• 翠華半年純利下跌23.7%，不派中期息
• 香港市場收益上升，內地市場下跌
• 對業務組合進行策略性調整

翠華控股 （01314） 截至9月底止6個月，純利為 490.3萬元，按年下跌23.7%，除息稅折舊和攤銷前盈利（EBITDA）則為7372.2萬元，按年升5.8%。翠華不派中期息，而去年同期則派1仙。

翠華上半財年收入為4.6億元，按年升1.9%。其中，香港市場收益升13.3%至2.7億元，惟內地市場收益跌12.6%至1.7億元。

翠華指，​​​​​​香港餐飲業持續面臨挑戰。在嚴峻的本地經濟環境下，不少餐廳相繼結業，同時居民境外消費趨勢持續。有見及此，集團對業務組合進行策略性調整，包括於澳門威尼斯人酒店開設首間堅信號上海生煎皇分店。為應對本地市場疲軟，集團積極實行措施以拓展客群並重塑品牌，尤其加大在客戶關係管理系統和社交媒體平台的廣告投放力度。

集團持續投資核心市場，香港尖沙咀餐廳經翻新後已於10月重開。

內地方面，翠華指，正積極拓展內地戰略版圖，計劃於中國內地廣州機場開設兩間新店，建立高人流據點，從而提升品牌在全球客群中的知名度。另外，因應產業結構性調整，透過直接與上游供應商合作及優化菜單結構， 有效管理成本。

經檢討集團的餐廳網絡後，期內集團已於香港及內地分別關閉3間及2間餐廳，同時於內地及澳門分別開設2間及1間餐廳。​

截至9月底止，公司共有70間餐廳，較3月底淨減2間，香港有28日，內地維持32間，澳門有4間，新加坡有6間。

美國財政部周二（25日）公布，10月聯邦政府財政赤字上升至2,840億美元（約2.2萬億港元）。華府10月的關稅收入破紀錄，惟因停擺而將11月份的福利支出提前撥入10月預算，而抵消部分收入增長。

10月赤字按年增加270億美元（約2,106億港元），增幅達10%。這主要基於華府考慮到停擺，將11月約1,050億美元（約8,190億港元）的軍事和醫療項目等福利支出計入10月預算。

如撇除上述因素，10月赤字經調整後約為1,800億美元（約1.4萬億港元），較2024年同期經調整赤字減少29%。

路透社引述財政部官員表示，由於多個聯邦機構停擺43天，延遲支付包括政府僱員薪酬等部分款項。

10月支出總額為6,890億美元（約5.4萬億港元），按年增加18%。財政部不確定因停擺導致各機構付款延遲而減少的具體支出數字，但認為金額不到總支出的5%。

10月收入總計4,040億美元（約3.2萬億港元），創下當月紀錄，按年增長24%。

而淨關稅收入成為華府10月最大的稅收來源，錄得314億美元（約2,450億港元）的按月歷史新高，主要得益於美國總統特朗普（Donald Trump）重返白宮以來推行的關稅政策。

美國政府周二（25日）宣布，2026年起外國旅客到訪美國國家公園的收費增加100美元（約777港元），美國民眾收費維持不變，並稱措施「符合美國優先」原則。

內政部表示，外國旅遊訪問美國11個最出名的國家公園的收費在原有基礎上增加100美元。非美國居民如購買國家公園年票亦加價250美元（約1,944.5港元），美國公民及永久居民的年票則維持80美元。

內政部稱加價旨在「以美國家庭優先」，亦符合總統特朗普（Donald Trump）的目標，即讓美國民眾在更可負擔價格下優先到訪美國國家公園。

內政部長伯古姆（Doug Burgum）表示，措施確保支援國家公園管理局的美國納稅人可以持續用可負擔的價格訪問美國國家公園，而外國旅客更公平地負擔為未來世代維護及改善國家公園的成本。

措施將於2026年起生效，屆時同步亦啟用升級的網絡預約系統，為電單車使用者進入所有園區提供更便利方式。內政部亦提及，2026年將有8日僅限美國居民免費開放進入國家公園，如國殤紀念日﹑美國國慶及退伍軍人節等。

美國國家公園的旅客人數近年持續上升，2024年多達逾3.3億人次，比2023年增加最少600萬人次。

英國財政大臣李韻晴（Rachel Reeves）將於英國當地時間周三（26日）中午12時半（本港周三晚上8時半）公布秋季預算案，下文綜合已公布措施和英媒預告的主要措施。

英媒《衛報》報道，政府已接受低薪委員會（Low Pay Commission，LPC）的建議，調整各年齡階層的國民生活工資（National Living Wage）。其中21歲以上人口的最低時薪上調4.1%，料可令全國240萬僱員的年收入增加900英鎊（約9,200港元）。

英國現行的含糖飲品稅主要適用於碳酸飲品，而英國政府計劃徵收「奶昔稅」（milkshake tax），擴大徵稅範圍至樽裝和盒裝牛奶飲品，包括調味牛奶、奶昔、拿鐵。英媒估計「奶昔稅」生效後，此類飲品將加價數便士，或生產商會降低飲品含糖量。

英媒預告主要措施
入息稅及國民保險
英國廣播公司（BBC）引述政府消息人士指，李韻晴決定不上調入息稅（income tax）稅率，符合外界普遍預期。

惟李韻晴可能將入息稅（income tax）及國民保險起徵點凍結期延長兩年至2030年，代表將更多人推入較高稅階。

退休金
新國家退休金（New State Pension）全額每年金額，將由2026年4月起上調500英鎊（約5,125港元）。

《泰晤士報》報道，李韻晴可能限制退休金供款減稅優惠，目標是籌集20億英鎊（約205億港元）。

英國設有名為「Salary Sacrifice Scheme」的計劃，容許員工額外將部分收入存入退休金賬戶，而毋須就這部分存款繳納國民保險（NI）稅率。而李韻晴擬設定每年2,000英鎊的金額上限，超出該金額的存款部分則須繳納NI稅。

房產稅
《泰晤士報》報道，李韻晴計劃針對英格蘭價值超過200萬英鎊（約2,050萬港元）的高價住宅徵收新稅，約有240萬套屬於F、G和H市政稅級別的房屋將要重新估價。這項新稅料影響10萬戶家庭，平均每戶須繳納4,500英鎊（約4.6萬港元）。

電動車
李韻晴計劃針對電動車徵收新稅，電動車車主除了繳納其他道路稅外，或要每英里額外支付3 便士（約0.3港元），英媒估計如駕駛電動車從倫敦到愛丁堡的車程或要額外支付12英鎊（約123港元）。

與此同時，預算案預計會為電動車補貼計劃額外撥款13億英鎊（約133億港元），為符合條件的車型提供最高3,750英鎊（約3.8萬港元）的補貼。

兩孩福利上限（Two-child benefit cap）
英國現行政策規定，父母只能為兩名孩子申領救濟金（universal credit）或免稅額。

李韻晴近日受訪時表示，懲罰大家庭的孩子並不公平，被指暗示可能放寬兩孩福利上限。

英國政府周三（26日）公布2025年財政預算案，聚焦應對生活成本危機。財相李韻晴（Rachel Reeves）表示，未來4個財政年度的加稅規模達260億英鎊（約2,668億港元）。

直至2029至30財年，政府需要填補高達217億英鎊（約2,226億港元）的預算缺口，為去年預算案預期100億英鎊（約1,026億港元）的逾倍，故未來幾年必須更大規模加稅或削減開支。

對於保守黨留下的爛攤子，李韻晴直言，工黨選擇採用一個稅制更公平、公共服務更強及經濟更穩定的預算，而非緊縮及無止境借貸，以及盲目及不公平地向某一階層開刀。

其中，政府將透過凍結入息稅免稅額多3年，令更多人被納入稅階，來達到大部分的加稅規模。根據OBR估算，此舉將令英國稅務增至國內生產總值（GDP）的38%，為歷來最高。

除今年由1%增至1.5%外，OBR降低未來幾年的經濟增長預測，幅度介乎0.3至0.5個百分點。

政府同時針對英格蘭價值超過200萬英鎊（約2,052萬港元）的貴價住宅，開徵「豪宅稅」，約有240萬套屬於F、G和H市政稅級別的房屋將要重新估價。這項新稅料影響10萬戶家庭，平均每戶須繳納4,500英鎊（約4.6萬港元）。

另外，《衛報》報道，政府已接受低薪委員會（Low Pay Commission，LPC）的建議，調整21 歲或以上人口的國民生活工資（National Living Wage）從每小時12.21英鎊（約125港元），上調4.1%到12.71英鎊（約130港元），此舉料可令全國240萬僱員的年收入增加900英鎊（約9,200港元）。

政府為縮窄年長與年青人口的薪酬差距，18至20歲人口的最低時薪將大幅上調8.5%至10.85英鎊（約111港元），16至17歲青少年和學徒的最低時薪也將提高6%至8英鎊（約82港元）。

李韻晴指出，工薪階層面臨的首要問題仍是生活成本，而經濟運作情況對低收入階層而言仍未夠理想。她強調要改變大多數人為生計掙扎的苦況，因此將上調國民生活工資及最低工資，讓辛勤工作的低收入者獲應有回報。

目前青年失業率為14.5%，高於一年前的13.7%。失業率上升部分原因為新冠疫情後續影響和生活成本危機，但政府內部部分官員仍擔心，上調最低工資標準或阻礙年輕人就業。

英國的尼特族（NEETs，Not in Education， Employment， or Training，即不上學，不就業也不參加就業培訓的人）過去兩年增加了19.5萬至94萬人。

有智庫憂慮他們或因薪資過高而無法獲得入門級工作，呼籲政府考慮取消青年的最低工資標準。

中國海事局網站公布，連雲港海事局發布航行警告，11月26日至12月3日每日早上8時至晚上6時，黃海南部部分海域進行射擊試驗，禁止駛入。

連雲港海事局發布的航行警告表示，11月26日至12月3日每日早上8時至晚上6時，在34-52.69N 119-20.31E、34-51.86N 119-23.82E、34-48.53N 119-23.55E、34-45.95N 119-19.73E、34-49.98N 119-18.95E諸點連線範圍內進行射擊試驗。禁止駛入。

該區域位於江蘇連雲港東北外海，介於江蘇連雲港與山東日照之間的近海海域。與連雲港海事局17日發布航行警告，公布11月18日至25日實彈射擊的範圍一致。

另外，據中國海事局網站，威海海事局也發布航行警告，11月26日早上4時至8時，黃海部分海域執行軍事任務，禁止駛入。據公告，此次軍事任務範圍為37-48.77N 123-01.88E、37-43.67N 123-07.52E、37-34.55N 122-56.25E、37-39.67N 122-49.02E四點連線。該區域位於山東威海市東北外海。

美國財長貝森特表示，美國在台灣問題上的立場並無改變。他說，中國正按計劃採購美國大豆，又說中美兩國元首明年將有更多會晤。

中國駐美大使謝鋒說，中美對世界和平穩定繁榮肩負特殊重要責任，要切實展現大國擔當，讓各國人民放心、安心。

謝鋒說，新形勢下，中美共同利益並未減少，而是增多了；雙方合作的戰略價值沒有下降，而是上升了。雙方應視彼此為伙伴，繼續把經貿作為雙邊關係的壓艙石和推進器，給中美和世界經濟吃下「定心丸」。

他說，明年，中美將分別主辦亞太經合組織領導人非正式會議、二十國集團領導人峰會。雙方應相互支持，共商全球治理大計，爭取辦成更多惠中美利世界的大事、實事、好事。

台灣抗日史詩電影《賽德克·巴萊》上下部將分別於12月12日及13日在大陸上映。

《賽德克·巴萊》將1930年發生在台灣的霧社事件搬上銀幕，展現台灣民眾反抗日寇侵略的堅定決心。影片拍攝動員近萬名工作人員參與，導演魏德聖帶領劇組全員在環境惡劣的山澗中奮戰10個月，還原這段台灣人民血性抗日的歷史事件。

定檔預告一開篇就揭露日本侵略台灣，台灣人民誓死抵抗。面對日軍，他們無懼生死，只為守護祖先獵場與民族尊嚴。同步釋出的定檔海報上，寫著「血戰日寇，粉碎日本軍國主義圖謀」、「紀念台灣光復80周年」。

自2011年問世以來，影片在全球影壇屢獲肯定，先後提名威尼斯國際電影節金獅獎、參與奧斯卡最佳外語片角逐。此次將是影片首次以上下部的形式登陸中國大陸大銀幕。

知識庫：什麼是霧社事件

霧社事件是指1930年台灣霧社(今屬南投縣仁爰鄉)高山族人民的武裝起義。

霧社位於台灣中部，居住高山族11個部落，是日本統治「番地」的中心之一。日本殖民者在這裡大興土木，用武力強迫霧社人民進森林砍伐巨木。森林是霧社人的聖地，巨木是他們的保護神聖。他們忍無可忍，推舉邁勃社首莫那·魯道為領袖，決定於1930年10月27日 (是日本殖民者為紀念侵台罪魁舉行神社祭日)舉行起義。

這天黎明，霧社1230余高山族人沖進各社警察所，消滅日警130余人，將霧社全區佔領3天，後又轉入深山老林堅持斗爭1個多月。日本殖民者進行殘酷鎮壓。起義隊伍在日本飛機、大炮的猛烈轟擊下，800余人壯烈犧牲，起義失敗。

日本首相高市早苗今日（26日）表示，有責任與中國對話建立良好關係，又指日本無立場認定台灣法律地位。

日媒報道，高市早苗與包括立憲民主黨黨魁野田佳彥在內的4名在野黨領袖，在國會舉行她上任後首次辯論。被問到早前的「台灣有事」論，她指是由於被問及具體事例「做出了誠實的回答」。就如何認定「存亡危機事態」，高市重申將根據實際發生的事態個別具體情況，綜合所有資訊進行判斷。

她又就台灣問題表示，日本與台灣維持非政府間的實務關係。日本根據《三藩市和約》放棄了全部許可權，並無認定台灣法律地位的立場。

她強調，通過對話與中國建立全面的良好關係、追求國家利益最大化是其責任。

《三藩市和約》是二戰大部分同盟國成員與日本簽訂的和平條約，和約第2條聲明日本承認朝鮮獨立、放棄台灣、澎湖、千島群島等地的所有權利、權利根據和要求。

在野黨：她實際上撤回涉台言論

野田佳彥會後向媒體表示，「（高市）不再提及具體事例，我認為是實際上撤回了（此前的答辯）」。

中國外交部發言人毛寧今在例行記者會上指出，日本政府周二（25日）的內閣答辯書至今還在老調重彈，所謂的涉台「一貫立場」或「立場未變」遠遠不夠。中方和國際社會要求確認的是，日方所說的「一貫立場」及日方是否仍堅持「一個中國」原則。

她強調，日方應當誠實、準確、完整地講清其所謂「一貫立場」，輕描淡寫一筆帶過，只提概念迴避實質，試圖借此蒙混過關，這種伎倆行不通。中方再次敦促日方認真對待中方的嚴正要求，切實反思糾錯，盡快收回錯誤言論，把對華承諾體現在實際行動中。

有記者問到，日美通話是緊隨中美元首通話之後進行，中方領導人是否曾請美國總統特朗普向高市早苗轉達任何口信。毛寧回應稱，關於中美元首通話情況，中方已發布消息可供查閱，她沒更多信息可提供。

據商務部網站消息，商務部部長王文濤今日（26日）與歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇舉行視頻會談，就安世半導體等經貿問題深入交換意見。雙方一致同意，共同敦促安世荷蘭與安世中國盡快開展建設性溝通，找到長期解決方案，盡快恢復全球半導體產供鏈的暢通與穩定。

王文濤表示，關於安世半導體問題，造成當前全球半導體產供鏈混亂的源頭和責任在荷蘭方面。中國政府始終本著負責任的態度，及時採取切實措施，努力維護和恢復全球半導體產供鏈穩定。近期，荷方宣佈暫停行政令，向妥善解決問題邁出了一小步，但是荷方對企業的不當行政和司法干預仍未取消，全球半導體產供鏈尚未恢復正常，依然面臨較大不確定性。希望歐方發揮積極作用，敦促荷蘭政府盡快提出建設性的解決方案，為企業開展內部協商創造有利條件。

謝夫喬維奇表示，感謝中國商務部為推動解決安世半導體問題所作的巨大努力，避免了全球半導體產供鏈爆發危機。目前，安世半導體問題尚未得到徹底解決，歐方願與中方一道，致力於推動局勢進一步降溫。

雙方一致同意，企業是解決安世半導體問題的主體，將共同敦促安世荷蘭與安世中國盡快開展建設性溝通，找到長期解決方案，盡快恢復全球半導體產供鏈的暢通與穩定。

雙方還就中歐出口管制等問題交換了意見。

內地消費電商平台「羊小咩」母企量化派 （02685） 首日掛牌，承接暗盤升勢，量化派股價開報26元，較定價9.8元高165.3%，以每手500股計，一手帳面賺8100元。

根據配發結果，量化派於香港公開發售獲15.9萬份有效申請，有2670份受理，超購倍數為9365.28倍。這意味量化派取代超購近7569倍、今年10月上市的滴普科技 （01384） ，成為史上港股主板新股「超購王」，若計及在創業板上市的金葉國際 （08549） ，則是史上第二「超購王」。

量化派公開發售部份一手中籤率為0.6%。認購1335手（66.75萬股）的頂頭鎚飛也未能穩中一手，僅有1,102人中一手。

而國際發售部份則超購14.07倍。

昨日收市後設有暗盤。綜合3大暗盤場，量化派曾在輝立暗盤場高見49.92元，高定價409%，以一手500股計，成功認購量化派的投資者，每手最多賺20060元。最終，3大暗盤收升約1.8倍，報27.2至28元，每手盈利8,700至9,100元。

量化派不設強制回撥機制，1成於香港作公開發售，整體協調人及聯席全球協調人可酌情決定重新分配至最多15%。量化派計劃發行1334.8萬股，原招股價介乎8.8元至9.8元，集資最多1.3億元；每手500股，一手入場費4949.4元。

中金公司、中信証券為聯席保薦人。

• 中港旅遊復甦，客運需求提升
• 冠忠巴士中期純利增長，派特別股息
• 集團面臨人手短缺，檢討薪酬架構

冠忠巴士 （00306） 指，受惠於中港旅遊業持續復甦，提升客運需求，截至9月底止半年純利增長9.5倍至6690萬元，毛利率大升3.9個百分點至22.9%。冠忠派中期息4仙及特別股息6仙。冠忠解釋,2025年為集團60周年，考慮到截至9月底的現金狀況，故派發特別股息。

檢討薪酬架構以解決人手短缺問題
上半財年收入按年增長13.1%至12.58億元，其中非專利巴士服務收入增長14.8%至7.98億元，主要由於香港入境及出境客運量增長，以及本集團本地巴士服務維持穩定。豪華轎車收入增5.1%至1.41億元。涵蓋新大嶼山巴士及公共小巴的收入則增16.6%至1.22億元。

冠忠指，隨中港聯繫不斷加強，以及訪港旅客人數回穩，本地旅遊巴士及跨境巴士服務需求上升，加劇了集團的人手短缺問題，集團將檢討薪酬架構，以挽留現有巴士車長並吸引潛在應徵者，亦期望政府能檢討現行外勞輸入計劃，評估運輸業人力需求，並考慮增加輸入外勞配額，從而有助提升業界服務質素。

彭博報道指，根據五角大樓致美國國會的信，國防部認定阿里巴巴 （09988） 、百度 （09888） 、比亞迪 （01211） 等中資企業應被列入「對中國軍方提供協助」的企業名單。

報道指，致函時間是在美國總統特朗普與中國國家主席習近平達成貿易休戰協議前大約三周。據彭博看到的信件副本，美國國防部副部長Stephen Feinberg於10月7日致眾議院與參議院軍事委員會主席的信函中，通報相關結論。

Stephen Feinberg表示，這三家企業以及新易盛通信技術（深：300502）、華虹半導體 （01347） 、速騰聚創 （02498） 、藥明康德 （02359） 與中際旭創（深：300308）均符合納入1260H名單條件。名單旨在識別與中國軍方有關、且在美國運營的企業。名單每年公布，最近一次是在特朗普上任前的1月份，當時並未包含這些公司。

Feinberg信中表示在審查最新可用信息後，國防部認定有8家實體符合相關法律對「中國軍工企業」的定義，應列入1260H名單。

報道指，目前尚不清楚這些公司是否已被正式列入所謂的「1260H名單」。該名單本身不帶來任何直接法律後果，但對美國投資者而言是一項重要警告。

11月中時，英媒報道指阿里巴巴涉技術支援北京針對美國的軍事行動，阿里巴巴於15日隨即否認與中國軍方有聯繫的相關報道，並質疑該報道是否意在破壞特朗普最近與北京達成的協議。

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