官方日前表明要整治「內捲式」競爭後，全國工商聯汽車經銷商商會表示，今年二季度以來，在新一輪「價格戰」等影響下，廣大汽車經銷商面臨的形勢更加嚴峻。該商會發布倡議，堅決抵制以「價格戰」為主要形式的「內捲式」競爭行為。

堅決抵制「價格戰」

全國工商聯汽車經銷商商會公告稱，在當前行業市場形勢影響下，汽車經銷行業受到嚴重影響和衝擊，面臨經營壓力加大、盈利能力降低、車輛庫存偏高、流動資金緊張等一系列問題，對行業持續、健康發展帶來嚴重影響。特別是今年二季度以來，在新一輪「價格戰」等影響下，廣大汽車經銷商面臨的形勢更加嚴峻。

全國工商聯汽車經銷商商會提出五點倡議，首先就是全行業應以中國汽車產業實現高質量發展大局為重，嚴格遵守公平競爭原則，堅決抵制以「價格戰」為主要形式的「內捲式」競爭行為。

同時，關注品牌形象，防止因頻繁調整銷售政策和產品銷售價格，增加經銷商銷售難度，影響品牌在消費者中的形象；改善汽車經銷商的生存狀況，合理制定企業年度生產目標和經銷商銷售目標，不得向經銷商轉嫁庫存、強迫經銷商進車，切實降低經銷商庫存水平。

此外，要優化商務政策，合理制定經銷商考核指標，慎用罰款手段，不以考核為手段脅迫經銷商完成相應指標任務；完善退網機制，不得以優化網絡渠道名義脅迫經銷商退網閉店，對確需退網閉店的經銷商應給予相應補償。

國務院反壟斷反不正當競爭委員會專家諮詢組上月召開會議，強調緊扣加快構建全國統一大市場、綜合整治「內捲式」競爭、加強競爭監管執法等重點任務，為提升公平競爭治理能力、維護公平競爭市場秩序貢獻智慧力量。

• 周大福股息分派受投資者關注
• 大摩列出三情境預測股價
• 情境三可能導致股價下跌

周大福珠寶 （01929） 將於下周四（12日）公布2025財年業績，摩根士丹利預期，投資者將會關注周大福的全年股息分派及2026財年的業績指引。大摩為周大福業績列出三個情境，當中一個情境出現時，將導致周大福股價下跌超過10%。

大摩為周大福業績列出三個情境：

（1）周大福全年股息超過0.3元，意味派息比率超過89%；管理層會給出樂觀的2026財年業績指引，包括門店網絡規模穩定，同店銷售增長5%至10%，毛利率回穩。
（2）周大福全年股息介乎0.25至0.3元，意味派息比率介乎80%至89%；管理層沒有明確的業績指引，但語調顯示基本面將逐步穩定。
（3）周大福全年股息少於0.25元，意味派息比率少於80%；管理層的業績指引偏黯淡，因金價波動及宏觀環境不確定性下，導致消費情緒疲弱。

大摩予周大福「增持」評級
大摩表示，情境（1）：周大福股價將會升5%至10%，因復甦前景可見度高，而且股東回報吸引；情境（2）：由於基本面前景趨於穩定，而且股息符預期，周大福股價將出現溫和上漲，升幅在0%至5%之間；情境（3）：周大福股價今年來累漲80%，跑贏恒生指數的16%，基於周大福轉虧為盈的計劃可能延遲，股價可能跌10%以上。

大摩強調，該行的基本預測是情境（2），即股息介乎0.25至0.3元，股價會溫和上升。大摩予周大福「增持」評級，目標價13元。

彭博報導，歐盟將限制中國醫療器械製造商參與歐盟公共採購合約的資格。歐盟中國商會對此表示失望和擔憂，敦促歐盟重新考慮其決定。

歐盟中國商會：不應單邊設限、加劇緊張

歐盟中國商會於當地時間2日在微信公眾號發出中英文雙語聲明表示，歐盟成員國依據「國際採購工具（IPI）」批准對中方採取懲罰性措施的決定，據該決定，中國企業未來5年將被限制參與價值超過500萬歐元的歐盟醫療器材公共招標項目。歐盟中國商會對歐方這項決定深表失望，對歐方將限制中企參與歐洲當地醫療採購市場表示嚴重關切。

聲明提到，IPI是歐方的「單邊工具」，歐方這一有針對性的做法釋放出令人擔憂的信號，不僅加劇了中歐經貿關係的複雜性，也與歐盟所倡導的開放市場和公平競爭原則相悖。

聲明還稱，長期以來，歐洲醫療器材企業在中國市場享受高度開放紅利，深度參與中國醫療體系的現代化進程，並取得顯著發展。歐方2日的決定未能充分考慮這一背景，將對中歐多年來在醫療領域累積的互信與合作基礎造成衝擊。

此外，聲明表示，當前，全球貿易體系正面臨高度不確定性。部分國家不斷推出單邊關稅措施，嚴重擾亂全球市場秩序。在此背景下，中歐作為全球主要經濟體，理應攜手維護自由貿易與多邊合作，而非單邊設限、加劇緊張。

歐盟2日稱，在發現歐盟企業沒有獲得公平參與中國公開招標的機會後，歐盟各國政府支持歐盟委員會提出的限制中國醫療器械供應商競標公共合約的提議。法新社稱，這是歐盟首次動用2022年通過的IPI，該法規旨在促進公共採購市場准入方面的互惠。「在華府大幅提高關稅導致商業波動加劇的背景下，此舉可能會加劇布魯塞爾和北京之間的貿易緊張局勢。」

據日本共同社報道，日本駐華大使館指出，2名日本男子在遼寧大連遭殺害，中國籍嫌疑人已被捕，疑因商業糾紛。

報道指出，位於遼寧瀋陽的日本總領事館5月25日接到當地公安當局通知，得知2名日本公民被殺害，接獲說明為「商業糾紛」。

共同社引述日本政府相關人士報道，凶殺案「是商業糾紛」所引發，「並無政治動機或反日情緒背景」。

歐盟委員會周一（2日）表示，美國總統特朗普（Donald Trump）雖將鋼鐵和鋁關稅翻倍至50%，歐盟將於本周強烈要求美國降低或取消關稅，警告倘無解決方案的話，將採取反制措施。

歐盟貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇（Maros Sefcovic）周三（4日）會於法國巴黎的經合組織會議上，與美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）會晤。而歐盟委員會技術團隊亦會於本周，與華府代表開會。

歐盟委員會周一表明，該組織會優先透過談判化解貿易糾紛。歐盟不希望走關稅路線和提高關稅，而希望降低關稅，並在可能的情況下取消關稅。

歐盟委員會發言人強調，上述仍為歐盟的優先事項，而歐盟本周將於技術及政治層面上致力強調這一點。

白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）表示，歐盟正與美國官員真誠談判，特朗普政府對此仍感樂觀和充滿希望，認為能與布魯塞爾達成協議。

歐盟的鋼鐵和汽車目前面臨美國25%的關稅稅率。但特朗普早前宣布，周三將鋼鐵和鋁關稅上調至50%。

歐盟為回應美國的關稅，4月宣布對價值210億歐元的美國年度進口產品徵收首批反制關稅，但很快宣布暫緩實施。

歐盟亦正考慮對美國汽車採取回應措施，並擴大徵收關稅的範圍，此舉將衝擊價值高達950億歐元的美國進口產品。

歐盟表示，如未能達成雙方都能接受的解決方案，上述反制措施將於7月14日自動生效。如有需要的話，措施亦可提前生效。

美國官員近日多次就習特可能互動釋出訊號，白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）最新表示，總統特朗普可能於本周，與中國國家主席習近平通電話。

萊維特是第三位預測中美兩國領導人即將通話的白宮高級幕僚。兩國元首如果能對話，將有助消除中美在關稅方面的分歧，以及更廣泛的貿易問題。

特朗普上周五指責中國違反與美國所達成、相互取消關鍵礦產關稅及貿易限制的協議，並威脅將對北京採取更強硬措施，他還稱自己肯定會與習近平通話。

中國商務部昨日表示，美方單方面不斷挑起新的經貿摩擦，加劇雙邊經貿關係的不確定性、不穩定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無端指摘中方違反共識，這嚴重背離事實。中方堅決拒絕無理指摘，敦促美方與中方相向而行，立即糾正有關錯誤做法，推動中美經貿關係健康、穩定、可持續發展。

• 美國據報要求各國周三前提出最佳關稅方案
• 美國將評估建議並提出回應
• 多國正與美國進行貿易談判

美國敦促各國周三前提出最佳關稅方案。路透引述美國貿易代表辦公室致談判夥伴信函的草稿報道，美國總統特朗普政府希望各國在周三之前，就貿易談判提出最佳的方案，表明美國政府內部迫切需要在緊迫的期限內完成協議。

報道指，草案中美國要求各國列出若干關鍵領域的最佳方案，包括購買美國工業和農產品的關稅和配額優惠，及糾正任何非關稅壁壘的計劃。其他要求包括對數位貿易和經濟安全的承諾，及對特定國家的承諾。至於美國將在幾天內評估這些建議，並提出潛在的回應方案，其中可能包括對等關稅稅率。

報道指，目前尚不清楚哪些具體國家將收到信件，但目標是那些正積極進行談判的國家。現時，美國已經與歐盟、日本、越南和印度等國進行談判。

美國國際貿易法院日前作出禁制特朗普「解放日」關稅的裁定。聯邦巡迴上訴法院批准了特朗普政府的請求，暫緩裁決。

• 大股東減持1460萬股
• 配售價折讓12%
• 用於還債交稅

康寧傑瑞製藥 （09966） 大股東減持。康寧傑瑞製藥公布，控股股東Rubymab Ltd擬透過摩根士丹利作為獨家配售代理，配售共1460萬股現有股份，相當於已發行股本的1.5%，配售價為每股8.05元，較康寧傑瑞製藥上日收市價9.15元，折讓12%。套現近1.2億元。倘配售不獲足額認購，摩根士丹利將以包銷方式認購餘額。

配售事項所得款項將主要用於償還董事長兼執行董事徐霆自建立業務以來積累的部分現有個人負債及債務以及其業務所得資本收益產生的相關個人稅項負債。Rubymab Ltd及徐霆均表示對公司的商業前景及長期價值保持信心。

配售完成後，大股東持股量將由32.5%降至31%，繼續為公司控股股東。

康寧傑瑞製藥股價今年以來累升161.4%。

特朗普威脅提高關稅前，4月瑞士錶出口貨值增加了近五分一，當中對美國的出口額增加逾一倍。

《彭博》引用瑞士鐘錶工業聯合會出口報告數字指出，4月瑞士鐘錶出貨總額增長18.2%至25億瑞郎（約30億美元），當中對最大市場美國的出口額更勁彈逾149%

4月瑞士錶美國出口額急彈1.5倍
分析：趕在加徵關稅前入貨

投資銀行Vontobel分析師Jean-Philippe Bertschy形容，這是「美國宣布徵收關稅後，提早發貨的結果」。

美國總統特朗普4月初對瑞士進口產品徵收10%關稅，並揚言若不能達成新的貿易協議，將徵收31%的附加關稅。不過7月9日的最後期限或將延長。

只是，任何潛在漲價都會對鐘錶業造成沉重打擊。瑞士鐘4月出口報告顯示，以貴金屬、鋼和雙金屬材質製成的手錶​​的出口量及額均增幅最大，這些原材料都是特朗普最新一輪關稅所針對的進口產品。

4月，對世界其他地區的瑞士錶出口則下降6.4%，延續了今年疲弱的開局。所以Bertschy推測，對美國的出口額增加可能是出口商為避免關稅上調而採取的一次性反應，而非結構性需求增長。

對中港出口額繼續走弱

報告顯示，亞洲市場頹勢依然。4月瑞士錶對新加坡的出口額下降9%，對中國走低30%，對香港則跌23%。

《彭博》引述歷峰集團（Richemont）、路易威登（LVMH）和愛馬仕（Hermès）等奢侈品集團最新業績，均顯示其手錶銷售額出現下滑。

Jean-Philippe Bertschy表示，在「奢侈品疲勞」加劇、購買後的好感因素下降、以及消費者情緒惡化的合力下，瑞士錶前景不甚樂觀。

統計署昨公布4月零售業總銷貨價值，臨時估計為289億元，按年下跌2.3%，勝市場預期的跌3.0%。香港零售管理協會主席謝邱安儀形容「比上年低位更低」，顯示環境不太理想，估計4月的零售情況受3大因素影響，1)美國關稅戰開打令港股下跌影響零售；2)長假港人北上消費及外遊；3)內地沒有長假期方便內地遊客來港。

幸而，她指有正增長的類別增加，如未分類消費品的銷貨價值上升13.4%。其次為藥物及化妝品（銷貨價值上升7.2%）；食品、酒類飲品及煙草（上升3.0%），除了汽車及汽車零件下跌53.4%較不理想外，其他類別的下跌幅度也較溫和。

5月黃金周 頭2天銷售最好
至於5月黃金周(5月1至5日)的情況，該會訪問了涉及約6.8萬從業員的3000名會員，發現頭兩日的銷售較理想，第三日開始下跌至回復至平日狀態。總括而言，約三成會員表示，銷售錄得單位數至隻位數升幅，個別更有約3成升幅，而它們多來自化粧、健康食品、便利店、百貨等，大多受惠於人流及推廣優惠。另外，逾2成受訪會員持生意持平；約5成表示銷售有單位數跌幅。

整個5月來看，近4成受訪會員表示銷售錄得單位數至低雙位數增長，以化粧品及電器較受惠；約1成受訪會員生意持平；約5成會員表示生意下跌，幅度由低單位數至低雙位數，涉及食肆、百貨、個人護理、服裝、家具家品及鐘錶業。

6月零售業或比4月好
展望6月，謝邱安儀表示一向是零售表現較差的月份，考試月份影響消費意慾。「今年有些轉變，似乎4月可能較6月差，但仍需觀望。」她指大家不會預期有大反彈，亦未見到大升的因素，但相信若環球情況沒有重大變化，今年零售業將緩步回穩或有微升，但中美關係及地沿政治仍是不穩定因素。該會近4成受訪會員預估銷售上升，持平及下跌的各佔3成。

被問到港元走勢對未來零售的影響時，謝邱安儀表示強港元不利香港零售市道，但強港元已持續一段時間，就算未來數月持續高企，相信不會令零售業變得更差，但肯定會令反彈變得更具挑戰。至於租金方面，她指續租時業主大多願減租，幅度由低單位至低雙位數，也有逾20%，但若在租約期間，減租的機率頗低。

股市回升 短期有利零售
大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，本港4月零售銷售值連跌第14個月，總銷貨值289億元，為2022年9月以來新低。估計4月表示或由於今年復活節假期與去年錯位，較多港人外遊所致。

較受旅客歡迎的項目如奢侈品及藥物和化妝品等均見改善，港人北上消費持續及訪港內地旅客消費模式轉變，加上宏觀經濟前景的不明朗，中長線料繼續影響本港零售業表現，惟本港大型體育場館落成並陸續舉行多項大型活動，預計或助帶動部分零售消費活動，加上香港股市近期反覆回升，短線或有助提振消費氣氛。

英國哈里王子（Prince Harry）被指有意更改姓氏，改隨已故母親戴安娜王妃（Princess Diana）的家族姓氏史賓沙（Spencer），但舅父史賓沙伯爵（Earl Spencer）有傳勸阻哈里。

英國媒體引述消息人士報道，哈里據指積極尋求改姓，希望放棄自己與一對子女原本象徵祖父母家族的「Mountbatten-Windsor」，跟隨戴安娜的史賓沙家族姓氏。

哈里被指曾在少有的訪問英國行程中，就改姓與戴安娜胞弟史賓沙伯爵商討，但被告知改姓將面臨難以克服的法律障礙。消息人士指出，史賓沙伯爵更表明反對。

英國媒體指出，哈里有意改姓一事反映他與家人仍存在難以修補的破案。而改姓被指獲哈里夫人梅根（Meghan Markle）支持，因為她十分欣賞戴安娜，如果成功女兒莉莉貝特（Princess Lilibet）姓名將更似素未謀面的奶奶。

如果哈里成功改姓，相信將進一步打擊他與父親英王查理斯三世（King Charles III）及哥哥﹑王儲威廉王子（Prince William）的關係。查理斯與已故王夫菲臘親王（Prince Philip）被指十分看重姓氏蒙巴頓（Mountbatten）。

盛匯商舖李根興加快沽貨，近日更一口氣沽出5項舖位，套現逾7千萬，惟全數蝕讓。

包括筲箕灣道180號地下1號舖，租客為鮮活超市，賣出2,180萬元，物業面積1,510呎，基金於2023年9月以2500萬買入，蝕320萬離場，幅度12.8%。

另半山般咸道59-61號地下D號舖，租客是茶飲店，賣出680萬元。物業面積300呎，基金於2023年7月以830萬買入，蝕150萬離場，幅度18.1%。

土瓜灣浙江街31D號舖，租客是家品店，賣出1,398萬元。舖位面積620呎，基金於2022年5月$1,674萬買入，蝕276萬離場，蝕幅16.5%。

新蒲崗爵祿街116-118號裕富大廈地下01B號舖，租客是熱狗店，賣出650萬元，物業面積220呎。基金於2019年7月以1,150萬買入，蝕500萬離場，蝕幅43.5%。

至於上環禧利街23號地下，租客是中式麵店，賣出2,150萬，物業面積640呎，基金於2023年12月以2,800萬元買入，蝕650萬離場，幅度23.2%。

是次李根興5舖沽出，合共蝕約1,896萬元。過去3個月，該基金已沽出10間香港街舖，合共套現1.56億元，買入價是合共2.075億，蝕幅是12.8%至43.5%之間，平均蝕讓25%，累蝕逾5千萬元。

5月上市的半新股鈞達股份 （02865） 公布，根據《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》及《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》，公司的境外上市外資普通股（H股）獲調入滬港通及深港通下的標的證券名單，6月3日起生效。

鈞達股份表示，此次獲調入預計將進一步擴大公司的投資者基礎，並有望提升公司H股的交易流動性。