巴菲特:安靜退場 加快捐贈步伐

  • 年底卸任行政總裁巴菲特表示「安靜退場」
  • 加速慈善捐贈計畫
  • 把1800股巴郡A類股轉為270萬股B類股,捐予以亡妻命名基金會及三名子女主導基金會

95歲的「股神」巴菲特(Warren Buffett)將於年底卸任巴郡(Bershire Hathaway,美:BRK)行政總裁一職。巴菲特於長達8頁的「致股東信」中表示自己將「安靜退場」(going quiet),不再撰寫年度股東信或公開發言。另一方面,將加速推進慈善捐贈計畫。

巴菲特在信中寫道:

「盡管我行動遲緩,閱讀也愈來愈吃力,但我每周五天都去辦公室,和一群很棒的人一起工作。偶爾,會得到一些有用的想法,或收到一些我們原本可能不會收到的收購邀請。由於巴郡規模龐大,加上市場行情,好的想法並不多——但並非沒有。」

在信中,巴菲特表示希望加快向子女捐贈步伐,以便他們能夠妥善處置他的全部遺產。

「我的三個孩子現都已具備足夠的成熟度、智慧、精力和直覺來分配巨額財富。而且,在我離世多年之後,他們還能繼續掌管遺產,如有必要,他們可以製定前瞻性或應對性的政策,以應對聯邦稅收政策或其他影響慈善事業的動態。」

巴菲特表示,將持續保有「相當數量」的A類股,直到股東對繼任者阿貝爾 (Greg Abel) 的信任度,達到當初對他本人及芒格 (Charlie Munger) 的信任度,認為這種信任度應很快就能達到,稱他的孩子和巴郡董事都百分百支持阿貝爾。

根據信件內容,巴菲特將把1800股巴郡A類股轉換為270萬股B類股,並分別捐贈給以亡妻命名的基金會及三名子女主導的家族基金會。

「如果我的孩子能夠盡職盡責,他們母親與我都會感到欣慰」

他補充指加快向子女基金會捐贈的步伐,絕不反映對巴郡前景的看法有任何改變。

巴菲特在信中用一部分篇幅重申巴郡的持久性,稱其設計旨在抵禦幾乎任何經濟環境,認為巴郡遭遇毀滅性災難的可能性比任何其他企業都小。

「我們的股價波動劇烈,偶爾會下跌50%左右,這種情況在現任管理層執掌公司60年期間已經發生過三次。但不要灰心;美國會復甦,巴郡股價也會復甦。」

信末他表示:慎重選擇你的偶像,然後效法他們。你永遠不可能完美,但你總是可以做得更好。(Choose your heroes very carefully and then emulate them. You will never be perfect, but you can always be better.)

巴菲特退休倒數100天 新人事新作風?市場料勁沽一隻重倉股

「股神」巴菲特今年初預言,將在年底卸任巴郡CEO一職,並交捧予62歲的Greg Abel。現在距離股神正式退休,還有約100天,市場已迫不及待去估算巴郡在新人事下會有什麼新作風。

Greg Abel矢言要堅持巴菲特和已故的查理·蒙格所秉持的投資理念,着眼於長期發展,並在適當的時候回購巴郡的股票,要成為堅定不移的價值投資者。

然而,這並不代表目前巴郡的持股不會改變,即使同樣以長線價值投資為目標,市場預計巴郡的持倉組合會不可避免地改變。

後巴菲特時代 第一個被「開刀」的持股︰蘋果

在後巴菲特時代,巴郡團隊可能會繼續多元化投資,不會只持有單一的巨額資產,尤其是在蘋果(AAPL)的估值遠高於巴郡在2016年開始收購時的情況下。巴郡於2016年至2018年大舉建倉時,蘋果的預測市盈率是10至15倍,現在是35倍。

事實上,巴郡已最少連逐6季減持蘋果公司的股票,包括在上季再減持6.7%或約2,000萬股,降至2.8億股。自 2023年第三季開始沽蘋果以來,巴郡已出售了69%的蘋果股份。

這可能是一個由現任掌舵人過渡至下任的沽貨過程,即使巴郡擁有逾3000億美元的現金,仍在沽出蘋果持股,反映的不但是高估值,市場相信還有對蘋果銷售數據的擔憂,蘋果可能已不再符合巴郡「長期持有」的條件。

更積極的交易

巴菲特在巴郡的最後幾年間,不停囤積現金,一直在等待機會。另一方面,一些主要持股陸續賣走,不光是蘋果,最近也沽清了比亞迪(01211)。

2025年第二季,巴郡淨賣出美股約30億美元,已是連續第11季淨賣出股票。雖然現金水平3年來首度微跌,但仍然在3000億美元以上的巨額水平,至6月底達到3441億美元。

這一切彷彿是為了後巴菲特時代作準備。而《Fortune》預計,作為巴郡的投資副手,Todd Combs 和 Ted Weschler 在處理股票交易方面將更加活躍,他們傾向漸進式增持和減持的策略,相比巴菲特傳統的「進場或出場」策略,他們的交易會變得更為頻繁。

關注醫療保健股票

雖然預計會沽出蘋果股票,但一些核心的股票預計不會改變,包括巴菲特明言有「無限投資期」的8隻股票︰可口可樂(KO)、美國運通(AXP)、西方石油(OXY)及5隻日本貿易股。

但與此同時,坐擁巨額現金的巴郡,可能會重新關注醫療保健股。

醫療保健領域在巴郡的投資組合中佔據重要地位,外界估計,一旦巴菲特退休,Greg Abel及兩名副手很可能會將醫療保健類股作為投資重點,原因是醫療保健股相對便宜。

巴菲特棄比亞迪取日商社 巴郡增持三井物產至逾10%

  • 巴菲特增持日本三井物產股份
  • 巴郡持有日本五大商社股份
  • 日資公司同意放鬆持股上限

股神巴菲特(Warren Buffett)投資旗艦巴郡(美:BRK)清倉比亞迪 (01211) 之際,積極增持日本股票。彭博報道,巴郡已增持三井物產股份至逾10%,成為其主要股東之一,並可能考慮進一步增持。

巴菲特於2020年首次披露持有日本五大商社股份,這些公司從事從液化天然氣(LNG)到三文魚養殖的各種業務。在巴菲特「祝福下」,股價均跑贏日本東證指數。

據巴菲特2月致投資者的年度信函指,巴郡最初計劃將持股比例保持在10%以下,但這些日資公司同意「適度」放鬆持股上限。巴郡在三菱商事的持股亦已超過10%。

巴郡大手再減金融股 清倉花旗減持美銀 另神祕持股

  • 巴菲特旗下巴郡削減金融股倉位,清倉花旗,減持美銀
  • 增持酒類股與泳池設備股
  • 蘋果仍為巴郡最大持倉

股神巴菲特(Warren Buffett)旗下巴郡(berkshire hathaway,美:BRK)在美國總統特朗普發動關稅戰前未有進行大規模入貨,反而削減金融股倉位。巴郡上季清倉花旗(美:C)、減持美銀(美:BAC),不再是最大股東,又減持第一資本金融第一資本金融(Capital One Financial 美:COF)。另外,亦清倉營運巴西數字銀行Nubank的Nu Holdings(美:NU)。

另一方面,巴郡增持酒類股Constellation Brands (美:STZ),泳池設備批發經銷商Pool Corporation(美:POOL)等。

巴郡又向SEC提出保密請求,要求對一項或多項股票投資暫不披露在13-F報告中。

至於蘋果(美:AAPL)倉位則未有變動,蘋果仍是巴郡最大的單一持倉,持有3億股,佔其整個股票投資組合約25.8%。

巴菲特透露退休原因:感覺自己變老 偶爾會失平衡、記不起別人名字

  • 巴菲特年底退休,交棒阿貝爾
  • 巴菲特體力衰退,決策能力依舊
  • 稱仍保有投資者珍貴天賦

巴菲特(Warren Buffett)此前宣布年底退休。被稱為股神的巴菲特表示,自己也說不清何時下定決心將巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)掌舵權交給阿貝爾(Greg Abel)。

沒有某個特別的時刻,就像無法確知自己究竟在哪一天開始變老一樣

巴菲特近年明顯感受到接班人阿貝爾每日都精力充沛,自己的節奏卻日漸遲緩。「從精力水平,及他一天10小時能完成的工作量,我們之間差距變得愈來愈顯著」。

大概90歲才真正體會衰老
巴菲特表示,大概直到90歲才真正體會到衰老滋味,但「一旦開始就不可逆轉」。他偶爾會失去平衡,有時記不起某人名字,連報紙上的字跡,也逐漸變得模糊。這些細微變化過去一年逐漸累積,最終促使他作出決定。

談到阿貝爾,巴菲特表示真正優秀的人才鳳毛麟角,無論是在商業經營、資本配置,還是其他領域,總是稀缺的,認為不讓阿貝爾擔任這個職位真的不公平。

他在處理事務、根據需要對管理層做出調整、幫助需要幫助的人等方面,效率都要高得多,簡直是全方位。

巴菲特表示,從沒想過會在巴郡當一輩子CEO。「我曾認為只要覺得自己作為CEO比其他人都更能發揮作用,就會繼續擔任」,對於這個過程持續了這麼久,讓他感到驚訝。

打算繼續工作 仍有最難得的天賦
盡管擔任CEO日子將結束,但他表示打算繼續工作。巴菲特承認隨著年齡增長,一些能力有所下降,但仍保有作為投資者最珍視、亦最難得的天賦,這一點與年齡無關。

對於20年前、40年前或60年前我需要做決策的事情,我現在做決策依然沒有任何困難,如果市場出現恐慌,我會在這裏發揮作用,因當價格下跌或其他人感到恐懼時,我不會害怕。

股神背後的男人 Charles Munger︰世界不受貪婪驅使 而是由嫉妒驅動

我們常常會留意「股神」巴菲特的一舉一動,他的每句說話都發人深省,但較少人留意他身邊的男人,比巴菲特還年長6年、一直在巴郡擔當最佳副手的查理.芒格(Charles Munger),是巴菲特視之為「夥伴」的人。

巴菲特對貪婪有一番人所共知的見解,他說我們應該在別人恐懼時貪婪,反之亦然。而芒格也顯然很了解「貪婪」這人性,但芒格認為︰「世界不是由貪婪所驅使的,而是由嫉妒所驅動的」。

芒格說嫉妒才是人一生要戰勝的東西,嫉妒變得很普遍,但他認為無論你擁有多少財富,總會有人比你擁有更多。不過他相信自己已經克服了這問題︰「我在自己生活中戰勝了嫉妒,我不在乎別人有什麼,但其他人卻被它(嫉妒)逼瘋了。」

作為億萬富翁,他當然有資格不在乎別人擁有什麼。在累積了22億美元(福布斯估計)財富後,芒格指出他累積財富的動機只有一個︰確保獨立的人生。有了財富,他的商業上、生活中,都可以自由地做想做的事,他希望有更多的人能夠像他這樣。

比亞迪平開 巴菲特上周四再沽近133萬股比亞迪 累計沽出27%持股

股神巴菲特(Warren Buffett)又減持比亞迪 (01211) 。聯交所最新披露,巴菲特投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)上周四(8日)以每股平均價201.3432元,減持132.95萬股,套現2.67億元,持股量由15.07降至14.95%。

比亞迪今(14日)平開,報210.4元。

巴菲特旗下巴郡再一次因持股量跨越1%觸發披露門檻,巴郡最新持股量為1.64億股,較上一次公開披露(即11月17日)的1.76億股累計減少1146.65萬股,以比亞迪在11月18日至12月8日期間平均價187.45元計,減持貨值21.49億元。

據中期報告披露,巴郡原持有2.25億股,佔H股發行量20.49%,期間累計減持6090.7萬股,累計沽出了所持的27%。

中央結算系統持股紀錄顯示,股神持倉應存放在花旗,同期以北水為接貨主力,累計增持2400萬股。

巴菲特上周四再沽近133萬股比亞迪 累計沽出27%持股

股神巴菲特(Warren Buffett)又減持比亞迪 (01211) 。聯交所最新披露,巴菲特投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)上周四(8日)以每股平均價201.3432元,減持132.95萬股,套現2.67億元,持股量由15.07降至14.95%。

巴菲特旗下巴郡再一次因持股量跨越1%觸發披露門檻,巴郡最新持股量為1.64億股,較上一次公開披露(即11月17日)的1.76億股累計減少1146.65萬股,以比亞迪在11月18日至12月8日期間平均價187.45元計,減持貨值21.49億元。

據中期報告披露,巴郡原持有2.25億股,佔H股發行量20.49%,期間累計減持6090.7萬股,累計沽出了所持的27%。

中央結算系統持股紀錄顯示,股神持倉應存放在花旗,同期以北水為接貨主力,累計增持2400萬股。

巴菲特近月減持比亞迪行動

  • 11月17日:巴菲特再沽322.55萬股,套現6.3億,持股量由16.28%降至15.99%。
  • 11月8日:巴菲特減持比亞迪578萬股,套現11.4億,持股量由17.15%降至16.62%。
  • 11月1日:巴菲特減持比亞迪329.7萬股,套現5.6億,持股量由18.22%降至17.92%。
  • 9月1日:巴菲特減持比亞迪171.6萬股,套現4.5億,持股量由19.02%降至18.87%。
  • 8月24日:巴菲特減持比亞迪133萬股,套現3.68億,持股量由20.04%降至19.92%。

比亞迪:股神巴菲特減持套現是正常舉動、他仍愛比亞迪 「一直是公司最大支持者」

股神巴菲特(Warren Buffett)接連沽售比亞迪 (01211) 股份,但比亞迪副總裁李柯表示,巴菲特減持比亞迪部分股份套現是很自然的舉動,但即使他減持,也不代表他會放棄比亞迪。比亞迪周三早上一度升6.9%,高見213.4元,創一個月高。

「巴菲特仍愛比亞迪,他仍愛比亞迪的管理層,而且他一直是比亞迪的最大支持者。」

巴菲特於2008年9月首次投資比亞迪,但今年8月,他開始減持比亞迪部分持股,至今出售逾五分一持股,持股比例由20.04%降至15.99%。

另外,李柯指,比亞迪在歐洲興建電動車廠的計劃仍在進行中,目前正處於盡職審查階段,而且廠房可能不只一個,可能是兩個,公司正在評估比亞迪的最佳銷售地點,以支持其快速增。

比亞迪不將Tesla視作競爭對手

「比亞迪不將Tesla視作競爭對手,因Tesla的成功意味更多人懂得電動車,而公司的競爭對手或敵人是傳統燃油汽車。」

李柯同時證實,比亞迪正在購買船舶以出口電動車,「以比亞迪的規模,任何一家船企的服務都不能令公司100%滿意」。

巴菲特再捐身家!家族基金逾7億美元巴郡股票 4個慈善信託基金受惠

巴菲特再將手上持股捐贈予家族慈善信託基金,據最新監管文件顯示,「股神」向4個由其家族管理的基金,捐出240萬股巴郡B股股份,總值7.59億美元。這亦是繼今年6月後,第2次的捐贈行動。

巴菲特捐出股份市值約7.59億美元
以離世太太命名的蘇珊湯普森巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation)網頁的資料,基金會獲得150萬股巴郡B股。另外90萬股則平均捐贈予其3名子女相關的慈善信託,包括Sherwood Foundation、Novo Foundation及Howard G. Buffett Foundation。

按昨天巴郡收市價計算,股份市值7.59億美元,相當於約59.2億港元。完成捐贈後,「股神」仍持有巴郡15.5%股份,以及該公司的31.4%投票權。

根據「股神」家族基金會網站指出,Howard G. Buffett Foundation致力於緩解全球飢餓、衝突和改善公共安全等;Sherwood Foundation支持內布拉斯加州的非營利組織;至於Novo Foundation則是支持社區。

巴菲特6月曾捐出1,100萬股巴郡B股
根據《福布斯》報道,「股神」巴菲特目前身家高達1,100億美元,在全球首富中排名第5位。旗下公司波克夏擁有柏林頓北方聖塔菲鐵路公司(BNSF)和蓋可汽車保險(Geico)、蘋果國銀行和西方石油公司等數十家大型企業股票。

翻查報道,巴菲特一般在每年夏季均作出一次捐贈,是次捐贈則是年內第2次,6月時他曾捐出1,100萬股巴郡B股。

除向上述4個慈善信託基金捐贈之外,他亦有向微軟創辦人蓋茨(Bill Gates)旗下的信託基金比爾及梅琳達·蓋茨基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)捐贈金錢。

巴菲特上周四再沽322.55萬股比亞迪、套現6.3億 11月起加速減持逾2450萬股

股神巴菲特(Warren Buffett)再減持比亞迪 (01211) ,聯交所披露,巴菲特投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)上周四(17日)出售322.55萬股比亞迪,每股作價195.4212元,持股量由16.28%減至15.99%,套現6.3億元。

巴菲特上周減持行動跨越1%披露門檻,最新披露文件顯示,巴郡仍持有1.76億股比亞迪,較11月8日時的1.82億股,減少692.05萬股或0.63%,以11月9日至17日每股平均價189.06元計,貨值13.08億元。

巴菲特明顯加快沽貨速度,簡單推算,巴菲特11月起減持2450.25萬股比亞迪,貨值逾46億元。巴菲特第一次披露沽貨日期是在8月底,第二次是9月初,第三次是11月4日,第四次11月10日,第五次則為周五(11月22日)。

股神買台積電 股東認同︰「世界離不開台積電的產品」

股神巴菲特的投資旗艦巴郡,最新披露買入台積電,押注41億美元。台積電股價大漲,而巴郡的投資者認同股神做法,擁有巴郡股份的Gardner, Russo & Quinn 合夥人 Tom Russo說︰「巴郡認為世界離不開台積電的產品。」

半導體對人們生活越來越重要

路透社引述Tom Russo指,只有少數公司能夠積累資本來提供半導體,這對人們的生活越來越重要。他以巴郡股東的身份,嘗試解釋巴郡買入台積電的原因。

新加坡CNA News引述Mega International Investment Services Corp. 分析師 Alex Huang稱,有許多投資者跟隨巴菲特於周二買了台積電的股票,因為他們對這位美國投資大師的遠見和戰略印象深刻。「投資者將巴菲特視為長期持有股票的人,大量購買台積電股票表明他對這家晶片製造商的長期前景充滿信心,認為可無視短期市場不確定性。」

明年第二季結束庫存調整

Alex Huang說,台積電股價的飆升幫助該股輕鬆突破了最近的技術阻力位,突破了450元新台幣的關口。他預計台積電在2022年的每股收益為新台幣38.8元新台幣。全球半導體行業的庫存調整可能會令台積電在2023年的每股收益略微跌至36.7元新台幣,但他認為台積電仍保持盈利,且應該在2023年第二季結束庫存調整後,恢復增長模式。因此,該股看起來很有吸引力。

英國《金融時報》引述Edward Jones 分析師 Jim Shanahan 估計,科技和通信業務的股票現在約佔巴郡股票投資組合的一半,為巴郡本身的舊經濟體投資組合帶來平衡。

不過他提出一點,目前尚不清楚是巴菲特親自指導對台積電的投資,還是由幫助監督該公司3060億美元股票投資組合的兩名副手Todd Combs或Ted Weschler所進行的。

投資旗艦巴郡第三季經營利潤增20%勝預期 期內回購10億美元、續持千億現金

股神巴菲特(Warren Buffet)投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)公布第三季業績,由於通脹上升、股票投資收益下降以及9月伊恩颶風造成的巨額損失抵消巴郡部分業務復甦,上季淨虧損26.9億美元,但經營利潤為77.61億美元,按年增長 20%,勝市場預期。

巴郡上季斥資10.5億美元回購,步伐與次季的10億美元相若,但低於市場預期,市場原估將與首季的32億美元相若。截至三季度末,巴郡現金為1090億美元,高於次季的1054億美元。

巴郡保險投資收入增21% 鐵路業務下跌
巴郡第三季保險投資收入為 14.08 億美元,按年增21.3%;公用事業和能源業務的收入為15.85億美元,按年增6%;然而保險承保損失9.62億美元,而鐵路收入為14.42億美元,按年少5.9%。

CFRA Research 分析師 Cathy Seifert 認為,巴郡或處於拐點,與經濟走勢大概相同,需要控制成本,為需求放緩和潛在衰退做準備。

巴郡五大持倉不變
隨著財報公開,巴菲特重倉股也曝光,截至上季末,巴郡最大持倉繼續是蘋果(Apple,美:AAPL),持股市值為1265億美元;其次是美國銀行(Bank of America,美:BAC),持股市值為312億美元;雪佛龍Chevron(美:CVX)、可口可樂(美:KO)、美國運通(美:AXP)持股市值分別為244億、224億、205億美元。

巴郡上季投資虧損101億美元,但集團再度重申,單論任何一個季度的投資損失通常都是毫無意義。

巴菲特周二再沽330萬股比亞迪、套現5.6億 料9月初起累售21億大貨

比亞迪 (01211) 再遭股神巴菲特(Warren Buffett)減持,聯交所披露,巴菲特投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway,美:BRK)周二(1日)以每股平均價169.8657元,減持329.7萬股,套現5.6億元,持股量由18.22%降至17.92%。

巴郡周二減持後,因持股量跨越1%才觸發披露門檻,最新披露巴菲特旗下巴郡持有1.97億股比亞迪,較上一次公開披露沽貨,即9月1日時的2.07億股,減少1037.5萬股,以期間比亞迪平均價202.37元推算,該批貨值21億元。

巴菲特今年7月已大舉將比亞迪持倉存入花旗,據聯交所中央結算系統(CCASS)顯示,花旗倉位自上一次公開披露沽貨翌日,即9月2日起,單日流出逾100萬股比亞迪的日子多數集中在10月中旬以後,意味股神或在上月中才展開新一輸沽貨。

巴菲特最高曾持有2.25億股或20.49%比亞迪,自8月披露沽貨後,股神累計沽出2823.5萬股。