市建局行政總監蔡宏興稱，目前市建局採用同區7年樓齡的收購價參考，隨著環球經濟不穩、本港經濟需待復甦，將會與政府研究可行的替代方案。

以早前展開收購的皇后大道西，或是土瓜灣明倫街項目為例，以實用面積計，每呎收購價約18,674元及13,891元，相較市場估值高約1倍。

若以皇后大道西項目為例，目前每呎收購價已達1.8萬元，並未計算建築成本，但同區新近成交呎價達2萬元。

而同區7年樓價的收購參考，在市建局成立至今約20多年，一直沿用至今，但目前的樓市情況與當年不同，隨著目前樓市下行，收購項目往往出現高買低賣，更是「做一個、蝕一個」。

他再指，相關檢討可於明年完成，其後再作公眾諮詢，由於完善收購價尚要一定時間，已排定進行的收購項目會繼續完成，不會暫停不做。同時，在考慮項目的財務狀況的同時，市建局更著眼於項目可以帶來的規劃裨益和改善舊區環境的效益，所以這一類項目即使明知蝕錢，市建局亦會推行，以維持市區更新的動力和為社會帶來的效益。

市建局主席周松崗稱，局方24/25財年，該局的營運虧損約4,100萬元，並作出26.8億元的的減值撥備，年度淨虧損約27.2億元，但手頭總流動資金仍有212億元，資產淨值約436億元，但財政仍然穩健，已展開的6個重建項目，開支共235億元，會繼續完成，但估計25/26財年仍有赤字。

該局在今年1月作出5年期的銀團貸款，涉約130億元，而向外融資約135億元，認為市建局具集資能力。

至於曾流標的九龍城啟德道、觀塘市中心項目、以及土瓜灣榮光街項目，會進行動態評估，視市場氣氛，作決定招標時間。

蔡氏指出，早前政府向局方批出的紅磡庇利街、將軍澳137區項目，前者已改劃作住宅，正申請地契，稍後推出招標。而137區項目，目前正作改劃，可於年內完成。

2025年諾貝爾獎周一（6日）率先揭曉生理學或醫學獎，今屆由來自兩名美國學者布倫科（Mary E. Brunkow）與拉姆斯德爾（Fred Ramsdell）、日本學者坂口志文獲得生理學或醫學獎，以表揚他們在外周免疫耐受方面的發現。三人可分享1,100萬瑞典克朗（約909萬港元）的獎金。

三名得獎者發現被稱為「免疫系統保鑣」的調節T細胞（Regulatory T cells，又稱Treg細胞），可以阻止免疫細胞攻擊人體自身。諾貝爾獎委員會指，三人的發現對於外界理解免疫系統怎運作及人們為何並非都會患上嚴重自身免疫疾病，具有決定性作用。

坂口志文於1995年展開開創性研究，打破當時主流研究人員認為，人體僅因透過中樞耐受（central tolerance）的過程，清除胸腺中潛在有害免疫細胞而產生免疫耐受。

但坂口志文的研究揭示了免疫系統的複雜性，並發現一類以往未知的免疫細胞，這類細胞能保護人體免受自身免疫疾病侵害。

布倫科與拉姆斯德爾於2001年取得另一項關鍵發現，解釋了一種特定小鼠品種因體內一個名為Foxp3的基因發生突變，導致牠們特別容易患自身免疫疾病。他們更發現，上述基因在人體中對應的突變，會導致一種名為IPEX的嚴重自身免疫疾病。

坂口志文兩年後將上述研究加以聯繫，證明了Foxp3基因控制著他於1995年發現的細胞之發育。而這些細胞被命名為調節性T細胞，負責監測其他免疫細胞，並確保人體免疫系統對自身組織的耐受。

諾貝爾獎委員會表示，三名得獎者的發現開創了外周免疫耐受領域，推動癌症和自身免疫疾病治療的發展，也可能提升器官移植的成功率，而部分療法目前正舉行臨床試驗。

美國聯邦政府停擺局面進入第二周，有分析人士指共和黨與民主黨欠缺妥協空間，預計華府停擺情況可能會持續數周的時間。

法新社指出，兩黨處於僵局的核心原因為，民主黨要求延長醫保補貼而拒絕支持撥款法案。

美國對上一次是於3月陷入華府停擺威脅，民主黨存在政策疑慮的情況下仍率先讓步，於國會投票支持共和黨一項為期6個月的臨時撥款法案。

不過民主黨內當時嚴厲批評民主黨參議院領袖舒默（Chuck Schumer）。有指由於面臨黨內左翼的施壓，舒默此次採取抗衡策略，向選民展現為他們而戰的意願，希望爭取選民支持。

曾任舒默新聞秘書的柯內丘爾斯基（Andrew Koneschusky）預計，是次聯邦政府停擺或會持續數周而非數天。他認為兩黨目前都固守立場，幾乎沒有任何妥協的跡象。

而加州政壇前高級官員傑夫·勒（Jeff Le）曾於總統特朗普（Donald Trump）首個任期參與談判，他預計兩黨要到10月底才能達成臨時協議。

他警告停擺一旦持續超過兩個月，將嚴重阻礙政府運作及可能影響國家和國土安全，届時兩黨都要承擔責任。

羅徹斯特大學（University of Rochester）政治學教授德魯克曼（James Druckman）認為，特朗普的強硬立場或導致僵局可能再創紀錄。

他指出特朗普政府認為自己擁有不受約束的權力，因此通常不會妥協。而民主黨因立場不夠堅定而遭受批評，上次妥協也沒有為該黨帶來任何積極結果，因此此次從政治上傾向立場堅定。

另外，代表數十萬聯邦工作人員的工會，上周六（4日）向三藩市地區法官Vince Chhabria提出緊急請求，要求立即阻止特朗普政府在停擺期間採取任何大規模解僱行動。

工會聲稱，特朗普和其他高級官員發表一系列聲明，暗示各機構最早可能於周一（6日）就裁員計劃採取行動。

法國總理勒科爾尼（Sebastien Lecornu）上任不足一個月宣布辭職，並獲總統馬克龍（Emmanuel Macron）接受。極右陣營呼籲，應提前大選。

馬克龍周一（6日）確認，已接受勒科爾尼的請辭。勒科爾尼剛於9月獲委任，並致力尋求推動通過預算案。他周日（5日）公布內閣名單後引起不少批評，被指與前屆政府共無改變，及後便突然宣布請辭。

勒科爾尼表示，繼續出任總理的條件無法滿足，因此決定辭職。他亦批評各政黨的「黨派野心」是自己請辭的主因，指摘各政黨各自堅定支持自己的立場，稱自己已準備妥協，但其他政黨均要求對方全盤接納政綱。

勒科爾尼周日公布的內閣名單留用多名前任官員，改任馬克龍盟友萊斯屈爾（Roland Lescure）成為財長。提名遭左右兩翼反對，極右政黨國民聯盟（National Rally）表明，勒科爾尼要麼與過去分割，要麼面對不信任動議。

勒科爾尼在位僅27日，成為史上位期最短的總理，亦是最長時間無政府的總理。他辭職後，國民聯盟的黨魁巴爾代拉（Jordan Bardella）促請馬克龍，應解散國會提前大選，否則應該選擇下台。

連同勒科爾尼在內，法國2年來已替換第5位總理。前總理貝魯（Francois Bayrou）及巴尼耶（Michel Barnier）分別因為公共開支問題，無法讓預算案通過國會而面臨不信任動議後下台。

今天（6日）是中秋節，內媒近日發布監測數據，今年中秋前夕月餅銷售額按年下降超45%。500元（人民幣，下同）以上的高價月餅幾乎退出市場，主流月餅價格介於120元至180元，月餅市場正從「高溢價」全面轉向「高性價比」。

內媒今年的監測數據顯示，月餅市場正經歷結構性轉變，全國首8個月銷售額達426億元。電商平台用戶調查表明，超過半數消費者已將月餅視為「日常零食」而非應節禮品，令中秋節點銷售量被稀釋，以往集中爆發的節前消費顯著平緩。

報道指出，中國月餅市場被高溢價全面轉向高性價比。超過500元的月餅由2023年占市場7.2%下跌至2025年的1.8%，現在主流月餅價格介於120元至180元。

報道形容，中國月餅市場看似降溫的背後，實則是消費者的理性升溫。月餅不再是「生產兩月，躺平一年」的暴利生意，而是一場考驗品牌產品力、創新力和文化力的長期競賽。

此外，國內月餅市場持續下滑，但愈來愈多月餅輸出海外尋找新市場。今年多地海關公布數據顯示，1月到8月月餅出口出口量價齊升，其中浙江杭州海關數據顯示，前8個月轄區月餅出口達46.25噸，按年激增2.5倍。雲南昆明海關統計，全省出口月餅類產品達7,520噸，貨值1.3億元，銷往新加坡、馬來西亞等地。廣東廣州海關監管出口月餅貨值，亦超4,600萬元。

美股三大指數上周再創新高，不少投資者擔憂估值泡沫化的風險。花旗銀行認為，美股處於早期泡沫階段，但應繼續持有，直至兩個指標示警泡沫破裂才離場。

花旗︰美股處於泡沫中

花旗全球市場策略主管Adam Pickett等策略師在上周五（3日）的客戶報告中寫道：「按照我們的定義，美國股市正處於泡沫之中。從歷史上看，市場在進入泡沫後會表現出強勁的前瞻回報，而只有在走出泡沫區域後，看跌策略才具效益。」

近幾個月來，投資者愈來愈擔心美股估值過高，標普500指數在今年下半年似乎呈現不可阻擋的上漲勢頭。

標普500上周五收市價6,715.79點，已經較4月初的低點4,835.04反彈38.9%，且根據巴菲特指標、席勒市盈率等指標衡量，其估值早已顯得偏高。

進一步上漲三大原因

但花旗策略師表示，有三大理由表明，在情況惡化之前，美股市場還有進一步上漲的潛力。

1. 泡沫尚處早期階段
   策略師根據對1929年以來其他8次市場泡沫的分析指出，以歷史標準來看，股市泡沫似乎仍處於萌芽狀態。
2. 聯儲局減息就在眼前
   美國寬鬆周期重啟，這在股市泡沫時期並不常見。「美聯儲過去每次都在泡沫加息，這次卻在泡沫中減息，因此應保持多頭立場。」
3. 減息幅度或超預期
   投資者預計未來6個月將減息75個基點，但花旗表示，預聯儲局在此期間將減息100個基點，這將成為可能繼續推高美股價格的另一個催化劑。

兩大指標判斷泡沫破裂時機

策略師建議，投資者應該繼續持有美國股票，直到泡沫破裂。有兩個指標可以判斷退出市場的時機：

1. POLLS指標
   用於衡量市場定位（ Positioning）、樂觀情緒（Optimism）、流動性（Liquidity）、槓桿率（Leverage）和壓力（Stress）的綜合指標。如果該指標的讀數超過一定水平，則可能預示著泡沫即將破裂。

花旗指出，如果遵循在POLLS指標達到18或更高時便離場的規則，風險調整後的回報率將會提高。目前該指標為13。

2. 「將軍失敗」（When the Generals Fail）指標
   當標普500指數中7隻領漲股票中，有3隻跌破其200日移動平均線時，則意味著市場正在「反轉」。花旗指，此指標目前並未對股市發出警告。

近期華爾街其他知名淡友也對美股泡沫發出警告，但看淡的分析師普遍預期將在年底前至2026年繼續波動走高。美銀最近將標普500指數的12個月目標價上調至7,200點，而高盛今年稍早也將其12個月目標價上調至6,900點。

高市早苗於10月4日當選自民黨總裁，有望在10月15日的國會臨時會議中被選為日本首相。高市早苗主張政府大幅支出和寬鬆貨幣政策，被視為「安倍經濟學」的信徒，市場預期日本央行10月加息機會降低，日圓匯價明顯走弱，日本股市則大升。

截至周一（10月6日）下午2時，每美元兌日圓匯價重上150水平，高見150.24，為8月初以來最高。每百日圓兌港元就跌穿「5.2算」，新報5.1798，為今年4月以來首見。

日本股市就大升，最新升幅達到2280點或5%，升穿48,000點水平。東證股價指數TOPIX 就升3.3%。

野村：「高市早苗交易」或比預期溫和
不過，野村證券首席策略師Naka Matsuzawa表示，市場對高市早苗在選舉中獲勝的反應——包括股市上漲、短期日本國債走強、長端承壓以及日圓走弱——可能會比許多人預期更為溫和，且持續時間不會長。

Naka Matsuzawa表示，高市政府在黨內外的政治根基都將較為脆弱，推行再通脹政策的空間有限。仍有待觀察的是，高市早苗是否理解為了將控制通脹置於優先地位，抑制日圓貶值或支持日本央行加息至關重要。

至於一個關鍵問題在於，高市早苗能在多大程度上闡明政策與結構性改革的具體方案，這在安倍經濟學時期從未完全做到。

美國政府日前宣布，將對意大利進口的意粉產品收取91.74%的反傾銷關稅，並按與歐盟協定的15%關稅疊加徵收。意大利政府促請華府，重新考慮意粉關稅。

美國商務部的調查指出，兩間意大利生產商於2023年7月至2024年6月涉嫌以不公平的低價向美國傾銷意粉，決定向意大利的意粉收取91.74%的反傾銷關稅。關稅將於2026年1月起生效，連同美歐協議的15%關稅疊加徵收。

意大利外交部上周六（4日）發出聲明，抗議美國政府的調查結果及關稅決定，並將透過駐華盛頓大使館保障意大利企業的權利。外交部稱正與歐盟委員會緊密合作，向美國施壓尋求重新考慮令意粉價格翻倍的關稅。

意大利農業部長洛洛布里吉達（Francesco Lollobrigida）批評，美國的意粉關稅為「極端貿易保障主義」，而且欠缺必要性及任何正當理由。農業團體Coldiretti亦明言，107%關稅將對每年向美國出口6.7億歐元（約61.1億港元）的意粉產業造成致命打擊。

意大利國家統計研究所數據顯示，2024年當地出口的意粉高達逾40億歐元（約364.7億港元），美國為意大利意粉的3大出口市場之一。

美國與意大利過往亦曾因意粉價格發生矛盾，但美國商務部以往的調查後，加徵的關稅僅數個百分點，而非今次的近100%水平。

美國總統特朗普（Donald Trump）繞過法院阻止其部署軍隊到俄勒岡州波特蘭的禁令，將原本駐加州洛杉磯的國民警衛隊調往波特蘭。

波特蘭聯邦法官伊默古特 (Karin Immergut)上周六（4日）頒令，暫時阻止特朗普政府部署200名國民警衛隊成員到當地。

而特朗普政府此次部署，繞過法官禁止在波特蘭部署的命令，改為動用在夏季部署到加州洛杉磯鎮壓示威的國民警衛隊成員。

國防部證實，已將200名加州國民警衛隊成員調往波特蘭，支持移民與海關執法局（ICE）及其他執行公務的聯邦人員。

加州和俄勒岡州均向法院起訴，法官伊默古特周日（5日）再頒令，暫時阻止特朗普政府從任何州或華盛頓特區派遣國民警衛隊前往波特蘭，將至少維持有效至10月19日。

伊默古特於聽證會上質問司法部律師漢爾密頓（Eric Hamilton），華府從加州調動國民警衛隊怎可能不直接違反其上周六頒布的命令，甚至質疑華府所為是否有法律根據。

漢爾密頓反駁指，加州國民警衛隊於6月7日合法聯邦化，執行的任務不受加州限制。他堅稱華府派遣部隊到波特蘭，為履行早前使命的合理一步，目的是保護美國各地聯邦人員和財產。

據悉，防長赫格塞斯（Pete Hegseth）更召集德州國民警衛隊加入聯邦服役，稱將派遣400 名士兵前往芝加哥、波特蘭和全國其他地區。

日本前經濟安保大臣高市早苗上周六（4日）當選自民黨總裁，料成為有史以來首位女首相。日媒指高市計劃重用前首相麻生太郎派系，考慮讓麻生派幹部鈴木俊一擔任自民黨幹事長。

日媒共同社報道，高市周日（5日）開始安排黨內高層和內閣成員，預計最快於周二（7日）正式籌組領導班子。

據悉，高市計劃由總務會長鈴木俊一擔任幹事長。她也有意任命前首相麻生太郎擔任副總裁，但有指麻生對此持謹慎態度。

高市與麻生周日在自民黨總部會晤約一小時，討論如何安排原安倍派的自民黨前政調會長萩生田光一，及曾參與黨總裁選舉的農林水產大臣小泉進次郎、內閣官房長官林芳正、前經濟安全保障擔當大臣小林鷹之及前幹事長茂木敏充。

高市於會後形容，有關人事調整的進展順利。她表示每一位都有出色之處，希望他們能有所發揮，被指暗示會重用上述人選。

鈴木俊一為前首相鈴木善幸的長子，也是麻生的妻弟。麻生被視為是次黨總裁選舉的造王者，曾向派內表示將支持多數黨員票的候選人，被指為高市成功當選作出貢獻。

而高市也計劃讓前防衛大臣木原稔擔任要職，木原在黨總裁選舉支持茂木敏充。木原與高市的保守主義政治理念相近，深得高市信任，據報或出任內閣官房長官之類的職務。

英國媒體報道，財相李韻晴（Rachel Reeves）計劃在11月公布財政預算案前，宣布大規模的政府規劃變革，但政府內部對改革規模未能達成共識。

衛報報道，李韻晴將會宣布連串放寬環境及法律規管，認為當中涉及不公平阻礙英國發展新項目，希望有助改善及刺激英國經濟。李韻晴被指希望措施協助發展商更易起新樓及有利基建項目，預期可填補約30億英鎊（約314.1億港元）財政「黑洞」。

然而，政府高層官員指李韻晴的新措施只屬現有政策技術性調整。首相施紀賢（Keir Starmer）被指堅定推動制定全新規劃法案，但部分內閣官員認為此舉將造成不必要的干擾。

李韻晴與施紀賢均以放寬監管為核心，以此作為振興英國經濟的計劃重心。英國政府亦於2025年初推行讓發展商在不需支付高昂野生動物保護支出下起新樓的法案，但條款於夏天修改時引起建築業界不滿。

據悉，李韻晴尋求通過上議院加強法案。擬定的改變包括簡化可能對環境影響甚微的建設項目審批流程﹑放寬已獲批項目的計劃調整限制﹑進一步限制可對基建項目提出司法覆核的對象及次數，以及禁止法官在法律訴訟仍在審理期間撤銷規劃核准。

環保團體RSK Wilding的規劃律師卡爾弗（Alexa Culver）批評，政府的規劃改革「混亂且具破壞性」，而且欠缺策略﹑願景、正當程序、諮詢機制及民意授權。

英國政府發言人表示，財相及房屋大臣正合作改革過時及拖累英國的規劃系統，讓英國能夠興建供辛勞工人居住的150萬間房屋，並發展推動就業及經濟增長的基建項目。

• 黃金價格再創新高，突破3900美元
• 美國政府停擺，避險需求增加
• 金價今年飆升50%，有望成為1979年以來黃金回報最高一年

美國政府停擺，持續引發避險需求，現貨黃金距離首次突破3800美元關卡不到10天，再上破3900美元關口，創歷史新高。現貨金價最新報3940美元，升1.4%，今年以來累升五成。

道富投資管理最新報告指出，在當前FOMO（Fear of Missing out，恐懼錯失）的環境之中，現貨金價升穿4000美元似乎已成為時間問題，預計2025年第四季或2026年初突破4000美元的機率高達75%，而2025年有望成為自1979年以來，黃金回報最強的一年。

道富續指，考慮到黃金ETF在11月和12月通常會面臨季節性疲弱，第四季金價或出現7%至8%的回調，但認為此類回調將被買盤吸納，每盎司3500美元似乎已形成新支撐位。

道富認為，未來金價將取決於以下5大因素：

美元走弱趨勢：若聯儲局在國內通脹與財政刺激持續下重啟降息周期，可能促使美國國債收益率曲線出現牛市陡峭化，進一步支撐金價並壓低美元
ETF資金流入：2025年全球黃金ETF在名義與噸數上的資金流入均創下自2020年以來新高。不過，實物黃金總持倉尚未超越疫情高峰，顯示仍有進一步增持空間。
滯脹風險：歷史數據顯示，當經濟陷入低增長與高通脹並存的困境時，黃金表現往往優於其他資產。儘管道富仍認為美國經濟軟著陸，但若勞動市場持續疲軟，經濟陷入衰退乃至滯脹的風險將顯著升高，並進一步支持黃金配置需求。
「低相關性」的實金需求：儘管全球央行增持黃金的速度已較2022至2024年的高峰放緩，但購金步伐依然穩健。與此同時，中國零售黃金需求持續超預期增長。
不確定性溢價：隨著經濟政策與外交政策前景愈發不明朗（特別是若美國政府陷入長期停擺），市場波動加劇與避險情緒升溫將提振黃金需求。
金價連升7星期　高盛：有機會突破5000美元
短期方面，受美國政府停擺影響，導致原定於上周五發布的美國就業數據推遲，使本已不明朗的經濟前景更撲朔迷離。

金價上周已連升7星期，今年來金價已飆升近50%，受美國總統特朗普給市場帶來的巨大經濟和地緣政治不確定性衝擊所推動。另外，儲局的減息周期亦起助推作用。

此前高盛表示，流入黃金交易所買賣基金（ETF）的資金流意外強勁，超越原先估計，而私人投資者將資金轉移至黃金的可能性，金價有機會升至近5000美元。

美國總統特朗普（Donald Trump）周日（5日）出席美國海軍建軍250周年紀念慶典時，再度將聯邦政府停擺歸咎於民主黨。他承諾軍人可獲得薪酬，並支持為全體軍人加薪。

特朗普出席慶典，在美軍航空母艦「杜魯門」號（USS Harry S. Truman）旁的諾福克海軍基地的上發表接近一小時的演説。

他首先指控民主黨人導致華府停擺，形容他們是「小蟲」（gnats），因共和黨人沒有投票支持延長醫保補貼而拒絕支持撥款法案。

不過特朗普承諾即使停擺，他也會確保軍人可獲得全數薪酬。他形容情況會好轉，並表明他支持為美軍所有海軍和現役軍人全面加薪。

其次，特朗普也宣稱會在軍事領域投資1萬億美元（約7.8萬億港元），包括在美國本土建造一支艦隊。

他指美國將建造大量船舶，做很多35年來從未見過的事情。他也承諾，美國將很快通過數億美元的新投資和招攬全球新人才，來振興美國造船廠。

他再歸咎於民主黨向非法移民提供資金，揚言有待民主黨停止此舉後，才能作大規模投資。

特朗普也提到，海軍一直支持華府打擊毒品黑幫集團卡的行動，並宣稱在上周六（4日）晚，美軍在委內瑞拉海岸再擊落一艘涉嫌運載非法毒品的船隻，正阻止毒品進入美國。

另外，特朗普也指出諾福克海軍基地相對較接近華盛頓特區。他聲稱已接管華盛頓特區，部署了數百名國民警衛隊士兵為前所未有的做法。

對華立場強硬的高市早苗當選日本自民黨總裁，大概率成為日本首位女首相。中國學者分析，如今日本正面臨特朗普2.0時期，但現實挑戰與特朗普1.0時期極為類似，可以預計高市早苗上台後，也將在推動日美同盟的同時，推動對華接觸，確保日中關係的總體穩定，避免日本同時遭受日美、日中關係的動盪。

《新京報》引述遼寧大學日本研究中心客座研究員陳洋說，由於高市早苗已明確表態將延續「安倍路線」，這也包含在對華關係上。陳洋稱，由於當前美國特朗普再次執政，可以參考特朗普1.0時期的日本對華政策，這可能就是高市早苗執政後日本對華政策的總體框架。

他進一步說，特朗普1.0時期，日本面臨美國的經貿施壓，安倍政府在維持日美同盟關係總體穩定的同時，積極進行對華接觸，改善發展對華關係，推動中日第三方市場合作等。如今日本正面臨特朗普2.0時期，但現實挑戰與特朗普1.0時期極為類似，可以預計高市早苗上台後，也將在推動日美同盟的同時，推動對華接觸，確保日中關係的總體穩定，避免日本同時遭受日美、日中關係的動盪。

陳洋也分析，對於擅長外交、外交經驗豐富的日本首相來說，其個人在對華政策制定方面是存在影響力的。比如，安倍憑藉長期執政與強大的派系基礎，得以將「自由開放的印太」戰略制度化，對華立場相對強硬。

陳洋稱，高市早苗的外交經驗實際較為有限，卻對中國抱有相對濃厚的刻板成見，這就決定了今後高市早苗政府的對華政策，很有可能既包含了高市早苗個人的政治外交色彩，同時又夾雜了外務省等專業團隊的政策建議。「也就是說，今後高市早苗政府的對華政策，可能呈現出一個矛盾相對突出的對華政策立場。」

中國大陸外交部發言人上周六稱，希望日本恪守中日四個政治文件各項原則和共識，信守在歷史、台灣等重大問題上的政治承諾，奉行積極理性的對華政策。

• 黃金價格再創新高，突破3900美元
• 美國政府停擺，避險需求增加
• 金價今年飆升近50%，有望成為1979年以來黃金回報最高一年

美國政府停擺，持續引發避險需求，現貨黃金距離首次突破3800美元關卡不到10天，再上破3900美元關口，一度向上觸及3920美元，創歷史新高。現貨金價最新報3905美元，升0.5%。

道富投資管理最新報告指出，在當前FOMO（Fear of Missing out，恐懼錯失）的環境之中，現貨金價升穿4000美元似乎已成為時間問題，預計2025年第四季或2026年初突破4000美元的機率高達75%，而2025年有望成為自1979年以來，黃金回報最強的一年。

道富續指，考慮到黃金ETF在11月和12月通常會面臨季節性疲弱，第四季金價或出現7%至8%的回調，但認為此類回調將被買盤吸納，每盎司3500美元似乎已形成新支撐位。

道富認為，未來金價將取決於以下5大因素：

• 美元走弱趨勢：若聯儲局在國內通脹與財政刺激持續下重啟降息周期，可能促使美國國債收益率曲線出現牛市陡峭化，進一步支撐金價並壓低美元
• ETF資金流入：2025年全球黃金ETF在名義與噸數上的資金流入均創下自2020年以來新高。不過，實物黃金總持倉尚未超越疫情高峰，顯示仍有進一步增持空間。
• 滯脹風險：歷史數據顯示，當經濟陷入低增長與高通脹並存的困境時，黃金表現往往優於其他資產。儘管道富仍認為美國經濟軟著陸，但若勞動市場持續疲軟，經濟陷入衰退乃至滯脹的風險將顯著升高，並進一步支持黃金配置需求。
• 「低相關性」的實金需求：儘管全球央行增持黃金的速度已較2022至2024年的高峰放緩，但購金步伐依然穩健。與此同時，中國零售黃金需求持續超預期增長。
• 不確定性溢價：隨著經濟政策與外交政策前景愈發不明朗（特別是若美國政府陷入長期停擺），市場波動加劇與避險情緒升溫將提振黃金需求。

金價連升７星期　高盛：有機會突破5000美元
短期方面，受美國政府停擺影響，導致原定於上周五發布的美國就業數據推遲，使本已不明朗的經濟前景更撲朔迷離。

金價上周已連升7星期，今年來金價已飆升近50%，受美國總統特朗普給市場帶來的巨大經濟和地緣政治不確定性衝擊所推動。另外，儲局的減息周期亦起助推作用。

此前高盛表示，流入黃金交易所買賣基金（ETF）的資金流意外強勁，超越原先估計，而私人投資者將資金轉移至黃金的可能性，金價有機會升至近5000美元。

證監會行政總裁梁鳳儀今年底任滿，外電引述消息指，梁鳳儀將會獲得政府續約3年。梁鳳儀於2023年1月接替轉往英國出任金融市場行為監管局（FCA）主席的歐達禮，成為證監會首任女行政總裁，現任任期至2025年12月底止。

有本地傳媒亦報道指，梁鳳儀任期倒數3個月，港府仍未披露人事安排或公開招聘繼任人，料續聘機會較高。政府發言人回應報道指，不評論人事任命揣測，證監會就指港府會適時公布。

美國政府官員表示，如果總統特朗普（Donald Trump）認為國會對終止聯邦政府停擺的談判毫無進展，將會開始大規模裁減聯邦人員數量。

白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）周日（5日）表示，特朗普若認為與國會民主黨領袖協商終止聯邦政府部分停擺未有取得進展，將啟動大規模裁員行動。但他亦認為，民主黨有可能讓步，避免聯邦人員大規模被裁減及持續代價高昂的停擺。

哈塞特表示，特朗普與白宮預算辦公室主任沃特（Russell Vought）已協商，並準備隨時行動，但他希望大規模裁員不會發生。同日，特朗普被問及是否開始解僱聯邦員工時回應稱，「現在已經發生」，惟未再作解釋。

美國聯邦政府的2026財政年度於上周三（1日）起開始，但由於國會未能通過預算案撥款，導致出現自2018年後再次出現的停擺。

目前國會兩黨談判未有進展，民主黨參議院領袖舒默（Chuck Schumer）表示，共和黨人拒絕與民主黨協商，並稱停擺僵局唯有透過特朗普與4位國會領袖進一步會談才能化解。

共和黨參議院領袖圖恩（John Thune）則表示，願意解決民主黨人的憂慮，但前提需先同意通過撥款重啟聯邦政府運作。民主黨要求，永久延展加強的稅務優惠，協助美國民眾透過平價醫療法（Affordable Care Act）購買私人醫療保險，並要求白宮不會未來尋求單方面取消。

特朗普亦關注醫療福利，但他指共和黨的目標在於改革平價醫療法，並批評俗稱「奧巴馬醫改」（Obamacare）的平價醫療法是美國民眾的災難。

參議院周一（6日）將舉行第5次臨時開支法案表決，惟民主黨參議員加列戈（Ruben Gallego）明言，兩黨就終止停擺的談判未接近達成共識。

一連8日的國慶黃金周假期，一向為內地民眾熱門外遊的日子，擁有「地利」優勢的香港，更屬首選旅遊地之一。而本港熱門的旅遊區域，例如銅鑼灣、旺角及尖沙咀，均佈滿南下購物的內地客。除此之外，近年更興起生態遊、深度遊，西貢萬宜水庫東壩一帶，每逢長假期都引來大批內地客前往郊遊。

但在數10年前，國慶黃金周卻屬發展商賣樓良機，港府於2003年沙士過後，推出第一代投資移民計劃，當時投資門檻為650萬元，資金可全數投入房地產，只要在本港購買物業，即有機會獲得香港永久居民身份。

在該措施下，即時引起大批內地客的興趣，而一連多日的國慶長假，就成為他們來港買樓的好時機。

早於2007年，已有代理行看準商機，並發起內地客睇樓團，乘坐跨境旅遊巴到港，「一車車」前往新盤售樓處參觀及買樓，迫爆售樓廠，發展商亦積極前往內地促銷樓盤，甚至為內地客提供專屬置業優惠。

隨著港府於2010年叫停投資房地產的移民計劃，於2012年更推出買家印花稅(BSD)，內地客買港樓後，需繳付達樓價15%的辣稅，加重其入市成本，睇樓團才逐漸式微。

時移世易，政府於去年全面撤辣後，內地客需繳付的買樓稅項，經已與本地人睇齊，再度引起他們購買港樓的興趣，據代理行統計，今年首8個月錄得8,621宗普通話拼音的買家入市，較去年同期7,520宗增加15%。但現時睇樓團模式已不再流行，代理更注重在社交平台上作推廣，並進行一對一的服務。

中國西藏定日縣出現降雪天氣，定日縣曲當鎮嘎瑪溝區域徒步旅行的部分遊客受到影響。官方指，截至目前，已有350名受降雪影響的徒步遊客安全抵達接應點。

據央視新聞，遊客身體狀況良好並得到妥善安置。其餘200多名徒步遊客目前已全部取得聯繫，將在中共定日縣委、縣政府組織的相關人員引導幫助下，陸續抵達接應點。

西藏日喀則市定日縣曲當鎮嘎瑪溝區域上星期六（4日）夜間出現降雪天氣，導致在這一區域徒步旅行的部分遊客行程受到一定影響。為確保遊客人身安全，定日縣組織相關力量深入該區域開展聯絡、接應、服務保障等工作。

據《三湘都市報》報道，珠峰東坡當天出現近年國慶期間最強暴風雪，能見度驟降至不足1米，烏拉山口等關鍵路段被暴雪完全覆蓋。

從上周六傍晚5時50分起，珠峰景區緊急關閉並停售門票，通往景區路段積雪結冰，車輛無法通行。

珠峰大本營遊客因道路結冰被困，被迫在帳篷中避險。多個徒步隊伍滯留曉烏錯、湯湘、熱嘎等營地。營地帳篷被積雪全包裹甚至壓塌，部分區域因降雪量過大導致帳篷被掩埋，氂牛因積雪過深無法行動。

據不完全統計，整條線路受困人員或達上千人，部分人員有能力自行下撤，但多數需救援。

當地救援隊、村民、專業嚮導等已投入救援，但因信號中斷和積雪過深，救援難度極大。

網民發佈的信息顯示，周日凌晨5時，西藏藍天救援隊接獲珠峰東坡被困人員求助電話。求助者稱，幾個營地估計還有近千人，暴雪致露營帳篷被壓垮，現場有人員已出現失溫症狀，情況危急。

定日縣文化和旅遊局周日發佈公告稱，受強降雪天氣影響，定日縣域內珠峰景區、絨轄溝、嘎瑪溝、卓奧友峰等景點內部分路段出現積雪結冰，能見度較低，不具備安全通行條件。為最大限度保障遊客安全，上述景區實行臨時封閉，暫停對外開放。