美國與印度周二（16日）恢復貿易談判程序，為美國總統特朗普（Donald Trump）大幅調高印度商品關稅至50%以來首次面對面談判。

土耳其安納杜魯新聞社報道，美國南亞及中亞事務助理貿易代表林奇（Brendan Lynch）周一（15日）晚抵達印度新德里，並於周二前往印度商務和工業部，與印度貿易代表阿加瓦爾（Rajesh Agarwal）會晤。

印度媒體引述新德里官員預計，美國代表團可能只會在當地停留一天。

印度表示，是次會晤並不代表已展開新一階段談判，而是雙方試圖了解如何達成協議的討論。

美國總統特朗普（Donald Trump）提名的下一任美國駐印度大使戈爾（Sergio Gor）也表示，兩國將在未來數周內解決貿易協議。

戈爾上周在確認其提名的國會聽證會上提到，目前雙方在協議上的分歧並不大，正就協議的具體細節談判。

白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）在會前接受美媒專訪，形容印度曾為「關稅大君」（maharaja of tariffs），但目前已走到談判桌前。

納瓦羅批評俄烏戰爭爆發後，印度煉油商立即與俄羅斯煉油商勾結，透過不公平貿易從美國身上賺錢，並壓榨大量工人。

他指控印度用這些錢購買俄羅斯石油，而俄羅斯人則用這些錢購買武器。

聯合國周二（16日）發表調查結果，指控以色列涉及在加沙（Gaza）犯下種族滅絕罪行，並指控以色列總理內塔尼亞胡（Benjamin Netanyahu）在內的政府高官涉嫌煽動加沙種族滅絕。

聯合國巴勒斯坦被佔領地區調查委員會主席皮萊（Navi Pillay）表示，加沙正發生種族滅絕，以色列政府高層需為加沙發生的暴行負責，指控以國政府針對加沙的巴勒斯坦民眾策劃近兩年的種族滅絕行動。

72頁的法律分析引用死亡規模﹑援助阻攔﹑強迫遷移與生育診所等為例子，指控以色列正在加沙實施種族滅絕。

報告亦批評，內塔尼亞胡在內等以色列高官的言論是意圖在加沙實施種族滅絕的直接證據，引用對方在2023年11月向以軍發出的公開信，當中他將加沙行動比喻為猶太聖經的「徹底殲滅的聖戰」（holy war of total annihilation）。

以色列拒絕配合聯合國的調查，駐日內瓦代表團亦指控，調查委員會有反以色列的政治目的。以色列外交部聲明反駁指控，斷然拒絕接受扭曲及錯誤的報告，並呼籲立即廢除調查委員會。

受二戰納粹德國屠殺猶太人影響，戰後聯合國於1948年通過《防止及懲治危害種族罪公約》，定義蓄意全部或局部消滅某一民族、人種、種族或宗教團體即屬干犯種族滅絕罪行。

聯合國調查發現以色列涉及4項種族滅絕罪行，殺害他人﹑造成嚴重身體或心靈傷害﹑蓄意製造旨在全部或部分消滅巴勒斯坦人的生存條件及實施意圖阻止生育的措施。

路透引述兩位了解採購談判情況的人士表示，英偉達（Nvidia）為中國市場量身定制的最新人工智能（AI)芯片RTX6000D的需求並不熱烈，部分主要科技公司並未下訂單。

消息指，該款主要用作人工智能推理的芯片價格昂貴，測試表現較美國禁向中國出售的RTX5090落後，後者可從灰色市場以RTX6000D約5萬元人民幣的少於一半價格購得。

另有消息人士表示，阿里巴巴 （09988） 、騰訊 （00700） 和字節跳動等中國科技巨頭正觀望他們對H20芯片的訂單能獲得處理。英偉達於7月重新獲得許可對華銷售該芯片。

這些公司還希望英偉達的B30A（一款比H20功能強大得多的芯片）能夠獲得美國政府的銷售許可。

這3款芯片是中國境外相應型號的降規版本，是為遵守美國出口限制而開發。一位知情人士透露，英偉達本周開始出貨RTX6000D。英偉達發言人在聲明中表示，市場競爭激烈，公司盡力提供最好的產品。

• 許家印未披露財產，高院委任接管人
• 接管人將查明、保護、保存資產
• 高露雲律師行律師擔任監督律師

外電報道，香港高等法院因應中國恒大創始人許家印未有按此前判令，向恒大披露其持有5萬元或以上財產情況，決定委任中國恒大清盤人為許家印資產的接管人。

高院法官指，雖然許家印一方律師指，許家印因被拘留等原因而未能遵照法院的披露財產令，並認為恒大清盤人可以物色哪些資產屬於許家印，但法官仍認為，未能遵守披露命令是問題所在，加上認為許家印有耗散手上資產的可能，恒大清盤人未必能確定許家印總資產有多少，因此相信有需要委任接管人。

法官：許家印的個人事務與恒大密切關連
法官稱，由於許家印的個人事務與恒大密切關連，委任接管人更能保障許家印的資產，由恒大清盤人跟進許家印資產，可避免調查工作重複，而許家印資產接管人將查明、保護和保存禁制令下的資產。

法院同任命高露雲律師行的Keith Ho為監督律師，接管人須定期向監督律師報告。

美國總統特朗普（Donald Trump）周二（16日）起國事訪問英國，美媒分析指此次訪問可暫時轉移英國國內焦點，有助英國首相施紀賢（Keir Starmer）緩解工黨政府接連爆出醜聞及民眾不滿其執政表現的困境。

今次為特朗普第二次對英國國事訪問，對上一次是於2019年英女王伊利沙伯二世（Queen Elizabeth II）在世時。

特朗普與妻子梅拉尼婭（Melania）周二抵達英國，周三（17日）會由英國王儲威廉（Prince William）伉儷於溫莎堡接待，再由英王查理斯三世（King Charles III）伉儷舉行歡迎儀式及國宴款待。

特朗普周四會前往英國首相鄉間別墅，與施紀賢、貿易官員和商界領袖舉行一系列雙邊會談。

英國作為首個與特朗普政府簽署貿易協定的國家，遭美國徵收10%的基準關稅稅率。而英國目前希望與特朗普簽署一系列進一步協議，包括科技合作和能源領域，並尋求達成一項降低鋼鐵和鋁出口關稅​​的協議。

美媒CNBC認為，特朗普盛大的國事訪問或有利施紀賢政府獲得短暫喘息空間。

僅於過去兩周，施紀賢政府面臨劇烈動盪。首先是副首相韋雅蘭（Angela Rayner）涉嫌逃稅醜聞而辭職，引發大規模內閣改組。

而英國駐美大使文德森（Peter Mandelson）其後被指與已故淫媒富豪愛潑斯坦（Jeffrey Epstein）有關係，遭施紀賢革職。

再加上於剛過去的周末，有超過10萬人在倫敦市中心舉行大規模示威，對政府應對移民問題不力表達不滿。

工黨政府的支持率持續低迷，民調機構YouGov於9月8日的一項民調顯示，69%的受訪者不認可施紀賢政府，只有12%的受訪者認可。

CNBC指，特朗普此行可暫時轉移外界對工黨政府的關注。而施紀賢也會積極透過特朗普來訪，展示英美在文化和商業層面上的特殊關係，甚至爭取達成對英國更佳協議以挽回國民信心。

中國市場監管總局公告，經初步調查，英偉達公司（Nvidia，NVDA）違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監管總局關於附加限制性條件批准英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》，決定對其實施進一步調查。

英偉達方面周二（16日）回應稱，公司在各方面均嚴格遵守法律法規。「我們將繼續與各相關政府機構通力合作，配合其評估出口管制對商業市場競爭的影響。」

此次調查聚焦英偉達2020年完成的69億美元收購邁絡思交易，該交易當時獲得中國政府批准，並附加「不得強制進行搭售」等7大限制性條件。不過，監管機構去年12月重啟調查該案件，並宣布涉嫌違反中方法律。

美國商務部工業與安全局上周五（12日）公告，將23個中國實體納入出口管制清單，其中13家是半導體和集成電路相關實體，包括兩家為中芯國際獲取美國芯片製造設備的中企。隨後，中國商務部13日晚連發兩則公告，就美國對華集成電路領域相關措施發起反歧視立案調查；同時對原產美國的進口相關模擬芯片發起反傾銷立案調查，這些芯片被用於助聽器、Wi-Fi路由器和溫度傳感器等設備。

此前，8月初，在H20芯片獲美批准即將重啟對華銷售之際，中國網信辦以涉漏洞後門安全風險問題約談英偉達，並要求進行說明並提交相關證明材料，英偉達發聲明回應，否認旗下產品設允許遠程訪問進行存取或控制的「後門」。中國官方也據報建議國內企業，避免使用英偉達H20芯片，尤其是服務政府部門的應用場景。8月22日，英偉達傳已指示三星電子（Samsung Electronics）及Amkor Technology等零件供應商，停止與H20芯片相關的生產工作。

稅季將至，港銀稅務貸款市場中先行出擊的有數字銀行ZA Bank（眾安銀行），推出實際年利率低至0.77%厘分期稅貸。

ZA Bank表示，市場普遍預期利率水平將逐步下調。但美國聯儲局在上次議息會議中，選擇按兵不動，反映其對整體經濟前景仍持審慎態度。香港作為聯繫匯率制度下的經濟體，其利率走勢與美國息口周期密切相關，鑑於市場仍處於利率低位，該行有意推出具競爭力的稅季優惠。

最低每日利息約12.3港元，須符3條件

該行假設於今年10月提取還款期182天、實際年利率低至0.77%厘的稅貸，全期總利息為2,239.14港元。

而實際年利率0.77%，是根據三項批核條件計算得出：貸款額100萬港元、還款期6個月、月平息0.0373%。其他還款期的適用月平息、實際年利率應參閲貸款申請中時顯示的利率及每月還款表。

ZA Bank零售貸款及卡業務主管朱宗焜表示，該行是次在市場仍處觀望的時刻選擇主動出擊，目的是以極具競爭力的定價策略，為大眾提供更貼地、更可持續的財務選擇。

ZA Bank是次稅季優惠推廣期為即日起至2025年9月30日。

中銀國際指AI、宏觀、中美關係等因素將影響中資科網股財務表現及估值
騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）、網易（09999）與騰訊音樂（01698）為中長期首選
嗶哩嗶哩（09626）與百度（09888）是短期首選

中銀國際就中國互聯網股發表報告，指AI人工智能、宏觀復甦、競爭格局、監管環境、股東回報執行力及中美緊張局勢，將是未來6至12個月影響中國互聯網上市公司財務表現與估值的六大關鍵因素。中銀國際上調嗶哩嗶哩 （09626） 、網易 （09999） 、百度 （09888） 目標價。

中銀國際指，對互聯網板塊的子產業的優先排序為：「雲端服務 > 線上音樂 = 線上遊戲 = 網路廣告 > 電子商務 > 其他」。騰訊 （00700） 、阿里巴巴 （09988） 、網易與騰訊音樂 （01698） 仍為該行中長期首選，嗶哩嗶哩與百度則是短期首選。

百度現金儲備強勁
中銀國際表示，百度有強勁現金儲備及潛在提升股東回報的舉措，因而上調百度美股（美：BIDU）目標價33%至133美元。該行又指，百度核心廣告業務雖短期內仍面臨壓力，但各非廣告業務加速且穩健的增長動能吸引市場關注。

《三國：Ncard》料成嗶哩嗶哩明年初營收增長點
就嗶哩嗶哩，中銀國際指，獨家授權遊戲《三國：Ncard》預計於2026年農曆新年公開發行，將成為2026年第一季起的主要營收與盈利增長點。此外，預期公司將致力深化高利潤率變現模式，並拓展多元增值服務變現管道。該行將嗶哩嗶哩目標價上調12%至245港元。

網易《夢幻西遊》與《蛋仔派對》夏季營銷表現亮眼
中銀國際又認為，網易旗下遊戲《夢幻西遊》系列與《蛋仔派對》在夏季營銷活動表現亮眼，加上《燕雲十六聲》與《漫威爭鋒》海外市場持續強勁，將成為主要貢獻點。預期網易的全球視野、扎實的遊戲核心競爭力及已改善的組織效率，將驅動盈利可持續增長，上調目標價15%至275港元。

美國銀行期權策略師表示，中國股市當前的漲勢不太可能達到近期市場的殷切期望，進一步上漲空間可能有限。

據彭博社，美銀亞太區股票衍生品研究主管Lars Naeckter稱，儘管滬深300指數自8月初以來已上漲12%，接近3年高位，但鑑於當前倉位已相當看漲，再上漲空間或有限。

報道指出，過去一年，得益於政府的支持政策、流動性充裕和對人工智能的樂觀情緒，中國股市成為全球市場的亮點。然而，這也將滬深300指數近期推向超買區域，相對強弱指數顯示其漲幅可能過快過大。

他表示，許多投資者已參與中國股市反彈，因此正面催化因素不太可能促使他們大幅調整投資組合。不過，由於投資者希望這輪漲勢能再上一個台階，看漲期權的需求依然強勁，並稱一些看漲期權的波動率可能有點過高。他建議賣出價外看漲期權，買入行權價更接近當前市場水平的合約，為緩步上漲的行情佈局。

Naeckter表示，過去幾年有太多人退出中國市場，而這是一種可以重新入場的低成本方式，參與其中的同時避免承擔下行風險。

根據調查香港有將近一成住戶有養貓狗等竉物，越來越商戶及商場注意到竉物經濟的潛力，不過原來有《食物業規例》限制狗隻不能夠進入，影響到竉物友善餐廳的發展，據指施政報告計解除餐廳「禁狗令」，有議員就提倡以發牌制度處理，推出「竉物友善食肆認證」。

《食物業規例》限制狗隻不能夠進入食肆
根據《食物業規例》第10B條，任何人不得將狗隻帶進任何食物業處所內，包括廚房、食物室及食肆的室內或露天座位間等，導盲犬及執行法定工作的狗隻（如警犬）除外。如明知而容許狗隻在食物業處所內出現，一經定罪，最高可被判罰款港幣 10,000 元及監禁三個月。

食環署2020至2024年間共接獲1,366宗涉及食肆容許狗隻入內的投訴，提出17宗檢控，整體檢控率約1.2%，判罰金額普遍介乎400至1,500元。

政黨提倡放寬寵物狗禁令 建議設分級發牌制
過去「餐廳禁狗令」源自1994年時候，為初衷是保障公共衛生，防止食物受到污染或傳播瘋狗症。由於近年越來越多港人養狗，除了不少商場主打竉物友善，容許主人帶一眾「毛孩」進內，例如啟德的Airside等商場，市場亦開始出現「竉物友善餐廳」，部份方法是採用在餐廳範圍外設地方，由僱客購買外賣用膳。

環境及生態局局長謝展寰今年4月回應立法會議員質詢時提及，環境及生態局正與食環署就其他地區的做法和經驗作出調研，審慎研究有否空間放寬限制。至於私人處所（如商場）方面，土地契約一般不會限制攜帶狗隻進出私人物業，物業業主可以自行決定是否容許狗隻進入其處所和私營公共空間。

隨後新民黨、立法會A4聯盟均在施政報告建議中提出放寬「餐廳禁狗令」，包括容許餐廳劃分寵物區吸客，或推行食肆分級發牌制，允許符合衛生條件的餐廳申請「寵物友善食肆認證」。

• 藥捷安康股價持續飆升，市值一度超越藍籌翰森
• 9月8日獲納入港股通標的名單
• 藥捷安康不受禁售限制股數只有550萬股

半新股藥捷安康 （02617） 連日爆升，周二曾再彈64%，高見679.5元，再創上市新高。研究腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法的藥捷安康6月23日才在香港上市，上市價13.15元。換言之，藥捷安康上市不足3個月，股價累積飈近50.7倍，總股本（計及H股和內資股）市值一度高達2500億港元，一度較藍籌翰森 （03692） 更高。

藥捷安康中午報619元，升49.2%，成交額19.2億元，成交股數328萬股。

藥捷安康：不知悉股價波動原因
藥捷安康中午公布：

公司股份交易價格及成交量近期出現異常變動。

經查詢後董事會確認，概不知悉導致股份出現該等股價及成交量異常變動的任何原因；或任何須予公布以避免股份出現虛假市場的資料；或根據上市規則第13.09（2）條及證 券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部須予披露的任何內幕消息。

董事會亦確認，集團業務營運維持正常，且業務營運及財務狀況並無重大變動。

藥捷安康禁售股份佔比高達98%　「街貨量」多少？
藥捷安康今年6月公開發售接獲13.5萬份有效申請，超購3418倍，但國際發售認購不足，香港公開發售比例僅回撥至20%，一手中籤率0.8%。

政府積極推動北部都會區，發展商紛擬發展區內用地，新地（00016）就古洞近天巒的一幅用地，最新向城規會申請發展屋苑，料將提供1,062伙，較舊方案的伙數增約17%。

上述用地位於同系天巒以西，現劃為「綜合發展區」的用途，用地的地盤面積約210,878平方呎，撇除當中約56,748平方呎屬政府用地，其餘土地均由新地持有。而新地最新向城規會申請將用地的地積比率由2倍輕微放寬至2.012倍，以發展3幢16層高（另設1層地庫）的住宅，提供約1,062伙，涉及的住用總樓面面積約424,102平方呎，平均單位面積約399平方呎，料可於2032年落成。

翻查資料，用地於2021年曾向城規會申請改劃，以地積比2倍發展6幢17層高住宅及1幢1層高的非住用建築，提供約909伙，總樓面面積約44.3萬平方呎，其後城規會在2022年僅對改劃表示「部分同意」。相比之下，最新申請較舊方案的單位數目減約153伙，減幅約17%。

值得一提的是，新地於2019年亦曾就上述地皮提出修訂申請，並提出以不多於0.4倍地積比率興建37幢最多3層的獨立屋，住宅樓面僅涉約8.48萬平方呎，該申請最後於2021年曾獲城規會批准。

阿里巴巴 （09988） 近年股價持續攀升，彭博報道，阿里巴巴自2020年底的反壟斷調查以來，阿里巴巴創辦人馬雲淡出公眾視野，但如今馬雲已重返阿里巴巴園區，而且消息人士透露，馬雲在阿里巴巴的直接參與度更是五年來最強。

「馬雲在幕後指揮的跡象變得更加清晰，最明顯的表現可能是阿里巴巴轉向人工智能（AI），以及向電商對手京東 （09618） 和美團 （03690） 宣戰。」

馬雲在阿里應對京東殺入外賣一役發揮重要作用
報道引述消息指，馬雲在阿里巴巴推出最多500億元人民幣補貼、應對京東突然殺入外賣市場的決策中發揮了重要作用，但阿里巴巴尚未就馬雲是否已以任何官方身分回歸表態。

報道又指，現年61歲的馬雲自2019年卸任董事局主席以來，目前是在阿里最「親力親為」的時候。馬雲除參與數十億美元支出的決策外，還要求持續向他匯報阿里巴巴全面的AI業務發展最新情况。

馬雲「回歸」阿里未知是否已獲北京首肯
其中一人舉例稱，馬雲曾在一天內給一位高級經理發了三次訊息，查詢進展。

儘管馬雲「回歸」阿里巴巴未知是否已獲北京方面明確首肯，但今年2月，馬雲與國家主席習近平握手，被視為他在國家希望借助AI促進成長之際重獲認可的訊號。

美國總統特朗普（Donald Trump）周一（15日）簽署行政命令，將派遣國民警衛隊進駐田納西州城市孟菲斯（Memphis），並預告下一個目標為伊利諾伊州城市芝加哥（Chicago）。

特朗普在白宮橢圓形辦公室簽令時，共和黨籍田納西州州長比爾·李（Bill Lee）站在特朗普身後。比爾·李感謝特朗普，稱自己已受夠犯罪活動阻礙孟菲斯這座偉大的城市發展。

特朗普承諾，華府會像解決華盛頓的問題一樣，解決孟菲斯的問題。他向比爾·李表示，打擊犯罪行動將成為對方最自豪的時刻，並預測孟菲斯的犯罪率將在數周內大幅下降。

他也宣布成立特別工作小組，指小組將與各聯邦機構執法人員合作，包括聯邦調查局（FBI）、煙酒槍炮及爆裂物管理局（ATF）、緝毒局、移民與海關執法局（ICE）、美國法警局和司法部。

特朗普引述一系列犯罪統計數據，誓言要終結野蠻行徑及讓孟菲斯恢復安全。

另外，川普上月向華盛頓派遣國民警衛隊後，外界曾猜測芝加哥將成為下一個目標，但民主黨籍​​伊利諾伊州州長普立茲克（JB Pritzker ）和芝加哥市民主黨領袖強烈抵制。

普立茲克批評，華府遣軍隊進入美國城市是一個糟糕的想法，並希望特朗普最終決定不在芝加哥採取行動。

特朗普周一表示，接下來可能會派國民警衛隊赴芝加哥，不過暗示不會隨即部署。

美國總統特朗普（Donald Trump）呼籲，美國企業應停止發表季度財務報表，改為與英國及部分歐洲國家相同的半年期報告，認為可以節省成本。

特朗普表示，美國證券交易所（SEC）批准後，美國企業不應被迫每個季度制作財務報表，應該改為半年一次。他稱此舉將節省金錢，允許管理人員集中在妥善管理企業。特朗普更聲稱，中國50年至100年才檢視公司管理，而美國卻需要每季完成。

SEC發言人表示，主席阿特金斯（Paul Atkins）應特朗普要求，優先處理進一步廢除企業不必要監管負擔的提議。現時SEC要求美國企業每90日提交財務報表，半年期財報將與英國及多個歐盟國家看齊。

特朗普早於2018年已提出，希望美國企業取消季度財報要求，聲稱可以削減成本及公開上市公司的短視行為。

不過，投資者對特朗普的提議反響迥異，部分憂慮延長公開企業財務狀況將降低透明度，並增加市場波動，削減美國股市吸引力。納斯達克行政總裁費里德曼（Adena Friedman）表示支持，稱降低財報頻率將最小化在華爾街上市的「摩擦、負擔與成本」。

芝加哥大學法律教授兼證券監管專家亨德森（Todd Henderson）相信，即使SEC更動要求，多數企業會維持提供季度財報。

• 騰訊雲協助企業智能化與全球化
• 騰訊雲智能體開發平台3.0登場
• 騰訊雲國際業務持續高雙位數增長

騰訊 （00700） 舉行2025騰訊全球數字生態大會，騰訊高級副總裁兼雲與智慧產業事業群 （CSIG） CEO湯道生表示，近期與不同企業交流，「大家普遍感受到前所未有的競爭壓力」，騰訊雲目標是協助各行各業打造智能化與全球化兩大引擎，並帶動AI落地真實場景，帶動企業實現效率突破及盈利增長。

湯道生重申騰訊雲三年前「要150斤肌肉，不要200斤虛胖」的目標，強調經過數年聚焦產品與技術減脂增肌，現已成為雲市場極具競爭力的參與者，今年以來，生態伙伴通過騰訊雲收入增速超行業平均，SaaS服務客戶數增長60%，伙伴商機規模按年增長330%。

湯道生宣佈，騰訊雲智能體開發平台3.0正式登場，近600新功能上線，可預置超過12個主流模型，擁140個以上的MCP插件 （Model Context Protocol，模型上下文協議），平台提供大語言模型、搜索增強及多智能體協同開發框架，可以幫助企業打造專屬智能體，提升AI問答效果及決策可靠性。

騰訊發布混元3D 3.0模型，採用首創30-DiT分級雕刻技術，實現1536^3幾何分辨率及36億建模體素，湯道生表示，建模精度較前版提升三倍，同時顯著降低傳統3D開發成本，提升遊戲開發、動畫製作及工業設計等領域效率。

騰訊元寶上線一年多，湯道生表示，元寶已經成為國內DAU排名前三的AI原生應用，現在用戶每天向騰訊元寶提問量，已經達到年初單月的總量，今年不斷增強元寶訊息能力及互動體驗， 打通與微信、騰訊會議等應用， 例如公眾號和視頻號的評論區可以直接點擊元寶總結內容及詢問知識。

湯道生表示，過去3年騰訊雲國際業務持續錄得高雙位數增長，服務全球客戶數量較去年翻倍，現已涵蓋印尼GoTo集團、泰國CP集團、阿聯酋電信集團&UAE、法國電信Orange及日本Tabelog 等國際客戶，並幫助美團 （03690） Keeta、泡泡瑪特 （09992） 、楊國福等中國企業加速出海，90%以上互聯網企業及95%頭部遊戲公司出海選擇騰訊雲。他提到，騰訊雲產品全面國際化，代碼助手CodeBuddy、智能開發平台ADP等即將推出海外版。

2025年以來，美國非農就業數據持續遭遇大幅下修，表明美國勞動力市場實際疲態遠甚於初值所展現的表面韌性。

首先，非農數據下修領先經濟趨勢。根據美國勞工統計局（BLS）公布的數據及修正記錄，過去6個月非農就業數據累計被下修46.1萬人。回溯歷史數據可以發現，當非農數據出現顯著下修並在年度層面形成系統性高估時，往往對應美國經濟接近轉折的關鍵時點。例如，2001年互聯網泡沫破裂時期，全年非農數據累計下修47萬人。2008年金融危機爆發時期，全年下修幅度高達166.6萬人。進入當前周期，2023至2025年連續三年非農數據下修，分別為54.6萬人、57.7萬人以及46.1萬人（截至2025年上半年）。非農數據趨勢性的下修並非簡單的統計誤差，更可能反映出美國經濟基本面的走弱趨勢，只是被初值和滯後指標短暫掩蓋。

其次，多維指標同步印證勞動力市場走弱。非農數據下修與其他就業數據相互印證，進一步驗證了美國勞動力市場的降溫趨勢。目前，美國職位空缺數（JOLTS）自2022年3月高點的1213.4萬人回落至2025年6月的743.7萬人，降幅接近40%，表明企業招聘意願和崗位創造能力顯著下降，與非農數據下修所揭示的新增就業不及預期相互佐證。同時，失業率自2023年下半年起溫和抬升，從3.5%逐步上行至2025年7月的4.2%，雖上升幅度較為溫和，但其持續性的上行趨勢更可能反映出勞動力需求的系統性不足。同時，勞動參與率亦呈現結構性變化，自2023年年中一度升至62.8%後緩慢下滑，截至2025年7月已降至62.2%。更高頻的勞動力市場信號來自初次申請失業金人數。2023年初，周度人數在20萬人左右，而自2024年起已常態化運行在22萬左右，至2025年6月進一步抬升至25萬人，反映出企業裁員頻率正在上行。

最後，市場對聯儲降息預期的快速重新定價。伴隨著此次非農數據的大幅下修，市場對美聯儲政策路徑的預期正在快速重新定價。根據CME FedWatch數據顯示，7月31日市場認為9月FOMC會議將降息25個基點的概率僅為38%，而到了8月1日，該概率迅速躍升至80%，並在8月4日進一步升至90%。與此同時，市場對10月FOMC會議上繼續降息的預期也顯著升溫，10月降至3.75–4.00%區間的概率由7月31日的13.7%上升至8月4日的63.8%。這一變化背後，正是非農數據持續下修所強化的政策邏輯轉向，市場博弈焦點已逐步從「是否降息「轉向「降幅多少」。在勞動力需求減速、就業質量下降與通脹相對可控的組合情境下，美聯儲打開降息窗口成為邏輯上合理的應對路徑。

海關偵破一宗26億元洗黑錢案，拘捕4人，涉嫌利用多個公司銀行帳戶清洗犯罪得益的集團成員。涉案本地人士年齡介乎25歲至56歲，其中2名被捕男子相信是集團主腦，另外1男1女則為集團骨幹成員，分別在2間找換店工作。

海關人員年初開始鎖定一個清洗黑錢集團並展開財富調查，於8月26日至9月15日期間，採取代號「閃光」的執法行動，揭發該集團涉嫌利用3間空殼公司收取可疑資金，總額高達26億元。

行動中，海關突擊搜查全港多個處所，包括多個住宅及商業單位，檢取了一批懷疑涉案物品，包括手提電話、電腦、公司和銀行文件及銀行卡等。海關相信今次行動已成功瓦解有關洗黑錢集團，並已凍結被捕人士名下合共約250元的資產。

4名被捕人士現正保釋候查，案件仍在調查中，不排除會有更多人被捕。

彭博引述摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly表示，如果美聯儲本周減息被認為是受到政治壓力推動，且與央行對經濟的預測不符，那麼股市、債市和美元的風險將會增加。

報導引述David Kelly在周一的報告，指華爾街債券和股票投資者一直對美聯儲在暫停9個月後恢復減息感到高興，但在最近的反彈之後，他們應該採取謹慎的態度並尋求多元化投資。

美國十年期公債殖利率在5月底接近5%後回落至4%附近，原因是美國勞動市場疲軟的跡象鞏固了本月減息25個基點的預期，隨後明年還將陸續減息。同時，美國股市14萬億美元的上漲推動主要股指本月創下歷史新高。

如果美聯儲本周的決定被視為對政治壓力的屈服，那麼美國金融市場和美元將面臨新的風險。

減息後股市升勢或會中止

David Kelly表示，市場存在泡沫，現在放鬆政策更有可能削弱需求而不是增加需求，最終對股票、債券和美元造成負面影響。

彭博指數顯示，截至周五，美國國債今年已上漲5.6%。同時，彭博美元指數自7月初觸及2022年以來最低水準以來一直保持穩定。

摩通並非唯一預測減息後股市漲勢可能戛然而止的大行，摩根士丹利、摩根大通和奧本海默資產管理公司的策略師也警告稱，隨著投資者將注意力轉向潛在的經濟放緩，更謹慎的基調可能會取代看漲情緒。

經濟數據不支持減息決定

雖然David Kelly認同市場對美聯儲減息的預期，但他認為儲局自身對經濟成長和通脹的預測中，幾乎沒有證據支持減息這項決定。他表示，在周三發布的最新季度預測中，官員可能只會略微下調經濟成長和勞動力市場預期，而他們的通脹預測到2027年仍將高於聯準會2%的目標。

到今年第四季度，通脹率可能比美聯儲的目標高出1.2個百分點，而且還在上升，而失業率可能僅比目標高出0.3個百分點，並且保持穩定。 如果前景如此，美聯儲又何必減息？

特朗普近數月來一直向美聯儲主席鮑威爾施壓，要求今年減息。剛過去的周日，他再次告訴記者，預計本周將出現「大幅減息」 。

特朗普顧問趕及參與本周會議

特朗普任命的聯準會理事Christopher Waller和Michelle Bowman在7月的議息會議中，對維持利率不變的決定投了反對票，是儲局逾30年來首次有兩票反對票。Waller是接替鮑威爾的熱門人選之一，他淡化了對關稅引發通脹的擔憂，同時強調了日益增長的勞動力市場擔憂。

美國總統特朗普的經濟顧問Stephen Miran趕及在本周加入美聯儲，參議院周一晚間的投票確認了他擔任儲局理事的提名。Stephen Miran選擇「留職停薪」而非辭去白宮職務，創下先河。

但另一方面，美國上訴法院駁回總統特朗普罷免Lisa Cook聯儲局理事的決定，意味著她將出席本周的議息會議。

美國與日本早前達成貿易協議，華府宣布從美國東部時間周二（16日）起，對日本進口汽車和汽車零件的關稅稅率，下調至15%。

美國海關和邊境保護局（CBP）在執行協議的指引中表示，降低稅率將適用於美東時間周二凌晨12時01分（本港時間中午12時01分）或之後，入境美國或從倉庫提取作消費品的日本產乘用車、輕型貨車及汽車零件。

美國總統特朗普（Donald Trump）自1月重返白宮以來，就針對特定產業徵收關稅，包括對進口汽車及零件徵收25%關稅。

日本汽車製造商面臨25%的關稅加上原有的2.5%關稅，使總關稅稅率一度達到27.5%。

汽車為日本的主要產業，日本政府多次敦促美國履行協議，將汽車產業關稅從27.5%下調至15%。

特朗普本月較早時簽署一項行政命令，下令執行協議，對包括汽車在內的大多數日本商品關稅稅率，設定為最高15%。

據悉，部分關稅減免可追溯至8月7日生效。

天水圍天恩邨一對精神病患母子被指13年前申請公屋時，無如實申報資產，在房屋署查證下，去年11月戶主收到「遷出通知書」，其後上訴被駁回，母子二人相繼墮樓身亡。

行政長官李家超今早（16日）出席行會前回應事件指，對事件感到難過，認為當局對違規公屋住戶是否應該收回單位，在執行政策上有否優化空間，「沒有最好，只有更好」，認為坊間有建議可行，例如在上訴委員會增加醫護界代表，以便考慮精神健康問題個案，並充分考慮醫護角度的意見。他已要求房署在制度上做到情理兼備，對一些特別個案更人性化處理，並考慮個別個案特質。

李家超指出，針對違規公屋住戶而採取行動，房署過去已收回近9000個單位，以每個單位可容3至4人家庭推算，估計可能已助近3萬人上樓，肯定打擊濫用公屋的成果，否則不少家庭仍然要繼續輪候公屋。

早前在港舉行的「友邦香港國際熱氣球節」，因未能提供載人升空體驗引起不滿。行政長官李家超指，由於相關活動曾有意外發生，政府作為監管機構，強調一定要嚴格，而在發放訊息方面要更適時及透明。

李家超表示，事件中政府有推動、監管和租用場地的角色，在風險不高及技術要求不高的活動中，推動活動很重要，能整體令香港多姿多彩，惟不同活動所涉及的風險技術要求不同，所以政府監管的角色必須嚴格。

他又指，過往海洋公園有熱氣球活動，更曾發生意外及導致有人受傷，所以要以安全標準為原則。政府協助宣傳是正常做法，若到某階段發現活動存在不足，

推動及監管的單位須考慮增加資訊透明度，及適時發放訊息，如監管機構認為安全未達標，亦要發放訊息，讓市民更加了解情況。

李家超又透露，將來會和負責租務的單位，在下年中簽署新租約時，在條款上要求其有更大管理能力，希望有關部門研究優化整體的機制和策略。

上周在立法會二讀被否決，行政長官李家超今日（16日）出席行會前回應指，基本法下行政、立法、司法機關會履行各自職能，做好自己工作，屬於正面的表現。

李家超又指，今次法案是行政和立法機關按照基本法完成工作，形容大家都明白二者的關係是互相理解，履行基本法的要求，強調行政與立法有良好溝通。法案有爭議，基本法下承認的制度是「一夫一妻」、「一男一女」，原則要不變，立法會有責任審議法案，有權支持或反對。他強調，政制及內地事務局將研究以行政措施落實終審法院判決，以保障同性伴侶應有權利，例如醫療及遺產處理。

對於行會成員吳秋北在法案表決當日缺席投票一事，李家超指，吳秋北事前已與自己溝通，但不會公開討論行會溝通內容。

美國總統特朗普（Donald Trump）表示，美軍攻擊一部向美國運送毒品的委內瑞拉船隻，並擊斃船上3人，為美國近期第二次同類行動。

特朗普周一（15日）發文表示，下令美軍攻擊一艘在國際水域航行﹑載有非法毒品前往美國的委內瑞拉「毒販恐怖分子」船隻，並稱擊斃3人。特朗普文中附上一段影片，顯示一艘載有物品的船隻被擊中後身陷火海。

不過，特朗普未為攻擊多加解釋，亦未為船上載有運往美國毒品指控提供任何證據，但他聲稱自己有證據。特朗普亦指控，極端暴力販毒集團對美國國家安全﹑外交政策及重要利益形成巨大威脅。

同時，特朗普暗示打擊美國毒品問題的行動可能擴大至陸地，可能針對涉嫌販毒人士採取行動，但他稱此事可能在商討後不會發生。

美國防長赫格塞斯（Pete Hegseth）表示，可能擴大美軍打擊販毒人士行動，稱將會追殺販賣者，瓦解他們在美洲的販毒網絡。

美軍於9月初發動首次針對聲稱涉嫌運毒委內瑞拉船隻的攻擊，並稱擊斃11人。消息人士透露，華府向國會匯報時表示行動有法律基礎，由於船隻與特朗普列為外國恐怖組織的委內瑞拉幫派「Tren de Aragua」有關，可動用憲法第二條的總統權力發動攻擊。

委內瑞拉總統馬杜羅（Nicolas Maduro）剛在美軍第二次行動前指控，近期行動為美國的侵略，並指兩國的溝通已基本終止。

行政長官李家超今早（16日）出席行政會議前見記者，公布一系列慶祝十一國慶優惠，涵蓋交通、飲食、消費等。

李家超表示，當天早上會舉行升旗儀式，晚上在維多利亞港有煙花匯演，發放超過三萬枚煙花，今年主題為「維港煙花 閃耀中華」，另外亦有文藝晚會。

此外，多個公共交通營運商亦會提供優惠，如當日可免費乘坐電車、中環至尖沙咀天星小輪等。另外，小童可免費乘搭專營巴士指定日間路線；而港鐵會以抽獎形式送出7.6萬張電子單程票。

文化藝術方面，當日全港戲院半價入場，由政府資助，預料吸引19萬人次。康文署常設展館、濕地公園，沙田馬場、跑馬地馬場當日可免費入場。昂坪360小童門票76折，以及海洋公園五日（10月1日至5日）門票85折優惠。而飲食消費方面，亦有過千間食肆商戶提供菜式優惠。政府稍後將於專題網站，公布各項慶祝活動和特別優惠詳情。

另外，李家超指，明日會發表任內第4份施政報告，有短、中、長期政策，主題是「深化改革，心繫民生，發揮優勢，共創未來」。他又指，今次施政報告主題沿用綠色，代表活力及政府政策的延續性，內容主軸圍繞發展經濟、改善民生。