美國聯儲局周三（23日）發表褐皮書，指關稅政策使國際貿易政策不確定性增加，並加重美國企業的成本，預計美企會加價以轉嫁關稅成本給消費者。

美聯儲每年發布8次褐皮書，總結12個聯邦準備區各自的經濟狀況。

美聯儲周三發布的褐皮書指出，各區自上次發表褐皮書以來的整體經濟活動變化不大，但有關國際貿易政策的不確定性在各地報告中普遍存在。

本期褐皮書中「關稅」一詞共出現107次，為上次的超過兩倍。本期亦出現89次與「不確定性」相關的表述。

美聯儲引述大多數聯邦準備區均指，企業料關稅將導致產出成本加快增長，大量企業已收到通知指供應商成本上漲。有企業為應對不確定的貿易政策，已增加關稅附加費或縮短定價期限。

里士滿聯邦儲備銀行報稱，一家咖啡烘焙商反映成本出現歷史增長。有金屬板製造商因鋼鐵關稅導致加價，對未來生意感到不確定。有軍備製造商形容情況過於混亂，無法對未來投資作任何決策。

芝加哥聯邦儲備銀行報稱，一家機械製造商的供應商每日都調整價格。

褐皮書提到，大多數企業預計將額外成本轉嫁給消費者。但有報道稱，尤其是面向消費者等部分行業的需求仍低迷，而上漲成本亦擠壓利潤空間。

美聯儲指出，企業的預期成本轉嫁率相當高，逾半製造商料將成本完全轉嫁給消費者，且大部分的轉嫁過程不會滯後。

據悉，一家製造商因預計需快速調整價格，將報價期限縮短至30日。

波士頓地區更報告指，來自加拿大的旅行量明顯下降，聯絡人擔心外界對美國關稅政策的負面反應，會波及波士頓地區來自歐洲和中國的夏季旅行量。

褐皮書也提到有害滯脹混合現象的部分早期跡象。

三藩市聯邦儲備銀行表示就業水平下降，各行各業和各地區的僱主都反映計劃或已於近期裁員。人們的薪酬略有增長，整體物價小幅上漲，各種進口商品和材料的價格壓力加劇。