美國抵押貸款銀行協會（MBA）公布，30年期定息按揭利率由6.42厘跌至6.37厘，上周按揭貸款申請跌0.3%。MBA副總裁兼副首席經濟學家Joel Kan表示，定息按揭利率跌至1個月低位刺激再融資活動增加。

日本政府周三（22日）宣布，美國總統特朗普（Donald Trump）下周將訪問日本三天。日本首相高市早苗料與特朗普討論一系列議題，包括貿易協議、國防及外交事宜。

日本內閣官房長官木原稔表示，特朗普定於下周一（27日）起一連訪問日本三天，今次也是高市早苗就任首相以來，與特朗普首度面對面會晤。

特朗普抵達日本後，將分別於下周一和下周二（28日）兩日，與日本天皇德仁和高市會晤，也可能訪問位於橫須賀的美國海軍基地。

木原形容，特朗普訪日對於進一步加強兩國同盟意義重大，並指高市政府真誠歡迎特朗普。

高市屬強硬保守派，主張強化日本防務及美日同盟關係。而特朗普在首個總統任期與前日本首相安倍晉三關係密切，外界預期被視為安倍弟子的高市會繼續與特朗普政府建立信任關係。

日媒引述消息人士指，高市計劃與特朗普討論多項議題，包括兩國7月達成的雙邊貿易和投資協議，及日本的國防開支問題。

兩人也會商討如何應對中國在東海和南海的軍事部署，及北韓的核計劃。

高市也將尋求美國支持，以解決70到80年代日本公民遭綁架到北韓的問題。據悉，被綁架者家屬可能會與特朗普會面。

• 泡泡瑪特第三季業績增長明顯超出預期，但周三股價未能收復昨日失地
• 多家投行上調泡泡瑪特目標價，花旗最牛看415元
• 摩通：支持者和懷疑聲音觀點不改，需待全球長線資金研究是否支持

POP MART泡泡瑪特 （09992） 自染藍後股價反覆走弱，最新第三季業務更新顯示，即使比較基數大幅提高，泡泡瑪特季度收益增長速度不降反增，多家投行都形容是強勁超出市場預期，花旗、摩通都上調目標價，當中花旗最新予泡泡瑪特目標價達415元，較現水平高出6成。花旗形容，近日股價回調提供了更佳的入市時機。

即使以中性評級的高盛目標價計，350元目標價亦較現價高出3成以上。

泡泡瑪特周二股價急跌8%，周三股價曾反彈7%，惟全日升幅回順至2.4%，收報256.4元，成交79億元。

對於近期泡泡瑪特股價弱勢，各家投行都有其解釋，花旗和高盛認為受累於二手市場炒價等高頻數據，但認為更應留意自家平台銷售速度，並考慮到泡泡瑪特正大幅增加產能。

大摩就提出，部分市場人士憂慮美國需求放慢，但第三季表現已足以證明其全球滲透的實力。

摩通表示，泡泡瑪特的支持者和懷疑聲音觀點不改，尤其關注二手炒價、美國每周交易數據以至LABUBU 2026至27年的增長可持續性，目前需待全球長線資金加強對該股的研究。

泡泡瑪特2025年第三季整體收益按年升幅達245%至250%。其中，中國市場按年增長185%至190%，海外市場更大幅增長365%至370%。

花旗：應留意產品售罄速度多於二手價格
花旗認為，泡泡瑪特第三季增長動力主要受惠於新產品全球暢銷和加速補貨。展望未來，高速增長勢頭將延續至即將來臨的銷售旺季，節慶表現或成短期催化劑，但受高基數影響，增長幅度可能有所放緩。

花旗上調泡泡瑪特2025至27財年每股盈利預測約17%，並將目標價調高至415港元。

該行指出，現時股價對應2025年預測市盈率22.6倍及2026年預測市盈率16.7倍，近日股價回調提供入市時機，建議投資者更關注其自有渠道的產品售罄速度，而非二手市場表現，因其暢銷態勢持續強勁。

大摩：強IP周期不等於高增長一次性　星星人潛力接近LABUBU
摩根士丹利繼續將泡泡瑪特列為中國消費行業首選股。

該行形容，第三季收益增長加快出乎預期，較該行估計再高出20%至25%，估計主要受惠於LABUBU 和其他暢銷IP 供應提高，而且全球需求依然強勁，認為公司證明自身是「全球故事，而不只是區域故事（A global story， not regional）」。

大摩指出，市場近期關注美國需求放緩，而業績印證泡泡瑪特深化全球滲透的能力，不僅在海外，亦包括中國本土，其IP及產品在當地已連續6年保持熱銷。強勁的IP周期不代表今年銷售高增長是「一次性事件（one off）」。憑藉豐富的IP與產品組合，泡泡瑪特有望持續捕捉全球IP收藏品市場的長期需求。

大摩續指，供應量提升或削弱炒賣需求及衝動消費，但市場對此過度擔憂，同時大幅低估日益壯大的常客基礎。

該行又指，泡泡瑪特看好新IP「星星人（Twinkle Twinkle）」，星星人產品目前在中國及亞太區獲追捧，潛在需求規模接近Labubu水平，而未來數周，公司幾乎所有主力IP都在美國推出全新系列。

大摩上調泡泡瑪特全年收入增長預測至190%，2026、27年收益增速將放慢至26%和20%，盈利預測達122億、153億和184億元人民幣，較原預測上調2%至10%。

大摩維持泡泡瑪特目標價382元，強調20%以上盈利增長在中國和全球消費股都相當罕見，目前股價只相當於2026年預測市盈率20倍，回報相對於風險相當吸引。

摩通：齊超買方和賣方預期、分歧看法不改　全球長線基金成關鍵者
摩通指，在業績公布前，賣方金融機構料泡泡瑪特季度收益增長140%，買方機構料增長180%，最終結果240%至245%，明顯超出預期。

摩通過去兩個月先降級再重升評級，在最新報告中，該行總結近期與投資者的7大討論：

• 投資者情緒普遍分歧，較8月更趨審慎，主因短期缺乏強勁催化劑及盈利預測上調機會
• 即使買方機構已下調預期約10%至15%，但仍高於賣方預期；
• 對沖基金高度關注美國每周交易數據，而長線投資者則聚焦LABUBU在2026至27年的可持續性；
• 市場普遍認同二手市場轉售價格及搜尋熱度回落的邏輯，並就二手市場規模、庫存水平及Lafufu仿冒品的影響展開討論；
• 看好的投資者認為LABUBU現年10歲，有望成為下一個Hello Kitty或米老鼠，看淡投資者則視其為一時風潮，高度依賴全球KOL免費宣傳，難以複製；
• 2%投資者質疑LABUBU銷售額在2026年下滑；
• 多數對沖基金已建立倉位，約60–70%為好倉，30–40%為空倉，而亞洲長線投資者多已佈局，而更多全球長線資金正積極加強對該股的研究。

即使提及投資者看法分歧，摩通仍因應上調今明3年盈利預測9%至17%（相當於142億、174億和209億元人民幣），調高目標價30元至350元，保持1.1倍市盈率相對盈利增長（P/E to Growth ，PEG）的估值邏輯。

高盛：美國12倍增長僅符預期　中國表現有驚喜、或計及預售收入
高盛表示，以市場劃分，按年增長12.6倍的美國市場大致符合預期，而中國市場則顯著超預期，尤其考慮到比較基數相當高。值得注意的是，其整體增長遠高於線上銷售追蹤數據（天貓與抖音合計按年增長154%），此差距可能源於第三季確認預售收入，以及「泡泡瑪特抽盒機」（Pop Draw）等其他渠道的增長更為迅速。

高盛指，近期股價回軟主要反映二手市場價格及搜尋熱度下滑，以及近期市場對美國市場增長放緩的擔憂。然而，第三季表現應有助提升投資者對2025年盈利能見度的信心，IP動能仍是關鍵觀察指標，亦是驅動長期增長的核心因素。

高盛認為二手價格回落不全然是壞事，因這可能與公司供應增加有關，並實際可提升變現效率，只是二手市場數據易獲得，將持續影響市場投資情緒。

展望第四季，高盛認為增長能見度依然高企，看好節慶主題及品牌15週年系列新品密集推出，而且儘管產能提升，多個系列仍供不應求。

高盛上調2025年盈利預測7%以反映第三季業績，並小幅調整2026和27年盈利預測最多3%，維持「中性」評級，12個月目標價維持於350元不變。

• 老鋪黃金配股集資約27億元
• 富瑞：配售時機是恰到好處
• 預期今年淨利潤增長2.56倍

老鋪黃金 （06181） 配售371.2萬股新H股集資約27億元。富瑞發布報告指，認為此舉的時機是恰到好處（well-timed），主因強勁的銷售勢頭和金價走勢，為進取的增長預測帶來支持。儘管每股盈益被稀釋，但估值仍具吸引力，預期老鋪黃金今年的淨利潤增長為2.56倍，明年為44%。

富瑞表示，在同店銷售快速增長及金價上升下，理解老鋪黃金管理層需要籌集更多資金來支持業務。若以周三（21日）每克987.12元人民幣的金價計，此次配售的金額足以讓老鋪黃金購買約1.8噸黃金。這可能可以轉化為約29億元的銷售額，假設毛利率為40%。

加上，6月30日止87億元人民幣的庫存餘額和經營活動產生的現金流，該行認為這足以支持老鋪黃金於2025年下半年銷售額達153億元人民幣和2026年銷售額增長43%的假設。

富瑞指，據渠道調查顯示，老鋪黃金在北京SKP門店於10月份至今的銷售額按年增170%以上。若計入每股盈利的稀釋效應，老鋪黃金的估值相當於2025及2026年的24及16倍市盈率，淨利潤成長率為256%及44%。

鑑於強勁的增長勢頭，富瑞認為老鋪黃金估值具有吸引力，維持「買入」評級，目標價為1103元。

• 高盛：中國股市醞釀慢牛
• 預測到2027年底中國主要指數將上升約30%
• 宏觀風險揮之不去仍會導致股市回調

高盛中國首席股票策略分析師劉勁津團隊發布報告指，中國市場正在醞釀「慢牛」（A slow bull market is in the making）。該行估計中國股市將呈更持續的上漲勢頭，預測到2027年底中國主要指數將上升約30%，主因利潤增長趨勢達12%及具有進一步估值重估的潛力。

高盛指，MSCI中國指數自2022年底由周期的低位反彈80%，但期間亦經歷了四次大幅回調。因此，「交易中國（trading China）」已成為投資者的主流心態和策略。

該行續指，股市往往呈周期性，現時似乎已是成熟的時刻，可以再次以戰略眼光看待中國股市。

高盛認為，基於四個驅動因素，帶動中資股可朝向更持久的牛市：

1）利好市場的政策窗口已打開：一年前已觸發政策底，有效壓縮極端下行風險。需求端亦出台刺激，並將有新的五年規劃去平衡增長及紓緩外圍風險。「國九條」已解鎖及改善股東回報，以及行業監管已放寬，刺激中國民企回歸與崛起。

2）增長重新加速：人工智能（ AI）改變了盈利格局，AI資本支出正在推動盈利成長。同時，反內捲重新點燃盈利回升的希望，還有「走出去」彰顯中國企業競爭力的提升。這些均令每股盈利增長趨勢升至低雙位數的區間。

3）估值便宜： AI的大幅盈利（right tail）風險和流動性過剩（overshoot）令估值看起來頗具吸引力，因為指數市盈率處於中等水平，國債利率低迷、中資股相對全球股市仍有折讓。而且，聯儲局寬鬆政策及本地可能降低實際利率也會利好股票估值。

4）強勁的資金流動：中國資本向股市的結構性遷移可能已經開始， 這得益於數萬億美元的潛在中國資產重新配置流動。從外部來看，鑑於全球投資者的多元化需求以及持續的低配中國資產，中國重新回到他們的視野。

牛市難直綫上揚　但心態應由趁高出貨轉為趁低吸納

不過，高盛指，牛市很少直綫上揚，在宏觀環境第四季放緩及關稅風險再度抬頭等因素下，都可能成為鎖定利潤的借口。

「揮之不去的宏觀風險會導致股市回調，但隨牛市展開，預設心態應該從『趁高出貨（sell/fade the rally）』轉為『趁低吸納 （buy the dip）』」。

高盛指，分散程度總是在牛市中上升，故提倡採取以超額回報為中心（alpha-centric）的策略，聚焦於「民企十傑」、中國AI主題、「走出去」的領軍者、反內捲的受惠企業及A股小型增長股，同時配置具有吸引力的現金收益率進行平衡。

• 金記冰室被被頒令清盤
• 破產欠薪保障基金成呈請人
• 金記餐飲分店大量倒閉

連鎖茶餐廳金記餐飲旗下金記冰室去年被指拖欠舖租及員工薪金，並有多家分店結業。金記餐飲今年4月遭一名債權人入稟高等法院，申請將金記冰室的相關公司清盤。聆訊今日（22日）在高等法院舉行，聆案官頒令將金記餐飲清盤。

破產欠薪保障基金委員會將取代原先的債權人，成為新的呈請人。

金記餐飲未有派代表或律師到庭，破產欠薪保障基金委員的代表律師指，相關文件已備妥，要求法庭頒令金記餐飲有限公司清盤。

金記高峰期有約40間分店，去年起間分店倒閉，有指金記暗中易手，惟其後再傳出拖糧，現時分店只剩個位數。

• 證監會修訂《單位信託及互惠基金守則》
• 允許非上市零售基金投資私募股權等非流動資產的比例
• 貨幣市場基金需設反攤薄工具

證監會提出修訂《單位信託及互惠基金守則》，並諮詢市場3個月至2026年1月21日。證監會諮詢文件主要提及金融衍生工具、流動性風險管理、貨幣市場基金和其他事宜4大方面。建議包括容許上市封閉式另類資產基金進入市場，亦准許非上市零售基金在適當的流動性風險管理下，可投資多於15%資產於私募股權等低流動性資產。

證監會形容，有關修訂將採取循序漸進的方式，利便新基金的銷售，讓零售投資者能夠參與私募市場。

增基金使用衍生工具彈性　貨幣市場基金規模8年增15倍
在金融衍生工具方面，證監會建議，除了現行的衍生工具風險承擔淨額（Net Derivative Exposure，NDE）上限外，同時接納風險價值（Value-at-Risk，VaR）計算法。此舉能讓基金經理更靈活地運用衍生工具，並與主要基金司法管轄區的做法看齊。

貨幣市場基金上，證監會亦提出多項修訂建議，包括擬要求管理公司至少為貨幣市場基金至少設有一項反攤薄工具，以減輕因認購或贖回單位而對投資者造成的重大攤薄效應。另外，貨幣市場基金一般不應投資於未獲評級或低投資級別的貨幣市場工具。證監會提及，2025年8月底香港的貨幣市場基金管理資產總額達764億美元，較2018年底大增15倍。

證監會其他建議包括釐清管理公司關鍵人員的規定等。

蔡鳳儀：推動公眾基金市場發展　將設6個月過渡期
證監會投資產品部執行董事蔡鳳儀表示，這些優化措施展現了證監會致力以穩健的監管制度來推動公眾基金市場的發展，以及鞏固香港作為領先的國際資產和財富管理中心地位。有關建議將會令香港證監會認可基金的監管制度與最新國際監管標準接軌，並擴闊投資者的產品選擇。

證監會預期，經考慮諮詢意見後並發表總結後，經修訂的《單位信託守則》將在刊憲後生效，並建議允許6個月過渡期，以便業界遵守新守則。

美國總統特朗普（Donald Trump）周二（21日）證實，他可能要求司法部向其賠償2.3億美元（約17.9億港元），以彌補他競選總統期間遭司法部調查之損失，並用作慈善捐款。

《紐約時報》同日報道，特朗普是透過行政索賠程序提交投訴，而該程序通常為訴訟先兆。

特朗普一方於2023年底提出首宗索賠個案，指控包括聯邦調查局（FBI）和特別檢察官就俄羅斯干預2016年大選的調查，存在一系列侵犯特朗普權利的行為。

他於2024年夏天再度索賠，指控FBI於2022年搜查其位於佛羅里達州的海湖莊園（Mar-a-Lago）以獲取機密文件，為侵犯其私隱。

特朗普亦指控，司法部在其卸任總統後指控其不當處理敏感紀錄，屬惡意起訴。

他同日回應時，承認有可能向司法部索償。他聲稱自己不知道具體數字，也尚未與司法部討論事件，只知道司法部欠他很多錢。

他形容自己遭受很大傷害，會將所得賠償捐給慈善機構。

特朗普形容自己是決策者，要作賠償的決定必須經他批准，而他作出付錢給自己的決定非常奇怪。

佩斯大學（Pace University）倫理學教授格什曼（Bennett L. Gershman）表示，特朗普的法律訴求性質帶來無可否認的道德挑戰。

他表示，司法部的人是為特朗普服務的官員，卻決定特朗普的訴求成功與否，形容此事太離奇及難以置信。

印度媒體《Mint》周二（21日）報道，美國和印度即將達成貿易協議，美國可能將印度出口產品的關稅稅率從50%大幅下調到15%至16%的水平。

《Mint》引述三名消息人士指，美國總統特朗普（Donald Trump）和印度總理莫迪（Narendra Modi），可能在馬來西亞下周日（26日）至下周二（28日）舉行的東盟峰會上會晤，届時兩人或會宣布貿易協議。

該協議以能源和農業為重點，印度或同意逐步減少進口俄羅斯石油，並允許美國向印度出口更多非基因改造粟米和豆粕。

俄羅斯石油問題為美印貿易談判的主要爭議點。印度於俄烏戰爭2022年爆發後，成為俄羅斯原油的主要進口國。儘管美國施壓限制進口，俄羅斯石油仍佔印度進口總量約三分之一。

特朗普周二稱他與莫迪通話，莫迪向他保證印度不會從俄羅斯購買大量石油，並表示兩人同樣希望看到俄烏戰爭結束。

新德里政府尚未確認限制俄羅斯石油進口的計劃，但《彭博社》指印度國營煉油廠已發出減產訊號，而通常為俄羅斯原油最大買家的信實工業（Reliance Industries）也改從中東進口。

《Mint》也指，新德里政府正提議在美印貿協中加入條款，允許定期審查關稅和市場准入。

美國總統特朗普（Donald Trump）與俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）於匈牙利首都布達佩斯的會晤料擱置，而歐洲國家與烏克蘭正合作制定一項12點俄烏停火方案。

特朗普周二（21日）表示，他不想與普京舉行一場浪費時間的會晤，會再留意接下來的形勢，將在兩天內公布進展。

路透社亦引述白宮高級官員消息指，特朗普近期沒有與普京會面的計劃。

特朗普未明言要取消此次會晤，但堅稱要將凍結當前戰線納入停火協議一部分。

惟克里姆林宮已拒絕此項要求。據悉，俄羅斯在剛過去的周末，向美國發送了一份稱為非正式文件的私人公報，重申其長期以來堅持的和平協議條款。

文件重申，俄羅斯要求全面控制烏克蘭東部頓巴斯地區（Donbas），實際上拒絕了特朗凍結現有戰線的條件。

另外，《彭博社》指歐洲國家正與烏克蘭合作制定一份涵蓋12點內容的俄烏停火方案，提倡設立和平委員會負責監督方案實施情況，並由特朗普擔任委員會主席。

以下為方案主要內容：

• 俄羅斯與烏克蘭同意停火，雙方均承諾停止領土擴張；
• 俄烏就被佔領土的治理問題談判，但歐洲和烏克蘭都不在法律上承認任何被佔領土屬俄羅斯；
• 俄烏交換戰俘；
• 烏克蘭將獲得安全保障、修復戰爭破壞的資金及快速加入歐盟（EU）的途徑；
• 逐步解除對俄羅斯制裁，如俄再襲擊烏克蘭，將立即恢復制裁；
• 驅逐到俄羅斯的烏克蘭兒童將遣返烏克蘭；

《彭博社》指出，歐洲與烏克蘭尚未敲定方案細節。烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）周五（24日）將於英國倫敦，與主要由歐洲國家組成的「自願聯盟」（coalition of the willing）領袖會晤，並再修改方案內容。

而歐盟各國代表也將於本周稍後時間，在比利時布魯塞爾舉行的峰會上討論該計劃，及商討進一步制裁和凍結俄羅斯資產的使用問題。

台灣爆發首例疑似非洲豬瘟案例，全台豬隻禁運禁宰5天。台灣的農業部門表示，已暫停豬肉出口。

台灣的農業部門今天召開臨時記者會宣布，接獲台中通報疑似非洲豬瘟案例。台中梧棲一處養豬場死亡豬隻，檢驗出非洲豬瘟病毒核酸呈陽性反應，目前仍在進行病毒株分離，進行最後確認。

該部門宣布，今天中午12時起，全台豬隻禁運禁宰5天，後續也將視狀況延長，並同步進行產銷調節，釋出冷藏、冷凍豬肉，穩定豬肉供應。

台灣有部分豬肉外銷至其他國家，包含菲律賓、新加坡等；根據統計，截至9月底止，生鮮及冷凍豬肉外銷逾250噸。目前台灣已經暫停豬肉出口，待相關疫情都釐清後，才會恢復原來措施。

澳洲軍機19日非法侵入中國西沙領空，並稱中方軍機對其采取「不安全和不專業互動」，施放干擾彈，對澳飛機和人員「構成危險」。中國國防部今日表示，澳方有關聲明顛倒黑白，對中方倒打一耙，促澳方立即停止侵權挑釁和煽宣炒作。

國防部新聞發言人蔣斌今日表示，澳方有關聲明顛倒黑白，對中方倒打一耙，妄圖掩蓋其軍機非法侵闖中國領空的惡劣行徑，中方對此強烈不滿，已向澳方提出嚴正交涉。

蔣斌強調，中國人民解放軍南部戰區組織兵力對侵闖中國西沙領空的澳軍機堅決攔阻驅離，相關行動正當合法、專業克制。澳方對中方侵權挑釁，卻反誣中方維權行動「不安全」「不專業」，這樣的歪理謬論在哪兒都說不通。

中方敦促澳方立即停止侵權挑釁和煽宣炒作，嚴格約束一線海空兵力行動，避免破壞中澳兩國兩軍關係。中國軍隊將繼續采取必要措施，堅決捍衛國家主權安全，堅定維護地區和平穩定。

南部戰區空軍新聞發言人李健健週一（20日）已回應指，澳洲1架P-8A軍機未經中國政府批准，非法侵入中國西沙領空，中國人民解放軍南部戰區組織海空兵力，依法依規跟蹤監視、有力反制、警告驅離。

10月21日，王文濤部長應約與歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇舉行視頻會談，就出口管制、歐盟對華電動汽車反補貼案等中歐經貿重點議題深入交換意見。同日，王文濤還應約與荷蘭經濟大臣卡雷曼斯通話，雙方圍繞安世半導體等問題交換意見。

歐盟邀請王文濤本周到布魯塞爾訪問

路透社報道，謝夫喬維奇說，王文濤接受邀請本周到布魯塞爾訪問，就中國收緊稀土出口管制措施，尋求緊急解決方案。他表示，歐盟無意升級事態，但當前局勢給中歐關係蒙上陰影，迅速解決問題至關重要。

他說，歐盟企業已提交八份優先申請清單，涉及約2000個出口許可證，但只有約一半的申請獲得妥善處理。中國的新措施對汽車業和機械行業影響最大。

王文濤表示，關於稀土出口管制問題，中方近期措施是依法依規完善中國出口管制體系的正常做法，體現了中國維護世界和平穩定的大國擔當。中方致力於維護全球產供鏈安全穩定，一直為歐盟企業提供審批便利。

他又表示，關於安世半導體問題，中方堅決反對泛化「國家安全」概念，希歐方發揮重要的建設性作用，敦促荷方堅持契約精神和市場原則，從維護全球產供鏈安全穩定的大局出發，盡快提出妥善解決辦法。

中方引述謝夫喬維奇表示，歐方願與中方共同落實歐中領導人系列經貿共識，妥處經貿摩擦。歐方理解中方出於國家安全和國際共同安全考慮，出台稀土相關出口管制措施。措施實施過程中，希中方可加快審批歐企申請。關於安世半導體問題，歐方願在必要時積極協助荷中雙方加強溝通，盡快找到解決辦法，共同維護全球產供鏈穩定。

雙方同意按照第二十五次中歐領導人會晤共識，盡快在布魯塞爾召開「升級版」中歐出口管制對話機制會議。雙方還就歐盟對華電動汽車反補貼案等問題交換了意見。

在和卡雷曼斯的通話中，王文濤表示，中方高度重視中荷經貿合作。荷方針對安世半導體采取的有關措施，嚴重影響全球產供鏈穩定。中方敦促荷方從維護全球產供鏈安全穩定的大局出發，秉持契約精神和市場化、法治化原則，盡快妥善解決問題，保護中國投資者合法權益，營造公平、透明、可預期的營商環境。

卡雷曼斯表示，荷方高度重視荷中經貿關係，願與中方密切溝通，為安世半導體問題尋找建設性的解決方案。

商務部長王文濤昨（21日）會見空巴首席執行官傅里（Guillaume Faury），王文濤表示，希望空巴以天津第二條A320總裝線投產為契機，繼續加強對華合作。

王文濤表示，近年來中國市場規模穩步擴大，已成為全球第二大消費市場和進口市場。中國將持續推進中國式現代化建設，發展新質生產力，這將為包括空巴在內的外資企業提供廣闊的發展空間。希望空巴以天津第二條A320總裝線投產為契機，繼續加強對華合作，為中國和世界提供更多優質的航空產品和服務。

王文濤強調，中方將繼續發揮好外資企業圓桌會作用，積極推動解決空巴在華發展經營中遇到的問題和關切，共同維護全球產供鏈穩定。

傅里表示，空巴對中國經濟及民航產業發展充滿信心，願繼續深耕中國市場，為促進中法、中歐經貿合作貢獻力量。

• 香港樓市成交暢旺，信置黃永光看好前景
• 本港樓市有6大利好因素
• 首9個月售出逾1.6萬伙，已超越全年水平

香港樓市近日成交暢旺，信和置業 （00083） 主席黃永光表示，本港樓市有6大利好因素，所以看好樓市前景，「只要香港好，任何商業都會好，生意就會好，所以集團會支持中國、支持香港，配合中港政策」。

黃永光指，美國及香港正處於減息周期，利好樓市，而且本港今年新股市場暢旺，政府又有多項人才政策，除吸引專才來港，也鼓勵學生來港讀書，帶動住宅租金向上，再加上訪港旅客上升，北部都會區又是未來香港增長引擎，集團也會重點留意，故此相信多項因素綜合下會帶動香港經濟及樓市。

「過去9個月，好開心見到行家在不同地段的新盤銷情理想，集團今年首9個月售出逾1.6萬伙，已超越2024年全年水平。」

未來將有3個新盤推售

執行董事田兆源補充，目前樓市健康，見到不少投資者入市，信置未來將有3個新盤推售，其中油塘柏景峰預計年底前推出，以一至兩房的中小型單位為主，共748伙，明年則會推出土瓜灣市建局項目及康城LP13，分別為458伙及2550伙。

投資物業方面，資產管理董事蔡碧林指，投資物出租率相當健康及穩健，商場出租率約93%，寫字樓亦位於優越地段，如尖沙咀及銅鑼灣，相信經濟轉好下，會有更多人承租寫字樓。她續稱，信置在元朗有一幢甲級寫字樓One North， 目前出租率近70%。

談及未來發展，黃永光指，集團大大小小的項目均會研究，「一定會計數」，因任何投資均有風險，最緊要項目適合公司，符合股東回報。

信置執行董事陳榮光表示，集團不時有留意二手投資項目，目前市場上有部分項目相當吸引，所以集團會視乎項目的位置及回報去計數。

被問及父親黃志祥有否傳授錦囊，黃永光稱，父新告誡他要審慎理財，「最重要穩陣、穩健」，而香港樓市反映香港經濟情況，當香港經濟正面及健康，就會帶動地產發展。

• 港交所據報正抵制偽裝為上市公司的加密貨幣囤積平台
• 多家公司轉型DAT業務被質疑
• 香港禁止上市公司純囤加密貨幣

港交所 （00388） 在內亞太地區三大股票交易所，據報正抵制偽裝為上市公司的加密貨幣囤積平台。彭博引述知情人報道，港交所已對至少5家公司的計畫提出質疑，這些公司近月尋求轉向「數碼資產儲備財庫」（DAT，Digital Asset Treasury）作為其核心業務。目前，這些公司均未獲得批准。

知情人士稱，香港目前禁止上市公司轉型為純粹囤積加密貨幣的公司。所謂的數碼資產儲備財庫在印度和澳洲，亦遭遇類似的反對。

港交所發言人拒絕評論，但表示其框架「確保所有尋求上市的申請人以及已上市申請人的業務和運營都是可行、可持續且有實質內容」。

• 港股印花稅半年收入大幅增加143%，料帶動印花稅收入明顯優於預算
• 港府首五個月仍錄得財赤676億元
• 各行業就業收入中位數變動

財經事務及庫務局回應立法會議員書面查詢時指出，2025/26年度上半年（即4月至9月），股票印花稅收入按年大增143%至440億元。連同物業租約、買賣物業，以及以非買賣方式轉讓物業的印花稅，港府本財年上半年度印花稅收入約536.04億元。

港府財政預算案將只提供整體印花稅預算，據今年初公布，港府預計2025/26年度印花稅共675.85億元，若港股交投保持活躍，全年度印花稅收入有望大幅高於預算。

港府於2024/25年度印花稅總收入為639億元。

據港府預算，印花稅為政府主要經營收入來源之一，僅次於利得稅和入息稅，約佔港府經營收入的12%。

若參考近年帳目，港府於2020/21、2021/22年度印花稅曾達890億和997億港元。

政府續指，金融服務業在2022年及2023年分別佔本地生產總值（GDP）的22%和25%，2024年數據尚在統計中。

港府本財年首5個月仍財赤676億元
即使港股印花稅大增，據港府9月底最新公布，截至8月底，港府財政年度首5個月的整體開支及收入分別為3,110億港元及2,086億港元。計入發行政府債券所得616億港元及償還政府債券268億港元的本金後，本財政年度首五個月錄得676億港元赤字。

政府發言人表示，截至8月份的赤字主要是由於薪俸稅及利得稅等主要收入均大多在財政年度的後期收取。

今年初港府預期2025/26年度預算赤字670億元，期末財政儲備5,803億元。

• 老鋪黃金配售新股，集資27億元
• 配售價732.49元，折讓4.5%
• 所得款項用於存貨、門店拓展

老鋪黃金 （06181） 配股集資約27.19億元。老鋪黃金公布，配售371.2萬股新H股，相當於經擴大已發行H股的2.6%及經擴大已發行股份的2.1%。配售價為每股732.49元，較老鋪黃金周二（21日）收市價767元，折讓4.5%。

連同金價下跌消息，老鋪黃金周三（22日） 半日股價大跌近8%，中午報707.5元，失守配股價，成交13億元。

公司表示，所得款項淨額為27.1億元，其中70%用於存貨儲備；10%用於門店拓展及現有門店位置優化和面積擴建；及20%用於補充流動資金及一般企業用途。

老鋪黃金指，所得款項將進一步增強集團的財務實力、市場競爭力及綜合實力，並促進集團的長期健康及可持續發展。