美國有分析師指出，人工智能（AI）發展存在被外界忽略隱藏成本—折舊，導致可能進一步刺激AI泡沫化。

美國銀行分析師波斯特（Justin Post）周三（17日）發出的備忘錄相信，市場共識預估尚未充分考量AI資本支出周期的完整規模，直指市場仍未跟上日益增長的折舊成本，重申一旦輕視相關成本將錯估大型科技盈利能力，可能會助長 AI 泡沫。

波斯特指出，Google母公司Alphabet﹑亞馬遜（Amazon）及Facebook母企Meta正加快投入AI基建，預計2025年底相關資本支出將達2,740億美元（約2.1萬億港元）。他預測折舊成本攀升比預期侵蝕利潤率，科技巨企將比預期最快2026年起察覺成本上升。

美國銀行最近提升Meta的2026年及2027年的折舊及攤銷費用的預測，波斯特預料當最近投資的AI資產開始運作，經營支出的壓力將顯著增加。波斯特估計，圖形處理器（GPU）因高工作效能及AI創新速度更快，折舊成本更快浮現，資產生命周期比傳統資產為短。

Amazon﹑Alphabet及Meta上調伺服器及網絡裝置的可用壽命至超過5年，允許企業有更長時間分攤成本。但波斯特指開始有逆轉趨勢，稱Amazon於2025年因應AI驅動的科技發展加快，下調部分伺服器及網絡資產的生命周期。

同時，科企亦可能有過度建設AI基建的風險，導致供大於求，或促使企業為提升銷售額而展開價格戰，商品化AI產品及降低獲利能力。

雖然大型科企已加快把AI技術變現，但折舊及攤銷費用增長更快。美國銀行預期，Amazon﹑Alphabet及Meta於2026年收入合計將按年增加13%，但折舊及攤銷費用卻分別按年增加33%及30%。

不過，美國銀行預期三大科技仍然看好AI，估計2026年的合計資本支出將增加22%至3,330億美元（約2.6萬億港元）。