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交銀國際預期，百度 （09888） 下半年廣告觸底，雲及自動駕駛業務價值重估進程開啓，因此上調百度目標價49%至143元，基於百度長期估值提升機會仍存，維持「買入」評級。
交銀國際微調百度核心業務預測，下調2025至2027年收入約2%至3%，經調整運營利潤亦下調約5%至13%。不過，因應人工智能（AI）轉型，給予百度雲+AI工具7倍市銷率，自動駕駛15倍市銷率。
百度核心業務利潤率料持續呈下行趨勢
對於百度第三季業績表現，交銀國際指，百度核心業務中，搜索廣告業務佔比持續下行，主要由於AI搜索改造對傳統搜索廣告變現的負向影響的持續，維持搜索收入按年下跌25%的預測，惟估計下半年搜索收入規模或將觸底，雲業務收入料按年增20%，企業雲增速與市場同步，非雲業務則受YY合併影響，收入規模約40億元人民幣，按年增超40%。
不過，受累於廣告業務佔比持續下降的影響，AI相關業務利潤率相對較低，百度核心業務利潤率料持續呈下行趨勢。
阿里巴巴 （09988） 、百度 （09888） 據報已開始使用自家內部設計的芯片來訓練其人工智能模型，部分取代英偉達（美：NVDA）的芯片。阿里巴巴、百度股價早段分別升逾6%。
報道指，阿里巴巴自年初以來一直在使用自家芯片來開發較小的AI模型，至於百度正嘗試使用其昆侖P800芯片來訓練新版本的Ernie人工智能模型。據報，阿里巴巴和百度都未有完全放棄英偉達，仍在使用英偉達芯片開發其最先進的模型。
報道引述使用過阿里巴巴芯片員工稱，阿里巴巴的AI芯片現已足夠好，可與英偉達的H20競爭。
此舉標誌著中國科技和AI領域的重大轉變。目前，中國企業很大程度上依賴英偉達芯片進行AI開發。英偉達發言人回應示：「競爭無疑已到來，將繼續努力贏得各地主流開發者的信任和支持。」
百度（09888）旗下視頻串流平台愛奇藝（美：IQ）早前傳出有意回港上市，路透最新引述消息指，愛奇藝已聘請美銀、中金及摩根大通負責香港IPO相關事宜。據悉，愛奇藝計劃集資2至3億美元（約15.6億至23.6億港元），預計第三季向港交所遞交申請，目標明年2月中旬的農曆新年前掛牌。
愛奇藝尚未回應傳媒查詢。
愛奇藝目前於納斯達克上市，按周二（24日）收市價2.28美元計算，市值約22億美元，是中國僅次於騰訊視頻的第二大視頻串流平台。愛奇藝內容涵蓋長影音、迷你劇、短劇等多元類型，代表作包括諜戰劇《追風者》、懸疑劇《漂白》，以及綜藝節目《新說唱》、《種地吧》、《喜劇之王單口季》等。
愛奇藝雖然近期受國家廣電總局推動優質內容創作消息刺激，周一（18日）股價一度大漲超20%，但過去1年仍累跌超過3成，也較2018年高位46.23美元，大幅回落95%。
分析員料愛奇藝第二季營收按年跌11.2%
愛奇藝將於近日公布次季業績，據LSEG綜合分析員預測，愛奇藝的營收將按年下降11.2%，至66億元，即較今年首季的72億元，再下滑約8%。
今年首季，愛奇藝純利1.82億元（人民幣‧下同），按年減72.2%；non-GAAP盈利3.04億元，瀉64%；營業額71.9億元，按年下跌9.3%。
百度 （09888） （美：BIDU）公布首季業績，期內營收324.52億元（人民幣，下同），按年增3%，勝過預期的310.34億元；期內溢利77.17億元，按年增42 %；經調整純利64.69億元，按年跌8%，仍勝過預期的50.36億元。
百度 （09888） （美：BIDU）周五（25日）舉行百度Create開發者大會，百度創始人李彥宏正式發佈文心大模型4.5 Turbo和文心大模型X1 Turbo，稱具備多模態、強推理、低成本三大特性。
百度港股現升4%，報87.7元，成交額3.94億元。
李彥宏稱，文心大模型4.5 Turbo進一步增強多模態能力，認為多模態將成為未來基礎模型的標配，純文本模型的市場會越變越小。
文心4.5 Turbo價格下降80%
對比文心4.5，文心4.5 Turbo速度更快、價格下降80%，每百萬token的輸入價格僅為0.8元（人民幣，下同），輸出價格3.2元，僅為DeepSeek-V3的40%。此外，文心4.5 Turbo的多項基準測試成績顯著優於GPT 4o，平均分達到77.68，超過GPT 4o的72.76。
李彥宏同時介紹指，文心大模型X1 Turbo是基於4.5 Turbo的深度思考模型，性能提升的同時，具備更先進的思維鏈，問答、創作、邏輯推理、工具調用和多模態能力進一步增強，整體效果領先DeepSeek R1、V3最新版。
李彥宏稱，文心大模型X1 Turbo，每百萬token輸入價格1元，輸出價格4元，僅為DeepSeek-R1的25%。
百度武漢舉行發布會
不擔心模型更新太快影響AI應用價值
針對模型更新太快，AI應用價值會否受影響，李彥宏明確指出，只要找對場景、選對基礎模型、會調模型，做出來的應用就不會過時，而隨著模型能力的增強，大模型和應用場景結合的機會將越來越多，能夠滲透場景、帶來實在價值的AI應用，是屬於開發者的真機會。
另外，百度發布高說服力數字人，李彥宏稱，數字人聲形超擬真、內容更專業、互動更靈活，能在電商直播、遊戲、消費等領域發揮巨大價值。
上傳2分鐘影片即可生成專屬數字人
李彥宏指出，數字人超越真人主要歸功於百度慧播星背後的「劇本生成」能力，實現口播腳本與數字人表情、語氣、動作的高度融合，以及順暢的情緒轉折和動作切換，另外，高說服力數字人還具備「AI大腦」，能根據直播間實時熱度和轉化情況，靈活調度助播、場控、運營等角色共同促進轉化，譬如適時切換鏡頭畫面、調度圖片、視頻素材。
目前，百度慧播星已上線「一鍵複製」功能，用戶只需錄制一條最短2分鐘的直播視頻上傳訓練，即可擁有自己的專屬數字人，人人都能做主播。
百度 （09888） 3月16日（周日）發表新一代文心大模型4.5（ERNIE 4.5）和文心大模型X1，並已在文心一言網站上線，同日起免費向用戶開放，較早前預告4月1日免費開放再提前。百度同時指，文心大模型4.5已上線百度智慧雲千帆大模型平台，企業用戶與開發者登入即可呼叫API，而文心大模型X1也即將在千帆上線。
百度指，文心大模型4.5和X1 的API調用價格，分別為GPT4.5的1%和DeepSeek-R1的一半。
百度周一股價僅升不足1%，但周二發力大升逾一成，最新升11%，見102.6元，成交逾25億元。
百度指，在百度智能雲千帆大模型平台，可直接呼叫文心大模型4.5API，輸入價格低至0.004元（人民幣，下同）/1000 tokens，輸出價格低至0.016元/1000 tokens。
文心大模型X1也即將在千帆平台上線，輸入價格低至0.002元/千tokens，輸出價格低至0.008元/千tokens。
百度：文心大模型4.5多模態評測勝GPT-4o API價格為GPT4.5的1%
百度介紹，文心大模型4.5是百度首個原生多模態大模型，其多模態理解、文本和邏輯推理能力顯著提升，在多項測試中表現優於GPT-4o或GPT-4.5，API調用價格僅為GPT4.5的1%。
百度指，文心大模型4.5能對文字、圖片、音訊、影片等內容進行綜合理解。其他關鍵技術包括： FlashMask動態注意力遮罩、多模態異構專家擴展技術、時空維度表徵壓縮技術、基於知識點的大規模資料建構技術、基於自回饋的Post-training技術。
百度：文心大模型X1為深度思考模型 效能媲美DeepSeek-R1、API價格僅一半
百度指，文心大模型X1為第一個自主運用工具的深度思考模型，效能媲美DeepSeek-R1，並增加多模態、多工具調用能力，API調用價格約為R1的一半。
文心大模型X1已支援進階搜尋、文件問答、圖片理解、AI繪圖、程式碼解釋器、網頁連結讀取、TreeMind樹圖、百度學術檢索、商業資訊查詢、加盟資訊查詢等多款工具。
例如，讓文心大模型X1使用中國各朝代歷史人物典故，替換《寒窯賦》原文中的事例，它展現出清晰的思維鏈：找到和原文相似的人物典故→注意文風和句式→檢查人物典故的適配度→行文保持結構流暢，最後生成了和原文立意、文風句式都基本一致的文本。
百度 （09888） 公布，計劃發行以人民幣計值的優先票據，本金額、利率、到期日及其他條款將在票據發行定價時確定。百度表示，擬將票據發行所得款項淨額用作一般公司用途，包括償還若干現有債務、支付利息及一般公司用途。
根據日前彭博引述知情人士報道指，百度計畫在境外發行約100億元人民幣的債券，當中包括5年期債券和10年期債券，債息率分別為2.6厘至2.8厘，以及2.8厘至3.0厘。
彭博引述消息報道，百度 （09888） 將於3月在中國推出類似ChatGPT的人工智能（AI）聊天機器人，百度股價由跌轉升，曾升約5%，高見144.9元。
ChatGPT去年由Tesla（美：TSLA）創辦人馬斯克（Elon Musk）等創立的非牟利人工智慧研究組織OpenAI推出，ChatGPT可用於生成文本、回答問題、甚至進行自然語言理解。
宏觀經濟轉差、監管收緊之下，中資互聯網企業從急速擴張轉為強調降本增效，屢傳有科網企業高層向員工訴不滿。繼騰訊 （00700） 馬化騰指斥「騰訊內部貪腐觸目驚心」，內媒引述百度 （09888） 2023年的新年內部通訊中，創辦人李彥宏也提及公司內部管理、業務上的問題，直言「騰訊的那些問題，百度也都有」。
據報，該文章在百度內聯網發布，全文長達7000字，內容取自李彥宏和百度資深副總裁崔珊珊2022年12月的內部直播影片。被問及有否留意馬化騰同期講話時，李彥宏隱晦地稱百度也有同樣問題，崔珊珊則補充：
反腐的例子百度也經常看到，也是「嚇死人」。
李彥宏：不能只留意收入量 要留意收入質素
馬化騰罕有在半公開場合上動氣斥員工，並特別點出平台與內容事業群（PCG）部門未有給予自己足夠危機意識，李彥宏表達內容相對平和，但也指出員工設置目標、執行從上而下出現偏差等問題。
他表示，百度內容業務表現同樣不算理想，但補充：「我們沒有（騰訊）視頻號這樣的明星產品，這其實是我們跟騰訊在過去一年的差距……我們的研發強度、研發佔整個收入的比例是比騰訊高的。我們信這個，雖然也覺得現在虧錢虧得很厲害，但相信末來會有相應的回報。」
李彥宏續指，很多新業務都在虧錢，時間長了以後，大家覺得虧錢是理所應當的，不會想這個業務再過三年能賺錢、還是再過五年能賺錢、還是再過一百年也不會賺錢，應強調「虧是因為高速成長，短期是行的，但是長期是不行的」。
他指出，百度新業務部門設立OKR（目標與關鍵成果）時，只列收入增長目標，但沒有留意質素，「一個明星業務、一個高增長業務，仔細一看，自研產品只佔收入的20%多，70%多的東西都是轉售。那跟貿易公司有什麼區別呢？」
他指出，百度研發投入佔收入20%以上，但業績實際效果有明顯反差，反問有多少同事意識到「收入質量不高」問題，認為要同時考慮毛利、運營利潤、現金流等標準。
李彥宏：高層理念「層層遞減」
李彥宏同時指出，花時間與集團高層理念「對齊」，但執行時傳達OKR依然會出現變形，令同事思考模式變成「公司要GMV我就做GMV ，公司要DAU我就做DAU，公司要收入就想辦法把流水變成收入。有時候我們對於業務的理解變成了『層層遞減』」。
他鼓勵員工要站在更高角度思考問題，做事情除了滿足OKR之外，應看看設置的目標對業務的長期成長有沒有作用。
李彥宏闡述今年目標時稱，中國去年底再現「抓經濟」訊號，互聯網行業對宏觀環境高度敏感，更要搶機會、搶創新，期望可以至少能有一個「高成長、有創新」的業務。
內地公佈「新十條」放寬防疫措施後，為了解陽性個案數據發展，百度 （09888） （美：BIDU）透過用戶搜尋發燒等數據，發布疫情指數，第二日數據顯示，北京的疫情指數或到達頂峰，上海、廣州、深圳等城市的指數則繼續呈上升趨勢。
百度疫情指數顯示，北京、石家莊、保定等城市的疫情指數在持續上升一個月後，在近期已達頂峰，增速大幅趨緩，如保定、邢台等城市已經出現多日連降，或到達此輪疫情的頂峰。
以北京爲例，由12月6日的520萬搜索指數及30萬健康問診指數，激增至12月12日的1274萬及96萬，隨後呈下降趨勢，最近（13日）則降至1235萬及96萬；其他大型城市如上海、深圳、廣州等的指數則呈上升的趨勢，上海的指數分別達355萬及25萬；深圳的指數達260萬及16萬，而廣州的指數達410萬及26萬。
百度宣布，旗下百度APP正式推出「疫情指數」，該指數包括「百度健康問診指數」及「百度疫情搜索指數」，覆蓋全國31個省市自治區（不含港澳台）的360多個城市，用戶通過查詢「地區名+疫情」等關鍵詞，如「北京疫情」，即可了解疫情實時動態。
「百度疫情搜索指數」反映大眾對新冠症狀、防疫物資等需求的搜索關注程度及持續變化情況；「百度健康問診指數」通過統計當地互聯網用戶在百度健康使用呼吸內科問診諮詢量等數據，形成相關指數。
百度 （09888） （美：BIDU）周二（22日）公布染藍後首份季績，第三季營收325.4億元（人民幣，下同），接年增2%，好過預期的317.72億元；列賬虧損1.46億元，去年同期蝕165.59億元，差過預期的賺37.98億元；經調整淨利58.89億元，按年增16%，好過預期的55.1億元。
此前券商普遍料內地宏觀因素拖累廣告市場表現，百度廣告收入跌幅按季放緩，而疫情造成部分雲項目部署中斷，但看好百度利潤率表現。
百度 （09888） （美：BIDU）周二（22日）公布染藍後首份季績，券商普遍料內地宏觀因素拖累廣告市場表現，百度廣告收入跌幅按季放緩，而疫情造成部分雲項目部署中斷，但看好百度利潤率表現。
據彭博數據，市場平均料百度第三季營收317.72億元（人民幣，下同），按年跌0.5%；列賬淨利37.98億元，去年同期蝕165.59億元；經調整淨利55.1億元，按年增8.2%。
摩通：關鍵垂直行業復甦較預期溫和
摩通上月中旬發表報告，將百度目標價由195元降至165元，維持超買評級。摩通下調百度第3季核心廣告和雲的收入預測，認為關鍵垂直行業需求復甦較預期溫和，不過由於成本優化措施，嚴控百度雲、愛奇藝（美：IQYI）等，百度利潤率仍有上行空間。
摩通將百度第3季核心廣告收入增長由0%降至負5%，認為上季行業廣告支出更為謹慎，內地疫情零星重燃，預計旅遊和特許經營等百度主要廣告客戶將仍然低迷，料在今季才或可恢復到持平至正增長。
百度專注削減部分虧損雲項目 下半年整體利潤率略提高
摩通又預計，百度第3季雲收入增長放緩至20%多，因為經濟前景疲軟導致支出放緩，疫情拖累部分項目部署中斷，百度料會繼續專注削減部分無利可圖項目，帶動分部利潤率提升。報告認為，配合運營支出優化，利潤率方面可能存在上行空間。
另外，摩通將百度今年收入及調整後淨利分別下調 3%和3%，主要受累疫情捲土重來和宏觀壓力，但由於成本優化，預計下半年整體利潤率將略有提高。
巴克萊：宏觀經濟疲軟 下調百度下半年收入
巴克萊上月中旬發表報告，基於宏觀經濟疲軟和清零政策下，下調第3、4季收入預測，預計利潤率持平，重申超配評級，並將目標價由235美元降至146美元。
巴克萊將百度第3季核心廣告收入按年跌幅預測，由低個位數降至中個位數，而雲項目延遲部署，百度雲增長或放緩至20%左右，巴克萊預計，成本控制仍然是百度關鍵重點，儘管收入疲軟，但料百度下半年經調整經營利潤率符合預期。
野村：百度第4季受惠消費情緒復甦 但將受制疫情發展
野村上月中旬發表報告料核心收入或按年持平，經營溢利率按年收窄1個百分點至23%。野村預計，百度第三季核心廣告收入的按年跌幅為7%，較次季的跌10%有改善。野村預計，消費情緒逐步復甦，百度業務或在第4季回升，但仍受制於疫情發展及防疫政策。