深度求索DeepSeek近日宣布，其線上服務「成本利潤率」（Cost Profit Margin）高達 545%，向外界暗示其未來潛在利潤率水平，不過外界或有一個疑問，為何DeepSeek現時實際收入仍低於理論水平？

首先成本利潤率高達545%在於DeepSeek模型的稀疏優化能力及硬件利用率極高。

DeepSeek推理成本壓縮到極致
稀疏優化能力簡單來說，就是通過減少實際參與計算的激活節點，避免全參數計算，但同時保持推理水平，配合「計算-通信重疊」、「動態負載均衡」等技術，將單位 token 的推理成本壓縮到極致。

其次是硬件利用率極高，白天高峰期段使用全部節點（即H800 GPU資源）全用於推理，夜間低負載時，會釋放GPU資源用於訓練研究，避免閒置成本。

高峰時期佔用278個節點

DeepSeek表示，V3與R1推理服務合併計算，高峰時佔用節點達278，平均佔用226.75個節點，每個節點相當於8塊H800 GPU。假設一塊H800 GPU 的租賃成本為每小時2美元，則每天的總成本為87,072 美元。

DeepSeek又統計，V3及R1在24小時內總輸入及總輸出的Token為6080億及1680億個， 如果所有Toekn都按照 DeepSeek-R1 的定價計費，則每日總收入將達到 562,027 美元，成本利潤率為545%。

DeepSeek-R1收費：0.14 美元/每100萬輸入Token（快取命中）、0.55 美元/每100萬輸入Token（快取未命中）、2.19 美元/每100萬輸出Token。

3原因令實際收入不及理論

然而，實際收入存在落差的原因包括DeepSeek-V3 的定價明顯低於 R1。

其次是DeepSeek為擴大用戶覆蓋，換取用戶黏性、市場份額，網頁和APP服務免費，變相無法變現部分Token 流量。

第三是非高峰時段，DeepSeek將自動採用夜間折扣，令收費再打折扣。

而且DeepSeek 的成本利潤率「Cost Profit Margin」概念與毛利率相似，將收入減去營收成本，然而，AI 公司的研發開支、模型訓練成本、人力成本、資本開支巨大，故DeepSeek 成本利潤率雖然優秀，但相信與實際列帳利潤水平仍有差距。