內險季績期至 三角度測盈利

內險股業績期至,中國平安 (02318) 已於10月26日公布,而27日則輪到中國人壽 (02628) 、中國人保 (01339) 及中國財險 (02328) 。從行業數據來看,今年板塊以財險業務為增長主要動力,壽險業務則要靜待2023年開門紅的表現才能迎來強勢復甦。

在季績公布前,內險股已公布9月的保費收入表現。表一可見受到疫情蔓延和行業下行期的疊加影響,各企壽險保費收入的增長表現仍然較弱。里昂指,即使封控解除,居民購買力需要一段時間才能恢復,壽險公司在周期後期才能受惠。

不過野村提到,單計9月的話,6企平均壽險保費收入按年增0%,終止跌勢。該行指,除去年同期的低基數效應外,內地的「動態清零」政策催生居民更多儲蓄型產品的需求,也是壽險業務相對復甦的主因。

內險股的財險業務則明顯表現較佳,不少險企可在第三季錄得雙位數增長。除了因應早前車市熱銷令汽車保險增加外,責任險、保證保險、意外傷害保險、企財險等非車險業務自低基數復甦,也是財險業務做好的原因。

相對壽險被疫情拖累銷售表現,財險反而受惠於現時的防疫政策。「動態清零」減少了內地居民出行頻率,少出街自然少意外,令車險、意外險等產品賠付率下降。作為參考,中國財險作為內地新能源車車險的最大保險商,率先發盈喜,預計1至9月淨利潤按年增加約25%到30%。