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中共中央紀律檢查委員會通報，湖北省黃岡市黃梅縣、安徽省安慶市宿松縣千嶺鄉兩地發生中共黨員幹部在學習教育期間違規吃喝並致人死亡案例。

中紀委周日（6月1日）發布通報，公開兩起黨員幹部在學習教育期間違規吃喝、嚴重違反中央八項規定精神典型問題。

其中一起發生在湖北省黃岡市黃梅縣。通報稱，成都市金牛區政府黨組成員、副區長張建（曾任黃梅縣委常委、下新鎮黨委書記）返回湖北祭祖，當地的中鐵二局房地產集團有限公司黨委書記、執行董事黃小松安排該公司接待人員向明輝到武漢租用車輛、攜帶酒煙為張建提供服務。張建本人也聯絡已退休的新鎮政府原二級主任科員殷士國，商定邀請原同事聚餐。

4月5日中午，張建、殷士國和黃梅縣委常委、統戰部部長羅盤軍，黃梅鎮人大主席桂黎軍，黃梅鎮黨委委員、副鎮長陳賢龍，下新鎮財政所所長商敏等人在某餐館聚餐。多位聚餐人員飲用向明輝提供的高級白酒。

當日下午羅盤軍死亡，經檢測，其體內酒精含量每100毫升4.35毫克，診斷結果為心因性猝死。

第二起案例發生在安徽省安慶市宿松縣千嶺鄉。通報稱，4月27日，千嶺鄉黨委副書記吳行舟邀請當地鄉長張金國、人大主席羅桂冬、政協工作聯絡組組長、副鄉長、紀委書記、組織委員等十餘名領導班子成員聚餐，其中包括吳行舟在內7人飲酒。

吳行舟飲酒過量，餐費未支付，4月28日凌晨因胃內容物回流窒息死亡。事後，聚餐人員籌措資金給予死者家屬補償，約定責任免除、保密等事項。鄉長張金國也聯絡一些企業給予死者家屬資助。

問題發生後，相關責任人均被處理處分。新華社周一（6月2日）發表時評稱，這兩起黨員幹部在學習教育期間違規吃喝、嚴重違反中央八項規定精神典型問題性質極為嚴重，影響極為惡劣，教訓極為慘痛。評論稱，違規吃喝，暴露出一些地方和單位對糾正歪風陋習沒有一嚴到底，畸形的「圈子文化」仍時有滋生。

評論也指出，近期多地陸續通報違規吃喝典型案例，更加凸顯整治「舌尖上的腐敗」、狠剎違規吃喝之風決不能手軟，決不能鬆弦。

美國財長貝森特雖然面對債務上限的期限逼近，但表示美國「絕不會違約」，反駁此前摩通戴蒙稱債市即將崩潰的警告。貝森特表示，違約「這種事絕不會發生」，表示接近警戒線，但絕不會撞上那道牆。

戴蒙此前指，美國若不採取措施應對其不斷攀升的國債，市場將面臨危機，「你會看到債券市場出現裂縫，這肯定會發生」。

對於戴蒙的警告，貝森特表示：

我認識他很久了，在他整個職業生涯中，都作出過這樣的預測。

幸運的是，這些預言都沒有成真。正因如此，他是一位了不起的銀行家。

貝森特表示不會公布「X日」，因為會藉此推動法案。他上個月告訴國會議員，若到8月還不提高或暫停債務上限，美國很可能會在那時耗盡舉債權限。

貝森特表示，將慢慢降低赤字，指這是一個漫長的過程，因此目標是在未來4年內將其降低。

• 領展20周年，推進投資管理業務
• LREP目標亞太區，提供投資策略
• LREP風險偏好較高，交易規模較小

今年是領展 （00823） 上市20周年，領展3.0戰略除加強管理領展房託現有物業組合，同時推進投資管理業務──領展房地產投資（LREP）。領展董事會主席歐敦勤（Duncan Owen）指，LREP讓領展可與優秀的長期投資者合作，投資不同的資產類別，實現投資多元化，並在管理更多資產中獲得更多利益。

LREP將於亞太區目標市場物色商機
為配合LREP發展，領展早前更換企業品牌標誌，新標誌較原有標誌刪去了「領展」中文，加上「REIT」元素。LREP將於亞太區目標市場物色商機，並為第三方投資者提供具吸引力的投資策略，藉以強化領展的投資管理能力，打造「房託+」。

歐敦勤認為，全球正處於一個變化無處不在的時刻，領展要適應變化，嘗試發現價值，發揮核心競爭力，「這感覺比過去5年或10年的任何時刻都要好，但你仍需要運氣，也要時機去發揮你的優勢」。

LREP的風險胃納較高 交易規模較小
領展集團行政總裁王國龍指，LREP正募集資金，希望在市場上升時進行投資，這應有助領展做得更好。他續稱，昔日領展是以自己的資產負債表進行收購，但LREP成立後，未來可能透過LREP進行投資，兩者的區別只是資金的口袋不同，留意或承受的風險偏好亦不同，LREP的風險胃納相對較高，而且交易規模較小。

領展資產管理早前委任Steven Bass為LREP總監-日本投資部主管，王國龍指，日本的乙級寫字樓對許多投資者來說是一項很好的投資，雖然要一定資本支出進行翻新，亦可能要更換租戶，但一般只需要數個租戶就能滿足大廈需求，領展可能會透過LREP去進行收購，因乙級寫字樓的規模對領展資產負債表來說可能較小，但日本市場充斥較多小型的投資機會，故LREP會留意這些較小但有趣的機會。

上海市房地產交易中心數據顯示，今年5月全市房地產市場保持平穩運行，一二手住房成交量按年實現雙增長，其中二手房交易創近三年同期新高。

數據顯示，5月上海一二手房合計成交223萬平方米，按年增長17%。

其中，新房市場熱度持續，成交面積62萬平方米，按年增長24%。5月共有37個新盤項目入市，外環內18個項目中12個認購比超過1，核心區域樓盤仍受市場青睞；在售項目去化效率提升，日均成交面積較去年增加30%，市場需求釋放均衡。

5月二手房成交面積161萬平方米（1.9萬套），按增長14%，為2022年以來同期最高值。自2024年10月起，成交量連續8個月突破1.5萬套的「榮枯線」，單月成交按年比連續正增長，說明市場流通性顯著增強。

從價格走勢來看，上海房地產市場呈現「穩中有升」特徵。一手房價格穩中有漲，今年1至4月價格指數累計上漲2.0%，延續上漲態勢，核心地段改善型項目價格支撐力較強。

二手房價格觸底回升，年初受春節假期影響，1至2月價格指數按月分別上漲0.4%、下跌0.4%；隨著「小陽春」行情推動，3至4月按月分別上漲0.4%、0.1%，價格波動收窄。

目前上海房地產市場呈現兩大特點：一是核心區域新房認購熱度較高，改善型需求主導市場；二是二手房交易持續活躍，剛需置換鏈條進一步打通。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進分析，隨著城市更新政策深化、區域配套設施完善，以及信貸環境保持寬鬆，上海房地產市場可望延續平穩運行態勢，全年「量穩態平」的趨勢值得期待。

美國總統特朗普宣布，周三（6月4日）起將鋼鐵和鋁的進口關稅增一倍至50%。歐盟揚言可能對美國新關稅採取反制措施，澳洲政府及加拿大商會也批評特朗普的政策。

特朗普上周六（5月31日）在賓夕法尼亞州的集會上表示，美國對進口鋼鐵產品徵收的關稅稅率，會由目前的25%提高至50%，將進一步保障美國鋼鐵業安全。

他隨後在社交平台宣布，新關稅稅率也將適用於鋁商品，定於周三生效。

歐盟委員會對特朗普上調關稅的計劃表示強烈遺憾，稱此計劃破壞了雙方透過談判達成解決方案的持續努力。

歐盟委員會發言人指，此決定為全球經濟增添進一步不確定性，並增加大西洋兩岸消費者和企業的成本。

歐盟準備採取反制措施，發言人稱此舉是為雙方繼續談判創造空間。

據悉，歐盟委員會正就擴大反制措施作最終磋商。如未能達成雙方均可接受的解決方案，歐盟現有措施和附加措施將於7月14日自動生效，或根據情況需要提前生效。

加拿大商會譴責，美方上調關稅有損北美經濟安全。

商會主席萊恩（Candace Laing）發表聲明警告，鋼鐵和鋁行業目前高效、具競爭力且可靠的跨境供應鏈解體後，美加兩國都將付上龐大代價。

美國鋼鐵工人聯合會（USW）加拿大分會上周六批評，特朗普此舉是直接攻擊加拿大工業和工人。

澳洲政府亦譴責美國上調關稅，貿易部長法雷爾（Don Farrell）形容此舉毫無道理，亦非朋友之舉。

對於美方不斷有消息稱，中方違反中美日內瓦經貿會談共識，中國商務部回應指，美單方面不斷挑起新的經貿摩擦，加劇雙邊經貿關係的不確定性、不穩定性，倒打一耙，中方堅決拒絕無理指責。

中國商務部指，5月12日，中美雙方發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》後，中方按照聯合聲明達成的共識，取消或暫停了針對美「對等關稅」采取的相關關稅和非關稅措施。中方本著負責任的態度，認真對待、嚴格落實、積極維護日內瓦經貿會談共識。中方維護權益是堅定的，落實共識是誠信的。

商務部指，反觀美方，在日內瓦經貿會談後，陸續新增出台多項對華歧視性限制措施，包括發布AI芯片出口管制指南、停止對華芯片設計軟件（EDA）銷售、宣布撤銷中國留學生簽證等。這些做法嚴重違背兩國元首1月17日通話共識，嚴重破壞日內瓦經貿會談既有共識，嚴重損害中方正當權益。

商務部表示，美單方面不斷挑起新的經貿摩擦，加劇雙邊經貿關係的不確定性、不穩定性，不僅不反思自身，反而倒打一耙，無端指責中方違反共識，這嚴重背離事實。中方堅決拒絕無理指責。

美國財長貝森特最新表示，相信總統特朗普很快會與國家主席習近平對話；另據彭博報道，白宮經濟顧問哈塞特更進一步指出，預計通話時間就在本周。

貝森特週日（1日）接受哥倫比亞廣播公司（CBS）「Face the Nation」訪問時表示，中國扣住印度、歐洲工業供應鏈的關鍵產品，並非可靠夥伴的作為，他有信心特朗普和習近平將通話，解決這個問題。

他還表示，中國違反美中關稅戰暫時休兵的協定，扣住該國同意釋出的部分商品，包括稀土金屬，這或許是中國系統的小故障，也有可能是故意，中美元首對話後就會有答案。

當被問到與習近平通話是否列入特朗普的行程，貝森特說，相信很快就會看到。

貝森特還強調，美國不尋求與中國經濟脫鈎，但美國需要降低風險，包括半導體、藥品和其他商品領域，以及稀土金屬和關鍵礦產。

哈塞特同日受訪時指出，預計通話時間就在本周，他認為中美雙方都表達有意願談判。

中國商務部發言人周一重申，中方本著負責任態度，認真對待、嚴格落實及積極維護日內瓦經貿會談共識，但美國在會談後，陸續出台多項對華的歧視性限制措施，包括宣布撤銷中國留學生簽證，這些做法嚴重違背兩國元首1月通話及日內瓦會談的共識，嚴重損害中方正當權益，但美國反而無端指控中方違反共識，中方堅決拒絕無理指責。

發言人又表示，若美國一意孤行繼續損害中方利益，中方會繼續堅決採取措施，維護自身正當權益。

美國財長貝森特表示，「有信心」美國總統特朗普與中國國家主席習近平對話後，中美貿易爭端將得到解決。當談及習特通話時間表時，他表示「相信很快就會看到一些進展」。

特朗普上周五（30日）指中國完全違反與美國的關稅協議，揚言「當夠了好好先生！（So much for being Mr. NICE GUY！）」華爾街日報引述消息指出，中美貿易休戰協議或因稀土出口問題破裂。

貝森特承認，中國扣留的產品包括關鍵礦產：

事實上，他們扣留了我們在協議中同意釋放的一些產品——這可能是中國系統的一個故障，也可能是故意的。

對於美國國務卿魯比奧（Marco Rubio）表示美國將開始「強行撤銷」在美的中國留學生簽證，當被問及政府是否故意加劇與北京的對峙時，貝森特稱認為這不是故意的。

貝森特此前表示，與中國的貿易談判「有點停滯」，特朗普和習近平可能有必要通話以便達成協議。

• 澳門五月博彩收入211.9億澳門元
• 2020年1月以來單月新高
• 按年升5%，按月上升12.4%

五一黃金周旺場，澳門5月博彩收入211.9億澳門元，按年升5%，按月升12.4%，為今年以來最高單月收入，亦是2020年1月以來單月新高。2025年首5個月計，澳門博彩收入977.1億澳門元，按年升1.7%。

據彭博社報道，特朗普（Donald Trump）政府擬最早於6月宣布新規，擴大對中國科技企業的制裁，加強限制已被列入美國商務部實體清單的華企子公司。

報道稱，美國為壓制中國的技術崛起，目前已把華為等中國大型半導體設計和製造公司列入實體清單進行管制。

消息人士透露，新規定下，名單內企業持股超過50%的子公司都會被納入管制，美國企業若要與相關子公司進行生意來往，都必須先取得許可，以防止中國科技企業透過創建新子公司來規避限制。

消息人士強調，該規則和相關制裁的內容、實施時間皆尚未最終確定，且仍有可能發生變化。知情人士預料，新規定公布後，美國可能會陸續對中國大型企業實施新的制裁。

美國防長赫格塞思在新加坡舉行的香格里拉對話會發表演說，多次針對中國，指中國尋求成為主導和控制亞洲的霸權力量，聲稱北京正準備使用軍事力量，改變印太地區平衡。在北京，外交部斥渲染中國威脅論，已向美方提嚴正交涉。

外交部發言人表示，赫格塞思無視地區國家求和平謀發展的呼聲，兜售陣營對抗的冷戰思維，抹黑攻擊中國，大肆渲染「中國威脅論」，充滿挑釁挑撥。中方對此強烈不滿和堅決反對，已向美方提出嚴正交涉。

發言人稱，事實上，美國才是世界上名副其實的霸權國家，是破壞亞太地區和平穩定的最大因素。美國為維護自身霸權，推進所謂「印太戰略」，在南海地區部署進攻性武器，在亞太地區煽風點火、製造緊張局勢，正將亞太地區變成「火藥桶」，引發地區國家深切擔憂。

發言人指出，台灣問題純屬中國內政，任何外國無權干涉。美方不要妄想把台灣問題當作遏制中國的籌碼，勿要玩火。中方敦促美方切實恪守一個中國原則和中美三個聯合公報，停止為「台獨」勢力撐腰打氣。南海的航行和飛越自由從來都不存在任何問題。中國在南海問題上始終堅持同有關國家通過對話協商妥善處理分歧，堅持依法依規維護領土主權和海洋權益。美國才是破壞南海和平穩定的最大因素。

發言人表示，中方敦促美方切實尊重地區國家維護和平穩定的努力，停止蓄意破壞地區和平穩定環境，渲染衝突對抗、加劇地區局勢緊張。

赫格塞思上周六（5月31日）表示，解放軍正建設軍力及訓練，計劃2027年前攻打台灣，警告中國構成的威脅是真實而且迫在眉睫。他表示，任何以武力征服台灣的企圖，都將對印太地區以至全世界帶來災難性後果。

赫格塞思表明，印太地區是美國的「優先關注區域」，指美軍將重返印太，並加強海外防務，但強調不尋求與中國發生衝突。 赫格塞思呼籲亞太區盟友，以歐洲國家為新榜樣，增加防衛開支。

美國貿易代表辦公室當地上周六（5月31日）發表公告，延長中國在技術轉移、知識產權和創新行為、政策及做法的301調查豁免期限。豁免原定上周六到期，現已延長至8月31日。

公告指，美國貿易代表此前修改了針對中國在技術轉移、知識產權和創新方面的行為、政策和做法之301調查措施，排除了部分中國產品，現時延長相關豁免措施3個月。

公告續指，美國貿易代表2023年12月29日起就是否延長相關豁免諮詢公眾，去年5月30日決定延長164項產品的豁免。結合為期4年的審查，美方2024年9月18日宣布14項涵蓋特定太陽能製造設備的排除措施。基於公眾諮詢和4年期審查收到的意見，美方認為延長上述兩批豁免3個月是適當的。

內地5月百城新房價格按年按月均上漲，惟二手房價按月跌幅擴大。

中指研究院報告稱，掛牌量持續高位下，「以價換量」持續主導市場，5月百城二手住宅均價每平方米13794元(人民幣‧下同)，按月跌幅擴大至0.71%，按年跌7.24%。其中核心城市二手房成交保持一定活躍度，房價按月下跌幅度明顯小於二至四線城市。

中指研究院表示，5月百城新建住宅均價每平方米為16815元，按月結構性上漲0.30%，按年漲2.56%。分梯隊看，5月一線城市新房價格按月升0.9%，其中上海漲幅1.47%居首；二線城市新房價格按月升0.06%；三四線城市新房價格按月下跌0.11%。

中指研究院認為，當前宏觀政策對樓市支持力度不斷加大，多部門聯合推出政策組合拳也向市場傳遞中央穩定樓市的明確訊號，進一步提振市場信心。隨着5月中美貿易戰階段性緩和，市場觀望情緒或有改善，但未來仍存不確定性。

報告預計，6月樓市政策環境預計將保持寬鬆基調，關鍵在於專項債收儲、城中村改造等政策落實進展。同時隨着年中銷售節點的來臨，房企推盤節奏及促銷力度或將加大，核心城市市場有望保持修復，但各城市之間、新老項目之間分化行情仍將延續。

• 比亞迪減價、長汽魏建軍「車圈恒大」論下，比亞迪投資氣氛急轉直下
• 高層李雲飛引用數據，反駁高負債說法，並斥「有些企業止步不前」
• 比亞迪周五低位見386.2港元，較上周五歷史高位最多回吐19%

比亞迪 （01211） 連跌5個交易日，失守400港元關。比亞迪自上周末加強宣傳22款汽車促銷後，投資氣氛和內地輿論急速轉向，並將長城汽車 （02333） 董事長魏建軍指中國汽車產業中已出現「恒大」，與比亞迪相提並論。比亞迪品牌及公關處總經理李雲飛周五（30日）發文指：「中國主流車企根本不存在所謂的『車圈恒大』，任何唱衰中國新能源車的言論都是不可取的！」

李雲飛在社交平台帖文更加點名魏建軍，形容他過去很多驚人言論，包括2021年許下2025年戰略目標，要達到年銷量400萬輛、營業收入逾6000億人民幣，質疑「留給他的時間已經不多」。

李雲飛引用財務數據回應後，比亞迪周五尾市跌幅收窄至3%，收報392.8港元，成交達97億元。長汽同日股價跌3%，收報12.18港元。

若周五即市低位386.2港元計，比亞迪股價較前一周周五（23日）歷史高位477.2港元，累計回吐19%。

著名經濟學家陶冬撰文指，近來發生的最重要事件，是美國參議院通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（英語簡稱GENIUS，下稱天才法案）的投票。這是里程碑式事件，美國即將建立起穩定幣的聯邦監管框架，它將重塑美國加密資產市場格局，並對各類金融資產價格構成衝擊，甚至對全球金融體系產生深遠的影響。

天才法案規範穩定幣發行 鞏固美元地位
陶冬表示，穩定幣是一種與資產或貨幣掛勾、價值穩定的加密貨幣。穩定幣將加密貨幣市場與傳統金融市場相連接，可以廣泛應用在資產交易、跨境支付和去中心化金融（DeFi）領域。天才法案規範了穩定幣的發行，並且通過強化反洗錢和消費者保護措施，確保金融穩定性以及交易合法性，還鞏固美元在全球金融中的主導地位。

他指，許多人將穩定幣和比特幣一類的虛擬貨幣混為一談，其實兩者之間的差別是巨大的。穩定幣可以視為是法幣在電子世界的延伸，它受到政府的監管，得到政府的祝福。發行人必須承諾隨時可以將其兌換、贖回成固定的貨幣價值，並維持穩定幣價值的相對穩定。虛擬貨幣則本質上是去中心化，不受政府監管，大多數背後沒有實質性資產作為抵押，價格波動巨大。

穩定幣背後資產為國債 憑空出現數以萬億美債需求
他續指，電子時代出現電子化的交易手段和資產業態很正常。美國政府突然間如此積極主動地推進穩定幣，一方面因為特朗普個人的偏好（以及利益），另一方面與美國迫切需要紓緩債務負擔有關。債務失控，已經觸發了長端國債利率的大幅上揚，表明資金要求更高的回報，但是這意味著發債成本的高漲，不利於債務負擔的可持續性。

陶冬認為，這次天才法案的天才之處在於，這些穩定幣將變成美國國債的自動售貨機。穩定幣背後需要有資產支撐，而最顯而易見的低風險、價格穩定的資產就是美國國債。隨著穩定幣擴大影響力，美國憑空出現了數以萬億計的美債需求，這對山姆大叔管控債務負擔和發債成本簡直是天上掉下的餡餅。以美國在穩定幣領域的領先程度和監管環境，這不啻於為美元霸權和美債壟斷提供了全新的助力。

無獨有偶，香港立法會近日通過了《穩定幣條例草案》，在穩定幣監管領域作出了重大突破。香港穩定幣已經進入沙盒測試階段，重點測試跨境支付和供應鏈金融的應用。美國的數字幣試圖將國債市場平推到電子領域，既維持美元壟斷，又解美債之危。中國的數位幣試圖將跨境支付系統平推到電子錢領域，既爭奪人民幣話語權，又尋求SWIFT的替代。

即將掀起一場資本與資本市場變革
陶冬續指，現實世界資產代幣化，正在以前所未有之勢走向前台，即將掀起一場資本與資本市場的變革。穩定幣，可能改變金融資產的載體、價格、交易模式、交易時間限制，它對金融市場、金融機構的衝擊長遠來看是巨大的，也對監管提出了全新的要求。

• 人民日報：車企價格戰影響行業生態
• 汽車行業利潤率持續下降
• 低價損害中國制造形象

內地車企競爭升溫，人民日報發表題為《新能源汽車，「價格戰」興奮劑決不能打》評論文章指，針對近日車企掀起新一輪「價格戰」，中國汽車工業協會明確表示反對，而工信部亦表態支持倡議，強調價格戰沒有贏家，更沒有未來，揚言明確的信號、堅決的態度，給無序「價格戰」踩下剎車，可謂及時。

文章提到，這兩年，一些車企口口聲聲反對「內捲式」競爭，卻又不斷扣動「價格戰」扳機，嚴重影響行業生態與市場秩序，衝擊產業鏈供應鏈安全，文章引述數據指，2024年汽車行業利潤率僅為4.3%，低於整個下遊工業利潤率及2023年水平；今年一季度，利潤率進一步下降到3.9%。

一邊是屢創新高的產銷量和良好口碑，另一邊卻是「越造越賠」「增收不增利」的困境。這樣的背離意味著行業處於亞健康狀態，不可能持久。

評論文章提到，價格戰深層次的隱患重重，低價低質產品還會大幅消耗「中國制造」好不容易積攢的國際形象與口碑，中國制造在許多領域之所以能從跟跑實現領跑，最主要靠的不是低價，而是創新。

特朗普周三會將鋼鐵及鋁的關稅，由25%加至50%，稱要令這些企業不能夠應付，最受影響是哪些國家？

特朗普在與鋼鐵工人的集會上，宣布將鋼鐵關稅提高至50%，其後再發文指，提高的關稅也將適用於鋁產品，並將於周三生效。

根據美國國際貿易管理局數據，美國今年首5個月入口鋼鐵總額為145.7億美元，五大國家已佔8成進口，其中加拿大鋼鐵進口額達28.2億美元，佔19%；巴西14億美元，佔10%；南韓13.8億美元，佔9%；墨西哥13.7億美元，佔9%；德國10億美元，佔7%。

特朗普在社交平台Truth Social發文，提及不希望進口上海鋼鐵，「We don’t want America’s future to be built with shoddy steel from Shanghai—we want it built with the strength and the pride of Pittsburgh！」，但據美國數據顯示，中國鋼鐵進口美國今年以來為3.7億美元，僅佔3%。

至於美國首3月進口鋁產品金額為53.2億美元，單計加拿大鋁進口美國已佔50.4%，達26.8億美元，其次的阿聯酋及南韓佔9.1%及5%，僅4.9億及2.7億美元。

由此可見，加鋼鋁關稅，實際向加拿大開火。不過，加元兌每美元反升0.5%。

• 戴蒙警告美國債務危機將至，只是時間問題
• 不認為中國會向美國低頭，「他們已經為此準備了多年」
• 戴蒙近10年對美國經濟保持審慎以至悲觀看法，分析料要令管理團隊專注風險

美國最大銀行—摩根大通（美：JPM）行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）在最新訪問中對美國提出多項警告。戴蒙指出，美國如果不採取措施應對其不斷攀升的國債，市場將面臨危機，「你會看到債券市場出現裂縫，這肯定會發生」。

美國國會現在審議總統特朗普提出的稅收法案，當中包括將聯邦赤字預算10年間增加2.7萬億美元，令美國現有36萬億美元債務進一步擴大。

戴蒙指出，2008年金融海嘯後的監管限制美國銀行界持有債券及其他證券的能力，令金融機構難以信貸市場流動性下跌時介入。

「危機發生僅時間問題」　戴蒙強調美國要維持經濟軍事強勢
他警告債務危機只有時間問題：

我告訴我的監管者……這會發生，你會恐慌的。我只是不知道這是6個月或6年後發生的危機。

戴蒙相信，如果美國的經濟和軍事實力減弱，美元的主導地位將受到威脅。

如果我們在40年內不再是首屈一指的軍事和經濟大國，我們就不再會是儲備貨幣。

人們告訴我我們極具韌性。我同意這一點。但我認為這次情況不同。

戴蒙評中國：不會向美國低頭
戴蒙在訪問中亦有提及對中國最新看法，他指，自己上周到訪中國，形容：

中國沒有不害怕，各位。如果有人認為他們會來向美國低頭，我會說：『不會﹐也不應該指望那件事發生』。當他們遇到問題時，會派出十萬名工程師去解決。他們已經為此準備了多年，但我們應該與他們接觸。」

戴蒙一再強調，他並不擔心中國，「中國是美國潛在的對手。他們做得很好，但他們也有不少問題。我真正擔憂的是我們自己。我們能否團結一致，秉持我們自己的價值觀、能力和管理？」

摩通10年間7度盈利新高　戴蒙卻悲觀不斷有盤算？
戴蒙管理的摩根大通雖然在過去10年，雖然七度創出盈利新高，在多項業務市佔率提升。戴蒙自2005年上任摩通CEO，為現時最資深的大型銀行舵手。

不過，美媒指出，戴蒙過去10年間對經濟的評論基本清一色為悲觀。CNBC節錄他多年評論：

• 2015年4月的CEO信函上，戴蒙指近期美國債務的波動對市場來說是一個「警告信號」，警告還會有另一場危機。然後他頻繁地發出金融警告。
• 2022年，戴蒙料美國將遇上經濟「颶風」，形容這可能是世界數十年來見過的最危險的時期。美股其後兩年表現為10年來最佳。

報道引述分析指，戴蒙做法既是品牌建立，將自己立於不敗之地：「如果事情變壞了，可說『早預料了』；如果沒變壞，銀行穩步前進」，更要讓管理團隊專注於未來的風險，防止他們變得自滿，希望植入「戰情室」氛圍在他們心中。

一句話顯戴蒙的危機意識
危機意識也令摩通安然度過不同危機，除了2008年間受損不多，摩通在2023年更好地應對高利率環境，免陷入持有低收益長期債券的機構所面臨的危機，有銀行分析師指，戴蒙多年來都說要為10年期利率達到5厘做好準備，但當時利率只有1厘。

從近期言論，也可見到戴蒙的危機意識有多強。

戴蒙本月在摩通投資日上自豪地說，摩通是過去10年少數能予投資者年均回報17%的機構。戴蒙稱：

如果你回到之前的十年，很多人實現了超過17%的回報率。幾乎所有的這些公司最後都破產了。

• 工信部：加強整治汽車業內卷式競爭
• 多家車企跟進比亞迪降價引恐慌，比亞迪一周股價最多跌近兩成
• 中汽協倡議車企勿低於成本價傾銷

官媒《人民日報》報道引述工信部發言人回應指，工信部將加大汽車產業「內卷式」競爭整治力度，推動產業結構優化調整，加強產品一致性抽查，配合相關部門進行反不正當競爭執法，採取必要的監管措施。

報道不點名指出，某車廠宣布旗下22款車型開啟限時降價，最高優惠幅度達5.3萬元（人民幣），隨後，多家車企跟進，引發業界外對新一輪「價格戰」的恐慌。雖然官媒沒有開名，但說法基本已指明比亞迪 （01211） 的「618」優惠。

比亞迪過去一周股價從歷史高位曾大幅回吐19%，更被內地部分輿論指可能是潛在的「車圈恒大」，惹來比亞迪高層反駁。

工信部：無序「價格戰」帶來安全隱患

《人民日報》指，中國汽車工業協會周六（31日）發布《關於維護公平競爭秩序促進產業健康發展的倡議》，明確表示支持企業透過正常的方式參與市場競爭，堅決反對無底線的「價格戰」。

工信部指，支持中汽協最新《倡議》，直言無序「價格戰」是「內卷式」競爭的典型表現，不利於企業持續研發投入，進而影響產品品質性能和服務水平，甚至帶來安全隱患，損害消費者權益。

可以說，「價格戰」沒有贏家，更沒有未來。

中汽協提原則倡議：車企不以低於成本價傾銷

據中汽協文件，協會提出多項倡議原則，如企業在依法降價處理商品外，不以低於成本價傾銷。

工信部暫明公布有何措施壓制車企價格戰。

美國聯邦巡迴上訴法院周四（29日）宣布，同意暫時中止國際貿易法院阻止總統特朗普（Donald Trump）對全球加徵關稅措施的裁決。美媒指出，上訴法院同意白宮請求因當中包含同意退還關稅的承諾。

微軟國家廣播公司（MSNBC）主播奧唐奈（Lawrence O’Donnell）指出，如果特朗普政府不同意最終敗訴將退還關稅，相信上訴法院不會同意白宮的暫停國際貿易法院裁決請求。

奧唐奈直言，司法部律師不惜承諾退還關稅爭取上訴法院同意暫停國際貿易法院裁決，並聲稱特朗普本人相信毫不知情，直至自己公布消息。奧唐奈指出，多數報道未有提及上訴法院同意暫緩的原因，直言司法部在訴訟書第25頁承諾退還關稅為關鍵。

訴訟書中司法部承諾，如果案件原告被徵收的關稅最終被裁定為違法，華府將向原告發還被收取的關稅，包括裁決出爐後累計的利息。

上訴法院的聲明僅表明，批准暫緩執行行政程序的請求，在法庭審議動議文件時，案件將暫時擱置，直至另行通知。奧唐奈指出，暫緩限期將最少至6月9日，雙方屆時需提交完整訴訟書。他指上訴法院之所以同意暫緩案件，因為特朗普政府承諾期間不會損害原告，才提出退還承諾。

特朗普在自家社交平台狠批國際貿易法院裁決，希望最高法院將迅速及果斷地駁回可怕及威脅美國的裁決，批評不能容許幕後「騙子」摧毀美國。

美國總統特朗普（Donald Trump）在社交平台Truth Social發文指責，中國已經完全違反了與美國達成的關稅協議。但他並未詳述中方是如何違反協議。

美國貿易代表葛里爾 （Jamieson Greer） 接受CNBC訪問時表示，中國在履行協議方面進展緩慢，稱美國政府「非常關注監督中國的履約情況，或者說在此情況下，是不遵守協議的情況。」

他補充指，尚未看到某些關鍵礦物按照約定流向美國，「中國繼續拖延，限制類似於關鍵礦物和稀土等物資供應。」

葛里爾透露，促成總統特朗普與中國國家主席習近平通話的努力正在進行中。

美國財長貝森特（Scott Bessent）周四（29日）接受霍士新聞（Fox News）訪問時亦指，與中國的經貿談判情況複雜，正陷入停滯。考慮到會談的規模和複雜性，可能需兩國元首直接介入，相信會在某個時候安排元首通話。

彭博引述知情人士稱，中國正準備推出規模5000億元人民幣的新型政策性金融工具，進一步拉動在科創等重點領域重大項目的社會投資，從而為經濟的穩定增長注入新動力。

知情人士稱，這一工具將由國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行三家政策性金融機構通過發行包括金融債等在內的方式籌集資金，募集資金隨後將用於向重點領域項目提供資本金。

此前發改委官員曾表示，力爭6月底前下達2025年「兩重」建設和中央預算內投資全部項目清單，同時設立新型政策性金融工具，解決項目建設資本金不足問題，但規模尚未公佈。

報道指，項目在獲得資本金後，將可以通過銀行融資等途徑獲得在資本金基礎上數倍金額的投資。

知情人士同時指出，募集資金將用於支持包括人工智能、數字經濟、消費基礎設施等領域，且人民銀行將視需要給予流動性支持。

官媒《證券時報》今日亦引述市場人士分析指，新型政策性金融工具既得到人行和財政部支持，又依託於三家政策性開發性銀行，帶動商業性銀行信貸決策，二季度將是工具落地的窗口期。

上海市金融辦官員今日表示，6月陸家嘴論壇期間，中央金融管理部門將發佈重大金融政策。

中央金融管理部門與上海市共同主辦的「2025陸家嘴論壇」將於6月18日至19日舉行。上海官員透露，中央金融管理部門將在論壇期間發布若干重大金融政策。

上海市政府新聞辦30日舉行記者會介紹2025陸家嘴論壇相關狀況。上海市委金融辦常務副主任周小全介紹，今年論壇由潘功勝及上海市市長龔正擔任共同輪值主席。

人民銀行辦公廳副主任李克歆透露，人行行長潘功勝將出席論壇開幕式，致開幕辭並作主題演講；副行長、國家外匯局局長朱鶴新亦會發表主題演講。

李克歆又提到，人行加快推進支持上海國際金融中心建設的相關政策儲備，今年以來，與上海市政府研究推出了支持上海國際金融中心建設一系列政策舉措，近期部分政策已經發布。

聯合國被指準備削減20%預算，裁減約6,900個職位，並要求職員在6月13日前提交節流詳情。同時，美國因大削外國援助資金，被指拖欠聯合國撥款近15億美元（約117.6億港元）。

路透社引述聯合國內部備忘錄報道，指示內部需在6月13日前提交削減預算及裁員方案，37億美元（約290.1億港元）的預算將需減少20%，人手亦會裁減近7,000名。

發出備忘錄的聯合國司庫拉馬納坦（Chandramouli Ramanathan）未直接點名美國拖欠撥款，僅指出3月的「UN80」審查決定是次裁減。備忘錄顯示，美國應付未付及現時財政年度未支付的款項為近15億美元。

拉馬納坦表示，為確保聯合國符合支持21世紀多邊主義﹑減輕人類苦楚及為全體人類建立更美好生活及未來，改革勢在必行，希望獲聯合國的一眾人員合作，在限期內完成改革目標。裁減將在2026年1月1日起生效，即聯合國新預算週期開始時。

秘書長古特雷斯（Antonio Guterres）曾於12日表示，考慮大規模改革聯合國架構，合併重大部門及分配資源應對全球需求。他指聯合國或整合或裁減部分部門，搬遷職員至成本更低地點﹑減少重疊及消除冗餘的官僚主義。

聯合國被指深陷財政危機，除美國未有支付攤分資金外，中國屢次不準時撥款亦加劇狀況。中美兩國分攤的撥款比例合計佔聯合國資金超過40%。

美國總統特朗普（Donald Trump）上任後，已大減數億美元酌情撥款，導致大批人道項目被迫停止。美國最新預算中，大減或刪除多個聯合國項目的資金。

• 美國稅收法案第899 條款或增加「歧視性外國」投資者稅率
• 金融機構憂慮條款令貿易關稅戰擴展至資本市場
• 德銀:將資本市場武器化寫入法律

美國總統特朗普正尋求國會通過長逾1000頁的稅收與支出法案，並已在眾議案通關，華爾街過去一周對法案中的第899條，關注度不斷提高。第899條題為「執行針對不公平外國稅收的補救措施（Enforcement of Remedies Against Unfair Foreign Taxes）」，若美國視之為「歧視性（discriminatory）」的國家，將增加該國投資者在美國獲得被動收入時的應用稅率，華爾街金融機構憂慮，新條款給予特朗普更大權力，可將貿易關稅戰線延伸至資本市場。

根據該項措施：

被定性為歧視性國家，其投資者和機構在美國獲得的被動收入將面臨更高的聯邦所得稅稅率，先提高5個百分點，然後再每年遞增5個百分點，最高可達法定稅率加20個百分點。

華爾街憂波及環球機構以至散戶　德銀：將資本市場武器化寫入法律
華爾街憂慮這可能波及持有數萬億美元美國資產的投資者，包括主權財富基金、養老基金甚至政府實體在內的機構投資者，以及擁有美國資產的散戶投資者和企業。

國際法律事務所Mayer Brown 撰文指，899條文定義的歧視性國家，包括實施未稅利潤規則（UTPR）、數碼服務稅、轉移利潤稅的國家。該事務所指出，美國目前有多項關於非美國投資者適用稅率的法規，如非美國養老基金目前受惠於零預扣稅率條款，一旦899條落實，遭定性為歧視性國家的基金，可能需面對5%的股息預扣稅率。

美媒指出，第899條瞄準了加拿大、英國、法國和澳洲等正研究對美國巨型科企徵收「數碼服務稅」的國家，而那些使用多國達成的最低企業稅協議相關條款的國家也成為了目標。

德意志銀行外匯研究主管George Saravelos周四在報告中寫道，該條款相當於「把美國資本市場武器化寫入法律」，「明確利用對境外投資者持有美國資產徵稅這一手段來幫助實現美國的經濟目標，挑戰了美國資本市場的開放性。」

• 比亞迪減價、長汽魏建軍「車圈恒大」論下，比亞迪投資氣氛急轉直下
• 比亞迪高層李雲飛引用數據，反駁高負債說法，並斥「有些企業止步不前」
• 比亞迪周五低位見386.2港元，較上周五歷史高位最多回吐19%

比亞迪 （01211） 連跌5個交易日，今日尾市再跌4%失守400港元關。比亞迪自上周末加強宣傳22款汽車促銷後，投資氣氛和內地輿論急速轉向，多家傳媒都重新留意長城汽車 （02333） 董事長魏建軍指中國汽車產業中已出現「恒大」。比亞迪品牌及公關處總經理李雲飛周五（30日）發文指：「中國主流車企根本不存在所謂的『車圈恒大』，任何唱衰中國新能源車的言論都是不可取的！」

以即市低位386.2港元計，比亞迪股價較上周五（23日）即市高位477.2港元，大幅回吐19%。

李雲飛在社交平台帖文更加點名魏建軍，形容他過去很多驚人言論，包括2021年許下2025年戰略目標，要達到年銷量400萬輛、營業收入逾6000億人民幣，質疑「留給他的時間已經不多」。

比亞迪：中國主流車商的資產負債狀況要好於國外車企

比亞迪在2024年底總負債已達到5847億元（人民幣，下同），當中一年期應付賬款、應付票據及其他應付款合計高達3890億元，而集團手持現金約1027億元、總資產7834億元。

李雲飛指，比亞迪總負債遭抽出來指責「很危險」，反問豐田2.7萬億、大眾3.4萬億、福特1.7萬億、吉利5047億、上汽6104億危險嗎？單以有息負債計，比亞迪去年從銀行貸款或發行債券所得的負債約286億元，中國同業吉利是860億、上汽是945億，而外資車廠如豐田、福特都是萬億以上。

他續指，在供應商應付款上，上汽和吉利也達2411億和1824億元，以應付帳款佔收入比上，比亞迪為31%，較吉利、上汽和長汽都要低。在應付帳款和應付票據的平均周轉天數，比亞迪是127天、吉利也是127天、長城是163天、上汽是164天。

李雲飛稱：

過去幾年比亞迪高速成長，反觀有些企業卻止步不前，新能源業務甚至嚴重落後。

整體來看，中國主流車商的資產負債狀況要好於國外車企。

對於許多危言聳聽的言論，以及網路上的各種節奏，相信大家已經有了自己的判斷。