• 金價升破4000美元，創新高
• 避險資金持續湧入黃金市場
• 瑞士寶盛上調金、銀目標價

國際金價升越4000美元，再創新高，年初至今累升逾五成。瑞士寶盛新世紀思維研究主管Carsten Menke認為，最新兩周的金價走勢，令人不禁想起「趨勢就是你的朋友」這句老話，展現「追隨」特徵，但黃金的基本面依然向好，金價大幅回調的可能性極低，但鑑於市場情緒偏樂觀，短期或出現暫時性的調整，整體維持對黃金長期「正面」的展望，並將3個月及12個月目標價分別上調至每盎司4,150美元及4,500美元。

投機性期貨持倉或已偏向看好黃金
Carsten Menke指，隨美國經濟逐步降溫、美國利率預期下調及美元疲軟等因素，避險資金預計將持續湧入黃金市場，各國央行的買盤亦繼續為金價提供支撐，至於金價近期升勢，則進一步受到市場對聯儲局獨立性及政府停擺的擔憂所推動。

「從近兩周的價格走勢來看，市場上的投機性期貨持倉或已偏向看好黃金，隨金價逼近每盎司4,000美元的重要關口，趨勢追隨者及技術交易者紛紛進場佈局。」

市場關注金價升勢何時逆轉，Carsten Menke稱，參照歷史經驗，重大回調往往與經濟前景改善及貨幣政策收緊有關，考慮到美國聯儲局剛重啟寬鬆周期，此類情況發生的可能性極低，反而較可能出現的是投機者「疲態」，即價格已大致反映利好因素，而近期升勢或顯「過急過多」。

瑞士寶盛同步上調白銀目標價
Carsten Menke表示，雖然黃金的避險需求一般屬於周期性驅動因素，但若市場對聯儲局獨立性的憂慮成真，甚至動搖對美元的信心，則避險需求或會轉變為結構性因素，同時新興市場央行的黃金買盤亦有望成為另一項結構性驅動力，因央行意圖降低對美元作為儲備貨幣的依賴，並在極端情況下降低受美國制裁的風險。

「假設黃金配置比例維持在全球平均水準，即20%至25%，則此輪黃金增持勢頭預計將可維持3至5年。」

鑑於白銀走勢料將繼續緊貼黃金，瑞士寶盛亦同步上調白銀3個月及12個月目標價至每盎司50美元及54美元，同時維持「正面」展望。