中央出招撑市，一行兩會一局，齊齊齊要護股市，護債市，護樓市健康，燃點股市希望。

所謂一行，指的人行（人民銀行），兩會，指的銀保監、證監，一局指的外滙局，亦即說所有與金融相關的政府機構都要齊齊響應。

港股今天出現相對較「結實」的反彈力度，不過，到午市略為收窄，到底這是傳說中的死貓彈，還是國策扶持，港股現轉機了？

第二版 恐慌背後

恒指由今年高位亦是阻力水平25000點下挫至15000水平，1萬點跌幅，幅度4成，此熊殺傷力絕非過往之熊能比。附圖所見，恒指日綫圖及月綫圖，均已無支持位可言，再落，坊間有不少估計萬三萬二萬一皆有。

為何市場如斯擔憂？確實，從附圖所見，恒指自1964年以來引伸的長期上升軌，已遭破壞，當一個長期累積的趨勢被破壞的威力，絕對非同少可，原因有多重化學成份組成。

盡管今天股市彈升，成交激增，要衡量港股是否真正轉勢，必須先清楚，此是熊市的凶器，會否繼續有儲力的情況，才能更準確判斷。

當中的差別在於，頹勢徹底扭轉，轉勢亦港股不再往下跌，死貓彈即大跌浪中的反彈，彈完再插。

港股此跌浪緣於美國通脹加息，但港股衝穿長綫支持，跑輸大部分新興市場，卻非純加息因素。

在美國加息，炒作資金成本大漲，風險資產受壓的大環境下，亞太、南美，如印度、巴西、阿根廷股市走勢依然在高位徘徊（見圖），年至今回報為正數。

回說港股，除了提款機特質，最大的問題仍在「結構性」。