Nvidia英偉達（美：NVDA）上月底公布季績，英偉達創辦人黃仁勳稱，500億美元的中國市場因美國禁運政策而對美國產業關閉。不過，多間大行仍在英偉達績後續睇好該公司兼上調目標價，有何原因？

一、英偉達下調美國出口限制造成的資產減值預測。
英偉達在4月提交的SEC申報文件，表示美國政府通知該公司其H20 AI芯片出口往中國將需要申請特別許可證，而此許可證要求將無限期有效，當時英偉達預料此事將於2026財年第一季度，產生約55億美元相關費用。不過，季績顯示，實際產生的費用為45億美元，較此前預測為低。

二、英偉達季績整體對辦，而指引第二季收入預計為450億美元更高於部分投行預期。
英偉達表示，第二季450億美元的收入預期已反映近期出口管制限制導致的H20收入約80億美元損失。該收入指引相較大摩、花旗原分別預期英偉達第二季收入422億美元、440億美元為高。

三、市場仍寄望英偉達會向內地市場推符合美國限制規定的較低階芯片。
富瑞近日引述行業調研資訊，顯示英偉達將於7月份推出另一款符合美國限制規定的性能較低的芯片版本，預計該芯片將基於其Blackwell架構。

滙豐亦相信，盡管H20芯片限制存在，英偉達在今年下半年可能會推出另一款非Hopper的AI GPU。滙豐指，該AI GPU可能無法完全彌補H20收入的損失，但有望在下半年實現中國AI GPU的復甦，並帶來約30億美元的增量收入潛力。