」，向歐洲市場的訂閱客戶交付1,675輛汽車，而首10個月累計實現以創新訂閱模 式交付合共10,662輛汽車。