• 哈西特將定期與鮑威爾會面，交換對美國經濟看法
• 恢復特朗普於第一個總統任期內的做法
• 儲局的獨立性受到尊重，關鍵是總統的意見也可以被聽到

美國總統特朗普首席經濟顧問哈西特（Kevin Hassett）表示，將定期與聯儲局主席鮑威爾會面，交換對美國經濟的看法，為總統提供向央行傳達意見的一個渠道。

哈西特表示將定期與鮑威爾和其他聯儲會理事共進午餐，談論對正在發生事情的看法，並聽取他的意見。哈西特表示，這計畫恢復了特朗普於第一個總統任期內的做法，不會侵犯儲局免受政治干預的獨立性。

鮑威爾是一個獨立的人，儲局的獨立性受到尊重。關鍵是總統的意見也可以被聽到。

特朗普上一個任期經常批評鮑威爾，呼籲降低利率，並探討了解雇他的可能性。

• 鮑威爾表示，聯儲局並不容許持有任何比特幣
• 當局並沒有尋求修改法律
• 聯儲局不會對加密貨幣進行直接監管

比特幣Bitcoin早前升越十萬美元，美國聯儲局主席鮑威爾表示，聯儲局並不容許持有任何比特幣，當局亦無意參與任何政府有關儲備大量比特幣的行動。

談到持有比特幣的法律問題，鮑威爾指，這是國會需要考慮的事情，但當局並沒有尋求修改法律。

聯儲局不會對加密貨幣進行直接監管
聯儲局官員一直對比特幣等持懷疑態度，而當局對於加密貨幣的角色，在於這些資產如何影響消費者及銀行業的安全。

鮑威爾曾於12月初表示，希望加密貨幣業務可與銀行之間互動，不會威脅到銀行的健康及福祉，但當局不會對加密貨幣進行直接監管。

美國聯邦儲備局主席鮑威爾表示，通脹已開始紓緩，但預期是一個慢長的過程，但如果經濟數據不配合，利率或較市場預期的更高。他指，勞動力市場異常強勁，認為需要進一步加息，但他否認會再加息0.5厘。

鮑威爾最新講話，與議息後記者會的言論相近，他重申，「反通脹的過程已開始，並在商品板塊開始，這板塊佔經濟的四分之一。但這仍有很長的路要走，這只是很初步的階段。」

鮑威爾與凱雷集團聯合創始人David Rubenstein於華盛頓的經濟會所對談，鮑威爾亦曾為凱雷合伙人。

鮑威爾被問到，如果儲局早收一日就業報告，會否影響儲局決策，鮑威爾即指，他們不能這樣做。「不過，如果數據顯示通脹熱度超儲局預期，這代表會有更高的利率。」

鮑威爾續指，「事實上我們需要為數據作出回應，例如勞工市場繼續熾熱，以及通脹報告繼續上升，這將會是我們需要做得更多，及較預期更多的加息。」

鮑威爾並無提及何時加完息，他指，可能到2024年前，通脹可能回落到儲局認為舒服的水平。「我們預期2023年通脹會顯著回落，這亦是我們的工作。我估通脹不是今年，亦肯定會是明年可到達接近2%目標水平。」

鮑威爾指，「我們需要耐性，通脹回落前，需要將利率保持在限制性水平。」

美國聯儲局加息0.25厘，到達4.5至4.75厘區間，議息聲明指，持續上調利率是適當的，但未有提及終端利率，聯儲局主席鮑威爾在記者會上，卻透露玄機，在停止加息前，「 at least a couple more hikes to come」，至少加多兩次息。

（1）終端利率？

鮑威爾將加息步伐進一步放慢，縮至每次加息0.25厘，但未來仍會加息，對於終端利率或停止加息的形容，包括

加息步伐會每次評估，
還沒有作決定，3月會議會更新路徑評估
回應CNBC記者時指，有可能利率低於5厘，因為最新利率才4.5至4.75厘。
還會加兩次息，以到達限制性水平
（2）會否減息？

鮑威爾指，不用指望2023年會減息，他指，並不關心債市預期會減息一次，因為市場對通脹回落速度的預期，比儲局更快，但如果通脹回落速度真的很快，當然會影響利率決策！

（3）對經濟看法？

今次市場頗關注鮑威爾對經濟的看法，鮑威爾直指，最關注是就業數據，「聯位空缺可能是一個重要指標」。認為勞動市場仍然緊張，供不應求。

鮑威爾預計經濟仍有正增長，縱使增長放緩。

（4）對通脹看法

首次表示反通脹過程已開始，目前貨品價格已可以見到
現在宣布勝利仍為時尚早，除房價外，核心服務仍未見跌價
預計房地產服務業通脹會上升

美國聯儲局主席鮑威爾未有過激言論，美滙指數回順，進一步下試103關。另世界銀行預計，今年全球GDP增長1.7%，這是除2009和2020年的衰退之外，近30年來的最慢增速，美股開市後好淡爭持，美長債息回升。

本港時間今晨5時，道指升186點或0.6%，報33704點；納指升106點或1%， 報10742點；標指升27點或0.7%， 報3919點。美滙指數企103水平，暫報103.27，升0.27%。

鮑威爾在瑞典舉行的央行研討會中，未有直接評論經濟前景和利率走向，僅指在通脹高企的情況，恢復價格穩定可能需要採取短期內不受歡迎的措施，暗示聯邦基金利率仍有一定上升空間。

美債息回升，10年期國債息率暫報3.6077厘，升逾7點子，即市最高曾觸及3.6374厘。

美國聯儲局理事鮑曼（Michelle Bowman）表示，需要繼續加息以遏制通脹，使通脹回落至2%局方目標。加息的規模和最終的利率峰值取決於數據。

世界銀行將2023年全球經濟增長預期，從去年6月份的增長3.0%下調至增長1.7%，這是近30年來第三低的增速；並預計美國2023年GDP將增長0.5%，去年6月預測為增長2.2%，這是自1970年以來最弱的非衰退表現。此外，由於能源成本飆升和借貸成本上升，預計2023年歐元區GDP將持平，而去年6月份的預測為增長1.9%。世銀稱發達經濟體的大幅放緩，可能預示新的全球衰退將要出現，因為央行加息的影響加劇、俄烏戰爭仍在繼續，以及世界主要經濟引擎停滯不前。

瑞信分析師Zoltan Pozsar在最新的報告《戰爭與和平》中稱，「經濟戰爭」時代尚未落幕，2023年並沒有什麼不同，他甚至預計聯儲局將在今年夏天重啟量化寬鬆政策（QE），以穩定金融體系。

美國11月批發庫存終值為1%，符合市場預期及與初值相同。

美國代表小型商會的NFIB（National Federation of Independent Business）公布小型企業樂觀指數跌2.1點至89.8，低於預期的91.5，已連續12個月低於49年平均值98，老闆們對未來6個月經營情況好轉的預期惡化8個百份點，到淨負值51%，通脹仍然是最大的問題。

有「聯儲局綫人」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認為，11月就業報告強勁，美聯儲在兩周後的會議上將利率提高50個基點，並突顯出美聯儲將在明年上半年將利率提高到5%以上的風險，美聯儲依然在避免工資和物價的同時上漲，即「工資—價格螺旋」的出現。

12月2日，美國公布的11月非農就業新增26.3萬人，高於預期的20萬人。11月失業率為3.7%，持平預期；勞動參與率為62.1%，低於預期的62.3%。11月時薪環比上漲0.6%、同比上漲5.1%，均大幅高於預期。

有「聯儲局綫人」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，11月就業報告強勁，美聯儲有望在兩周後的會議上將利率提高50個基點，並突顯出美聯儲將在明年上半年將利率提高到5%以上的風險。

Timiraos稱：
美聯儲官員最近幾天警告稱，他們可能會將利率提高至並保持在足以減緩經濟活動和招聘的水準，從而使通脹率從40年來的高位回落。
就業報告顯示持續強勁的招聘和快速的工資增長，這是美聯儲官員關注的一個問題，因為他們正試圖減緩這兩種趨勢，以防止更高的價格和工資在整個經濟中的增長。

Timiraos：本月加息50個基點
Timiraos重申，美聯儲有望在本月放緩加息步伐至50個基點，不過：
美聯儲官員們已表示他們可能在明年春天之前繼續加息，將其上調至至少5%左右。
12月的議息會議後，美聯儲將公布官員們最新的利率預測。9月公布的預測顯示，美聯儲官員們預計本輪加息的峰值中位數為4.6%。

美國勞工部上周五公布的非農就業資料顯示，11月美國勞動者時薪猛增，平均每小時工資環比增長0.6%至32.82美元，是市場預期0.3%的一倍，前值修正值為0.5%；同比增長5.1%，超市場預期的4.6%，10月份修正值為5.6%。

在Timiraos看來，這一漲幅顯然超出了美聯儲的目標。在文章中，他引述美聯儲主席鮑威爾的話說：
鮑威爾表示，目前的薪資漲幅比美聯儲2%的目標高出約1.5至2個百分點。
「我們希望工資上漲，我們希望工資強勁上漲。」他說，「但隨着時間的推移，它們的漲幅必須與2%的通脹率保持一致。」

鮑威爾：我們不想過度緊縮
Timiraos認為，美聯儲依然在避免工資和物價的同時上漲，即「工資—價格螺旋」的出現：
鮑威爾和他的幾位同事表示，他們認為工資增長並不是推高物價的主要因素。但他們擔心，對勞動力的強勁需求和高通脹可能會創造條件，導致薪水和價格同步上漲，經濟學家有時將其稱為工資—價格螺旋。
「到了那個地步，就有大麻煩了。」鮑威爾表示，「我們認為我們還沒有到那個地步。但我們不可能在非常高的通脹水準下持續五年，而且這不會很快進入工資和價格設定過程。」

美國聯儲局主席鮑威爾發言後，環球股市做好，他說了什麼？投資者又有什麼解讀？

鮑威爾說了什麼？

• 當利率接近足以推動通脹下降的限制水平時，放緩加息步伐是明智做法。
• 有關時機可能最快在12月會議時出現。
• 放緩加息步伐是減少對抗高通脹時過度收緊政策風險的好辦法。
• 他不會為更快控制通脹、更大幅度加息而導致經濟崩潰。
• 對抗通脹的工作遠未結束，部分關鍵問題仍然未解決，包括最終利率升至哪個水平，以及需要將利率保持在限制水平多久。

美國聯儲局主席鮑威爾證實，未來似乎將小幅度加息，儘管他認為抗擊通脹的進展仍有很大的不足。鮑威爾指出，最快12月減慢加息速度。但他警告，貨幣政策仍處於一段時間的限制水平，直至通脹出現真正訊號。

鮑威爾指，儘管出現有希望的發展，但距離價格恢復穩定，仍有很長的路要走。無論是加息或是減持債券，都需要時間以才能在體系內運行。所以當達到足以壓低通脹的限制性水平時，減慢加息速度是合理的，這個時機最快便在12月即將召開的議息會議上出現。

鮑威爾表示，鑑於緊縮政策方面取得進展，減慢加息時機的重要性，仍比不上未來仍需要加幾多息以控制通脹，以及要將限制性政策要保持幾耐時間。為了恢復價格穩定，未來似乎仍需一段時間貨幣政策要保持在限制性水平，歷史強烈告誡我們不要過早放鬆政策。「我們將堅持到底，直到工作完成。」

鮑威爾指出，通脹正在消退，而極端緊張的勞動市場正在放鬆，不過他亦指，短期數據仍有欺騙性，需要更多的數據去證實。

他舉例指，今晚公布的10弓PCE通脹數據，市場預期由5.1%放緩至5%，但仍與儲局的2%目標相去甚遠。鮑威爾說，需要更多的證據才能證明通脹實際正在下降，以任何的標準衡量，通脹仍然很高。

鮑威爾預期，息口的終極頂位，即終端利率，會略高於在9月FOMC時的預期，即約4.6厘水平。

鮑威爾指，通脹爆發核心的供應鏈問題已經緩解，他預計明年樓價通脹將上升，但隨後可能會下降。至於勞動市場，暫時仍在找尋平衡，職位空缺及工人比例由2比1的比例，現時已收窄至1.7比1，但仍高於歷史水平。緊張的勞動力市場導致工資大幅上漲，儘管如此，仍未能跟上通脹的步伐。他進一步指，加人工是好事，但如果要有可持續的增長，最好與2%通脹目標水平同步。

至於勞工就業參與度低，鮑威爾指主要原因是新增職位及可提供的工人數量不平衡，尤其是在疫情期間，好多人退休。

聯儲局主席鮑威爾稱利率水平將超過此前預期，令市場情緒受遏抑 ； 道指早段曾跌420點後，低位有承接，科技股受壓。

資金捕捉美國個別數據炒作，ISM服務業指數跌至54.4，數據差才可能令儲局收慢加息步伐，美滙指數升幅稍收窄，在112.9至113水平徘徊 ； 10年期美債息曾越4.2厘， 2年期債息衝破4.7厘。

白宮幕僚長克萊恩（Ron Klain）表示，美國沒有陷入經濟衰退，經濟數據顯示美國經濟穩固。

道指收市跌146點，報32001點；標指跌39點，報3719點；納指跌181點或1.73%，報10342點。iPhone生產受中國防疫措施影響，蘋果股價跌4.2%。

英國加息0.75厘，但未來加息幅度不及市場預期，英鎊曾急挫2.1%，跌穿1.12關至低見1.1157。

美國公布首次申領失業救濟人數，上周首次申領失業救濟金人數為21.7萬人，低於預期22萬人。

美國第三季單位勞動成本按季由8.9%放慢至3.5%。9月份工廠訂單按月跌0.3%，符合市場預期，前值無變動。10月ISM服務業指數為54.4，遜預期55.3，前值為56.7

10月標普全球美國服務業PMI終值47.8，高於預期及前值46.6。

市場一開始認為FOMC聲明非常鴿派，使昨晚美股一度在5分鐘內抽升1%；但又是鮑威爾「推冧市」，其對通脹展望、就業市場熾熱情度的形容，都似指向息口不是那麼容易寬鬆，市場甚至開始預估，息率起碼要見5厘。

聯儲局主席鮑威爾直言「沒有過度加息」， 他甚至引用歷史記錄，強烈警告不要過早放鬆貨幣政策，強調「通脹仍遠高於目標，近期通脹數據比預期強勁」

當中，他特別提到熾熱的就業市場，畢竟由薪酬上升谷出來的通脹，對物價的影響相當頑固。他指出，「勞動力市場極度緊張，職位空缺仍然很高」、「希望看到職位空缺數和辭職人數進一步下降」。