• 阿里巴巴第二財季經調整淨利潤暴跌72%，低於預期
• 雲智能集團收入增長34%，受AI相關產品驅動。
• 集團投入AI，短期盈利能力將波動。

阿里巴巴 （09988） 周二收市後公布業績，截至9月底止季度，經調整淨利為103.52億元（人民幣，下同），按年大跌約72%，低於預期的135.14億元。收入為2477.95億元，按年升5%，高於預期的2452億元，若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入增長15%。

阿里巴巴全日續升2.1%，收報157.8港元，成交額232.2億港元，為全日成交最大個股。雖然阿里經調整盈利遜預期，但AI相關及雲業務表現佳，刺激美股盤前升約4%。

雲智能集團收入升34%

上季雲智能集團收入為398.2億元，按年升34%，主要由公共雲業務收入增長所帶動，其中包括AI相關產品採用量的提升，不計阿里巴巴併表業務的外部商業化收入增長29%。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示，集團正處於投入階段，構建AI技術和基礎設施平台，以及生活服務與電商結合的大消費平台，創造長期戰略價值。上季集團在這些領域大力戰略投入， AI+雲、大消費兩大核心業務保持強勁增長。旺盛的AI需求推動雲智能集團收入進一步加速，其中AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長。

他又指，在消費領域，即時零售規模擴大、單位經濟效益顯著改善，帶動淘寶app月活躍消費者實現快速增長。

即時零售業務收入增60%

阿里巴巴中國電商集團上季收入為1325.8億元，按年升16%，客戶管理收入增長10%至789.3億元，主要由Take rate按年提升所帶動。即時零售業務收入按年增長60%至229.1億元，主要由淘寶閃購訂單量增長所帶動。截至10月底，約3,500個天貓品牌將其線下門店接入即時零售業務。

阿里國際數字商業集團收入為348億元，按年升10%，經調整EBITA盈利1.62億元，主要由物流優化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益持續顯著改善。

過去一年斥1200億投入AI+雲基礎設施

阿里巴巴集團首席財務官徐宏指，核心業務收入保持強勁增長，AI收入在雲外部商業化收入佔比提升，客戶管理收入按年增長10%。集團將利潤及自由現金流投向未來布局，短期盈利能力預計將有所波動。過去 4個季度，在AI+雲基礎設施的資本開支約1,200億元。

回購方面，上季集團以2.53億美元的總價回購1,700萬股普通股，相當於200萬股美國存託股。截至9月底止，仍餘191億美元回購額度，有效期至2027年3月。