• 國泰航空及香港快運載客量上升
• 國泰航空載客率創新高
• 貨運旺季需求將保持強勁

國泰集團 （00293） 公布10月份客、貨運量數據，期內國泰航空和香港快運，月內合共接載逾320萬人次旅客，按月增加 21%，按年增30%。國泰顧客及商務總裁劉凱詩預計，國泰航空聖誕旅遊旺季預訂保持強健，而香港快運會密切留意前往日本的旅遊需求。

國泰航空10月載客量按年增加29%，至260.4萬人次；可用座位公里數按年增加 26%。劉凱詩指出，10月客運需求殷切，受惠於國慶黃金周及中秋節等多個假期，月初內地休閒出行需求顯著增長。

國泰航空載客率創近年來同月新高
劉凱詩稱，香港與內地接連舉行如廣交會、秋季電子產品展及中國玩具展等大型展覽，吸引來自多個長途市場的入境旅客，前艙需求明顯增長。休閒及商務旅遊需求同樣穩健，令國泰航空10月的載客率高達 86%，創近年來同月新高。

劉凱詩展望，未來聖誕旅遊旺季的預訂保持強健，來自北美、英國及其他歐洲地區探訪親友的入境旅客將顯著增加。

香港快運運載率按年降2.4個百分點
香港快運10月載客量逾68.3萬人次，按年增32%，首10個月載客量按年增30.7%；上月可用座位公里數則增加 34%；乘客運載率76.5%，按年降2.4個百分點。

劉凱詩表示，受國慶假期強健需求帶動，香港快運載客量與運力的增長近乎同步，整體載客率僅略低於 2024 年同期的水平。

劉凱詩預期，儘管航班預訂情況顯示這良好趨勢將得以延續，仍會密切留意前往日本的旅遊需求，同時專注於促進整體網絡的需求。

貨運旺季保持強健
國泰貨運於10月載貨量按年升6%，達15.1萬公噸，可用貨物噸公里數按年增加 8%。

劉凱詩表示，「國泰 鮮貨運送」方案需求穩健，主要受到東南亞和大洋洲新鮮農產品運往香港，以及南美冰鮮三文魚運往中國內地的推動。此外，「國泰 優先運送」方案在東南亞及粵港澳大灣區亦錄得穩健增長，反映在節日和年終促銷期間，具時效性的貨物運輸需求上升。

劉凱詩預計，今年貨運旺季餘下時間需求將保持強健，載運量持續偏高，尤其是在主要貨運航線上。

• 國泰航空擬回購卡塔爾航空所持的9.57%股份
• 卡塔爾航空入股8年，謀有序退出國泰航空
• 太古和國航股權比例將上升至近8成，公眾持股量將跌穿25%要求

國泰航空 （00293） 周三（5日）深夜公布，與第三大股東卡塔爾航空（Qatar Airways）達成不可撤回的簽訂回購契約承諾。國泰航空擬以每股10.8374元，回購卡塔爾所擁有的6.43億股國泰股份或9.57%股權，涉資約69.69億港元。國泰航空提出回購價較周三收市價11.28元，折讓約3.9%。

國泰航空受回購消息刺激，周四股價升逾5%，高見11.89元。

國泰回購是否成事，仍須在股東特別大會獲獨立股東同意。方案需獲親身或委任代表出席股東會的獨立股東，以至少四分之三票數批准，國泰才會簽訂回購契約。

國泰航空暗示卡塔爾航空有意退股
國泰航空以三大理由解釋回購：

提升每股盈利：回購價是基於近期成交量加權平均價扣除3%折讓後釐定的。國泰稱，這是提高其每股盈利的良機。
有足以應付營運和未來發展資金：扣除回購資金仍保持足夠的現金以支持其營運
卡塔爾航空可以有序退出：减少在市場出售股份而可能引發的任何重大市場波動
國泰所指的「有序退出」或顯示，卡塔爾航空事前已表達有意退出投資。

即使卡塔爾航空為國泰航空第三大股東，持股接近一成，但入股以來，在國泰董事會都沒有專屬代表。

卡塔爾航空2017年入股、2020年參與供股　入股國泰8年賺定蝕？
卡塔爾航空與國泰航空同屬Oneworld寰宇一家航空聯盟，直至2017年才確立主要股東關係。

2017年11月，卡塔爾航空向富商張國榮旗下建滔化工 （00148） 、建滔投資及建滔積層板 （01888） ，以每股13.65元購入3.78億股國泰航空，總代價達51.62億元。

2020年7月，卡塔爾航空入股第三年，國泰航空受新冠疫情重挫，發起390億元資本計劃，當中包括「11供7」計劃。供股前，卡塔爾航空持股3.93億股國泰，並按比例供股逾2.5億股。以國泰供股價4.68元計，公司再投入11.70億港元。

供股後，卡塔爾航空持股為6.43億股，並維持至今。

撇除首3年所增加的1500萬股成本較難追測，卡塔爾航空入股國泰總成本約63.3億港元。

以回購總額69.69億港元計，即使未計國泰近年恢復派息，卡塔爾航空持股8年國泰航空，仍能賺錢離場。

太古和國航持股升至8成　國泰申請公衆持股量豁免
在完成回購後，國泰航空首兩大股東–太古公司 （00019） 、中國國航 （00753） 股權比例將分別由43.12%和28.74%，升至47.69%和31.78%。

由於太古和國航為一致行動股東，兩者合計股權由71.86%增至79.47%，令國泰公衆持股量跌穿25%的《上市規則》要求，公司已向聯交所申請，而聯交所亦已授出公衆持股量豁免。

國泰表示，至公告發布日，因應2026年到期的債券所附轉換權的行使發行合共2.78億股股份，令最新公眾持股量25.04%增至28.14%。

國泰主席：保持合作　卡塔爾航空：優化投資的決定
國泰集團主席賀以禮通過聲明表示，回購反映對國泰集團未來發展的堅定信心，重申國泰在機隊、客艙和貴賓室產品以及數碼領導方面投入遠超過港幣1000億的投資，鞏固香港作為世界級航空樞紐的地位，並為大灣區的繁榮作出貢獻。

他感謝卡塔爾航空多年來堅定不移的支持，期待透過寰宇一家聯盟繼續與卡塔爾航空保持緊密的合作關係。

卡塔爾航空集團行政總裁巴德爾·穆罕默德·阿爾·米爾 （Engr. Badr Mohammed Al-Meer） 表示，協議體現集團在投資組合管理方面的嚴謹方針，以及致力為股東提供可持續價值的承諾。經過創紀錄盈利和強勁的業績表現之後，這項決定是公司積極優化投資、為集團長期發展奠定基礎的策略之一。他續指：

香港仍然是卡塔爾航空的重要市場，將繼續透過航班和代碼共享協議竭誠服務香港，為旅客提供無縫銜接及世界級的飛行體驗。

• 國泰航空擬回購卡塔爾航空所持的9.57%股份
• 卡塔爾航空入股8年，謀有序退出國泰航空
• 太古和國航股權比例將上升至近8成，公眾持股量將跌穿25%要求

國泰航空 （00293） 周三（5日）深夜公布，與第三大股東卡塔爾航空（Qatar Airways）達成不可撤回的簽訂回購契約承諾。國泰航空擬以每股10.8374元，回購卡塔爾所擁有的6.43億股國泰股份或9.57%股權，涉資約69.69億港元。

國泰航空提出回購價較周三收市價11.28元，折讓約3.9%。

國泰回購是否成事，仍須在股東特別大會獲獨立股東同意。方案需獲親身或委任代表出席股東會的獨立股東，以至少四分之三票數批准，國泰才會簽訂回購契約。

國泰航空暗示卡塔爾航空有意退股
國泰航空以三大理由解釋回購：

提升每股盈利：回購價是基於近期成交量加權平均價扣除3%折讓後釐定的。國泰稱，這是提高其每股盈利的良機。
有足以應付營運和未來發展資金：扣除回購資金仍保持足夠的現金以支持其營運
卡塔爾航空可以有序退出：减少在市場出售股份而可能引發的任何重大市場波動
國泰所指的「有序退出」或顯示，卡塔爾航空事前已表達有意退出投資。

即使卡塔爾航空為國泰航空第三大股東，持股接近一成，但入股以來，在國泰董事會都沒有專屬代表。

卡塔爾航空2017年入股、2020年參與供股　入股國泰8年賺定蝕？
卡塔爾航空與國泰航空同屬Oneworld寰宇一家航空聯盟，直至2017年才確立主要股東關係。

2017年11月，卡塔爾航空向富商張國榮旗下建滔化工 （00148） 、建滔投資及建滔積層板 （01888） ，以每股13.65元購入3.78億股國泰航空，總代價達51.62億元。

2020年7月，卡塔爾航空入股第三年，國泰航空受新冠疫情重挫，發起390億元資本計劃，當中包括「11供7」計劃。供股前，卡塔爾航空持股3.93億股國泰，並按比例供股逾2.5億股。以國泰供股價4.68元計，公司再投入11.70億港元。

供股後，卡塔爾航空持股為6.43億股，並維持至今。

撇除首3年所增加的1500萬股成本較難追測，卡塔爾航空入股國泰總成本約63.3億港元。

以回購總額69.69億港元計，即使未計國泰近年恢復派息，卡塔爾航空持股8年國泰航空，仍能賺錢離場。

太古和國航持股升至8成　國泰申請公衆持股量豁免
在完成回購後，國泰航空首兩大股東–太古公司 （00019） 、中國國航 （00753） 股權比例將分別由43.12%和28.74%，升至47.69%和31.78%。

由於太古和國航為一致行動股東，兩者合計股權由71.86%增至79.47%，令國泰公衆持股量跌穿25%的《上市規則》要求，公司已向聯交所申請，而聯交所亦已授出公衆持股量豁免。

國泰表示，至公告發布日，因應2026年到期的債券所附轉換權的行使發行合共2.78億股股份，令最新公眾持股量25.04%增至28.14%。

國泰主席：保持合作　卡塔爾航空：優化投資的決定
國泰集團主席賀以禮通過聲明表示，回購反映對國泰集團未來發展的堅定信心，重申國泰在機隊、客艙和貴賓室產品以及數碼領導方面投入遠超過港幣1000億的投資，鞏固香港作為世界級航空樞紐的地位，並為大灣區的繁榮作出貢獻。

他感謝卡塔爾航空多年來堅定不移的支持，期待透過寰宇一家聯盟繼續與卡塔爾航空保持緊密的合作關係。

卡塔爾航空集團行政總裁巴德爾·穆罕默德·阿爾·米爾 （Engr. Badr Mohammed Al-Meer） 表示，協議體現集團在投資組合管理方面的嚴謹方針，以及致力為股東提供可持續價值的承諾。經過創紀錄盈利和強勁的業績表現之後，這項決定是公司積極優化投資、為集團長期發展奠定基礎的策略之一。他續指：

香港仍然是卡塔爾航空的重要市場，將繼續透過航班和代碼共享協議竭誠服務香港，為旅客提供無縫銜接及世界級的飛行體驗。

國泰航空 （00293） 擴大機上免費高速無線網絡服務範圍，國泰金卡會員2025年11月15日起乘搭任何客艙均可享免費使用無線網絡。國泰航空預告，2025年年底前，所有選乘特選經濟客艙（PEY）的國泰會員提供免費機上無線網絡。

國泰航空指，11月擴大免費WiFi服務後，頭等客艙和商務客艙的乘客、鑽石卡及金卡會員均能享用免費機上無線網絡服務。國泰表示，乘客每次可連接一台裝置使用無線網絡服務，並可於航程中隨時轉換裝置。

國泰客運董事彭彧表示，明白飛行期間能與地面保持聯繫對商務出行及休閒旅遊的乘客同樣重要，所以為更多乘客提供免費機上無線網絡服務能進一步提升乘客的飛行體驗。

國泰航空續指，公司是全球少數航空公司在全機隊配備椅背機上娛樂系統及高速無線網絡。

• 國泰航空推出「尋味中華」餐膳
• 八大菜系精髓融入機上餐膳
• 2026年將完整推出八大菜系

國泰航空 （00293） 周三（28日）舉辦「尋味中華」全新商務客艙機上餐膳體驗日，以中華八大菜系為核心的全新餐膳系列亮相。國泰航空指，此次推出的「尋味中華」系列，與「港式滋味」及「環球風味」構成國泰航空豐富多元的餐飲選擇。

國泰航空表示，憑藉「尋味中華」系列，將中華八大菜系，包括川、閩、蘇、浙、魯、粵、徽、湘等精髓融入機上餐膳，通過覆蓋全球的航線網絡，推廣中華文化。國泰餐膳設計團隊深入研究八大菜系的風味特徵、食材特性、烹飪技法及文化內涵，結合航空餐膳製作的特殊要求，精心配對食材、改良烹飪工藝、創新擺盤設計，確保傳統佳餚在萬呎高空中依然保持色香味俱全。

國泰客運董事彭彧表示，「尋味中華」是國泰弘揚中華優秀文化的另一舉措。「希望用最具代表性的中華菜系，展現中華飲食文化的博大精深，並為顧客營造『賓至如歸』的感受，這不僅是舌尖上的煥然一新之旅，更是機艙服務的再次躍升。」

國泰航空自今年4月起推出「尋味中華」 機上餐膳，率先於香港飛往內地指定航線的商務客艙推出「嘗鮮」體驗。每月推出一道經典菜式。計劃年內陸續推出川、閩、蘇、浙四大菜系的特色佳餚，並預計於2026年完整推出八大菜系，逐步拓展至其他航線及客艙。此外，國泰航空將於7月推出三集專題美食紀錄片，講述菜式研發理念、文化淵源及創作故事，讓顧客更全面認識中華飲食文化的深厚底蘊與匠心傳承。

國泰航空 （00293） 空中服務員工會不滿更表安排混亂及人手短缺，雖然取消原訂今日舉行的集會，但發起從年廿八（19日）按章工作，休息日將不上班、不加班。面對機組人員訴求，國泰航空行政總裁林紹波發表最新訊息，除了感謝機組員工在疫情期間付出，也以近月罕有的論調提及公司所面對的難處。林紹波稱，機場三跑將於2025年初全面運作，並可能帶來「歷來最激烈的競爭」，國泰航空必須改變以往做法，才能存活和蓬勃發展。

林紹波稱，上任行政總裁後與不同機組員工代表會面，聆聽他們在過去3年所面對的困境，再次感謝員工面對「密環工作」、內地航班特別安排時維持專業精神。他在訊息未提及具體安排回應員工訴求，更多強調國泰必須在競爭激烈和複雜環境中，保持競爭力。

聲明未正面回應員工訴求　林紹波：對手想從國泰搶客
林紹波稱，他目前首兩大任務是：協助香港重新建立航空樞紐地位、確保國泰是香港和大灣區居民的出行首選。第三個任務是，確保國泰航空業務具競爭力和財務上有能力可持續經營。

他指出，疫情期間，全球有一大批航空公司重組架構甚至申請破產，

不少航空公司都變得更精簡，並且渴望從我們身上吸走乘客。（ Most have emerged leaner， fitter and they are eager to take customers away from us.）

「三跑將帶來歷來最激烈競爭」
他續稱，香港國際機場第三跑道將於2025年初全面運作，將開啟更激烈競爭的時代，「很可能是我們面對過最激烈的競爭」。為了可以存活和蓬勃發展，國泰航空必須時刻挑戰自己，如何以不同和更好的方式處事。

不論轉變初期會有多困難，林紹波稱，部分既有做法已變得沒有競爭力，而必須改變，集團在2017年開始轉型，精簡總部和地區管理團隊，2020年再有重大重組，期望今年是「重建的一年（year of rebuilding）」，員工可以團結一致服務香港人，為國泰帶來更好的未來，讓集團上下都能分享成果。

國泰航空 （00293） 空中服務員工會因不滿資方的編更安排、縮減外站休息時間等，計劃周三（18日）下午2至6時集會，目前正等待警方就集會發出不反對通知書。國泰航空高開1.4%，報8.49元。

日前工會在社交平台發文指，發現國泰最近編更混亂情況更頻繁出現，並指2月份的編更即將公布，邀請員工分享和填寫其編更安排，藉此獲得更多數據。

工會發起於周三下午在機場國泰城附近的空地及停車場舉行維護勞工權益集會，要求參加者穿着白色上衣，引起公眾關注及支持，希望資方正視並回應員工訴求。

國泰航空空中服務員工會最新表示，因應資方多次迴避工會訴求，同時拒絕簽署書面協議制定方案，擬發起按章工作，但未決定行動時間。國泰工會代表表示，明白若在農曆新年期間發起按章工作，將影響公眾，工會並不情願事情發展至此，促請國泰資方恢復恒常會議和檢視新合約條款。

工會重申，希望資方確保編更公平、增加每班航班人手、制訂外站最低休息時間等。

國泰資方：向顧客保證航班服務如常　下月成立更表工作組
國泰航空資方則發聲明，向顧客保證航班服務將繼續運作如常，無需擔心，也有信心機艙服務員同事會一如過去幾年疫情期間般保持專業，緊守工作崗位。

資方表示，月內與空中服務員工會已會面兩次，總共7小時，已邀請工會的代表於明年2月份再次會面，並感謝同事疫情困難時期都努力不懈，緊守崗位。

對於工會提出的要求，國泰資方稱，大部份備受關注的編更安排已於 1月份的值勤更表得到解決， 2月份及以後的值勤更表會續有所改善，承認「復常過程中面對種種限制，值勤更表編排難以即時盡善盡美」，會成立值勤更表工作小組，由2023年1月開始提供更多有關編排更表的資訊，鼓勵各級機艙服務員加入小組。

國泰資方：待遇具競爭力　下半年1800員工加入
國泰資方又稱，定期檢討僱員薪酬福利待遇，確保在市場上有足夠競爭力，有信心包括機艙服務員在內的所有國泰員工薪酬待遇與同業相比，都具足夠競爭力。

資方稱，機艙服務員的薪酬待遇和福利包括基本薪金、額外飛行時數工資和外站津貼，基本薪金只是機艙服務員工資的一部分。額外飛行時數工資會隨機組人員的飛行時數增加而有所上升。然而，目前的航班運力仍然受限，機艙服務員的收入暫時會有所減少，當運力增加，薪酬待遇亦會增加。國泰早前宣布，明年會向合資格員工加基本薪金3.3%及派發相當於一個月薪酬的特惠金

國泰續指，自2022年7月起，已有超過1,800名新員工加入集團，當中包括機艙服務員，足證我們的薪酬待遇極具競爭力。國泰航空續指，每班航班的機艙服務員人數與其他航空公司相若，並高於監管機構的規定。

內地剛宣布自2023年1月8日起免隔離對外通關後不足24小時，港人熱門旅遊地點日本立即公布調整日本入境安排，自2022年12月30日起，來自中國內地、香港和澳門的航班，只​可以使用東京的成田及羽田機場、大阪關西機場及名古屋中部機場4個機場升降。

國泰航空：現正索取更多資訊及評估情況
國泰航空 （00293） 表示，知悉日本政府因應疫情而實施的最新入境安排，現正索取更多資訊及評估情況，並會透過國泰航空網站持續發放最新消息，並會於12月29日下午提供進一步資訊，強調顧客現階段毋須致電客戶服務團隊查詢。同系香港快運HK Express亦指，正對日本新措施進行評估，並會盡快公布受影響航班的最新安排。

據悉，國泰航空已即時暫停銷售（包括以里數兌換）所有日本航點於12月30日至1月31日期間之機票，以待預留更多機位應付最新日本入境安排。

香港航空：會進行航班調配
香港航空則預計，由12月30日起，每日一班前往北海道和沖繩的航班將受影響，公司會進行航班調配，尋求適切解決方案，務必盡力安排保障乘客回程。

國泰航空自12月16日才開始復飛的北海道札幌航線，香港快運則於8月及10月才復飛福岡、沖繩等路線；香港航空則在11月2日起復飛沖繩及札幌的航線。不過，在日本最新檢疫安排下，上述有關航線被迫再次停飛命運。據國泰航空及香港快運官網顯示，已未能提供來往香港及北海道札幌、沖繩那霸、福岡的航線。

不少港人趁入境防疫限制放寬兼聖誕長假期之際外出旅遊。國泰航空 （00293） 公司空中服務員工會宣布，短期內將「按章工作」，意味國泰在聖誕節假期的航班或受影響。不過，國泰則向顧客保證航班服務將運作如常，無需擔心。

國泰現倒升1.3%，報8.66元。

國泰工會在網站上以「若不現在行動，還待何時？」為題，指工會最近臨時會員大會獲得全數會員支持有關動議，並呼籲會員支持並以實際行動響應工會號召，爭取員工應得待遇。

而國泰航空表示，對工會委員會的決定及做法表示失望，認為工會立場與機艙服務管理團隊於12月20日會面時截然不同，有關行動無理。

國泰又指，機艙服務員員工大部份並非工會成員，且只有小部份空中服務員工會成員支持該工會委員會採取工業行動的呼籲，有信心同事如過去數年疫情保持專業，緊守崗位，向顧客保證航班服務將運作如常，無需擔心。

國泰 （00293） 公布11月份客、貨運量數據，上月載客量52.68萬人次，按年增加652.1%，但較疫情前下跌79.9%，日均載客人次進一步升至1.76萬水平，客運運力雖按月增長約16%，但整體只為疫情前水平的27%。

國泰顧客及商務總裁林紹波表示，國泰航空正繼續增加客運航班運力及恢復更多航點，包括12月恢復往返札幌、福岡、檳城及達卡的航班，以及2023年1月份恢復布吉及名古屋航班，預計前往日本及東南亞等旅遊熱點需求會延續至農曆新年假期。

國泰航空：取消黃碼等提高旅遊意欲　今季已增3,000班客運航班　國泰明年1月復飛布吉及名古屋，看【下一頁】
市民出遊意欲持續改善 看好取消黃碼吸引旅客
林紹波提到，11月市民出遊的意欲及需求持續改善，回港探訪親友的客運量亦有增長，尤其是北美、歐洲和西南太平洋出發的長途乘客。林紹波透露，日本是上月乘客量之冠的目的地，航班載客率更高達86%。

政府周三起取消疫苗通行證黃碼限制，變相進入0+0。國泰認為，有關調整將進一步提高旅遊意欲，尤其吸引入境旅客，有利旅遊活動恢復。

內地貿易活動受限 11月貨運量按年少23.8%
貨運方面，林紹波直言，儘管11月開始傳統貨運旺季，月內貨運需求按月平穩，11月運載10.31萬公噸貨物，按年少23.8%，按月減約 6%，而貨運運力按年減11%，按月則跌約2%，整體而言，貨運運力約為疫情前64%的水平。

林紹波解釋，內地生產及貿易活動仍然受限，輸往美洲的電商產品在黑色星期五購物旺季前後略有增加，而亞洲地區航線的貨量增長則較為短暫，同時南美洲、澳洲及新西蘭的新鮮產品空運需求相對強勁。國泰預計，空運市場短期内仍面臨挑戰，直至內地的供應鏈轉趨穩定及主要消費品市場有補充庫存的需要。

本港航空需求正逐步復甦之際，國泰航空 （00293） 空中服務員工會FAU周二（6日）下午召開緊急會員大會，討論員工福利待遇等安排。工會主席張鑑源在會前表示，自政府於9月底放寬入境限制後，航班數量一直上升，但國泰航空卻將每班航班縮減至少一名人手，令機組人員工作量增加，同時機組人員在外站休息的時間卻越來越短，編更安排亦非常混亂。

國泰航空回應本報時稱，感謝機艙服務員在疫情困難期間依然努力不懈，緊守崗位，在重建網絡期間，須作出一些暫時的編更安排，承諾大部分受關注的事項已適時在1月份的值勤更表得到解決。

資方續指，向顧客保證航班服務將運作如常，無需擔心。在待遇方面，國泰資方表示，已宣布於2023年向所有合資格員工加薪3.3%及派發相當於一個月薪酬的特惠金，以感謝同事在艱難時期緊守崗位的努力。

國泰航空縮減員工外站休息時間
在資方回應前，國泰工會方面表示，過去3個月國泰工會過去透過不同方式向公司表達訴求，但國泰航空反應冷淡，因此召開緊急會員大會，探討會否有進一步工業行動，包括按章工作，亦不排除發起罷工。

有空中服務員指，自國泰縮減每班航班人手後，每名機組人員由以往照顧約50名乘客，增加至約70人，工作量大增，同時縮減員工外站休息時間，令員工欠缺休息，外站津貼亦大幅減少，同時以往飛長途機的機組人員可在外休息1天，現在卻要即日來回。

資方則指，一直與機艙服務員直接溝通，收集意見及解釋正採取的措施，當中包括曾與空中服務員工會進行多次會談，傳達同樣的訊息。

國泰航空 （00293） 空中服務員工會發信致函公司行政總裁鄧建榮，表示疫情下員工與公司共渡時艱，接受永久大幅減薪，以及過著閉環式的隔離生活，然而當航空業復甦之際，國泰航空員工受到的待遇卻每況愈下。

工會批評國泰航空讓員工過勞工作，指出現時國泰航空人手持續減少，外站休息時間不斷縮短，同時又多次表達訴求只獲公司敷衍回應及視而不見，質疑員工在過勞及工資偏低的情況下，難百分百確保乘客的飛行安全。

國泰航空 （00293） 上周五舉行分析員會議後，券商陸續更新評價，摩根士丹利最新投資戰術報告預期，國泰航空股價於未來60日有70%至80%機會率跑贏大市。大摩指，國泰航空正逐步恢復運力，隨本港客運量上升，相信未來12個月香港航空市場將會供不應求，支持國泰航空盈利持續復甦。另一券商大和資本也上調國泰投資評級至買入。

大摩予國泰航空「增持」評級，目標價10.7元。大和資本將國泰投資評級由「跑贏大市」升至「買入」，目標價維持9.5元。國泰航空半日股價升3.8%，報7.63元。

大摩：供應緊張　國泰競爭風險有限
大摩形容：

投資者因擔心宏觀風險而對前景過於保守，或許低估了國泰航空2023至2024年期間盈利及市場情緒的上行空間。

大摩表示，香港航空市場的運力於2020至2022年上半年間被嚴重壓抑，預期香港航空運力復甦速度會較緩慢，料2022年底為疫情前約30%，2023年底約70%至75%，但仍低於疫情前水平80%至90%的常態化需求，但基於供應緊張及競爭對手成本上升，來自區域及全球同業的競爭風險有限。

樂觀情況下，大摩預計國泰航空2023年首三季經營利潤可能接近市場預期的2023年全年水平，2024年全年經營利潤可能較該行預估的2024年基準情境高出280%。

大摩續指，現時國泰航空預期市帳率低於1999年以來的歷史平均值，基於供需持續緊張，國泰航空的單機盈利可能回到歷史高位，目前國泰航空股價已反映市場對消費增長可能放緩及航空貨運需求可能疲弱的擔憂，並未反映上行周期盈利可能超出市場預期的上行風險。

大和：國泰定位更勝內地航空股
大和資本指出，市場普遍相信國泰航空可受惠於被壓抑多時的航空需求，但對公司能否在重組後快速恢復運力存疑。大和引述管理層指，國泰7月以來已增聘1800名新員工，員工流失率正在減少，有信心可如期達至運力目標。

在航空需求殷切下，大和預計，2023年國泰航空客運運載率可達84%，並在2024年維持相若水平，並料未來兩年反映票價的乘客收益率將較2019年高出50%和20%，而今年水平則是2019年的100%。

大和續指，國泰航空營運上受惠於聯繫匯率、潛在燃油對沖受益，較其他內地航空股更能受惠到中國重新聯接世界的機會。國泰航空2023年燃油對沖合約行使價為每桶80美元。

大和預計，國泰今年虧損達82.8億元，較該行原先預期多，但上調2023年、24年預測盈利至42億元和65億元，認為在10月最新一輪股價跌浪，國泰潛在投資回報吸引，因此在未有上調目標價之下，提升投資評級。

國泰航空 （00293） 今日舉行分析員會議，國泰航空候任行政總裁林紹波稱，自7月起，國泰航空集團增聘了約1,800名新員工，有信心持續的招聘活動會繼續吸引人才，支援國泰航空復常計劃，集團未來會繼續擴大機隊，以應對業務增長。

國泰航空自今年中起就表示，目標在18至24個月內增聘8000人，當中4000人為機師、機艙服務員和其他前線員工。

有足夠前線員工支持航班運作
林紹波又指，很高興見到自政府最近解除機組人員及入境旅客的檢疫要求後，整體員工流轉情況有顯著改善，並有信心良好趨勢會在未來數月持續，「雖然2023年充斥大量不確定因素，但相信航空業會繼續回復正常化」，強調國泰航空擁有足夠的機師、機艙服務員及其他營運員工支持現行航班運作。

國泰航空最新預告，下半年業績將較上半年明年改善，但受累其他聯屬公司表現，全年業績仍錄重大虧損。

在會議上，有分析員提及新加坡航空連續兩季錄得盈利，澳洲航空亦預期扭虧。林紹波指，無論是新加坡或澳洲，當地撤銷酒店隔離政策的時間均較香港更早，而且兩地均沒有對機組人員作出任何額外限制，但自香港撤銷酒店防疫後，國泰航空已快速復甦，集團會盡一切所能改善財務表現。

國泰航空：5月起經營現金流恢復正數
據國泰航空分析員會議上資料，集團自5月起經營現金流已轉錄正數，10月底流動資金達286億港元，較6月底再多19億元。

國泰航空於10月未投入營運、停泊在海外的航機數目降至59架，較6月底時少10架，較去年底時少15架。國泰航空10月營運相當於疫情前21%的客運運力和63%的貨運運力。

負債方面，國泰航空財務管理部總經理白克誠（Chris Buckley）指，國泰航空正逐步償還債務並降低負債水平，而政府於疫情期間的注資並不視為債務，而且股權投資，但目前尚未有償還計劃。

國泰航空 （00293） 疫情以來經歷巨虧和裁員重組，國泰航空行政總裁鄧健榮最新向員工發內部通告，宣布按底薪計，向合資格駐香港員工平均加薪3.3%，並且派發相當於一個月基本薪金作特惠金。國泰航空形容，公司經營已由「求存」轉向「復甦」。

外站員工方面，國泰航空表示會個別通知加薪和特惠金金額。

國泰航空上周公布未來兩年客運運力目標，料今年底運力恢復至疫情前3分之1，2023年底恢復至70%，2024年底全面恢復。

據本報所得的內部通訊截圖，鄧健榮表示，過去數月國泰已加速增加往返主要航點航班，雖然預計全年業績仍錄重大虧損，但有信心下半年經營現金流恢復正數，代表公司不再「燒錢經營」。

鄧健榮指，即使預期公司經營環境仍甚具挑戰，但希望加薪公告可顯示集團感謝員工的辛勞工作和忍耐。

國泰航空10月日均客量重返1萬以上 料下半年業績改善、全年仍錄大額虧損，可見【下一頁】
國泰航空兩年半減員逾萬　機師曾狠批待遇差、機艙服務員入職底薪僅1萬
國泰航空於2020年重組時，削減8500位職位，涉及裁減約5300名駐港員工，並把國泰港龍即時停運。

至今年6月底，國泰航空集團在全球僱用逾2.08萬名員工，約1.7萬名為在港員工，較2019年底時分別少1.34萬和1.12萬名。若只計國泰航空和國泰港龍兩大航空公司，兩年半間減員1.11萬名。

國泰航空今年中在港府未宣布「3+4」、「0+3」等入境安排前，已預告未來18至24個月招聘約8000人，當中超過4000名為前線員工。

不過，國泰航空重組時要求機組員工簽署新合約，至今屢惹待遇差的批評。

公司10月初舉行機艙服務員招聘日時，新入職員工底薪只有約9,000至1萬元，引起外界議論出手競爭力。國泰航空當時稱，若以90小時飛行時數計算，連同基本底薪、外站及其他津貼，機艙服務員月薪有約1.7萬元。

另一方面，國泰航空機師組成香港航空機組人員協會（HKAOA）10月曾發聲明批評，國泰航空兩年前重組時永久削減機師薪酬待遇，令目前機師團隊人數由4000人降至最新約2500人，工會續指，人手空前短缺下，國泰航班目的地和班次難恢復至以往水平，並且令機票價格持續高企。

國泰航空 （00293） 公布10月客貨運量數據，國泰航空10月載客40.1萬人次，按年大增4.2倍，雖然未及2019年同期15%，但日均客量終於重返一萬以上。國泰航空同時更新業績指引，預期航空公司和附屬公司下半年業績較上半年改善，惟全年仍錄得虧損，但受累於中國國航 （00753） 等聯屬公司虧損，2022年度業績仍錄得重大虧損。

國泰航空顧客及商務總裁林紹波補充，集團下半年經營現金流恢復正數，而公司目前預期，今年底客運運力可恢復至疫情前3分之1，明年恢復至7成，2024年底全面恢復，可較國際航空運輸協會（IATA）就亞太區航空交通的預測更快達成，致力推動香港重建國際航空樞紐的地位。

國泰航空：遊日需求「激增」
在客運表現上，林紹波稱，自9月底香港取消入境強制隔離檢疫後，10月上半月客運需求主要來自飛往曼谷、新加坡和首爾等地的航班，而外遊日本需要在當地10月11日宣布放寬後「激增」。

林紹波稱，10月份增加往返亞洲各地，特別是日本多個航點的航班班次，亦恢復了航班服務往來馬德里、米蘭、班加羅爾、杜拜和加德滿都，全月運載率更上升至約 74%，較去年同期大增44百分點。

貨運量按年明顯回落
貨運方面，以重量計，國泰10月貨運量按年跌20.1%，以更反映收入表現的貨物收入噸千米數（RTK）更按年減少25%，單月運載率按年跌13.9%至69%。以可用貨物噸千米數（ATK）計算的運力則按年減少9.9%，相當於疫情前63%。

林紹波稱，環球經濟不穩及內地的防疫措施持續影響貿易及生產活動下，加上 2021年的基數較高，令貨物運載量在10月份錄得按年跌幅，而按月仍錄5%增長。

他表示，與去年異常特出的旺季相比， 今年的貨運旺季相對平穩，惟仍預期季節性電子商貿活動、以及南半球的農產品收成季節將帶動貨運量攀升。

國泰航空 （00293） 周一中午公布，因應港府近日宣佈調整對入境旅客及機組人員實施的防疫措施，國泰航空在2023年底的客運運力將達疫情前水平約70%，目標是在2024年底將客運運力恢復至疫情前的水平。

國泰航空目前估計，今年年底客運運力恢復至疫情前3分之1。

港府最新「0＋3」安排後，港人出遊需求回升，但航空公司近兩年多營運受嚴重擾亂，部分外資航空需時安排航班復飛香港，令近期機票價格持續處於高位。

國泰航空 （00293） 將從11月開始，從紐約飛往香港的航班採用北極航道，意味國泰航班會重新飛越俄羅斯領空。國泰航空解釋，安排是因應由北美東岸來港航班受強逆風及載荷限制，而目前其他主要國際航空公司亦有航班飛越俄羅斯空域，亦沒有任何制裁措施禁止國泰航空飛越俄羅斯空域，做法亦完全符合適用的制裁措施規定。

國泰航空向本報表示，北極航道為從北美東岸飛往香港的旅客提供安全及最便捷的直航飛行體驗，讓航空公司提高接載旅客及運送寄艙行李能力，更可免卻航班需中途停站和更換機組人員，以符合強制的飛行時數規定。若航班需要中途降落其他機場，乘客的旅程需至少要延長四小時。

公司續指，經由北極航道運作的航班會飛越俄羅斯遠東地區，遠離俄羅斯西部及烏克蘭，距離達5,000多公里。

烏克蘭戰爭爆發後停飛俄羅斯領空　
俄羅斯及烏克蘭今年2月爆發戰爭後，國泰決定暫停飛越俄羅斯領空，從紐約甘迺迪國際機場（JFK）飛抵香港的航班曾改用其他航道，其一路線經大西洋、英國、南歐和中亞等地，走線距離由1.5萬公里增至1.66萬公里，創全球最長的直航航線紀錄，引起外界留意。

不過國泰航空表示，最近僅運作兩班由紐約到香港的跨大西洋航班。