摩根資產管理:美滙強勢可能引發下一場危機

美滙指數高見 113.5 ,達 20 年高位,據彭博報道,摩根資產管理認為,美元急升可能引發下一場市場震盪的危機。摩根資產管理首席投資總監 Bob Michele 目前持有現金規模,接近10年來最高水平。

他預警危機,外國投資者因為較高收益、安全性,以及相比其他市場有更好的盈利前景,而在爭奪美元資產,其中很大部份是通過衍生品市場對沖本幣,例如歐元及日圓,並會涉及造空美元,當合約展期,如果美元升值,投資者需要補倉,可能不得不出售其他資產來支付。

簡單來說,美國加息期間刺激美元強勢,投資者開倉時,則對賭明年儲局加息步伐,一般預期息口接近見頂,或因衰退而有機會減息,則影響美元走勢,部份投資者買入遠滙合約時,可能考慮相關因素,若儲局加息幅度超預期,或轉軚減息,則令投資者失預算,衍生工具將增加市場波動。