HSBC滙豐控股 （00005） 第三季列賬基準除稅前利潤按年減少14%至73億美元，遜預期；股息維持每股10美仙。滙豐解釋，除稅前利潤減少反映營業支出增加，主要來自第三季的須予注意項目，包括法律準備14億美元。有關減幅部分被收入增⻑抵銷，當中包括銀行業務淨利息收益增加，以及財富管理業務表現強勁，而環球外匯業務和債務及股票市場業務的費用及其他收益則報跌。

儘管業績遜預期，惟滙豐調高全年淨利益收益預測，由6月時估計的420億美元，調高至430億美元。滙豐績後造好，股價升逾3%，高見105.4元。

滙豐集團行政總裁艾橋智表示，滙豐致力發展成為⼀家更精簡、靈活、專注的銀行，集團現時預計2025年不計及須予注意項目的平均有形股本回報率（RoTE）將達到約15%，甚至更高，將繼續全力協助客⼾應對新的經濟環境。

不計及須予注意項目之固定匯率除稅前利潤為91億美元，較2024年第三季增3%，因財富管理業務表現持續強勁，帶動收入增長，但集團受計劃投資及通脹影響而增加營業支出，抵銷了部分增幅。集團第三季除稅後利潤為55億美元，較2024年第三季減少12億美元。

平均有形股本回報率為12.3%
滙豐第三季以年率計之平均有形股本回報率為12.3%，較去年同期降3.2個百分點。若不計及須予注意項目，2025年第三季以年率計之平均有形股本回報率為16.4%，按年升0.5個百分點。

滙豐上季收入增5%　受惠財富管理業務費用增
集團上季收入按年增加5%至178億美元。在客戶活動增加支持下，國際財富管理及卓越理財和香港業務分部旗下財富管理業務的費用及其他收益錄得增長。企業及機構理財分部旗下環球外匯業務和債務及股票市場業務的費用及其他收益則報跌，因客戶活動在市場波幅收窄的環境下減少。

淨利息收益方面，上季按年增15%至88億美元，當中已計及2024年第三季提早贖回既有證券錄得的3億美元虧損不復再現的效益。增幅亦反映存款增長及結構性對沖的效益，惟部分被出售阿根廷業務後錄得的3億美元減額抵銷。利率下降使交易賬項的資金成本較2024年第三季減少7億美元，導致銀行業務淨利息收益增4%至110億美元。

淨利息收益率增0.11個百分點至1.57%
淨利息收益率按年增加0.11個百分點至1.57%，當中包括2024年第三季提早贖回既有證券錄得的虧損不復再現的效益，但部分因出售阿根廷業務被抵銷。按季比較，淨利息收益率增加0.01個百分點。

滙豐預期信貸損失為10億美元，與2024年第三季持平。2025年第三季作出的提撥主要與批發業務風險承擔的第三級提撥有關，當中包括與香港商業房地產行業相關的遞增提撥、⼀項針對中東風險承擔的提撥，以及針對英國業務中少數風險承擔的提撥。有關提撥部分被2025年第三季宏觀經濟前景趨穩而作出的撥回所抵銷。

滙豐香港商業房地產提撥情況：【滙豐首9個月為香港商業房地產相關提撥增加6億美元　被評為信用減值貸款約64億美元】

普通股權⼀級資本比率為14.5%
滙豐普通股權⼀級資本比率為14.5%，較2025年第⼆季減少0.1個百分點，原因是普通股權⼀級資本減少，反映2025年第三季確認的14億美元法律準備，但有關減幅部分被風險加權資產減少所抵銷。風險加權資產減少主要是由於市場風險的風險加權資產減少，以及信貸風險的風險加權資產之⽅法和政策修訂所致。

滙豐料今年銀行業務淨利息收益將達430億美元甚至更高
滙豐表示，對2025年有形股本回報率達到約15%的目標充滿信心，甚至更高（不計及須予注意項目），這反映集團四大業務的盈利在第三季持續增⻑，以及在策略執行方面進展理想。業績指引反映平均有形股本回報率在第四季將出現季節性下調，其中包括財富管理業務的客⼾活動會較過往減少，以及若干特定於第四季錄得的成本項目（例如英國銀行徵費）。

滙豐亦預期，今年銀行業務淨利息收益將達430億美元甚至更高，反映集團對香港和英國等主要市場近期政策利率走勢的信心增強。

因應部署私有化恒生 （00011） ，滙豐已預告回購將會斷纜。

HSBC滙豐 （00005） 公布第三季業績，當中滙豐香港收入39.6億美元，升4.4%，除稅前利潤為24.5億美元，按年增加10.7%，主要原因是來⾃財富管理業務的費⽤及其他收益上升，反映客⼾活動增加，帶動收入增⻑2億美元，但銀⾏業務淨利息收益減少1億美元，抵銷了部分增幅。此外，預期信貸損失準備亦減少1億美元。

首9個月除稅前利潤增2%

按首9個月計，收入為118.1億美元，增5.2%。除稅前利潤為71.3億美元，增2.3%。其中，銀⾏業務淨利息收益為88億美元，減1%，原因是收益率下跌，當中包括2025年第⼆季及第三季的香港銀⾏同業拆息較2024年⾸9個⽉有所下降所導致的跌幅，以及貸款結⽋減少。存款結餘⾃2024年9⽉30⽇以來增⻑240億美元，增幅為5%，加上利率下跌導致資⾦成本下降，抵銷了部分減幅。

至於費⽤及其他收益為30億美元，增幅為31%，主要反映財富管理業務的6億美元增⻑，增幅達到50%，此乃由於客⼾活動增加，帶動投資產品分銷業務表現強勁。

⾸9個⽉的預期信貸損失為12億美元，較2024年⾸9個⽉增加4億美元，當中包括就香港商業房地產⾏業提撥兩段期間的準備。於2025年⾸9個⽉，就香港商業房地產⾏業提撥的準備增加，反映針對新增違責風險承擔的準備增加、非住宅物業供應過剩導致租⾦及資本價值⾯臨持續下⾏壓⼒的影響，以及計算預期信貸損失所⽤模型的更新。

營業⽀出為35億美元，下跌2,000萬美元，反映營業成本下降的影響。科技⽅⾯的計劃⽀出增加（包括開發財富管理業務提案）及通脹影響所導致的成本增幅⼤致抵銷了上述減幅。

HSBC滙豐 （00005） 上周建議以每股現金155元，將恒生銀行 （00011） 私有化。財政司司長陳茂波表示，滙豐在將恒生銀行私有化的過程中不會進行任何裁員，並承諾未來幾年投資數十億美元。這些投資未來幾年用於客戶服務、技術和發展私人財富業務等領域。

陳茂波說：

「根據他們告訴我們的情況，不會進行裁員。」

至於恒生銀行私有化完成後，是否會在未來某個時候被出售，陳茂波表示這是銀行自行決定的事情，但目前還沒有提出這樣的計畫。

對於私有化交易會否導致滙豐香港、恒生人手整合和裁員，滙豐行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）早前在訪問中至少3次強調，繼續投資香港人手（remain an investor for headcount in Hong Kong ）。艾橋智當時補充：

私有化確實預期會產生若干協同效益，這些效益可透過時間逐步實現，包括透過重新調配人手、培訓並將員工轉投至具增長潛力的業務領域。此外，亦可透過（員工）自然流失來達成。

• 艾橋智談滙豐擬私有化恒生銀行：交易促進增長
• 恒生銀行良貸款持續增加，艾橋智否認交易與資本負債表相關
• 不會影響滙豐2025年的股息支付率

HSBC滙豐 （00005） 提出逾1000億元現金私有化恒生銀行 （00011） ，滙豐行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）親身在香港解釋，私有化恒生銀行是促進增長的投資，30%溢價是非常可觀、具吸引力的報價，展現滙豐集團對香港前景的信心。至於交易會否導致滙豐香港、恒生人手整合和裁員，艾橋智在訪問中至少3次強調，繼續投資香港人手（remain an investor for headcount in Hong Kong ）。

艾橋智補充：

私有化確實預期會產生若干協同效益，這些效益可透過時間逐步實現，包括透過重新調配人手、培訓並將員工轉投至具增長潛力的業務領域。此外，亦可透過（員工）自然流失來達成。

他強調，去年10月提出滙豐集團重組，一大主軸是加強在具領導地位和增長機遇的市場，如今私有化恒生銀行，正正顯示集團在香港「加重注碼（doubling down）」。他重申，香港既是國際金融中心，也有望在2030年前成為全世界最大跨境財富管理中心。

恒生今年壞帳增加、換帥　艾橋智：恒生銀行財務強大
外界一直關注恒生銀行壞帳惡化，恒生銀行今年6月底的不良貸款率達6.69%，較去年底的6.12%進一步增加。期末，總減值貸款為550億元，當中已作信貸減值的香港商業房地產貸款達到250.12億元。

另一方面，恒生銀行10月初才完成行政總裁交接，原行政總裁施穎茵調回香港上海滙豐銀行，出任香港區副主席，改由滙豐香港行政總裁林慧虹領軍。

艾橋智強調，私有化既與不良貸款無關，亦與換帥無關，又指交易「沒有完美時機」。他續稱：

你可以預期我們為此籌備了很長一段時間，包括與本行董事會、監管機構，以及行內多位專家緊密協作，才能提出私有化方案。近期，我們亦與恒生銀行董事會就此進行溝通，並獲得他們對此方案的支持。

因此，這項方案歷時數月精心籌備，是基於商業考量、為中長期發展所作出的深思熟慮的戰略決定。

至於商業房地產（CRE）業務，艾橋智稱，恒生正面對短期信貸挑戰，但強調恒生是「財務強勁的銀行」，CET1 比率約21%、貸存比率60%，都顯示恒生有能力自行應付挑戰。

他重申，會保留恒生品牌形象、獨特的市場定位，以及分行網絡。

艾橋智：不影響滙豐2025年的股息支付率　重啟回購需時3季
艾橋智稱，交易不會影響滙豐2025年的股息支付率，但預計會暫停3個季度的回購。

他解釋，集團目標維持CET 1比率在14.0%至14.5%水平，而交易直接拖低160基點，但整合恒生銀行資產負債表料可扣減約40基點，淨影響約為125個基點。他預期，滙豐可於3個季度重新達至目標資本水平。

• 滙豐擬私有化恒生銀行
• 恒生銀行1972年在聯交所上市
• 恒生曾為香港主要華資銀行

HSBC滙豐 （00005） 建議以每股現金155元，將恒生銀行私有化，恒生將會撤銷53年的上市地位。總部位於香港的恒生銀行，於1933年3月3日由林炳炎、何善衡、梁植偉、盛春霖及何添創立，曾為香港主要華資銀行之一，1965年被HSBC滙豐收購，惟仍保持獨立運營，並於1972年6月20日於聯交所上市。

滙豐於1965年收購恒生銀行
1965年，香港爆發大型銀行危機，包括恒生銀行在內的多家華資銀行出現擠堤，恒生於4月5日曾在一日內失去8000萬元存款，佔當時銀行存款總額約六分之一，於是3日後董事局決議將控股權售予滙豐，最後滙豐以5100萬元收購恒生51%股權。

滙豐收購恒生銀行後，恒生業務大幅擴展，但仍堅持以服務中小企為主要方針，並於1972年上市，為戰後香港上市的首家銀行。恒生銀行掛牌日以175元高開，全日最高見186元，收報165元，較上市價100元大漲65%，令恒生銀行於上市當天市值已高達16.5億元。

恒生近年積極拓展內地市場，並於2007年成立恒生（中國），業務發展不俗。不過，近年恒生銀行受累於香港商業房地產貸款減值所累，上半年業績令人失望。市傳滙豐罕有要求恒生銀行出售房地產貸款組合，惟進展未見，滙豐已決心將恒生私有化。

• 滙豐股價再創除權後新高，獲高盛升目標價
• 淨利息收入有望受惠於香港銀行同業拆息回升
• 高盛預計滙豐未來回購規模達百億美元，推高每股盈利增長

HSBC滙豐 （00005） 周一（6日）逆市再升近2%，高見112.2港元，再創除權後歷史新高。滙豐最新獲高盛上調目標價3%至113港元，高盛預計，滙豐10月28日公布的第三季季績，基本稅前盈利將按年下跌3%至85億美元，收入增長將放慢，成本略有增加，但因應滙豐回購令流通股數減少，將推高未來每股盈利增長。

高盛分析，滙豐2025年第三季總收入增長約1%，較上半年經調整收入增長達中單位百分比放慢。當中，淨利息收入有望受惠於8月起香港銀行同業拆息（HIBOR）回升。

該行引述滙豐管理層指，若HIBOR維持在1厘水平，銀行淨利息收入每月將受累1億美元，隨一個月HIBOR回升至約3.5%，本季度淨利息收入有望達106億美元，高於該行原先預測的102億美元。不過，因應結構性對沖再投資收益率下跌，高盛料滙豐2026年財年淨利息收入仍會受影響。

高盛預計，連同嚴格控制成本，滙豐2025至27年稅前盈利年均增長約為3%，而滙豐期內回購規模料達至100億、80億和60億美元，將減少流通股數，令每股盈利增長達到8%，因而維持「買入」評級，目標價升至113港元。

• 滙豐倫敦新大樓攝影機數量增
• 包括英國和美國在內的滙豐頂級辦公大樓，將採用生物識別驗證

路透報道，HSBC滙豐 （00005） 據報計劃加強對員工和辦公大樓的監控，並計劃在全球各地增設攝影機和生物辨識門禁系統。報道引述滙豐保安團隊今年5月內部文件，作為其「全球安全戰略」的一部分，滙豐計劃將其位於倫敦金融城的新大樓的攝影機數量增3倍，而新大樓的面積約為其位於金絲雀碼頭現有辦公大樓的一半。

據有關文件，預計新大樓將安裝約1754台攝像頭，遠多於在倫敦金絲雀碼頭的全球總部目前僅安裝約444台攝影機。滙豐亦計劃將新大樓的生物辨識讀取器數量從350個，增至779個。

預計英美員工可用手機識別身份進入大樓
根據該項計劃，包括英國和美國在內的滙豐頂級辦公大樓，將採用生物識別驗證，預計員工可用自己手機做身份識別。不過，有員工據報反對相關政策，消息人士指截至去年底，大多數英國員工尚未遵守該行於2022年開始實施的生物辨識和數碼出入政策。

路透引述滙豐一名代表稱，員工的安全是滙豐一切工作的重中之重，滙豐定期評估每棟建築的風險，並根據已識別的風險和漏洞，持續投資於最新的尖端科技，以按照行業標準保護同事、客戶和訪客。

滙豐是歐洲資產規模最大的銀行，在全球擁有超過21萬名員工，其中超過3.1萬名在英國。

• 高盛上調滙豐目標價至103元
• 高盛預計HIBOR走低之下，香港銀行上半年淨息差受壓
• 多隻港銀獲上調目標價

高盛發表報告，將HSBC滙豐 （00005） 目標價重新上調至103元，評級維持買入。高盛日前估計聯儲局減息時間由今年7月推遲至12月，最新高盛報告認為，滙豐有較高的美元利率敞口，是高盛有覆蓋的香港銀行股中唯一給予買入評級的銀行。

翻查資料，高盛今年2月底滙豐公布勝於預期的季績後，曾將目標價由93元上調至103元，惟4月關稅戰爆發，滙豐單日股價跌15%後不久，高盛將滙豐目標價削至98元。是次報告上調滙豐目標價5.1%，重新睇103元。

高盛4月中旬亦曾出報告下調多隻本地銀行股目標價，當中部分更被降評級，是次報告則上調相關銀行股目標價，惟大多未及今年初時所列目標價，且評級未予變更。

• 滙豐裁減法國業務職位
• 裁員計畫為滙豐明年底前節省18億美元開支的一部分
• 應對經濟不確定性及競爭

HSBC滙豐 （00005） 計劃透過自願離職計劃，裁減法國業務共348個職位，相當於當地員工10%。

滙豐表示，是次法國的裁員行動是行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）致力於2026年底前減少18億美元開支計劃一部分。

滙豐早前已出售法國的零售銀行及保險業務，集團表示，法國業務的最新發展反映滙豐透過加快實施精簡架構，提高靈活性的戰略，以應對充滿不確定性的經濟環境、日益激烈的競爭和高昂的內部成本。

HSBC滙豐 （00005） 據報裁減其在全球2000名高級營運經理中的多達15%人手，以精簡管理隊伍並降低成本。路透引述消息人士報道，滙豐全球裁員將涉及多個業務部門，至少200個職位流失，主要影響為首席運營官 （COO）職位。

消息指受累全球經濟前景黯淡，對企業、消費者及投資銀行收入造成壓力，裁員正進行中，而最新一輪裁員是其在目前嚴峻的市場條件下，控制開支及提高收益的更廣泛戰略一部分。

滙豐行政總裁祈耀年（Noel Quinn）日前表示，滙豐已確定明年將額外削減17億美元的成本，以實現成本上升不超過2%的總體目標。

HSBC滙豐 （00005） 宣布，同意以 135 億加元（101 億美元）現金出售加拿大業務予加拿大皇家銀行，待監管機構和政府批准後，預期交易將於 2023 年底完成。預計今次出售將導致滙豐產生約 57 億美元除稅前利潤，當中包括回收大約6億美元貨幣換算儲備虧損。

滙豐董事會將積極考慮有機增長和投資的機會，並通過派發一次性股息及／或股份回購（於現時任何股份回購計劃以外），將交易創造的額外富餘資本適量退還股東。交易完成後，與其相關的任何分派現時估計將於 2024 年初以後進行。