美國總統特朗普受訪時提及美中貿易協議細節，他說，中國目前正在為美國生產磁鐵。

據美國之音報道，特朗普接受了美國霍士新聞（Fox News）的采訪，這段采訪於6月27日錄制並於6月29日播出。他在采訪中說，美國和中國達成了一項「好協議」，按照協議，北京將加快稀土礦物和磁鐵的出口。中國最近幾個月放慢了這些物質的出口，這些原材料是美國汽車製造商、航空航天這種商、半導體公司和軍事承包商必不可少的部件。

「他們目前正在為我們生產這些磁鐵，」特朗普談到這些中國材料時說。「我們跟中國相處得很好。我認為跟中國相處得很好是一件非常好的事情。」他還說，「我們正在進行稀土交易，但是……記住，我們有著所有那些飛機零部件。沒了我們，他們的飛機飛不了。」

博報堂生活綜研‧上海與胡潤研究院上周五（6月27日）聯合發布《高淨值族群消費心態及行為研究報告2025》，顯示中國富裕家庭數量連續2年下降，去年跌至512.8萬戶，按年減少0.3%。

富裕家庭數量連跌兩年 減至512.8萬戶

該研究採用線上問卷形式收集了中國內地1-4線城市共1200位中產及以上人士的調研結果，其中高淨值（家庭可支配資產600萬人民幣以上）800名、中產（家庭可支配資產在200萬至600萬人民幣之間）400名。定性部分，採用面對面及視訊形式對來自不同地區的15位高淨值人士進行了訪問（其中男性8名、女性7名）。

報告發現，2024年，中國資產600萬元人民幣以上的富裕家庭數量已連續2年下降，按年微降0.3%至512.8萬戶。擁有3000萬美元以上資產的國際超高淨值家庭，按年減少2.3%至8.6萬戶。

個人經濟寬裕度4年大降近3成

受經濟、國際局勢等外部環境影響，高淨值人群的個人經濟寬裕度方面，比例較2021年驟降29%。此外，在生活滿意度和時間寬裕度方面，高淨值族群均高於中產。

高淨值人群「最想要的事物」前三名中，「健康」（65%）依然穩居首位，且比例較2021年提升9個百分點。其次是「幸福」（32%），佔比上升3個百分點。「金錢」（30%）的排名大升7位，躍居第三。 「個人的時間」（16%）排名下跌最多，從第4位下降3位至第7位。

48%高淨值人士消費意願偏高

高淨值人群的平均消費意願得分為79.7分，中產群體為76分。高淨值群體中消費意願偏高（得分80分以上）的比例達48%，接近半數，顯著高於中產階級的34%。與過去1~2年相比，高淨值群體中消費意願提升的狀況明顯高於中產，表現相對樂觀。

依消費類別支出變化來看，「為家人的開銷」呈現顯著增長傾向，「投資」和「個人日常的開銷」略有上升。「個人奢華消費或體驗的開銷」明顯減少，「朋友和純商務的開銷」也呈現小幅下降傾向。

逾60%增加科技產品消費支出

高淨值人士對科技產品的關注度持續提升，在該品類的消費支出增加佔比62%，躍居奢侈品消費增長的首位。其次，在服飾、鞋履、品牌珠寶/首飾、美妝/香水這類具備日常使用屬性的奢侈品上，超過40%的高淨值人群仍維持支出增長。

支出減少最多的奢侈品類別是私人飛機／遊艇（44%）、腕錶（38%）、高頂／中古珠寶（35%）。

旅遊消費方面，近六成（59%）高淨值人群在住宿上升級，其次是醫療保險/安保（55%）、吃喝（54%）以及購物（52%）。

過去幾年社會經濟狀況的變化深刻影響了高淨值群體。報告根據「未來資產/事業預期積極度」「階層進階渴望度」「能力/知識儲備提升重視度」「個人生活關注度」「現況滿意度」六大維度，對後疫情時代高淨值人群劃分為6個類型：蓄能派（佔30%）、暫停派（25%）、無謂派（17%）、跨階派（12%）、真我派（9%）、滑落派（7%）。

隨著部分聯儲局官員放鴿、特朗普進一步施壓，市場憧憬7月或9月的聯儲局會議將宣佈減息，但摩根士丹利預測，未來兩次FOMC會議結果或令投資者失望。

大摩：7月、9月料不會減息

該行在上周五（27日）的一份報告中表示，儘管美國總統特朗普最近大力施壓，且幾位聯儲局官員發表鴿派言論，但7月和9月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議均不會對借貸成本做出任何改變。

聯儲局今年的謹慎態度引發特朗普強烈批評，他認為利率需要至少降低2-3個百分點，近日更再揚言稱樂見聯儲局主席鮑威爾辭職。

其他聯儲局高級官員已放話支持7月減息，市場對鴿派言論表示歡迎，標指、納指雙雙創歷史新高。

兩大關鍵論據撐「按兵不動」

但大摩表示，投資者對減息的憧憬恐將幻滅。

首先，該行預期短期內公佈的經濟數據仍將與鮑威爾的「觀望態度」保持一致。儘管鮑威爾承認需進一步評估關稅衝擊，但他同時質疑經濟數的據可靠性。

我們預計更強勁的通脹數據將顯示出夏季加徵關稅的更多跡象。

大摩還預計即將發布的就業報告將「相對穩健」，這兩個因素不太可能推動聯儲局減息。

聯儲局鴿派仍屬少數

該行分析師也強調，雖然聯儲局副主席Michelle Bowman、理事Christopher Waller支持7月減息，但鴿派陣營仍屬少數。報告指出，上周發布的《經濟預測摘要》（SEP）顯示，有7位政策制定者預計今年不會減息。事實上，本周聯儲局官員發言整體基調與鮑威爾更一致。例如，三藩市聯儲主席Mary Daly及紐約聯儲主席John Williams均展現鷹派立場。

大摩表示，Bowman與Waller的鴿派言論雖令市場將7月減息機率上調至20%、9月機率達60%-90%，但該行堅信通脹數據將在夏季晚些時候出現更強勁的跡象，並可能在7月或8月達到高峰。

根據芝商所FedWatch工具，截至6月30日，市場預計7月儲局會議減息0.25厘的可能性為21.2%，維持不變的可能性為78.8%。9月減息0.25厘幾率73.8%，減0.5厘幾率19.4%，維持不變幾率6.8%。

大摩分析師稱，儘管不確定性仍然很高、存在誤判可能，但他們的預測與鮑威爾的觀點一致，包括關稅將在未來幾個月推高物價。

今年維持利率不變 明年7次減息

大摩首席美國經濟學家Michael Gapen在上周四的播客中表示，他仍然認為聯儲局將在今年剩餘時間內維持利率不變，並在2026年減息7次，總共大減175個基點。

他列出三個理據：

首先，關稅會對經濟產生時差效應：短期內會推高通脹，其後才滯後地削弱消費開支。若關稅如同消費稅，其機制是先推高物價，隨後，隨後消費者因實際收入減少才降低開支。因此，他認為，聯儲局將先見通脹升溫，之後才見勞動市場轉弱。

第二，移民管制意味著失業率更難攀升。當移民數量從每年約300萬降至約30萬時，勞動力增長速度將大幅放緩。因此，即使經濟放緩、勞動力需求放緩，失業率也可能維持在低點。與關稅問題類似，儲局將先見通脹壓力，後期才見勞動市場疲軟。。

第三，該行預期財政政策並不能帶來重大推動作用。眾議院通過的法案現停滯於參議院，最終結果尚待觀察。但就現有法案的細節來看，該行並不認為明年的財政政策能大幅提振經濟增長。

許多美國富人「富而不自知」，即使在紐約市中心擁有物業，都拒絕承認自己是百萬富翁。瑞銀分析師指出，社交媒體加劇了對財富現實的認知扭曲。諮詢公司貝恩則認為，這是由於「奢侈羞恥感」上升，人們避免「炫富」。

曼哈頓業主拒認百萬富翁

《財富》引述瑞銀首席經濟學家Paul Donovan在圓桌會議上指出，美國富裕選民普遍未意識到自己富有。

我們在討論財富稅和遺產稅等問題時愈來愈多地看到一個相當有趣的問題，那就是人們對財富的認知和現實之間的差距愈來愈大。

人們會說『我們必須對百萬富翁徵收財富稅，但我不算百萬富翁』。但事實上，你在曼哈頓有一套兩居室的公寓。根據定義，你就是一個百萬富翁。

社交媒體扭曲認知

Donovan指出，社交媒體也會扭曲財富認知。即使貧富差距沒有改變，人們也會因為網上炫富內容而感到境況惡化。

許多人實際富裕，卻自認為卻在某種程度上處於不利地位，因為他們沒有過著社交媒體網紅所追求的最佳生活。

貝恩：奢侈羞恥感蔓延 消費者不敢炫富

在經濟動盪時期，財富議題敏感化，消費者已開始抑制彰顯財富地位的購買和體驗。

貝恩公司本月發布的奢侈品產業春季更新報告顯示，今年個人奢侈品市場或將持續下滑，預計全年萎縮2%至5%。

貝恩高級合夥人兼時尚與奢侈品業務全球主管Claudia D’Arpizio評論指，「奢侈羞恥」（luxury shame）一詞最早出現在2008年金融危機期間，當時數百萬美國人失去了家園和工作，財富被視為粗俗。奢侈品商店更多地使用白色紙袋，因為消費者不想被人看到拎著名牌購物袋出門。

她認為，在美國，這是自我誘導的結果，人們因感到羞恥而糾正自己的行為。而現在，由中國消費者引領的趨勢則是由政府主導。過去15年，民眾財富逐年增長，中國政府大力鼓勵奢侈品消費。如今經濟增長放緩，年輕一代面臨失業，當局為了避免緊張局勢，正勸誡富人不要炫富。

D’Arpizio觀察到，這種社會緊張局勢正在向西方蔓延，因此奢侈品牌應減少對精英形象的關注，而更致力於成為文化和創新的堡壘。

瑞銀：兩大獨立因素驅動消費模式轉變

富人不自知、或不願承認財富，並不意味著資產增長引擎運轉會變慢。Donovan表示，要考慮兩大獨立驅動因素。

首先是經濟民族主義的崛起，美國總統特朗普推行「美國優先」政策，中國等國排斥外資品牌的現象也很普遍，例如歐洲奢侈品牌在華遇冷。

第二個因素是有錢人更注重娛樂而非商品，他們的消費重心轉向「能發在IG上」的體驗，例如外遊、高端餐飲、Taylor Swift演唱會，還可以是服裝，因為在IG分享美食需搭配一套新衣服。

他表示，這些趨勢獨立於整個財富創造，必須將其考慮在內，它們可能會被誤讀為「奢侈羞恥」，實則是出於其他原因的消費模式改變。

聯儲局壓力測試所有銀行過關
多間大型銀行增加季度股息
摩通、摩根士丹利授權股票回購

美國多家大型銀行提高季息。由於放寬部分標準，美國聯儲局年度壓力測試結果顯示22間銀行全數過關。摩通（美：JPM）、高盛（美：GS）、美銀（美：BAC）、花旗（美：C）、富國（美：WFC）、摩根士丹利（美：MS）等多間華爾街大行紛紛上調季度派息。

此外，摩通董事會授權回購500億美元股票，摩根士丹利重新授權一項最高達200億美元的多年期股票回購計畫，沒有截止日期。