投資市場受關稅影響震蕩，星級名家黃國英以動態價值投資法為核心思想，強調靈活應對市場變化而非僵化堅守傳統策略，每周分享資深投資見解，現一文盡覽黃國英系列專欄如下：

黃國英：慎防TACO陷阱 低波幅暗藏殺機​ 07/06/2025

近期流行講TACO交易，特朗普永遠臨陣退縮，其實只不過將美股長期經常出現逢低就買的現象，以一個取笑特朗普的方法重新包裝。講了就好有機會不靈，因為特朗普講面子，未來日子應該趨向強硬。

市況不如表面安全

作為交易員，迷信TACO就代表鬆懈，心存僥倖去博特朗普以至市場的反應還是和之前一樣，根本全無保證。市場慢升成為趨勢，於是期權的引伸波幅逐漸下跌至偏低的水平，萬一忽然大市向下急跌，由衍生工具而來的拆倉沽盤會相當強勁，進一步放大第一浪的跌幅，絕對不能掉以輕心。任何時間都要保持警戒和紀律，不可以被TACO的說法迷惑。

何況市況也不如表面般安全，市場指數靱性十足，可是關稅戰主要受害股蘋果（美：AAPL）走勢遠遜大市，二綫的電子設計自動化兩大龍頭鏗騰電子（美：CDNS）及新思科技（美：SNPS），在美國升級出口禁令後急跌，其後的反彈能力有限，證明市場不是對特朗普為尊，而是採取避重就輕的選股策略。

提出TACO的仁兄，未必有甚麼機心，純粹想引爆話題，已經十分成功達到目的。可是我們追上潮流加入討論之後，就會不知不覺被潛移默化，影響了操作，要特別小心去保持抽離。

黃國英：靠股王贏大錢 要訣係夠膽坐​ 06/06/2025

今年初的時候，要揀中小米（01810）及泡泡瑪特（09992）這些明星股不算難，難就難在要從中成功賺取暴利。

大部分的投資者相信都在途中太快沽出該兩股，就算股價從目前水平跌一成，應該都仍然遠遠高於平均落車價，捉到鹿卻未能脫角。

要靠股王贏大錢，要訣當然是夠膽坐，而要做到這一點實在很難。先決條件是對公司成長的故事有信念，以筆者為例，會坐小米及泡泡瑪特，故事簡單易明。但老鋪黃金（06181）就歷來只是短炒過一次，原因是容易引來同行仿效，更重要是認為打卡炫耀的價值未夠高。

看整體得失而非個股贏輸

老舖黃金錯過了巨大升幅，可是從來升勢也不是一帆風順，總有類似昨日般的單日轉向，假如有貨在手就一定被震走。所以不應該以為自己錯失，有參與的話頂多賺少少，唔好彩的話更加會輸錢。

過去幾年港股有不少公司上市，一般人對他們仍然陌生，除非似泡泡瑪特、蜜雪集團（02097）等屬於消費領域，較易被人接受，否則進入雷達範圍的時候，一定已經累積可觀升幅。港股有一大堆等待上位的股票，但要發掘並且成功參與，必然要先戒掉畏高症然後夠膽坐。

好處是港股以至美股市場，都有不少成功的倍升例子值得參考，從中理解什麼商業模式的股份有續航力，什麼模式卻很可能只是曇花一現，可以提高信念，比方我們會對下一隻泡泡瑪特，又或者中國版Spotify會有較大信念及期望，而對特朗普最喜愛的製造業就沒有興趣，營運風險根本太高。

黃國英：高息股靠譜 險資會增持 04/06/2025

港股星期一的跌勢，擺明是淡友趁國內假期北水不在而突襲，港股始終有太多衍生工具會放大波幅。

不過假如爆升，同樣可以說北水揸住大把貨無得沽，好友乘虛而入挾淡倉，所以總結教訓，只可以說是沒有北水的日子波幅會特別大，升跌幅度的參考價值要打個折扣。

內捲憂慮 局限升勢

恒指從超賣的水平高速大幅回升，動力表面頗強，但應該要有保留，中國內憂問題重於外患，始終近期重燃了內捲憂慮，不少主力大股蒙上陰影。這批股頂多進入大型上落市，高位追貨意欲應該有限，從而會限制恒指的表現，何況就快恒指換馬，又會有技術沽盤壓住大部分藍籌。

港股比較靠譜的還是高息股：中資電訊、內銀及港銀，因為國內險資仍然會增加股票投資比重，他們偏向穩中求勝，而就算港元拆息近期超低的水平未必可以維持，人民幣及港元利率始終高極有個譜，內捲下生意更難做，貸款需求偏差會壓住利率，因此股息率吸引的股份價值會更高。

這些股份走勢沉悶，可是上上落落歷經幾個市場周期之後，股價創新高，反而那些科網股巨企高位還是遙遙無期，股民信念自然更大。萬一買入後有所閃失，可以坐住收息，科網巨企轉弱後不走，隨時被困愁城三五七年，例如200元以上的美團（03690）只是去年第四季的事，到特朗普任期完結也未必可以見得返。